Giai đoạn giảm lãi suất toàn cầu bắt đầu, thị trường tài sản tiền điện tử chào đón cơ hội mới

Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại, chiến lược đầu tư vào tài sản tiền điện tử đang đối mặt với một bước ngoặt lớn. Khi một số ngân hàng trung ương bắt đầu giảm lãi suất, thị trường tài sản tiền điện tử có thể hồi phục từ sự ảm đạm vào mùa hè, báo hiệu một đợt tăng giá mới có thể sắp đến. Kể từ năm 2009, Bitcoin và các tài sản mã hóa khác luôn là công cụ mạnh mẽ thách thức hệ thống tài chính truyền thống. Trong bối cảnh biến đổi của môi trường vĩ mô hiện tại, việc tích cực đầu tư vào Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác có thể là một quyết định khôn ngoan, việc phát hành token của các dự án mới cũng có thể đón nhận cơ hội tốt, vì thị trường có khả năng xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ.

Tỷ giá USD-JPY là một chỉ số quan trọng để quan sát xu hướng kinh tế vĩ mô. Để tăng cường đồng yên, một giải pháp khả thi là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sử dụng đồng USD mới phát hành để trao đổi vô hạn với Ngân hàng Nhật Bản. Điều này sẽ cho phép Ngân hàng Nhật Bản cung cấp đủ vốn USD cho Bộ Tài chính Nhật Bản để mua đồng yên trên thị trường ngoại hối toàn cầu.

Mặc dù giải pháp này có thể hiệu quả, nhưng hiện tại có vẻ như các ngân hàng trung ương chính đang có xu hướng khiến thị trường tin rằng chênh lệch lãi suất giữa yên Nhật với đô la Mỹ, euro, bảng Anh và đô la Canada sẽ dần thu hẹp. Nếu thị trường đồng ý với kỳ vọng này, họ sẽ mua yên Nhật và bán các loại tiền tệ khác, từ đó đạt được mục tiêu củng cố yên Nhật.

Để đạt được mục tiêu này, các ngân hàng trung ương chính phải giảm lãi suất chính sách tương đối cao của họ. Đáng chú ý, lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản chỉ là 0,1%, trong khi lãi suất của các quốc gia khác dao động trong khoảng 4-5%. Chênh lệch lãi suất giữa các loại tiền tệ là yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái.

Từ tháng 3 năm 2020 đến đầu năm 2022, các ngân hàng trung ương trên thế giới về cơ bản đã thực hiện các chính sách giống nhau. Tuy nhiên, khi lạm phát trở nên nghiêm trọng đến mức các nhà lãnh đạo không thể phớt lờ nỗi đau của người dân, các ngân hàng trung ương chính, ngoại trừ Ngân hàng Nhật Bản, đã bắt đầu tăng lãi suất một cách tích cực.

Ngân hàng Nhật Bản khó có thể tăng lãi suất vì họ nắm giữ hơn 50% trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Khi lãi suất giảm, giá trái phiếu tăng, khiến bảng cân đối kế toán của ngân hàng Nhật Bản trông khỏe mạnh hơn. Nhưng nếu cho phép lãi suất tăng, giá trái phiếu sẽ giảm, ngân hàng trung ương có đòn bẩy cao này sẽ phải chịu tổn thất lớn.

Vì vậy, nếu muốn thu hẹp chênh lệch lãi suất, lựa chọn duy nhất là các ngân hàng trung ương có lãi suất chính sách cao hơn sẽ giảm lãi suất. Lý thuyết ngân hàng trung ương truyền thống cho rằng, khi lạm phát thấp hơn mục tiêu, việc giảm lãi suất là hợp lý. Tuy nhiên, hiện tại tỷ lệ lạm phát của các ngân hàng trung ương lớn đều cao hơn mức mục tiêu 2%.

Mặc dù vậy, Ngân hàng Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát vượt mục tiêu trong tuần này. Cách làm này khá bất thường, vì hiện tại không có sự rối loạn tài chính rõ ràng nào cần chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

Những lý do đứng sau các hành động này có thể liên quan đến sự yếu kém của đồng yên. Bây giờ có thể là thời điểm để duy trì hệ thống tài chính toàn cầu do đô la thống trị. Nếu đồng yên không được củng cố, Trung Quốc có thể phát hành đồng nhân dân tệ bị suy yếu để phù hợp với giá thấp của đồng yên Nhật. Điều này có thể dẫn đến việc bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ, đe dọa vị thế lãnh đạo tài chính toàn cầu của Mỹ.

Nhóm bảy quốc gia sắp tổ chức họp, thông cáo sau cuộc họp sẽ được thị trường chú ý. Họ có công bố hành động phối hợp để tăng cường đồng yên hay không? Hay sẽ để các ngân hàng trung ương khác ngoài Ngân hàng Nhật Bản bắt đầu cắt giảm lãi suất? Những câu hỏi này sẽ có ảnh hưởng lớn đến thị trường.

Liệu Cục Dự trữ Liên bang có bắt đầu giảm lãi suất khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ cận kề hay không, đó là một câu hỏi quan trọng. Thông thường, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thay đổi chính sách vào thời điểm trước bầu cử. Tuy nhiên, với bối cảnh chính trị đặc biệt hiện tại, chúng ta cần giữ một tư duy linh hoạt.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới, trong khi chỉ số lạm phát mà họ ưa chuộng vẫn cao hơn mục tiêu, tỷ giá đô la Mỹ so với yen Nhật có thể sẽ giảm mạnh, điều này có nghĩa là yen sẽ mạnh lên. Tuy nhiên, xét đến tình hình chính trị và kinh tế hiện tại, khả năng Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất dường như không cao. Dự đoán cơ bản của tôi là Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên chính sách hiện tại.

Tuần này, việc Ngân hàng Canada và Ngân hàng Trung ương Châu Âu giảm lãi suất đã mở ra một giai điệu cho việc điều chỉnh chính sách của các ngân hàng trung ương vào tháng 6, điều này có thể thúc đẩy thị trường tài sản tiền điện tử thoát khỏi tình trạng ảm đạm mùa hè. Các ngân hàng trung ương biên giới đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng, xu hướng này rất rõ ràng.

Trong môi trường vĩ mô này, chiến lược đầu tư cần được điều chỉnh tương ứng. Mua vào Bitcoin và các Tài sản tiền điện tử khác có thể là một lựa chọn thông minh. Đối với những dự án đang xem xét phát hành token, bây giờ có thể là một thời điểm tốt.

Đối với những nhà đầu tư nắm giữ stablecoin đô la tổng hợp với tỷ suất sinh lợi cao, có lẽ bây giờ là thời điểm để tái cấu trúc một phần vốn vào những tài sản tiền điện tử tiềm năng. Thị trường bò của mã hóa dường như đang thức dậy và có thể sớm vượt qua những hạn chế chính sách của các ngân hàng trung ương.