Báo cáo ngành quỹ đối冲 mã hóa: Tài sản được quản lý tăng vọt, văn phòng gia đình trở thành nhà đầu tư chính

Gần đây, một báo cáo khảo sát đã tiết lộ tình hình phát triển mới nhất của các quỹ phòng hộ tiền điện tử. Báo cáo cho thấy tài sản được quản lý của các quỹ phòng hộ tập trung vào tiền điện tử đã tăng gấp đôi vào năm 2019, từ 1 tỷ USD vào cuối năm 2018 lên 2 tỷ USD.

Trong toàn bộ hiệu suất năm 2019, các quỹ đầu tư dài hạn ủy thác đã trở thành những người dẫn đầu, với tỷ suất sinh lợi trung bình lên tới 42%. Đáng chú ý, các văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị ròng cao đã trở thành nguồn đầu tư chính cho các quỹ này, lần lượt chiếm 48% và 42%.

Một chuyên gia trong ngành cho biết, kể từ khi đại dịch COVID-19 bùng phát, sự quan tâm của mọi người đối với mã hóa đã có xu hướng tăng lên.

Quỹ mới nổi chiếm ưu thế, bốn chiến lược mỗi cái đều có nét đặc trưng

Nghiên cứu cho thấy, tính đến quý 1 năm 2020, có khoảng 150 quỹ phòng hộ mã hóa hoạt động, trong đó gần hai phần ba (63%) được thành lập vào năm 2018 hoặc 2019. Sự tích cực trong việc thành lập quỹ có mối liên hệ chặt chẽ với xu hướng giá Bitcoin, sự tăng vọt của giá Bitcoin vào năm 2018 đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy sự ra đời của nhiều quỹ tiền điện tử.

Báo cáo phân loại quỹ phòng ngừa rủi ro tiền mã hóa thành bốn loại chính:

1. Ủy thác toàn quyền làm tăng: ưu tiên đầu tư dài hạn, có xu hướng vào các dự án giai đoạn đầu và tiền mã hóa có tính thanh khoản cao.

2. Ủy thác toàn quyền làm dài/làm ngắn: Đa dạng hóa chiến lược, bao gồm nhiều phương pháp như làm dài, giá trị tương đối, động lực sự kiện, v.v.

3. Quỹ định lượng: chủ yếu áp dụng phương pháp đầu tư định lượng, chú trọng vào tính thanh khoản của thị trường.

4. Nhiều chiến lược: Kết hợp linh hoạt ba chiến lược trên để điều chỉnh danh mục đầu tư.

Trong bốn chiến lược này, quỹ định lượng phổ biến nhất, chiếm gần một nửa thị trường. Ba chiến lược còn lại mỗi chiến lược chiếm khoảng 17-19% thị phần.

Cơ cấu nhà đầu tư đơn giản, phân bố quy mô không đồng đều

Khảo sát cho thấy, văn phòng gia đình và cá nhân có giá trị tài sản ròng cao gần như độc quyền trong nhóm nhà đầu tư quỹ phòng hộ mã hóa, tổng cộng chiếm tới 90%. Ngược lại, các nhà đầu tư tổ chức truyền thống như quỹ hưu trí, quỹ từ thiện tham gia rất thấp.

Số lượng nhà đầu tư trung bình của các quỹ này là 27,5, và trung bình là 58,5. Quy mô đầu tư trung bình trung bình là 300.000 USD, trong khi trung bình đạt 3.100.000 USD. Khoảng hai phần ba các quỹ đảm bảo rủi ro mã hóa có quy mô đầu tư dưới 500.000 USD.

Tài sản được quản lý phân bố cho thấy hiệu ứng Matthew rõ rệt, một số quỹ lớn kiểm soát phần lớn tài sản, hiện tượng này tương tự như ngành quỹ phòng hộ truyền thống. Năm 2019, tỷ lệ quỹ phòng hộ mã hóa có tài sản được quản lý vượt quá 20 triệu USD đã tăng từ 19% năm 2018 lên 35%.

Hiệu suất phân hóa, việc sử dụng sản phẩm phái sinh ngày càng phổ biến

Năm 2019, quỹ phòng ngừa rủi ro mã hóa đã có hiệu suất mạnh mẽ, với mức tăng trưởng trung vị đạt 74%, vượt xa mức -46% của năm 2018. Các quỹ với các chiến lược khác nhau có hiệu suất khác nhau, trong đó quỹ đầu tư dài hạn ủy thác toàn phần dẫn đầu với hiệu suất trung vị đạt 40%, trong khi quỹ đa chiến lược đứng cuối với mức 15%.

Đáng chú ý là, mặc dù các quỹ phòng hộ mã hóa năm 2019 có hiệu suất tổng thể không tệ, nhưng vẫn kém hơn mức tăng 92% của Bitcoin. Điều này có thể liên quan đến ảnh hưởng của thị trường gấu năm 2018 và việc không nắm bắt đủ cơ hội thị trường trong năm 2019.

Với sự phát triển của thị trường cho vay mã hóa và sự phong phú của các loại sản phẩm phái sinh, chiến lược đầu tư của các quỹ phòng hộ mã hóa cũng ngày càng đa dạng. Khảo sát cho thấy, 48% quỹ được khảo sát nắm giữ vị thế bán khống, 56% sử dụng các sản phẩm phái sinh. Về giao dịch quyền chọn và hợp đồng tương lai, khoảng một phần ba các quỹ đã tham gia.

Việc sử dụng giao dịch đòn bẩy cũng đang có xu hướng tăng, từ 36% vào năm 2019 lên 56% vào năm 2020. Tuy nhiên, tỷ lệ quỹ sử dụng đòn bẩy tích cực chỉ là 19%. Trong tương lai, với sự thay đổi của môi trường thị trường, tình hình sử dụng đòn bẩy có thể sẽ tiếp tục phát triển.

Tổng thể, ngành quỹ phòng ngừa rủi ro mã hóa đang phát triển nhanh chóng, các chiến lược đầu tư ngày càng trưởng thành, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức như cấu trúc nhà đầu tư đơn điệu và phân bố quy mô không đồng đều. Khi thị trường ngày càng hoàn thiện, ngành mới nổi này có triển vọng thu hút nhiều nhà đầu tư đa dạng hơn và đóng vai trò quan trọng hơn trong phân bổ tài sản.