Yeni Küresel Ticaret Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinde Yeni Mantık

Makro çevrenin kötüleşmesi - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaotik bir çağa girmeye başlıyor

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle küresel piyasaları sürekli olarak dalgalandırdı. Bunlar arasında en büyük sarsıntıyı yaratan hamlelerden biri gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesi oldu: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithal ürünlere %10'luk "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" getirecek. Kısa vadede, Trump'ın gümrük tarifeleri küresel piyasaların büyük dalgalanmasına neden oldu: ABD tahvilleri satış dalgasıyla karşılaştı, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4.5'in üzerine fırladı; ABD borsaları sert dalgalandı ve bir ara devre kesiciye yaklaşarak; dolar endeksi ardı ardına düştü ve son yılların en büyük günlük düşüşünü kaydetti. Sonrasında ABD, bazı müttefik ülkelerden yeni gümrük vergilerini erteleyerek bir nebze nefes almayı başardı, ancak yatırımcılar gelecekteki belirsizlikler konusunda hala endişeli, küresel finansal sistem adeta "kaos çağına" girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra kurulan ABD merkezli eski uluslararası ekonomik sistem, çöküş riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi, ABD'nin göreceli avantajını zayıflatıyor, ABD'nin uzun süre biriktirdiği devasa borçlar ve bütçe açıkları, doların itibarını sürekli erozyona uğratıyor ve küresel döviz rezervleri içindeki doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana gösterdiği hızlı gelişme, birçok teknoloji alanında ABD'yi yakından takip edip hatta geçmeye başlaması, ABD elit kesiminde derin bir kaygı yarattı. Huawei gibi Çin şirketlerinin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, ABD'nin dikkatini çeken bir sinyal oldu: Bir zamanlar yükseklerde olan teknolojik fark hızla kapanıyor, ABD'nin imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehdit altında, genç nesil Amerikalılar daha çok finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, imalat sektöründe çalışmayı istemiyorlar. Bu değişimlerin bütünü, ABD'nin egemenliğini sürdürdüğü eski düzenin sarsılmakta olduğunu gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel liderlik konumunu korumak için yeni bir ticaret ve finans düzeni inşa etme fikrini geliştirmeye başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefi, ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" - yeni bir kural sistemi oluşturarak ABD'nin merkez konumunu yeniden tesis etmek. Bu durum iki yönlü bir amaç taşımaktadır: Birincisi, başlıca rakipleri hedef alarak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarından yararlanarak hızla yükselme eğilimini zayıflatmak; ikincisi, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticaret için yeni bir destek sağlamak üzere yeni bir değer referansı arayışıdır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisi daha güçlü bir desteklenme gerektirmektedir; ABD, altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve böylece küresel finans sisteminin güven temelini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer bir nokta, Trump'ın göreve gelmesinden bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanına yönelik tutumunda önemli bir değişiklik yaşanmış olmasıdır. Trump, görevine başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimine duyduğu ilgiyi açıkça belirtti ve geçmişteki Bitcoin eleştirisi tutumunun tersine bir yaklaşım sergiledi. Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri son yıllarda Bitcoin'i benimsemeye başlamış, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başlamıştır. Diyebiliriz ki, ABD potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden planlamalar yapıyor ve Bitcoin'i ulusal strateji vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sığınak"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma aşamasındayken, ABD, doları yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile şekillendirmeye çalışıyor: hem geleneksel altın rezervlerini hem de yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini içeriyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla doları yeni düzen altında güçlendirmeyi amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak, uzun zamandır birçok ülkenin merkez bankaları tarafından geniş çapta tutulmaktadır. ABD hazine'sinin altın rezervi, doların egemenliğinin önemli bir kozu olarak kabul edilmektedir. Artık, Bitcoin benzer stratejik bir konumla donatılmakta - yeni çağın "dijital altın"ı olarak görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla, Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu rakam altının piyasa değerinin yaklaşık onda biri kadardır. Uzun vadeli potansiyeli göz önüne alındığında, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altınla eşitlenirse, o zaman fiyatının hala birkaç kat daha artma alanı vardır. Bu büyüme potansiyelini olumlu görmeleri ve Bitcoin'in merkeziyetsiz, sınırlı arzı, yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, ABD, onu ulusal rezerv sistemine dahil etmeyi ciddi şekilde düşünmeye başlamıştır.

2025 yılının Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "ABD Dijital Varlık Rezervi" oluşturulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray, sektörün önde gelen isimleri ile kongre üyeleri ve yetkilileri davet ederek yüksek profilli bir kripto zirvesi düzenledi. Trump, zirvede kripto endüstrisinin gelişimine destek verdiğini açıkça ifade etti ve Kongre'nin en kısa sürede stabilcoinler ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici çerçeve yasasını geçirmesini teşvik edeceğini taahhüt etti. Daha dikkat çekici olanı, Trump'ın zirvede "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal Fort Knox'u oluşturmak demektir" demesiydi - yani ABD, Bitcoin rezervini dijital çağın altın rezervi olarak görmeyi amaçlıyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji düzeyine girdiğini ve altınla benzer bir statüye sahip olduğunu gösteriyor.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altın ile birlikte yeni finansal sistemin teminat varlığı olarak kullanma arzusunu göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahip olmuş ve bu miktarı artırmayı planlamaktadır. Piyasa dedikoduları, yaklaşık 1 milyon Bitcoin kontrol etmeyi hedeflediklerini belirtmektedir; bu miktar, ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altın üzerindeki payına yakın bir seviyededir. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilimler belirginleşmiştir: bazı ABD eyalet hükümetleri, mali kaynak kullanarak rezerv amacıyla Bitcoin satın almayı onaylamışlardır; federal düzeyde ise, idari emirler ve yasa teklifleri ile Bitcoin'in "itibarı" artırılmaktadır. Eğer gelecekte dolar, fiziksel altın ve dijital altın (Bitcoin) ile kısmen teminatlandırılabilirse ve blok zincir teknolojisi kullanılara yeni bir uluslararası likidite sistemi kurulursa, ABD gelecekte küresel finansal rekabetin önünde yer alma fırsatını yakalayacak ve dolar sisteminin ömrünü uzatabilecektir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerikan hükümetinin taşıdığı devasa kamu borcu giderek daha ağır hale geliyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterli Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte bunun fiyatını artırırsa, borç deliklerini kapatmak için bazı rezervlerini satarak borç riskini ustaca azaltabilir. Bu "kripto varlıklarla borcu seyreltme" düşüncesi, Amerika'nın finansal stratejisinin yeni bir hayali haline geldi. Aynı zamanda, Amerika dijital para birimleri üzerindeki düzenlemeleri de sıkılaştırıyor: Yakın zamanda önerilen bir yasa, dolaşımı 10 milyar doları aşan stabil coinlerin düzenlemeye tabi olmasını önermektedir, bu da Amerika'nın kripto doları ihraç etme ve kurallarını belirleme hakkını kontrol etmek istediğini gösteriyor. Dolar stabil coin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çiziyor - hem doların yasal statüsünü koruyor hem de fiziksel ve dijital varlıklarla destekleyerek risk alma kapasitesini artırıyor.

Piyasa ortamı düzeltmesi ve "İkinci yarıda ne yapmak uygun"

Son bir yıl içinde, küresel kripto pazarında coşkudan sakinliğe sert bir dönüşüm yaşandı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihsel zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan 3.04 trilyon dolara geriledi ve piyasa derin bir düzeltme ve temizlenme aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar ve artan düzenleyici baskılar, gerçek değer desteği olmayan birçok projenin bu düzeltme döneminde ortadan kaybolmasına neden oldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an, dip oluşturma, güç toplama ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zamandır - önceki döngünün balonu sönmüşken, ürünleri dikkatlice geliştirmek ve derin birikim yaparak öne çıkmak için harika bir fırsat.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında, girişimcilerin düşünmesi gereken şey: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri sürdürülebilirlikten uzaklaştı, bunun yerine sert değerler etrafında bir girişim mantığı benimsendi. Mevcut piyasa ortamında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin (BTC) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilikler ("BTC Fi"), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer halka açık blockchain ekosistemleri: Diğer halka açık blockchainlerde verimlilik ve kârlılık esasına dönüşüm yenilikleri, sırf "trafik çekmekten" kurtulup, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans (DeFi) gibi uygulamalar geliştirmek.

• Gerçek Dünya Varlıkları (RWA) ve Ödeme Finansmanı (PayFi): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışı desteğiyle yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisse senetleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisse senetleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedileşme yoluna dikkat edin.

Sonraki aşamada, yukarıdaki düşünceler etrafında analiz yapacak ve makro düzeydeki geri çekilme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafındaki girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülse de, ana ağ işlevi nispeten basit kalmıştır, ancak son günlerdeki bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir enerji katmaktadır. BTC ağı etrafında, üç büyük girişim fırsatı görmekteyiz:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, aynı zamanda çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı platformuna dönüşüyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller BTC ana ağında token varlıklarının ihraç edilmesi konusunda bir heyecan yarattı; Lightning Labs tarafından sunulan Taproot Assets protokolleri (TA protokolü) ise Bitcoin ekosisteminde stablecoin, tahvil gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme potansiyeline sahip olduğu ve "dijital altın"dan zengin varlıkları destekleyen bir değer depolama ağına yükselme anlamına geliyor. Temsil niteliğindeki projeler arasında Bedrock, Solv gibi projeler, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finans hizmetleri inşa etmeye odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç etme kapasitesinin dönüşümünü teşvik ediyor.

• BTC Infra (Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için sektör, Bitcoin için Ethereum benzeri akıllı sözleşme katmanları oluşturmaya çalışıyor. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2 geliştirmek, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmektir. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileridir; bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanarak BTC ana ağı için hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı oluşturmaktadır. Temsilci projeler arasında Unisat, Merlin, B² gibi projeler yer almakta olup, Bitcoin'in Layer2'sini, ara katman araçlarını inşa etmeye odaklanarak Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırmaktadır.

• BTC Destekli RWA & PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakma. Bitcoin ağına dayanan RWA yavaş yavaş ortaya çıkmakta, örneğin ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar gibi varlıkların tokenleştirilmesi, Bitcoin'in uzaktan doğrulanabilir bir uzlaşma mekanizması sunarak bu tür varlıklara yüksek güvenilir değer sabitlemesi sağlaması. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapılarının ortaya çıkardığı "PayFi" modeli, Bitcoin'i tekrar ödeme sahnesine getiriyor - örneğin yapay zeka ajanları (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek makineler ve makineler, insanlar ve makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeleri mümkün kılıyor, SaaS hizmetleri, veri alışverişi gibi senaryolar için etkili ödeme çözümleri sunuyor. Temsilci projeler arasında LNFi yer almakta, Bitcoin'in RWA ve ödeme senaryolarındaki gerçek uygulama verimliliği ve kullanıcı deneyimini artırmaya odaklanıyor, BTC'nin ödemesi ve dolaşımına güç katıyor.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi alt katman protokollerinden uygulama katmanına kadar tamamen uyanıyor. İster BTC ana ağında varlık ihraç etmek, akıllı sözleşme katmanı oluşturmak, ister BTC'yi tasfiye için kullanmak olsun.