Chiến lược phát hành cổ phiếu ưu đãi mới STRD, gây tranh cãi trên thị trường

Chiến lược gần đây đã ra mắt sản phẩm cổ phiếu ưu đãi mới STRD, đây là động thái mới nhất của công ty nhằm tăng cường vị thế Bitcoin. STRD dự định phát hành 2,5 triệu cổ phiếu, số tiền huy động được chủ yếu sẽ được sử dụng để mua Bitcoin và bổ sung vốn hoạt động. Hành động này đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trên thị trường.

STRD như là sản phẩm cổ phiếu ưu đãi loại ba của Chiến lược, có sự đổi mới trong thiết kế cấu trúc. Nó cung cấp lãi suất hàng năm 10%, nhưng công ty không có nghĩa vụ thanh toán bắt buộc, và lãi suất không tích lũy. Thiết kế này được một số nhà phân tích giải thích là chiến lược "tấn công trong phòng thủ".

Về lý thuyết, Strategy có thể thanh toán lãi suất STRD theo ba cách: bán vị thế Bitcoin, tài trợ liên tục hoặc sử dụng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty. Mặc dù công ty có quyền không thanh toán lãi suất, nhưng việc làm như vậy có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến uy tín trên thị trường và khả năng huy động vốn trong tương lai. Do đó, miễn là thị trường Bitcoin hoạt động ổn định, Strategy rất có thể sẽ chọn thực hiện đúng hạn.

Trong khi đó, ba sản phẩm cổ phiếu ưu đãi hiện có của Strategy là STRK, STRF và STRD có những đặc điểm khác nhau về thứ tự thanh lý, thiết kế lợi nhuận và cấu trúc rủi ro, nhắm vào các nhà đầu tư có sở thích rủi ro khác nhau. Việc ra mắt STRD cũng được coi là một lần tối ưu hóa cấu trúc vốn tổng thể của công ty.

Tuy nhiên, việc phát hành STRD đã gây tranh cãi trong cộng đồng. Một số nhà đầu tư cho rằng đây là một "ma thuật vốn" hoặc "mô hình Ponzi lồng ghép". Cũng có những nhà phân tích chỉ ra rằng STRD thực chất là một quyền chọn tăng cường Bitcoin được ngụy trang thành công cụ sinh lời. Cũng có quan điểm cho rằng thiết kế của sản phẩm này đã nâng cao chất lượng tín dụng của STRF.

Đối với sự phát triển trong tương lai của Strategy, một số người dự đoán rằng công ty có thể dần dần chuyển mình thành một ngân hàng dựa trên Bitcoin, duy trì dòng tiền thông qua việc cho vay bằng Bitcoin hoặc tham gia vào giao dịch định lượng.

Tổng thể mà nói, Strategy đã bao bọc niềm tin vào Bitcoin thông qua sản phẩm có cấu trúc này, sử dụng mô hình rủi ro lợi nhuận để che giấu việc đặt cược một chiều, gây ra sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Thí nghiệm tài chính dựa trên niềm tin này đang trở nên ngày càng phức tạp và ngày càng đáng chú ý.