Những tranh cãi và vấn đề tồn tại của dự án Bittensor

Bittensor mặc dù tuyên bố là một dự án "khai thác công bằng", nhưng thực tế là Subtensor của nó không phải là một chuỗi công khai PoW hoặc PoS thực sự, mà là một hệ thống tập trung do Quỹ Opentensor quản lý, cơ chế vận hành không đủ minh bạch.

Cấu trúc quản trị được gọi là "Ba ông lớn + Thượng viện" thực chất đều nằm trong tay những người bên trong hoặc các bên liên quan. Từ khi mạng được kích hoạt vào tháng 1 năm 2021 đến khi mạng con chính thức ra mắt vào tháng 10 năm 2023, đã có 5,38 triệu đồng TAO được khai thác, nhưng quy tắc phân phối và dòng chảy của phần đồng này không rõ ràng, rất có thể đã bị nội bộ chia chác.

Theo tính toán với lượng phát hành hiện tại là 8,61 triệu, ít nhất 62,5% token TAO nằm trong tay các thành viên nội bộ và nhóm lợi ích. Thêm vào đó, với các nút xác thực được vận hành bởi quỹ và các nhà đầu tư, tỷ lệ thực tế có thể còn cao hơn.

Tỷ lệ staking của token TAO luôn duy trì trong khoảng 70%-90%, điều này có nghĩa là ít nhất 1,4 tỷ USD TAO chưa từng tham gia lưu thông. Giá trị thị trường thực sự của nó có thể chỉ là 600 triệu USD, thấp hơn nhiều so với giá trị danh nghĩa.

Cập nhật dTAO vào tháng 2 năm nay có thể nhằm cung cấp cơ hội thoát thanh khoản cho những người tham gia sớm. Bằng cách phát hành token sub-network, định vị TAO là đồng tiền cơ sở, tạo ra ảo tưởng về tỷ suất lợi nhuận cao để thu hút vốn bên ngoài. Tuy nhiên, do hệ sinh thái bị đóng kín và sự chuyển đổi của môi trường thị trường, chiến lược này đã không đạt được hiệu quả như mong đợi.

Kể từ khi dTAO ra mắt, khoảng 300.000 đồng TAO( trị giá 7 triệu USD) đã rời khỏi mạng lưới gốc, có thể được thanh lý trên các sàn giao dịch tập trung. Điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang dần rút lui.

Mô hình dTAO thiếu sức hấp dẫn đối với các dự án subnet, phá vỡ sự cân bằng lợi ích ban đầu. Token Alpha của subnet khó có thể thực hiện lưu thông hiệu quả, các dự án buộc phải sử dụng doanh thu bên ngoài để mua lại nhằm duy trì giá, thực tế là đang "làm việc" cho các nút xác nhận. Mô hình này đang gây hại cho nền tảng sinh thái của Bittensor.

Tổng thể, dự án Bittensor gặp nhiều vấn đề nghiêm trọng trong quản trị, phân phối token, mô hình kinh tế, v.v., tính bền vững lâu dài của nó đáng bị nghi ngờ.