TIA vốn hóa thị trường bán phá giá lớn 90%, ngành mã hóa truyền thống đang đối mặt với thử thách

Dự án blockchain mô-đun TIA, từng được chú ý rất nhiều, hiện nay đã giảm xuống dưới mức giá khởi điểm. Đến thời điểm hiện tại, giá của nó chỉ còn 1,62 USD, giảm hơn 90% so với mức cao lịch sử khoảng 20 USD. Là một trong những dự án tiên phong về blockchain mô-đun, TIA hiện đang bị cuốn vào những thông tin tiêu cực như bán tháo của người sáng lập và tranh cãi quản lý nội bộ.

Sự sụp đổ của dự án ngôi sao một thời này không chỉ là hình ảnh thu nhỏ của sự suy tàn trong lĩnh vực blockchain mô-đun, mà còn phản ánh sâu sắc rằng những câu chuyện từng phổ biến trong toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa đang dần bị thị trường nghi ngờ. Một bên là sự thịnh vượng của thị trường chứng khoán với chỉ số Nasdaq đạt kỷ lục mới, bên kia là sự tan vỡ của từng khái niệm từng nóng bỏng trong lĩnh vực tiền mã hóa và sự giảm giá lớn của các đồng tiền. Dường như câu chuyện mã hóa truyền thống đã khó có thể tiếp tục, ngành công nghiệp đang bước vào một giai đoạn thực sự thử thách ứng dụng thực tế và giá trị thực sự.

Từ huy hoàng đến suy tàn

TIA là một trong những dự án blockchain mô-đun được quan tâm nhất từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024, đã có một sự thể hiện nổi bật trong đợt tăng giá nhỏ đầu năm 2024, giá token của nó đã tăng vọt từ số đơn vị sau airdrop lên đến đỉnh 20 USD. Tầm nhìn của dự án là kết hợp khả năng tương tác chủ quyền của Cosmos với tính bảo mật chia sẻ tập trung xung quanh Ethereum.

Tuy nhiên, khi nhiệt độ thị trường hạ xuống vào nửa cuối năm 2024 và sự phát triển của hệ sinh thái dự án diễn ra chậm chạp, vấn đề quản trị và đội ngũ của TIA dần dần nổi lên. Điều gây tranh cãi nhất là sự nghi ngờ về việc các lãnh đạo cấp cao đồng loạt chốt lời. Một người dùng đã tiết lộ rằng, từ đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các quản lý cấp cao của TIA đã hoàn tất việc mở khóa và bắt đầu bán token một cách ồ ạt. Một trong những người đồng sáng lập còn bị chỉ trích vì đã bán token trị giá hơn 25 triệu đô la Mỹ ngoài thị trường, và sau đó lặng lẽ chuyển ra nước ngoài.

Trong khi đó, chiến lược tiếp thị của TIA cũng gặp phản tác dụng. Nhiều người nổi tiếng từng ủng hộ đã bị phát hiện nhận khoản phí quảng cáo cao, trong khi một trong những người sáng lập của một nền tảng truyền thông nổi tiếng lại mâu thuẫn về việc có nắm giữ TIA hay không, càng làm dấy lên những nghi ngờ trong cộng đồng về việc liệu dự án này chỉ là một sản phẩm tiếp thị bị thao túng bởi vốn.

Nội bộ mâu thuẫn cũng liên tục leo thang. Một nhà phát triển cao cấp đã bị sa thải vì bị cáo buộc hành vi không đúng mực, gây ra một cơn bão truyền thông. TIA còn bị phát hiện đã chi số tiền lớn để mua lại đối thủ cạnh tranh, và buộc họ rút lui khỏi hợp tác với các dự án khác. Hành vi "mua lại độc quyền" kiểu này gây ra tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Vào thời điểm giá tiền điện tử giảm mạnh và niềm tin của cộng đồng gần như sụp đổ, một trong những người đồng sáng lập đã đưa ra một mô hình quản trị quyết liệt vào đầu năm 2025, đề xuất thay thế cơ chế chứng minh cổ phần truyền thống bằng việc bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi để đối phó với áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, đề xuất mang tính đột phá này chưa được thực hiện thì thực tế đội ngũ điều hành đã rút tiền mặt đã được tiết lộ liên tiếp, khiến cộng đồng cho rằng đây là một chiêu bài quản trị nhằm "giữ giá, che giấu vấn đề".

Tính đến hiện tại, giá coin của TIA đã giảm hơn 90% so với mức cao nhất. Trong khi đó, độ hoạt động trên chuỗi cũng rất tệ, theo dữ liệu cho thấy, trong 24 giờ qua, doanh thu Gas trên chuỗi của nó chỉ là 231 đô la.

Sự suy giảm của TIA: Thách thức trong câu chuyện của ngành mã hóa

Sự suy giảm của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án và token đơn lẻ, mà còn phản ánh những thách thức mà câu chuyện mới của toàn bộ ngành mã hóa đang phải đối mặt.

Trong các chu kỳ trước, các khái niệm như mô-đun hóa, trí tuệ nhân tạo, Internet vạn vật phi tập trung, tài chính trò chơi, token không thể thay thế đã từng tạo ra nhiều đợt sốt đầu tư, thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư và nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, đến năm 2025, chúng ta lại chứng kiến sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng nổi bật này, nhiều dự án mã hóa nhỏ đã gặp phải thiệt hại nặng nề.

Giống như TIA, nhiều dự án dẫn đầu trong các lĩnh vực từng được vốn đầu tư yêu thích, đã nhanh chóng tích lũy một lượng lớn lưu lượng và đạt được sự tăng giá lớn nhờ vào các khái niệm phổ biến trong một thời gian ngắn. Nhưng những dự án này thường chỉ trải qua một đợt nóng ngắn ngủi trước khi nhanh chóng hạ nhiệt.

Sự sụp đổ của những dự án ngôi sao này phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành mã hóa: thiếu đổi mới công nghệ thực sự và sự hiện diện của người dùng, chỉ dựa vào câu chuyện và niềm tin thì khó có thể bền vững. Sau khi được mô-đun hóa, ở cấp độ chuỗi công khai cũng khó thấy những khái niệm đột phá mới. Trong khi đó, hiện tại vẫn có một số tiếng nói trong các lĩnh vực khác của ngành, như sự kết hợp giữa trí tuệ nhân tạo và blockchain chủ yếu vẫn dừng lại ở cấp độ ý tưởng, còn việc token hóa tài sản thực không chỉ phải đối mặt với thách thức về quy định, mà còn cần trả lời câu hỏi cơ bản "liệu có thực sự cần thiết hay không".

Những cơn sốt trước đây đang dần bị bác bỏ và nhanh chóng bị thị trường lãng quên. Trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục nhận được những tin tốt. Dù là cổ phiếu liên quan đến mã hóa trong thị trường chứng khoán Mỹ hay Hồng Kông, như stablecoin, sàn giao dịch tuân thủ quy định, đều đã trải qua sự tăng trưởng liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc mã hóa và sự bán phá giá lớn của giá đồng tiền, một bên là các dự án mã hóa tuân thủ trong thị trường tài chính truyền thống được vốn và nhà đầu tư ưa chuộng. Có quan điểm cho rằng điều này báo hiệu sự suy tàn của ngành mã hóa, nhưng cũng có người cho rằng, điều này thực sự đang cảnh báo các bên dự án: Chỉ có đổi mới công nghệ thật sự và ứng dụng thực tế mới có thể tạo ra giá trị bền vững. Mô hình phụ thuộc vào việc kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng, nâng cao giá đồng tiền ngắn hạn rồi bán tháo của vòng tròn mã hóa truyền thống đã trở nên khó tiếp tục. Giống như các dự án Web2, các dự án Web3 hiện tại cũng sẽ phải đối mặt với thử thách nghiêm ngặt về ứng dụng thực tế và tạo ra giá trị.