Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Thế giới số dưới Kimchi Premium

Giới thiệu

Khi nhiệt độ của thị trường tiền điện tử toàn cầu có xu hướng ổn định, Hàn Quốc lại tiếp tục diễn ra "sự thịnh vượng thay thế" với hoạt động giao dịch sôi nổi và độ nóng tăng cao. Đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường tiền điện tử của Hàn Quốc vượt qua 74,8 tỷ USD, năm sàn giao dịch nội địa lớn nhất quản lý tổng cộng 73 tỷ USD tài sản. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày vào tháng 12 đã tăng vọt từ 2,38 tỷ USD trong tháng 10 lên 10,7 tỷ USD, chỉ trong vòng hai tháng đã vượt qua hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất của Hàn Quốc.

Doanh thu hàng năm của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc dự kiến sẽ tăng từ 264,3 triệu USD vào năm 2024 lên 635,4 triệu USD vào năm 2030, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm là 16,1%. Tính đến tháng 4 năm 2025, đã xác nhận có 25 triệu người mở tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản ảo, chiếm khoảng một nửa dân số 51 triệu của Hàn Quốc.

Điều đáng chú ý hơn là hiện tượng "Kimchi Premium" độc quyền của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, chỉ ra rằng giá tiền điện tử trên các sàn giao dịch Hàn Quốc cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch chính khác trên toàn cầu. Vào tháng 3 năm 2024, mức chênh lệch này đạt 8.5%, và trong tháng 11 đã từng lên tới 10%, cao hơn nhiều so với mức trung bình toàn cầu, phản ánh sự nhiệt tình rất cao của nhà đầu tư trong nước và nhu cầu chênh lệch giá dưới sự kiểm soát vốn.

Dòng tiền khổng lồ, cơ sở người dùng rộng rãi, cùng với hiệu ứng chênh lệch giá thị trường độc đáo, đã cùng nhau định hình sự sôi động cao và sức nóng phi thường của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc, như một "vùng đất vàng" của kỷ nguyên số trong bức tranh toàn cầu về mã hóa.

Phân tích nguyên nhân thị trường tiền điện tử Hàn Quốc sôi động

lý do kinh tế

Kênh đầu tư bị hạn chế

Các kênh đầu tư truyền thống trong nước Hàn Quốc khá hạn chế. Khi bất động sản và cổ phiếu đối mặt với giá cả cao, lợi suất giảm, thanh khoản kém và ngưỡng gia nhập cao, các nhà đầu tư tự nhiên có xu hướng tìm kiếm tài sản thay thế có hiệu suất biên cao hơn.

• Bất động sản:

Tăng trưởng kinh tế Hàn Quốc năm 2023 chỉ đạt 1,4%, mặc dù năm 2024 sẽ phục hồi lên 2%, nhưng niềm tin vào tiêu dùng và đầu tư vẫn yếu ớt. Giá bất động sản duy trì ở mức cao, thể hiện mâu thuẫn cấu trúc. Từ năm 2010, khu vực thủ đô đã tăng 47,1%, năm thành phố lớn tăng 76,5%. Năm 2024, khối lượng giao dịch khu vực thủ đô giảm 7,5% so với năm trước, trong khi thành phố Seoul đã giảm liên tiếp ba tháng từ tháng 8 đến tháng 10.

Đối mặt với tình hình "ba cao một thấp" gồm giá nhà cao, tỷ lệ vay cao, lãi suất cao và khối lượng giao dịch thấp, bất động sản truyền thống không còn khả năng thích ứng rộng rãi với thuộc tính đầu tư, nhiệt huyết tham gia thị trường rõ rệt giảm sút. Người trẻ và những người có thu nhập trung bình thấp bị hạn chế trong việc sở hữu nhà, khiến họ chuyển sang các kênh đầu tư mới nổi như tài sản mã hóa với độ biến động cao và kỳ vọng lợi nhuận cao.

• Cổ phiếu:

Chỉ số KOSPI năm 2024 giảm 8,03%, thấp hơn nhiều so với chỉ số tổng hợp Thượng Hải và Nikkei 225 trong cùng thời kỳ. Trong khi đó, S&P 500 tăng lên, khiến khoảng cách lợi nhuận giữa hai thị trường này và thị trường Hàn Quốc đạt 32,3%, là mức cao nhất kể từ năm 2000. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu hồi phục, thị trường Hàn Quốc lại đang trải qua tình trạng "giảm giá cô đơn". Niềm tin của nhà đầu tư bị suy giảm đáng kể.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán truyền thống tại Hàn Quốc tiếp tục ảm đạm và kỳ vọng lợi nhuận yếu kém, một số nhà đầu tư Hàn Quốc đã bắt đầu chuyển hướng sang lĩnh vực tài sản mã hóa có độ biến động cao hơn và tiềm năng lợi nhuận lớn hơn.

lãi suất thấp và môi trường tiền tệ nới lỏng

Chính sách tiền tệ nới lỏng kéo dài và môi trường lãi suất thấp đã thúc đẩy các nhà đầu tư Hàn Quốc chuyển hướng nhanh chóng sang các tài sản có lợi suất cao. Kể từ khi đại dịch bùng phát, lãi suất chuẩn của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc duy trì lâu dài ở mức 3,5%, rõ ràng thấp hơn mức lãi suất trên 5% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dẫn đến sức hấp dẫn của việc tiết kiệm giảm xuống, và tỷ suất lợi nhuận thực tế khó có thể chống lại áp lực lạm phát.

Trong bối cảnh này, nhu cầu về các tài sản có biến động cao và lợi nhuận cao đã tăng lên. Tiền điện tử trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư ưa thích rủi ro, đặc biệt là nhóm người trẻ, nhờ vào tiềm năng lợi nhuận mạnh mẽ, rào cản thấp và tính thanh khoản cao. Tổng thể, chính sách lãi suất thấp đã làm giảm sức hấp dẫn của các công cụ tài chính truyền thống, đồng thời thúc đẩy thêm dòng vốn vào tài sản mã hóa.

Dự đoán suy giảm giá trị đồng Won Hàn Quốc

Trong những năm gần đây, đồng won Hàn Quốc liên tục mất giá, vào tháng 4 năm 2025, tỷ giá hối đoái của nó so với đô la Mỹ đã từng giảm xuống 1473,75 won, mức thấp nhất kể từ năm 2009. Việc đồng won mất giá cộng với giá dầu cao và chi phí chuỗi cung ứng tăng đã gây áp lực lạm phát trong nước. Dữ liệu cho thấy, vào tháng 3 năm 2025, chỉ số CPI của Hàn Quốc đã tăng 2,1% so với cùng kỳ năm trước, giá kimchi và cà phê lần lượt tăng 15,3% và 8,3%, sức mua thực tế của người dân bị ảnh hưởng, và sự phục hồi kinh tế gặp khó khăn.

Mã hóa tiền tệ như là một tài sản được định giá bằng đô la Mỹ, lưu thông toàn cầu và phi tập trung, đã trở thành một con đường mới cho các nhà đầu tư để phòng ngừa sự giảm giá của đồng tiền trong nước và theo đuổi việc bảo toàn tài sản.

nguyên nhân tâm lý xã hội

Theo lý thuyết "hạnh phúc = tiện ích / mong muốn" của nhà kinh tế học Samuelson, khi mong muốn tăng nhanh mà việc đạt được tiện ích bị hạn chế, cảm giác hạnh phúc của cá nhân sẽ giảm đáng kể.

• Sự cố định tầng lớp xã hội lâu dài, áp lực cạnh tranh cao và biến động kinh tế đã thúc đẩy sự lo lắng về tài sản của giới trẻ gia tăng, khiến "tiền bạc" trở thành mục tiêu sống chủ đạo. Dữ liệu từ Ngân hàng Hàn Quốc năm 2024 cho thấy, 72,4% người được hỏi cho rằng "tình trạng kinh tế" là yếu tố quyết định chính về hạnh phúc. Đồng thời, báo cáo của Cục Thống kê Hàn Quốc vào đầu năm 2025 chỉ ra rằng, 69,1% nhóm người từ 20-39 tuổi đã đưa "tự do tài chính" vào danh sách mục tiêu hàng đầu trong cuộc sống.
• Trong bối cảnh tâm lý xã hội như vậy, các khẩu hiệu như "돈이 최고야（tiền mới là quan trọng nhất）""현실이 개차반이야（thực tại thật tồi tệ）" đang phổ biến.
• Dưới áp lực từ những con đường truyền thống như việc làm, tiết kiệm, và lợi nhuận từ thị trường chứng khoán không thể thỏa mãn khát vọng làm giàu, tiền điện tử đã trở thành lựa chọn đầu tư cho giới trẻ với mong muốn đạt được hiệu quả cao và vượt qua rào cản tầng lớp, được xem như là một kênh tiềm năng để đạt được hạnh phúc và thay đổi số phận.

Trong khi đó, xung quanh mục tiêu "tự do tài chính", quan điểm tiêu dùng của nhóm thanh niên Hàn Quốc cũng đang trải qua những thay đổi sâu sắc, ảnh hưởng hơn nữa đến sở thích đầu tư của họ.

Theo các báo cáo từ truyền thông, giới trẻ Hàn Quốc đang thể hiện hai loại tâm lý tiêu dùng điển hình phân hóa:

• Một là nhóm "YOLO (You Only Live Once)", nhấn mạnh niềm vui ngay lập tức và sở thích chấp nhận rủi ro cao;
• Thứ hai là nhóm "YONO (You Only Need One)", có xu hướng tiêu dùng hợp lý và chú trọng vào việc tích lũy tài sản.

Trong nhóm YOLO, đối mặt với áp lực thực tế và lo lắng về tầng lớp, nhiều bạn trẻ có xu hướng coi thị trường tiền điện tử là "cơ hội làm giàu" vượt trội hơn so với thị trường chứng khoán, nhằm vượt qua con đường tài sản truyền thống và đạt được sự thăng tiến về tầng lớp. Trong khi đó, nhóm YONO, do tính toán bảo toàn tài sản và phòng ngừa sự không chắc chắn của nền kinh tế, dần chuyển sang tăng cường tiết kiệm và đầu tư. Theo khảo sát xu hướng tiêu dùng của thế hệ Z năm 2024, khoảng 71,7% bạn trẻ được hỏi cho biết sẽ ưu tiên tiết kiệm và phân bổ tài sản. Tài sản mã hóa vì lợi nhuận cao của nó đã trở thành lựa chọn đầu tư mới.

Mặc dù thái độ tiêu dùng khác nhau, nhưng cả hai đều có động cơ đầu tư tương đồng vào tài sản sinh lợi cao, mã hóa tiền điện tử chính xác đáp ứng tâm lý chung của họ trong việc theo đuổi lợi nhuận và tăng trưởng tài sản.

Tại sao Hàn Quốc lại phát triển mạnh mẽ như vậy, chứ không phải Nhật Bản?

Khía cạnh kinh tế: Won Hàn Quốc tương đối yếu, cần phải có lộ trình thay thế.

• Yên Nhật: Do lãi suất cực thấp và dự trữ ngoại hối khổng lồ, yên Nhật được quốc tế coi là đồng tiền trú ẩn an toàn. Ngay cả khi tỷ giá yên Nhật biến động, lợi thế tài chính của nó vẫn không thay đổi, thị trường sẽ sẵn sàng nắm giữ tài sản yên Nhật khi gặp rủi ro địa chính trị hoặc biến động tài chính, nhằm đối phó với rủi ro giảm giá của các thị trường khác.
• Won Hàn Quốc: quy mô thị trường nhỏ, tính thanh khoản yếu, biến động theo cùng hướng với tâm lý rủi ro toàn cầu. Hơn nữa, vị thế dự trữ ngoại hối tương đối yếu, có một số kiểm soát vốn, khó có thể đảm nhận vị trí tương tự như yên Nhật.

Do đó, so với các nhà đầu tư Nhật Bản, các nhà đầu tư Hàn Quốc thiếu niềm tin và cảm giác an toàn lâu dài đối với tài sản bằng nội tệ, họ có xu hướng tìm kiếm các tài sản không được định giá bằng nội tệ và có thể lưu thông toàn cầu, mã hóa đang đáp ứng cao nhu cầu của các nhà đầu tư.

Quan điểm kinh tế: Lợi nhuận từ đầu tư truyền thống thấp hơn, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn

• Bất động sản: Đầu tư vào bất động sản của Hàn Quốc chiếm hơn 50%, cao hơn nhiều so với 37% của Nhật Bản, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế tổng thể lại thấp hơn, và có nhiều hạn chế hơn đối với đầu tư bất động sản.

• Thị trường chứng khoán: Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán Hàn Quốc tương đối yếu so với Nhật Bản. Nhưng vào năm 2024, điều này đặc biệt rõ ràng.

Quan điểm chính sách: Hàn Quốc có thái độ cởi mở, Nhật Bản bảo thủ và hạn chế

Hàn Quốc có thái độ cởi mở hơn đối với mã hóa, trong khi Nhật Bản thì tương đối bảo thủ và hạn chế.

Góc độ văn hóa: Hàn Quốc theo đuổi sự giàu có nhanh chóng, Nhật Bản chú trọng vào việc tích lũy bền vững.

• Nhật Bản: Coi trọng "tích tiểu thành đại" "quản lý tài chính ổn định". Câu tục ngữ "một đời làm việc chăm chỉ, tiết kiệm từng chút một" (nỗ lực suốt đời, tích lũy tài sản từng chút một), "gia bảo phải chờ đợi" (gia bảo sẽ tự đến với mình), thể hiện xu hướng của người Nhật trong việc tích lũy lâu dài và tăng trưởng ổn định, nhấn mạnh giá trị của sự kiềm chế, tích lũy và kiên nhẫn.
• Hàn Quốc: Nhấn mạnh "thành công nhanh chóng" "theo kịp xu hướng", trong xã hội phổ biến như quan niệm "빨리빨리（快快）", mọi người có xu hướng theo đuổi lợi nhuận cao ngắn hạn, khao khát làm giàu nhanh chóng thông qua việc đầu tư chứng khoán, tiền mã hóa, bất động sản.

Sự phồn thịnh của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc về bản chất là sự cân nhắc tối ưu của các nhà đầu tư về kinh tế vĩ mô, tài sản truyền thống, thái độ của chính phủ và văn hóa tư duy. Trong khi Nhật Bản cũng là một quốc gia phát triển ở Đông Á với nền tảng tương đối tương tự, thì so với Hàn Quốc, sự nổi bật của họ trên thị trường tiền điện tử toàn cầu vẫn còn có phần kém hơn.

Những gợi ý từ mô hình Hàn Quốc cho thị trường tiền điện tử toàn cầu

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử ở châu Á đang âm thầm thay đổi, "Con đường trung dung" mà Hàn Quốc thể hiện đang làm nổi bật giá trị chiến lược. So với một số khu vực gần đây đã thắt chặt quy định đối với các dự án địa phương cung cấp dịch vụ ra nước ngoài, cũng như sự chậm chạp trong phê duyệt và thuế ở các khu vực khác, tính linh hoạt của hệ thống, sự phù hợp về văn hóa và môi trường vốn của Hàn Quốc đang tạo ra lợi thế so sánh mới.

Trong bối cảnh này, Hàn Quốc đang trở thành một ứng cử viên mạnh mẽ trong cuộc cạnh tranh giành vị trí trung tâm mã hóa tiếp theo ở châu Á, nhờ vào khả năng tích hợp tài nguyên nội địa, hiệu quả triển khai công nghệ và sự gắn kết văn hóa xã hội. Đối với thị trường toàn cầu, bài học quan trọng từ mô hình Hàn Quốc là: quản lý có thể là sự hướng dẫn khuyến khích thay vì hoàn toàn nới lỏng; giáo dục người dùng và sự thích ứng văn hóa là logic cơ bản cho mọi sự tăng trưởng; chủ quyền hạ tầng và hợp tác quốc tế không mâu thuẫn mà là động lực kép cho sự phát triển trong tương lai.

Trong cuộc chơi chính sách mới ở châu Á, Hàn Quốc không chỉ là một thị trường tiêu thụ năng động mà còn có tiềm năng trở thành một nguồn công nghệ khu vực và trung tâm quản lý tài sản. Nếu ngành công nghiệp mã hóa toàn cầu muốn hiện thực hóa tại địa phương trong tương lai, Hàn Quốc cung cấp một mô hình thực tế đáng tham khảo.

Phân tích người dùng thị trường Hàn Quốc

Hồ sơ người dùng thị trường Hàn Quốc

Thị trường và loại tài khoản: Tăng trưởng tổng thể nhanh chóng

• Quy mô nhà đầu tư tăng trưởng: Tính đến tháng 1 năm 2025, số lượng nhà đầu tư cá nhân được ghi danh tại năm sàn giao dịch lớn nhất của Hàn Quốc đạt khoảng 25.25 triệu người. So với cùng kỳ ba năm trước, con số này đã tăng khoảng 37.6%. Sự tăng trưởng này phản ánh sự mở rộng nhanh chóng của thị trường, thu hút một lượng lớn người dùng mới đăng ký, cho thấy tốc độ phổ biến của mã hóa tại Hàn Quốc đang gia tăng, tỷ lệ thâm nhập thị trường dần được cải thiện.
• Số người sử dụng thực tế tăng trưởng: Tính đến tháng 2 năm 2025, tổng số tài khoản tại các sàn giao dịch tài sản mã hóa ở Hàn Quốc đã vượt quá 25 triệu, trong đó khoảng 17,09 triệu tài khoản là nhà đầu tư thực sự hoạt động. Trong năm 2024, thị trường tăng nhiệt, độ hoạt động rõ ràng tăng mạnh: kể từ khi Trump tái đắc cử tổng thống, số lượng tài khoản không hoạt động đã giảm từ khoảng 8,57 triệu vào đầu năm 2024 xuống còn 8,01 triệu vào cuối năm, cho thấy niềm tin đầu tư đang dần phục hồi, vốn đã quay trở lại thị trường tiền điện tử.

![Báo cáo đặc biệt về thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Châu lục số dưới Kimchi Premium](