Labubu và Moutai: Cuộc chiến giữa các thế hệ của tiền tệ xã hội cũ và mới

Gần đây, một báo cáo phân tích đã so sánh IP mới nổi Labubu với ông lớn rượu trắng truyền thống Moutai, cố gắng khám phá xem điều này có thể báo hiệu một sự chuyển biến lớn trong mô hình tiêu dùng hay không.

Phân tích cho thấy, Labubu và Moutai đều là tiền tệ xã hội, nhưng có sự khác biệt rõ rệt. Thuộc tính xã hội của Labubu chủ yếu dựa trên sở thích và giá trị chung của nhóm tuổi trẻ, trong khi Moutai lại phụ thuộc nhiều hơn vào quyền lực và quan hệ cấp bậc. Điều này phản ánh sự khác biệt bản chất giữa "tiêu dùng mới" và "tiêu dùng truyền thống".

Báo cáo chỉ ra rằng, Pop Mart cũng đang phải đối mặt với thách thức kép từ chu kỳ IP và tính chất đầu tư. Nếu có khoảng trống dài giữa Labubu và IP nổi bật tiếp theo, sự tăng trưởng toàn cầu của công ty có thể bị chậm lại.

Ngoài ra, rủi ro quản lý và sự đông đúc của thị trường cũng là những yếu tố quan trọng mà nhà đầu tư cần chú ý. Hiện tượng tập trung vốn đổ vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" hiện nay tương tự như việc các quỹ trước đây cùng nhau đầu tư vào cổ phiếu blue-chip, giao dịch đông đúc như vậy có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.

!7378492

Sự khác biệt giữa các thế hệ của tiền tệ xã hội

Nghiên cứu cho rằng, Labubu và Maotai có sự khác biệt rõ rệt về thuộc tính tiền tệ xã hội giữa các thế hệ:

1. Chức năng xã hội: Moutai thể hiện nhiều hơn như một công cụ sản xuất "chất bôi trơn xã hội/kinh doanh", trong khi Labubu đại diện cho thế hệ trẻ trong việc theo đuổi giá trị cảm xúc, cung cấp trải nghiệm "dopamine" ngay lập tức, tinh tế và có thể chi trả.

2. Động lực tiêu dùng: Moutai chủ yếu phục vụ cho các dịp kinh doanh, trong khi Labubu đáp ứng nhu cầu cảm xúc của giới trẻ trong môi trường xã hội hóa số, phản ánh xu hướng chuyển đổi của Trung Quốc từ đầu tư sang tiêu dùng.

3. Quá trình toàn cầu hóa: Moutai ăn sâu vào văn hóa truyền thống Trung Quốc, toàn cầu hóa vẫn đang ở giai đoạn đầu; Labubu đã đạt được thành công đáng kể trên toàn cầu, phù hợp hơn với xu hướng toàn cầu.

Rủi ro và thuộc tính đầu tư của chu kỳ IP là một con dao hai lưỡi

Bubble Mart và Moutai đang đối mặt với những thách thức tương tự, đó là thử thách kép từ vòng đời IP và thuộc tính đầu tư sản phẩm.

1. Rủi ro vòng đời IP: Lịch sử trăm năm của Moutai và sự chứng thực từ chính phủ chứng minh khả năng vượt qua các chu kỳ của nó. Bubble Mart và LABUBU có lịch sử ngắn hơn, vòng đời IP vẫn là rủi ro cốt lõi.

2. Lợi ích và bất lợi của thuộc tính đầu tư: Lịch sử của Moutai cho thấy, "khả năng đầu tư" là một yếu tố thúc đẩy trong chu kỳ tăng, nhưng sẽ trở thành một yếu tố khuếch đại trong chu kỳ giảm.

Báo cáo cho rằng, Pop Mart đang tích cực quản lý giá trên thị trường thứ cấp để duy trì sức hấp dẫn đối với người tiêu dùng trẻ tuổi, và tạo ra môi trường thuận lợi cho các sản phẩm và IP mới ra mắt.

Rủi ro đông đúc của quản lý và thị trường

1. Rủi ro quản lý: Moutai lâu dài chịu ảnh hưởng của việc kiểm soát giá cả và các phong trào chống tham nhũng. Pop Mart cũng đối mặt với những thách thức tương tự, nhưng sự đa dạng hóa nhóm người tiêu dùng và sự tăng trưởng kinh doanh quốc tế giúp phân tán rủi ro.

2. Sự yếu kém của giao dịch "góp sức": Hiện tượng vốn tập trung vào lĩnh vực "tiêu dùng mới" giống như trước đây khi vốn đổ vào các cổ phiếu blue-chip tiêu dùng. Sự thay đổi dòng vốn và vị thế có thể ảnh hưởng lớn đến định giá.

Phân tích cho rằng, trong bối cảnh các tài sản đầu tư chất lượng hiếm hoi, tình trạng "chen chúc" này có thể kéo dài một thời gian. Điểm chuyển biến thực sự có thể chỉ xuất hiện khi dữ liệu tần suất cao từ thị trường nước ngoài bắt đầu có dấu hiệu đảo chiều, hoặc khi nền kinh tế Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ, cung cấp nhiều sự lựa chọn hơn cho các nhà đầu tư.