Tối ngày 15 tháng 6, mã thông báo ZKJ và KOGE đứng đầu bảng giao dịch trên sàn Binance Alpha đã giảm hơn 90% chỉ trong vòng nửa giờ.
Bởi vì hai token này có lợi nhuận LP hàng năm cực cao và trải nghiệm hao mòn trượt giá rất thấp. Do đó, nó đã trở thành token ưa thích cho thu nhập liên quan của điểm Binance Alpha, nhưng vì nó là một công cụ để đánh điểm, giá của nó không phản ánh thực sự giá trị thị trường, điều này đặt ra một mối nguy hiểm tiềm ẩn cho sự cố chớp nhoáng. Đồng thời, nhóm dự án đã cố tình xây dựng một con đường biến dạng không đủ thanh khoản đơn phương của KOGE, và việc thoát ra phải được trao đổi thông qua ZKJ, điều này khiến tính thanh khoản của KOGE phụ thuộc nhiều vào ZKJ. Khi thị trường biến động, cấu trúc này dễ gây ra sự giẫm đạp chuỗi.
Cuối cùng, tức là ngòi nổ của sự kiện bùng phát, ba địa chỉ liên quan đã lợi dụng việc điều chỉnh quy tắc Alpha để rút nguồn vốn, đồng thời rút đi 7,74 triệu đô la thanh khoản, hành động này đã trực tiếp dẫn đến sự cạn kiệt thanh khoản trên thị trường. Cuối cùng, sự cạn kiệt thanh khoản và việc thanh lý hợp đồng đã tạo ra một vòng xoáy chết chóc, dẫn đến việc đồng token đã bốc hơi 90% giá trị thị trường trong vòng nửa giờ.
Sự kiện này có thể nói là kết quả tất yếu của nhiều yếu tố chồng chéo. Và cuối cùng, những người bị tổn thương vẫn là những nhà đầu tư nhỏ lẻ đã sử dụng hai loại token này để tích lũy điểm thưởng Binance Alpha.
Token được chọn trong cơ chế chấm điểm Alpha của Binance
KOGE và ZKJ là công cụ lợi hại để tăng điểm trong Binance Alpha. Theo dữ liệu từ Dune do @pandajackson42 xây dựng, chỉ riêng trong ngày 14 tháng 6, tổng khối lượng giao dịch của Binance Alpha đạt 987 triệu đô la, trong đó khối lượng giao dịch của ZKJ và KOGE lần lượt là 703 triệu và 159 triệu đô la, chiếm hai vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng.
Trước hết, theo quy tắc tính điểm của Binance Alpha phụ thuộc quá nhiều vào quy tắc điểm về khối lượng giao dịch và trọng số LP, người dùng sẽ chọn token có tính thanh khoản tốt và chi phí giao dịch thấp cho số lượng lớn giao dịch để nhận được nhiều điểm hơn, ngay cả khi các giao dịch này có thể không có nhu cầu thực sự của thị trường. ZKJ và KOGE đáp ứng các điều kiện này và người dùng có thể nhanh chóng tích lũy điểm bằng cách giao dịch giữa chúng để tạo ra một lượng lớn khối lượng giao dịch.
Cụ thể, trước tiên là đặc tính trượt giá gần như bằng không của hai đồng token này - điều này rất quan trọng đối với những người giao dịch tần suất cao, trong khi với các đồng token thông thường, việc giao dịch mười lần có thể làm hao hụt 5% vốn gốc, trong khi hai đồng token này có thể đạt được gần như không mất mát. Thứ hai là thiết kế APY của bể kép, dự án đã sử dụng thuật toán để khuếch đại lợi nhuận ban đầu. Thứ ba là độ sâu thanh khoản tập trung ở con đường ZKJ, tạo ra cảm giác an toàn giả tạo. Cuối cùng, hợp đồng hỗ trợ ZKJ nhưng không hỗ trợ KOGE, điều này cho phép các nhà đầu tư chênh lệch có thể sử dụng các sản phẩm phái sinh để hedging rủi ro một chiều.
Cũng chính đặc điểm của hai đồng token này đã khiến cho trong cộng đồng tiền điện tử lúc bấy giờ, chiến lược thao tác "ZKJ - KOGE chênh lệch mài mòn thấp" trong việc tham gia hoạt động airdrop Alpha của Binance trở nên phổ biến. Chiến lược này đã được các nhà giao dịch thị trường thử nghiệm và xác minh, được coi là một phương pháp tích điểm hiệu quả. Một khi chiến lược này lan rộng trong cộng đồng, nó sẽ thu hút nhiều người dùng hơn áp dụng, thúc đẩy ZKJ và KOGE trở thành lựa chọn phổ biến để tích điểm.
Hành động thủ công khi thay đổi quy tắc nền tảng
Ngày 14/6, Binance thông báo từ ngày 19/6, airdrop Binance Alpha sẽ được phân phối theo hai giai đoạn: Giai đoạn 1: Người dùng đạt chuẩn điểm (X) sẽ nhận được trước và mọi người sẽ được chia sẻ; Giai đoạn 2: Ngưỡng được hạ xuống Y(Y < X) trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước cho đến khi tổng giải thưởng được phân phối hoặc sự kiện kết thúc. Và chính sự thay đổi này được một số người trong cộng đồng coi là chất xúc tác gián tiếp cho việc rút lui sớm của các hộ gia đình lớn và sự ra đi của LP.
Theo quan sát của người dùng trong cộng đồng Emilia, nhóm dự án KOGE luôn thêm tính thanh khoản một chiều, kiểm soát việc tăng giá đồng tiền, điều này cũng dẫn đến việc thực tế tính thanh khoản của KOGE/USDT nhỏ hơn rất nhiều so với những gì thấy được. Khi có cá mập xả KOGE, số LP còn lại không thể rút khỏi hồ KOGE/USDT, chắc chắn phải đổi thành ZKJ, từ đó hình thành sự sụt giảm.
Trong khi đó, một số nhà đầu tư lớn đã mở vị thế bán khống ZKJ trên sàn CEX để chuẩn bị cho việc phòng ngừa rủi ro sau này. Khi độ sôi động của thị trường giảm, APY suy giảm và lượng tiền giao dịch giảm, các nhà đầu tư lớn bắt đầu rút dần LP và đổi KOGE của họ thành ZKJ, sau đó tập trung bán tháo ZKJ để hoàn tất việc rút vốn. Giá giao ngay do đó đã nhanh chóng giảm, khiến vị thế mua hợp đồng ZKJ bị thanh lý hàng loạt, làm gia tăng thêm biên độ giảm.
Theo nhà phân tích @ai_9684xtpa theo dõi, có ba địa chỉ liên quan đã hoàn thành các hoạt động phối hợp chính xác từ 20:28 đến 20:50, chính là hành động "rút hồ bơi + bán tháo" của họ, trở thành ngòi nổ cuối cùng cho sự kiện này.
Giai đoạn đầu: Rút cạn thanh khoản (20:28-20:33)
Địa chỉ A (0x1A2...27599) đã tiên phong rút khỏi bể thanh khoản ZKJ/KOGE, rút đi 429 triệu USD giá trị token (bao gồm 3,76 triệu KOGE và 530 nghìn ZKJ);
*Địa chỉ B (0x078...8bdE7) đồng bộ rút vốn 3,45 triệu đô la Mỹ thanh khoản (2,07 triệu KOGE + 1,38 triệu ZKJ).
Tác động thị trường: Các bể thanh khoản cạn kiệt ngay lập tức, token mất hỗ trợ giá.
Giai đoạn thứ hai: Che giấu bằng cách đổi kho giả (20:28-20:58)
Hai địa chỉ sẽ rút KOGE và chuyển đổi sang ZKJ (tổng cộng 6,05 triệu đô la Mỹ), tạo ra ảo giác "giao dịch khổng lồ" trên chuỗi, khiến nhà đầu tư nhầm lẫn về độ sôi động của thị trường.
Giai đoạn ba: Đập giá theo bậc (20:30-20:50)
Bán tháo địa chỉ A: Bán từng phần 1,570,000 ZKJ (trị giá 3,050,000 USD), dẫn đến token giảm nhẹ;
Địa chỉ B cú đánh chí mạng: Bán tháo tập trung 1 triệu ZKJ (1,94 triệu USD), kích hoạt sự sụt giảm mạnh KOGE trong vòng phút;
Địa chỉ C (0x6aD...e2EBb) dọn dẹp: Sau khi nhận 770.000 ZKJ chuyển từ địa chỉ B, đã nhanh chóng bán ra, hoàn toàn phá vỡ ngưỡng giá ZKJ.
Toàn bộ quá trình bán tháo được thực hiện theo chiến lược "khối lượng thấp, nhiều giao dịch", điều này đã tránh được việc lệnh lớn kích hoạt cảnh báo thị trường, cho đến khi việc bán tháo tập trung từ địa chỉ B gây ra sự sụp đổ ồ ạt.
Tóm tắt:
Sự bùng phát của sự cố này là kết quả tất yếu của sự chồng chất của nhiều yếu tố, trước hết là sự phụ thuộc quá mức của Binance Alpha vào khối lượng giao dịch và các quy tắc tích hợp của trọng số LP đã tạo ra bong bóng khối lượng, khiến ZKJ/KOGE trở thành "công cụ tính điểm" không có nhu cầu thực sự; Nhóm dự án đã cố tình xây dựng một con đường biến dạng không đủ thanh khoản đơn phương của KOGE, chẳng hạn như việc rút tiền phải được ZKJ trao đổi, và các nhà đầu tư lớn đã thiết lập trước lệnh phục kích trống của ZKJ; Cuối cùng, ba địa chỉ liên quan đã tận dụng lợi thế của việc rút tiền do điều chỉnh các quy tắc Alpha, đồng thời rút 7,74 triệu đô la thanh khoản và tạo ra khối lượng giao dịch giả thông qua hoán đổi KOGE sang ZKJ, đồng thời kích nổ một loạt các vụ giẫm đạp với việc bán bậc thang - thanh khoản cạn kiệt và thanh lý hợp đồng tạo thành một vòng xoáy tử thần, dẫn đến sự bốc hơi 90% giá trị thị trường của token trong vòng nửa giờ.
Đối với các nhà đầu tư, có vẻ như tất cả những gì phụ thuộc vào một động lực duy nhất, như airdrop tạo ra từ việc cày điểm "không ma sát và lợi nhuận cao", đều ẩn chứa những cạm bẫy chết người, điều này chính là lời cảnh báo dành cho các nhà đầu tư.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Công cụ tăng điểm Alpha của Binance ZKJ, KOGE sự cố chớp nhoáng dưới lỗ hổng cơ chế
Jessy, Kinh tế vàng
Tối ngày 15 tháng 6, mã thông báo ZKJ và KOGE đứng đầu bảng giao dịch trên sàn Binance Alpha đã giảm hơn 90% chỉ trong vòng nửa giờ.
Bởi vì hai token này có lợi nhuận LP hàng năm cực cao và trải nghiệm hao mòn trượt giá rất thấp. Do đó, nó đã trở thành token ưa thích cho thu nhập liên quan của điểm Binance Alpha, nhưng vì nó là một công cụ để đánh điểm, giá của nó không phản ánh thực sự giá trị thị trường, điều này đặt ra một mối nguy hiểm tiềm ẩn cho sự cố chớp nhoáng. Đồng thời, nhóm dự án đã cố tình xây dựng một con đường biến dạng không đủ thanh khoản đơn phương của KOGE, và việc thoát ra phải được trao đổi thông qua ZKJ, điều này khiến tính thanh khoản của KOGE phụ thuộc nhiều vào ZKJ. Khi thị trường biến động, cấu trúc này dễ gây ra sự giẫm đạp chuỗi.
Cuối cùng, tức là ngòi nổ của sự kiện bùng phát, ba địa chỉ liên quan đã lợi dụng việc điều chỉnh quy tắc Alpha để rút nguồn vốn, đồng thời rút đi 7,74 triệu đô la thanh khoản, hành động này đã trực tiếp dẫn đến sự cạn kiệt thanh khoản trên thị trường. Cuối cùng, sự cạn kiệt thanh khoản và việc thanh lý hợp đồng đã tạo ra một vòng xoáy chết chóc, dẫn đến việc đồng token đã bốc hơi 90% giá trị thị trường trong vòng nửa giờ.
Sự kiện này có thể nói là kết quả tất yếu của nhiều yếu tố chồng chéo. Và cuối cùng, những người bị tổn thương vẫn là những nhà đầu tư nhỏ lẻ đã sử dụng hai loại token này để tích lũy điểm thưởng Binance Alpha.
Token được chọn trong cơ chế chấm điểm Alpha của Binance
KOGE và ZKJ là công cụ lợi hại để tăng điểm trong Binance Alpha. Theo dữ liệu từ Dune do @pandajackson42 xây dựng, chỉ riêng trong ngày 14 tháng 6, tổng khối lượng giao dịch của Binance Alpha đạt 987 triệu đô la, trong đó khối lượng giao dịch của ZKJ và KOGE lần lượt là 703 triệu và 159 triệu đô la, chiếm hai vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng.
Trước hết, theo quy tắc tính điểm của Binance Alpha phụ thuộc quá nhiều vào quy tắc điểm về khối lượng giao dịch và trọng số LP, người dùng sẽ chọn token có tính thanh khoản tốt và chi phí giao dịch thấp cho số lượng lớn giao dịch để nhận được nhiều điểm hơn, ngay cả khi các giao dịch này có thể không có nhu cầu thực sự của thị trường. ZKJ và KOGE đáp ứng các điều kiện này và người dùng có thể nhanh chóng tích lũy điểm bằng cách giao dịch giữa chúng để tạo ra một lượng lớn khối lượng giao dịch.
Cụ thể, trước tiên là đặc tính trượt giá gần như bằng không của hai đồng token này - điều này rất quan trọng đối với những người giao dịch tần suất cao, trong khi với các đồng token thông thường, việc giao dịch mười lần có thể làm hao hụt 5% vốn gốc, trong khi hai đồng token này có thể đạt được gần như không mất mát. Thứ hai là thiết kế APY của bể kép, dự án đã sử dụng thuật toán để khuếch đại lợi nhuận ban đầu. Thứ ba là độ sâu thanh khoản tập trung ở con đường ZKJ, tạo ra cảm giác an toàn giả tạo. Cuối cùng, hợp đồng hỗ trợ ZKJ nhưng không hỗ trợ KOGE, điều này cho phép các nhà đầu tư chênh lệch có thể sử dụng các sản phẩm phái sinh để hedging rủi ro một chiều.
Cũng chính đặc điểm của hai đồng token này đã khiến cho trong cộng đồng tiền điện tử lúc bấy giờ, chiến lược thao tác "ZKJ - KOGE chênh lệch mài mòn thấp" trong việc tham gia hoạt động airdrop Alpha của Binance trở nên phổ biến. Chiến lược này đã được các nhà giao dịch thị trường thử nghiệm và xác minh, được coi là một phương pháp tích điểm hiệu quả. Một khi chiến lược này lan rộng trong cộng đồng, nó sẽ thu hút nhiều người dùng hơn áp dụng, thúc đẩy ZKJ và KOGE trở thành lựa chọn phổ biến để tích điểm.
Hành động thủ công khi thay đổi quy tắc nền tảng
Ngày 14/6, Binance thông báo từ ngày 19/6, airdrop Binance Alpha sẽ được phân phối theo hai giai đoạn: Giai đoạn 1: Người dùng đạt chuẩn điểm (X) sẽ nhận được trước và mọi người sẽ được chia sẻ; Giai đoạn 2: Ngưỡng được hạ xuống Y(Y < X) trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước cho đến khi tổng giải thưởng được phân phối hoặc sự kiện kết thúc. Và chính sự thay đổi này được một số người trong cộng đồng coi là chất xúc tác gián tiếp cho việc rút lui sớm của các hộ gia đình lớn và sự ra đi của LP.
Theo quan sát của người dùng trong cộng đồng Emilia, nhóm dự án KOGE luôn thêm tính thanh khoản một chiều, kiểm soát việc tăng giá đồng tiền, điều này cũng dẫn đến việc thực tế tính thanh khoản của KOGE/USDT nhỏ hơn rất nhiều so với những gì thấy được. Khi có cá mập xả KOGE, số LP còn lại không thể rút khỏi hồ KOGE/USDT, chắc chắn phải đổi thành ZKJ, từ đó hình thành sự sụt giảm.
Trong khi đó, một số nhà đầu tư lớn đã mở vị thế bán khống ZKJ trên sàn CEX để chuẩn bị cho việc phòng ngừa rủi ro sau này. Khi độ sôi động của thị trường giảm, APY suy giảm và lượng tiền giao dịch giảm, các nhà đầu tư lớn bắt đầu rút dần LP và đổi KOGE của họ thành ZKJ, sau đó tập trung bán tháo ZKJ để hoàn tất việc rút vốn. Giá giao ngay do đó đã nhanh chóng giảm, khiến vị thế mua hợp đồng ZKJ bị thanh lý hàng loạt, làm gia tăng thêm biên độ giảm.
Theo nhà phân tích @ai_9684xtpa theo dõi, có ba địa chỉ liên quan đã hoàn thành các hoạt động phối hợp chính xác từ 20:28 đến 20:50, chính là hành động "rút hồ bơi + bán tháo" của họ, trở thành ngòi nổ cuối cùng cho sự kiện này.
Giai đoạn đầu: Rút cạn thanh khoản (20:28-20:33)
Địa chỉ A (0x1A2...27599) đã tiên phong rút khỏi bể thanh khoản ZKJ/KOGE, rút đi 429 triệu USD giá trị token (bao gồm 3,76 triệu KOGE và 530 nghìn ZKJ);
*Địa chỉ B (0x078...8bdE7) đồng bộ rút vốn 3,45 triệu đô la Mỹ thanh khoản (2,07 triệu KOGE + 1,38 triệu ZKJ). Tác động thị trường: Các bể thanh khoản cạn kiệt ngay lập tức, token mất hỗ trợ giá.
Giai đoạn thứ hai: Che giấu bằng cách đổi kho giả (20:28-20:58)
Hai địa chỉ sẽ rút KOGE và chuyển đổi sang ZKJ (tổng cộng 6,05 triệu đô la Mỹ), tạo ra ảo giác "giao dịch khổng lồ" trên chuỗi, khiến nhà đầu tư nhầm lẫn về độ sôi động của thị trường.
Giai đoạn ba: Đập giá theo bậc (20:30-20:50)
Bán tháo địa chỉ A: Bán từng phần 1,570,000 ZKJ (trị giá 3,050,000 USD), dẫn đến token giảm nhẹ;
Địa chỉ B cú đánh chí mạng: Bán tháo tập trung 1 triệu ZKJ (1,94 triệu USD), kích hoạt sự sụt giảm mạnh KOGE trong vòng phút;
Địa chỉ C (0x6aD...e2EBb) dọn dẹp: Sau khi nhận 770.000 ZKJ chuyển từ địa chỉ B, đã nhanh chóng bán ra, hoàn toàn phá vỡ ngưỡng giá ZKJ.
Toàn bộ quá trình bán tháo được thực hiện theo chiến lược "khối lượng thấp, nhiều giao dịch", điều này đã tránh được việc lệnh lớn kích hoạt cảnh báo thị trường, cho đến khi việc bán tháo tập trung từ địa chỉ B gây ra sự sụp đổ ồ ạt.
Tóm tắt:
Sự bùng phát của sự cố này là kết quả tất yếu của sự chồng chất của nhiều yếu tố, trước hết là sự phụ thuộc quá mức của Binance Alpha vào khối lượng giao dịch và các quy tắc tích hợp của trọng số LP đã tạo ra bong bóng khối lượng, khiến ZKJ/KOGE trở thành "công cụ tính điểm" không có nhu cầu thực sự; Nhóm dự án đã cố tình xây dựng một con đường biến dạng không đủ thanh khoản đơn phương của KOGE, chẳng hạn như việc rút tiền phải được ZKJ trao đổi, và các nhà đầu tư lớn đã thiết lập trước lệnh phục kích trống của ZKJ; Cuối cùng, ba địa chỉ liên quan đã tận dụng lợi thế của việc rút tiền do điều chỉnh các quy tắc Alpha, đồng thời rút 7,74 triệu đô la thanh khoản và tạo ra khối lượng giao dịch giả thông qua hoán đổi KOGE sang ZKJ, đồng thời kích nổ một loạt các vụ giẫm đạp với việc bán bậc thang - thanh khoản cạn kiệt và thanh lý hợp đồng tạo thành một vòng xoáy tử thần, dẫn đến sự bốc hơi 90% giá trị thị trường của token trong vòng nửa giờ.
Đối với các nhà đầu tư, có vẻ như tất cả những gì phụ thuộc vào một động lực duy nhất, như airdrop tạo ra từ việc cày điểm "không ma sát và lợi nhuận cao", đều ẩn chứa những cạm bẫy chết người, điều này chính là lời cảnh báo dành cho các nhà đầu tư.