Xu hướng của vốn đang âm thầm thay đổi.

Sau khi trải qua nhiều đợt chu kỳ tăng và giảm trong thị trường tiền điện tử, xu hướng vốn năm 2025 đang âm thầm chuyển mình. Thị trường Bear không còn chỉ là một giai đoạn chờ đợi phục hồi, mà là một cơ chế chọn lọc khắc nghiệt. Lĩnh vực Crypto không thiếu chủ đề hay câu chuyện, nhưng các dự án có thể thực sự sống sót qua giai đoạn suy thoái phải dựa vào sức mạnh của chính mình để nói lên điều đó.

Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy hầu hết các altcoin đang trì trệ trong hiệu suất vốn hóa thị trường, và các token mới thường được định giá một cách thận trọng, với rất ít dự án quản lý để vượt qua mốc 1 tỷ FDV. Trong khi đó, giá Bitcoin đang dần phân kỳ khỏi các loại tiền điện tử khác, với các nhà đầu tư rõ ràng tập trung vốn vào những tài sản có sự đồng thuận mạnh mẽ và khả năng chống rủi ro. Xu hướng này phản ánh một tín hiệu rõ ràng: thị trường vốn không còn mù quáng tin tưởng vào các câu chuyện và tài liệu trắng, mà đang tập trung vào việc liệu các dự án có thể thực sự hiện thực hóa và tạo ra giá trị hay không.

Các nhà đầu tư đang chuyển sang các yếu tố cơ bản.

Vốn đầu tư mạo hiểm truyền thống (VC) đã thiết lập một hệ thống đánh giá dự án trưởng thành từ lâu, và những tiêu chuẩn này đang dần thâm nhập vào vòng tròn đầu tư tiền điện tử. Các nhà đầu tư ngày nay đặt trọng tâm lớn hơn vào bốn điểm dữ liệu cốt lõi sau:

• ARR (Doanh thu định kỳ hàng năm): Liệu dự án có thể tạo ra dòng tiền một cách ổn định?
• CAC (Chi phí thu hút khách hàng): Liệu chúng ta có thể mở rộng cơ sở người dùng một cách hiệu quả?
• LTV (Giá trị vòng đời khách hàng): Liệu giá trị của người dùng có thể kéo dài trong một thời gian dài không?
• TAM (Thị trường Địa chỉ Tổng): Liệu thị trường ngành cho sự tích hợp sản phẩm có đủ lớn không?

Khi nền kinh tế token vẫn còn sức hấp dẫn của nó, nhưng nó không còn có thể hỗ trợ giá trị dự án chỉ dựa trên lợi nhuận ngắn hạn. Chỉ bằng cách thật sự hiểu nhu cầu của ngành và tạo ra một mô hình hoạt động bền vững, người ta mới có thể đứng vững trong mùa đông vốn.

Hiểu biết về ngành

Trước sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp liên quan đến tiền điện tử, các nhà đầu tư Web3 truyền thống cũng phải thu hẹp khoảng cách kiến thức. Các ứng dụng thành công nhất trong tương lai sẽ không còn chỉ là các trò chơi trên chuỗi, mà là những dự án có thể tích hợp sâu sắc vào ngành công nghiệp thực. Trong các lĩnh vực AI và DePIN, hiểu biết về dữ liệu đào tạo AI, yêu cầu tính toán và các mô hình khuyến khích phi tập trung là điều kiện cần thiết; trong thanh toán xuyên biên giới và các ứng dụng stablecoin, việc quen thuộc với các môi trường quy định địa phương và logic thanh toán là một kỹ năng cơ bản. Nếu các nhà đầu tư vẫn mắc kẹt trong các khuôn khổ nguyên bản của DeFi, L1, NFTs, v.v., họ sẽ bỏ lỡ sự chuyển mình quan trọng này.

Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về nội dung Web3, hãy nhấp vào để đăng ký:https://www.gate.com/

Tóm tắt

Đầu tư tiền điện tử đang chuyển từ một cuộc đổ xô vàng sang việc săn lùng chính xác; thị trường Bear không phải là sự kết thúc, mà là điểm khởi đầu để kiểm tra các dự án và cái nhìn của các nhà đầu tư. Trong giai đoạn lựa chọn này, các dự án có thể sống sót không nhất thiết phải là những dự án nổi bật nhất, nhưng chúng phải là những dự án vững chắc nhất. Việc chọn lựa các dự án đúng không còn dựa trên độ phổ biến và các chủ đề, mà dựa trên sự hiểu biết sâu sắc về ngành, người dùng và thị trường. Những cơ hội thực sự không nằm trên sân khấu bận rộn nhất, mà ở những điểm giá trị vững chắc nhất.