ETF giao ngay Ethereum: Ảnh hưởng ngắn hạn hạn chế, ý nghĩa lâu dài sâu sắc

Ngày 23 tháng 7 năm 2024, ETF Giao ngay Ethereum chính thức được niêm yết giao dịch tại Mỹ, trùng với kỷ niệm 10 năm phát hành công khai vòng đầu tiên của Ethereum. Dù thời điểm này được sắp xếp có chủ ý hay chỉ là sự trùng hợp, nó đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của thế giới tiền điện tử. Điều này không chỉ đại diện cho việc chuỗi công khai POS chính thức bước vào lĩnh vực tài chính chính thống, mà còn sẽ thu hút nhiều nhà phát triển hơn tham gia xây dựng hệ sinh thái Ethereum, mở đường cho cơ sở hạ tầng blockchain khác gia nhập vào hệ thống tài chính truyền thống, có ý nghĩa thực chất trong việc phổ biến công nghệ blockchain.

Tuy nhiên, do hạn chế của quy định, ETF không thể tham gia vào việc staking, nên nhà đầu tư nắm giữ ETF sẽ không thể nhận được lợi nhuận staking từ 3%-5%. Thêm vào đó, ngưỡng hiểu biết về Ethereum của các nhà đầu tư thông thường khá cao, dự kiến trong ngắn hạn, tác động của ETF đối với giá Ethereum có thể không mạnh mẽ bằng tác động của ETF Bitcoin đối với giá BTC. Việc ra mắt ETF chủ yếu nâng cao tính ổn định của giá Ethereum, giảm thiểu độ biến động.

Từ góc độ ngắn hạn, sức mạnh của bên mua và bên bán ETF Ethereum không bằng ETF Bitcoin, do đó ảnh hưởng đến thị trường có thể tương đối hạn chế:

1. Về phía bán, quỹ tín thác Ethereum của Grayscale (ETHE) vẫn có sự chênh lệch lớn về phí quản lý so với các ETF khác, có thể dẫn đến việc chuyển đổi vốn. Tuy nhiên, ETHE đã tách ra 10% tài sản để thành lập quỹ tín thác mini với mức phí thấp, điều này đã phần nào giảm bớt áp lực bán tiềm năng. Ngoài ra, mức chiết khấu của ETHE đã cơ bản được loại bỏ, động lực chốt lời từ các giao dịch chênh lệch giá cũng đã yếu đi.

2. Về mặt mua vào, nhận thức và sự đồng thuận của nhà đầu tư đại chúng đối với Ethereum không bằng Bitcoin. Cơ chế cung ứng của Ethereum khá phức tạp, khó hiểu một cách trực quan. So với đó, tổng số lượng cố định 21 triệu đồng của Bitcoin dễ được chấp nhận hơn. Dữ liệu tìm kiếm Google cũng chỉ ra rằng độ phổ biến của Ethereum chỉ khoảng một phần năm so với Bitcoin.

3. Nhu cầu của các nhà đầu tư trong vòng tròn tiền điện tử đối với Ethereum ETF là hạn chế. Do ETF không thể nhận được lợi nhuận từ việc staking, việc nắm giữ trực tiếp token Ethereum trở nên hấp dẫn hơn.

Từ góc độ dài hạn, việc phê duyệt ETF Ethereum có ý nghĩa quan trọng:

1. Là chuỗi công khai lớn nhất, việc thông qua ETF Ethereum đã mở ra con đường cho các tài sản tiền điện tử khác hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.

2. Ethereum đáp ứng các yêu cầu quy định về chống thao túng, tính thanh khoản, và độ minh bạch về giá cả, cung cấp tham khảo cho việc phê duyệt các quỹ ETF tài sản tiền điện tử khác sau này.

3. Với việc ra mắt nhiều ETF tài sản mã hóa hơn, dự kiến sẽ nâng cao nhận thức và mức độ tham gia của các nhà đầu tư truyền thống đối với ngành công nghiệp blockchain.

4. Hệ sinh thái tiền mã hóa và tài chính truyền thống đang dần tiến tới sự hòa nhập, trong quá trình này, sự khác biệt về nhận thức giữa các người tham gia cũ và mới có thể mang lại sự biến động giá và cơ hội đầu tư.

5. Các tài sản tài chính chính cũng dần dần gia nhập thế giới blockchain thông qua RWA(Real World Assets) dưới hình thức token, thúc đẩy lưu thông hiệu quả các tài sản tài chính toàn cầu.

Tổng thể, việc ra mắt ETF Ethereum là một bước quan trọng trong việc hòa nhập giữa thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống. Mặc dù tác động ngắn hạn có thể hạn chế, nhưng về lâu dài sẽ đặt nền tảng cho việc ứng dụng và phổ biến công nghệ blockchain trên quy mô lớn. Các nhà đầu tư có thể theo dõi chặt chẽ dòng vốn và phản ứng của thị trường đối với ETF, nắm bắt cơ hội đầu tư tiềm năng.