Phân tích triển vọng thị trường Stablecoin: Cơ hội và thách thức do luật được thông qua mang lại

Stablecoin đã trở thành một phần không thể thiếu của ngành Web3. Gần đây, một công ty phát hành stablecoin đã niêm yết và giá cổ phiếu của họ đã tăng gấp ba lần chỉ trong vòng hai tuần, thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường. Hiện tượng này có mối liên hệ chặt chẽ với việc Thượng viện Hoa Kỳ gần đây đã thông qua dự luật về stablecoin.

Nội dung chính của dự luật này bao gồm:

1. Thiết lập hệ thống quản lý hai cấp liên bang và tiểu bang
2. Yêu cầu tỷ lệ dự trữ 1:1, giới hạn loại tài sản dự trữ
3. Thường xuyên công bố tình hình dự trữ và chấp nhận kiểm toán độc lập
4. Nhà phát hành cần xin giấy phép và chấp nhận sự giám sát
5. Tuân thủ yêu cầu về tuân thủ chống rửa tiền và trừng phạt
6. Bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng, đảm bảo quyền ưu tiên được bồi thường

Một điểm quan trọng của dự luật là yêu cầu rằng dự trữ stablecoin phải sử dụng các tài sản có tính thanh khoản cao và rủi ro thấp, chẳng hạn như tiền mặt đô la Mỹ, trái phiếu chính phủ ngắn hạn, v.v. Quy định này có thể sẽ làm tăng đáng kể nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ Mỹ, góp phần giảm chi phí tài chính của chính phủ. Đồng thời, việc sử dụng stablecoin trên toàn cầu cũng có thể củng cố thêm vị thế đồng đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ.

Mặc dù dự luật này vẫn cần được Quốc hội thảo luận và Tổng thống ký duyệt, nhưng thị trường dự đoán rằng nó cuối cùng sẽ được thực hiện. Dự đoán này đã thúc đẩy sự tăng vọt đáng kể của giá cổ phiếu các công ty liên quan. Tuy nhiên, chỉ dựa trên tình hình tài chính hiện tại, giá trị của một số công ty dường như quá cao. Sự ưa chuộng của thị trường đối với chúng có thể xuất phát từ kỳ vọng lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của thị trường stablecoin trong tương lai. Có những phân tích cho rằng đến năm 2028, giá trị thị trường stablecoin toàn cầu có thể đạt 2 nghìn tỷ USD.

Chuỗi ngành công nghiệp stablecoin bao gồm nhiều khâu như phát hành, phân phối kênh, bối cảnh ứng dụng và dịch vụ công nghệ hỗ trợ. Hiện tại, thị trường phát hành đã hình thành cấu trúc độc quyền, các nhà đầu tư mới có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt. Đối với các công ty khởi nghiệp, việc cung cấp dịch vụ trong các bối cảnh ứng dụng phân khúc có thể có nhiều cơ hội hơn, chẳng hạn như giải pháp cho thanh toán xuyên biên giới nhỏ. Dịch vụ công nghệ hỗ trợ mặc dù có tỷ suất lợi nhuận thấp, nhưng có thể là lựa chọn cho dòng tiền ổn định.

Trong thị trường thứ cấp, ngoài những công ty trực tiếp tham gia phát hành Stablecoin, một số nền tảng giao dịch tiền điện tử, công ty thanh toán và doanh nghiệp công nghệ tài chính cũng có thể thu được lợi ích từ sự mở rộng của thị trường Stablecoin. Hơn nữa, khi quy mô của Stablecoin tăng lên, các giao thức cho vay và nền tảng quản lý lợi suất trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) cũng có thể đón nhận những cơ hội phát triển mới.

Tổng thể, sự phát triển nhanh chóng của thị trường Stablecoin đã mang lại cho các nhà đầu tư nhiều cơ hội đa dạng, nhưng cũng đi kèm với nhiều thách thức như quy định và cạnh tranh. Các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro và tiềm năng của từng phân khúc, để đưa ra các quyết định đầu tư thông minh.