Nghiên cứu sự thay đổi cấu trúc MEV sau một năm Hợp nhất ETH

Hợp nhất ETH đã diễn ra một năm, thị phần của MEV-Boost vẫn ổn định ở khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của MEV đã rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã có Searcher, Builder, Relayer, Validator và Proposer, họ tham gia vào nhiều cuộc chơi trong khoảng thời gian tạo khối 12 giây để tìm kiếm lợi ích tối đa cho riêng mình.

Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, hệ thống lại vòng đời của MEV sau hợp nhất, và chia sẻ một số quan điểm về các vấn đề tiên tiến.

1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi hợp nhất

• Trước khi Hợp nhất, năm ( từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022, ), theo dữ liệu từ MEV-Explore, lợi nhuận trung bình là 22MU/M
• Sau một năm hợp nhất (2022 từ tháng 12 năm 2022 đến tháng 9 năm 2023 ), theo dữ liệu Eigenphi, lợi nhuận trung bình là 8.3MU/M

Loại bỏ các sự kiện hack không nên thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm khoảng 62%.

Cần lưu ý rằng, phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau có sự khác biệt, vì vậy đây chỉ là một xác minh vĩ mô, không thể đảm bảo độ chính xác tuyệt đối.

2. Mô hình MEV truyền thống

MEV chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi thu được thông qua nhiều chiến lược chênh lệch giá, chứ không phải được khai thác trực tiếp bởi các thợ mỏ. Trên chuỗi có những hacker thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng họ phải đối mặt với mâu thuẫn giữa việc làm thế nào để thu lợi mà không bị cướp mất.

Rừng đen không chỉ vậy, còn tồn tại một số nút chỉ chấp nhận kết nối P2P mà không truyền dữ liệu hồ giao dịch. Những nút này thường bao quanh các nút tạo khối chính, thông qua lợi thế về tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV.

3. Mô hình MEV sau khi hợp nhất

Hợp nhất ETH sau, khoảng thời gian tạo khối trở nên ổn định, phần thưởng cho thợ đào giảm. Điều này khuyến khích các xác thực sẵn sàng chấp nhận đấu giá giao dịch MEV, trong thời gian ngắn khiến MEV đạt 90% thị phần.

Chu kỳ sống của giao dịch sau khi hợp nhất liên quan đến các vai trò như Searcher, Builder, Relay, Proposer và Validator. Quá trình tạo ra mỗi khối trở nên phức tạp hơn, bao gồm các bước như nhà xây dựng tạo khối, tiếp tục xác thực tính hợp lệ, và người phát khối chọn gói có lợi nhuận cao nhất.

4. Tóm tắt

1. MEV-Boost đã tái định hình vòng đời giao dịch, làm rõ sự cạnh tranh giữa các bên tham gia ở từng khâu.
2. Hướng khám phá MEV bao gồm giao dịch riêng tư, giao dịch công bằng và hoàn thiện PBS ở cấp độ giao thức.
3. Ethereum có khả năng kháng lại sự kiểm tra của OFAC, chỉ cần không phải 100% người xác thực bị kiểm soát thì có thể đảm bảo giao dịch được đưa lên chuỗi.
4. Tính bền vững của bộ lặp gặp vấn đề, trong tương lai có thể kiếm được lợi nhuận thông qua các cách như MEV-share.
5. Việc phổ biến ERC4337 có thể làm tăng độ khó MEV trong ngắn hạn, nhưng ảnh hưởng lâu dài là hạn chế.
6. DeFi và CeFi đều có ưu điểm, phục vụ cho các nhóm người dùng khác nhau.
7. Tình hình MEV trong Layer-2 khác nhau, như MEVA của Optimism và các giải pháp FSS của Arbitrum.

Hệ sinh thái MEV vẫn đang tiếp tục phát triển, trong tương lai sẽ tiếp tục khám phá xung quanh các khía cạnh như công bằng, hiệu quả và an toàn.