Ngành viễn thông 2024 tập trung đầu tư vào phần cứng AI và nhà mạng, nắm bắt cơ hội cấu trúc.

Năm 2023, toàn ngành viễn thông có hiệu suất ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại. Doanh thu toàn ngành tăng lên 5,3%, đạt 28637 tỷ nhân dân tệ, nhưng lợi nhuận chỉ tăng 3,2%. Ngành này có xu hướng "cao trước thấp sau", trong nửa đầu năm được hưởng lợi từ sự phục hồi kinh tế, nhưng nửa sau lại chậm lại do ảnh hưởng của sự không chắc chắn vĩ mô.

Cần lưu ý rằng, phần cứng AI và các nhà khai thác đã trở thành điểm nổi bật của ngành. Nhu cầu AI đã thúc đẩy hiệu suất phần cứng như mô-đun quang tăng lên nhanh chóng, các khâu hỗ trợ như PCB, tản nhiệt cũng bắt đầu hưởng lợi. Các nhà khai thác tiếp tục duy trì tăng trưởng ổn định, nhờ vào việc xây dựng 5G và mở rộng kinh doanh B-end, doanh thu và lợi nhuận đều đạt được sự gia tăng ổn định.

Nhìn về năm 2024, các đề xuất chiến lược đầu tư trong ngành nên tập trung vào hai hướng lớn: "Phần cứng AI" và "Nhà điều hành".

1. Về phần cứng AI, chú trọng vào các đầu mối mô-đun quang như Trung Tế Hạ Tạo, Tân Dễ Thành, đồng thời nắm bắt cơ hội gia tăng dần dần trong chuỗi công nghiệp như linh kiện quang, PCB, tản nhiệt.

2. Về phía các nhà điều hành, ba nhà mạng lớn với đặc tính "tiêu dùng thiết yếu" và "tăng trưởng công nghệ" là tài sản cốt lõi, dự kiến sẽ đón nhận một đường cong tăng trưởng mới trong bối cảnh nhu cầu tính toán bùng nổ.

Nhìn chung, trong bối cảnh bất ổn vĩ mô gia tăng, đầu tư trong ngành viễn thông cần phải tập trung và kén chọn hơn, vừa phải chú ý đến hiệu suất chắc chắn hiện tại, vừa phải chuẩn bị cho không gian tăng trưởng trong tương lai. Đề xuất áp dụng chiến lược "AI phần cứng + nhà mạng" kiểu quả tạ, cân bằng giữa tấn công và phòng thủ, nắm bắt cơ hội cơ cấu trong ngành.