Phân tích mối quan hệ giữa giá Bitcoin và các yếu tố kinh tế vĩ mô

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá cách các yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng như tính thanh khoản toàn cầu, lãi suất, lạm phát và thông báo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ảnh hưởng đến giá Bitcoin trong thời kỳ thị trường bò. Thông qua phân tích thống kê và kinh tế lượng dữ liệu lịch sử từ năm 2014 đến nay, chúng tôi đã xác định một số xu hướng và mối tương quan, cung cấp cái nhìn cho việc hiểu cách những yếu tố này ảnh hưởng đến hành vi thị trường và xây dựng chiến lược đầu tư.

Tính thanh khoản của thị trường toàn cầu

Thanh khoản là chỉ số đo lường khả năng sẵn có của tiền mặt và tài sản dễ giao dịch, rất quan trọng đối với một nền kinh tế khỏe mạnh. Thanh khoản tăng thường thúc đẩy giá tài sản tăng lên, vì nhiều tiền hơn chảy vào thị trường, thúc đẩy giao dịch sôi động. Thời gian có thanh khoản cao thường đi kèm với khối lượng giao dịch và giá cả tăng lên. Hiểu những xu hướng này giúp các nhà đầu tư nắm bắt cơ hội thị trường, đưa ra quyết định thông minh để tối đa hóa lợi nhuận.

Chúng tôi chủ yếu sử dụng cung tiền M2 để đo lường tính thanh khoản. M2 bao gồm tất cả tiền mặt trong tay người dân và trong các tài khoản ngân hàng, bao gồm tiền mặt vật chất, tài khoản séc, tài khoản tiết kiệm và các tài sản tiền tệ gần giống khác. Theo dõi M2 giúp hiểu rõ mức độ thanh khoản tổng thể trong nền kinh tế và lượng tiền có sẵn để chi tiêu và đầu tư.

Trong lịch sử, đỉnh điểm tăng trưởng M2 toàn cầu thường trùng khớp với mùa thị trường bò của Bitcoin. Không chỉ tổng lượng tiền lưu hành, mà tỷ lệ thay đổi cung tiền cũng rất quan trọng. Biến động của Bitcoin thường nhất quán với sự thay đổi động lượng của M2. Trong thời kỳ thị trường bò, việc chú ý đến M2 là đặc biệt quan trọng, vì sự gia tăng thanh khoản thường thúc đẩy thị trường tăng lên, làm cho nhiều vốn hơn có sẵn để đầu tư, từ đó đẩy giá tài sản lên.

Thị trường bò trong lĩnh vực tiền điện tử đã mang đến cho các nhà đầu tư những cơ hội đáng kể. Dưới đây là một số thị trường bò nổi bật trong lịch sử tiền điện tử:

Lần đầu tiên thị trường bò (2011-2013):

• Tăng trưởng M2: Trong thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Âu và khủng hoảng ngân hàng Cyprus, ngân hàng trung ương đã tăng cường tính thanh khoản để ổn định nền kinh tế.
• Phản ứng của Bitcoin: Với sự gia tăng thanh khoản, giá Bitcoin đã tăng vọt từ 2,93 USD lên 329 USD, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản tài chính phi truyền thống. Mức tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự mới mẻ của Bitcoin và vốn hóa thị trường nhỏ, khiến nó dễ dàng trải qua những biến động giá đáng kể.

Thị trường đang phổ biến và được yêu thích trong một đợt tăng giá (2015-2017):

• Tăng trưởng M2: Sau sự biến động tài chính, lãi suất thấp và nguồn cung tiền tăng lên vẫn tiếp tục.
• Phản ứng của Bitcoin: Bitcoin đã tăng từ 200 đô la lên 19,000 đô la, sự quan tâm của truyền thông chính thống và các tổ chức đã thúc đẩy nhu cầu của nó trong dòng thanh khoản ngày càng tăng.

Thời đại số mới thị trường tăng giá(2020-2021):

• Tăng trưởng M2: Đại dịch COVID-19 đã gây ra sự nới lỏng tiền tệ và các biện pháp kích thích chưa từng có, làm tăng đáng kể lượng cung tiền M2.
• Phản ứng của Bitcoin: Giá Bitcoin đã tăng vọt từ 10,000 đô la lên 64,000 đô la, các nhà đầu tư tìm kiếm các loại tiền tệ thay thế do lo ngại về lạm phát và sự mất giá của tiền tệ truyền thống.

Phục hồi và đổi mới(2024):

• Tăng trưởng M2: Do những nỗ lực kiềm chế lạm phát sau COVID, tăng lãi suất, tổng thanh khoản có xu hướng giảm. Kể từ đầu năm 2023, thanh khoản đã tăng nhẹ, nhưng vẫn ở mức vừa phải so với các chu kỳ trước.
• Phản ứng của Bitcoin: Năm 2024, Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới, tăng từ 25,000 USD lên 85,000 USD. Sự tăng vọt này diễn ra trước sự kiện giảm một nửa tiếp theo, mặc dù lãi suất vẫn cao. Điều đặc biệt của chu kỳ này là đây là lần đầu tiên Bitcoin đạt mức cao mới mà không có sự tăng vọt đáng kể về thanh khoản, cho thấy mức độ trưởng thành chưa từng có của thị trường Bitcoin.

Tuy nhiên, tình hình của altcoin thì khác. Alts/BTC đã theo dõi ước tính dòng chảy ròng toàn cầu. Chúng ta có thể cần thấy sự gia tăng tổng thể về tính thanh khoản thì altcoin mới có thể bước vào giai đoạn tăng trưởng.

Phân tích sâu hơn cho thấy, vị thế thống trị của BTC, USDT và USDC tỉ lệ nghịch với tốc độ lưu thông tiền tệ toàn cầu. Điều này có nghĩa là khi lượng cung tiền tăng nhanh hơn GDP, tài chính hóa tăng lên, dẫn đến bong bóng tài sản và vị thế thống trị của Bitcoin thấp hơn. Ngược lại, nếu GDP tăng nhanh hơn lượng cung tiền, tài chính hóa giảm, dẫn đến vị thế thống trị cao hơn của stablecoin và Bitcoin.

Chúng tôi khuyên bạn nên phân tích chính sách kinh tế vĩ mô để có cái nhìn về xu hướng thanh khoản trong tương lai. Theo dõi lượng cung tiền M2 toàn cầu, hiểu sự thay đổi thanh khoản và tác động của nó đến giá tài sản. Ngoài ra, nghiên cứu tâm lý thị trường và dòng chảy sự chú ý để dự đoán và định vị sự thay đổi của thị trường trước.

Lãi suất và lạm phát: Những hiểu biết từ dữ liệu kinh tế và thông báo của FOMC

Mặc dù Bitcoin là phi tập trung, nhưng nó cho thấy sự biến động đáng kể xung quanh các sự kiện chính sách tiền tệ, phản ứng với sự thay đổi lãi suất và triển vọng kinh tế. Khi Bitcoin ngày càng phổ biến và hòa nhập vào hệ thống tài chính, độ nhạy của nó đối với quyết định của ngân hàng trung ương cũng đang thay đổi.

Nghiên cứu cho thấy, Bitcoin được thiết kế để độc lập với chính sách tiền tệ, nhưng thực tế lại phản ứng với các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), hiệu ứng thay đổi theo thời gian. Trước năm 2013, cú sốc tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã làm giảm giá Bitcoin một cách đáng kể. Tuy nhiên, sau năm 2013, những cú sốc này bắt đầu thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên, cho thấy quan điểm của thị trường về Bitcoin đã thay đổi. Đồng thời, cú sốc giảm lạm phát của ECB luôn làm giảm giá Bitcoin, cho thấy Bitcoin hoạt động như vàng kỹ thuật số trước các quyết định của ECB.

Sự ảnh hưởng của thông tin từ ngân hàng trung ương đối với Bitcoin ở Mỹ và Liên minh châu Âu là khác nhau. Sự tác động tích cực từ Cục Dự trữ Liên bang làm giảm giá Bitcoin, trong khi sự tác động tích cực từ ECB thường làm tăng giá Bitcoin, đạt đỉnh vào đầu năm 2018. Ban đầu, Bitcoin không bị ảnh hưởng bởi những triển vọng kinh tế này.

Bắt đầu từ năm 2020, sự biến động thực tế của Bitcoin xung quanh thông báo FOMC bắt đầu tăng lên, đặc biệt là sau khi đại dịch COVID-19 bùng phát vào cuối năm 2020. Giá Bitcoin gần như ngay lập tức phản ứng với sự thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cho thấy có mối liên hệ chặt chẽ và trực tiếp hơn với quyết định chính sách tiền tệ, phản ứng định giá của Bitcoin tương tự về chất nhưng mạnh hơn về lượng so với các tài sản rủi ro khác như cổ phiếu, ngoại hối và vàng.

Ngay cả trong thông báo CPI gần đây nhất, chúng tôi cũng quan sát thấy rằng giá trị Bitcoin có sự nhạy cảm gia tăng với tin tức lạm phát trong môi trường lạm phát cao sau năm 2020. Trong thông báo CPI gần đây, Bitcoin đã cho thấy phản ứng ngay lập tức. Khi tỷ lệ lạm phát của Mỹ trong tháng Năm là 0.0%( so với tháng trước), kết quả bất ngờ này được công bố, giá Bitcoin đã tăng cùng với hầu hết các tài sản khác. Tuy nhiên, khi FOMC cố gắng kiềm chế kỳ vọng thanh khoản, sự ăn mừng ban đầu này ngay lập tức bị điều chỉnh.

Kết luận

Bitcoin như một hàng rào tiềm năng chống lại lạm phát đã thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư và học giả. Bitcoin ban đầu được chú ý vì tính hiếm hoi và tính phi tập trung của nó, được một số người coi là sự bảo đảm để chống lại lạm phát. Tuy nhiên, các nghiên cứu thực nghiệm về hiệu quả của nó trong vai trò này cho kết quả không đồng nhất.

Ban đầu, giá Bitcoin không có phản ứng đáng kể đối với thông báo chính sách tiền tệ. Cho đến năm 2019, bất kỳ phản ứng nào thường cần vài tháng mới xuất hiện. Tuy nhiên, kể từ năm 2020, giá Bitcoin bắt đầu giảm ngay lập tức sau khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt, cho thấy sự liên quan chặt chẽ và trực tiếp hơn với quyết định chính sách tiền tệ. Sự chuyển biến này làm nổi bật sự nhạy cảm ngày càng tăng của Bitcoin đối với hành động của ngân hàng trung ương.

Bằng chứng cho thấy mối quan hệ giữa Bitcoin và lạm phát là phức tạp và đang phát triển, bị ảnh hưởng bởi độ trưởng thành của thị trường và các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn. Tuy nhiên, động thái giá của Bitcoin gắn liền chặt chẽ với tình hình thanh khoản toàn cầu, do chính sách của ngân hàng trung ương, hành vi của nhà đầu tư và xu hướng đầu tư của các tổ chức thúc đẩy.

Những phát hiện này cho thấy, nhu cầu ban đầu về Bitcoin chủ yếu là do việc sử dụng của nó như một loại tiền điện tử không biên giới, phi tập trung, chứ không phải như một công cụ phòng ngừa lạm phát. Tuy nhiên, sau năm 2020, giá Bitcoin đã giảm mạnh sau khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt, điều này làm nổi bật động cơ đầu cơ cũng như cơ sở nhà đầu tư rộng hơn và sự chấp nhận phổ biến.

Đối với việc công bố CPI sắp tới vào ngày thứ Năm, 11 tháng 7 năm 2024, (, thị trường dự đoán không có thay đổi đáng kể. Nếu kết quả thực tế một lần nữa thấp hơn mong đợi, có thể sẽ ảnh hưởng đến thị trường. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu này và tác động tiềm tàng của nó đến giá Bitcoin.

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích tác động của các yếu tố vĩ mô đối với giá BTC trong thời gian thị trường tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a7713176df3c68bf2df6ec8bfbf01301.webp(

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá BTC trong thời kỳ thị trường tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b6feee7c55193c98dad71a235c8d801.webp(

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá BTC trong thời kỳ thị trường tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2f441eb56273246ecc9f15dcf900cc45.webp(

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá BTC trong thời kỳ thị trường tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31d43deadd4de0b7dbc70524be55b84c.webp(

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đến giá BTC trong thời gian thị trường tăng giá])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-588148c9b7a6c441b44ac0f3491177f0.webp(

![Phân tích dữ liệu lịch sử mười năm: Phân tích ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô đối với giá BTC trong thời kỳ thị trường bò])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2aeea6ad389c31f286ec210212978d94.webp(