Küresel ticaret çatışmalarının artması piyasalarda panik yarattı, VIX endeksi tarihi zirveye yükseldi
2025'te, küresel ticaret ilişkileri benzeri görülmemiş bir gerginliğe sürüklendi. Yeni bir ticaret politikası ilan edildi ve bu politika, çoğu ülkenin ithalatına en az %10 gümrük vergisi uygulanacağını, yaklaşık 60 ticaret açığı en fazla olan ülkeye ise daha yüksek vergi oranları uygulanacağını belirtti. Bu karar, küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara yol açtı, başlıca etkiler şunlardır:
Şirket maliyetleri artıyor, kâr beklentileri düşüyor
Küresel tedarik zinciri kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı.
Ticaret savaşı riski genişliyor, misilleme tarifeleri tetikleyebilir.
Bu ortamda, yatırımcıların davranış modellerinde belirgin değişiklikler meydana gelmektedir:
Hisse senetleri, kripto para birimleri gibi yüksek riskli varlıklara yapılan yatırımları azaltmak
Altın, Amerikan Doları, Japon Yeni gibi güvenli varlıkların tutulumunu artır
Piyasa dalgalanma beklentilerinin artması, VIX endeksinin büyük ölçüde yükselmesine neden oldu.
Bu zincirleme reaksiyon, piyasada genel bir panik duygusuna neden oldu. VIX endeksi (aynı zamanda panik endeksi olarak bilinir) 7 Nisan'da 60'a fırlayarak tarihi bir zirveye ulaştı. Tarihe baktığımızda, VIX endeksinin bu kadar yüksek seviyelere ulaşması sadece üç kez gerçekleşti, en son 5 Ağustos 2024'te, bir öncesi ise 2020 COVID-19 pandemisi döneminde oldu.
Mevcut VIX endeksi tarihsel aşırı seviyelerde bulunmaktadır, bu da piyasa hareketlerini analiz etmek ve tahmin etmek için önemli bir referans sağlamaktadır.
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak hesaplanan, önümüzdeki 30 gün için piyasa beklenen dalgalanma miktarını göstermektedir ve piyasa belirsizliği ile panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara olan beklentisi o kadar şiddetli ve panik duygusu o kadar güçlüdür; tersi durumda, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasa o kadar sakin ve güven o kadar yüksektir. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa büyük düşüşler yaşadığında fırladığını, borsa yükselip istikrara kavuştuğunda ise düştüğünü göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX endeksinin normal seviyesi yaklaşık 15-20 arasında olup, sakin bir aralıkta yer almaktadır. VIX 25'i aştığında, piyasanın belirgin bir panik durumu göstermeye başladığını ifade eder; 35'i geçtiğinde ise aşırı panik durumuna girmiş olur. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, finansal kriz veya pandemi patlak vermesi gibi), VIX endeksi 50'yi bile aşabilir. Bu nedenle, VIX'in değişimlerini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için önemli bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle hisse senedi piyasasında sert bir düşüşle birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olaylar yaklaşık on kez gerçekleşti. Bunlar arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart'taki pandemi paniği, 2021'in başındaki bireysel yatırımcı patlaması ve 2022'nin başındaki faiz artışları ve jeopolitik çatışmalar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarından sonraki 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1,4 arttığını ve %73 olasılıkla 7 gün sonra bir artış yaşanacağını göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşar.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir şekilde sıçrama eğilimindedir. Veriler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 arasında olduğunu tahmin ediyor. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'nin üzerinde büyük bir artış gösterdi ve borsa ile benzer şekilde güvenli liman duygusunun azaldığını gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX ≥ 40 (aşırı panik) standartlarının daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 döneminde şartları karşılayan olaylar son derece nadir görülmüştür. Gerçekten de, yalnızca 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandeminin neden olduğu çöküşle VIX'in kapanışının 40'ı aşması (son dört yılın ilki) ile gerçekleşmiştir. Ardından, VIX Mart ayında bir noktada eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar sadece referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma yaşadı ama hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında arttı. Her iki durumda da kazanma oranı %100’dür, ancak bu sadece tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer bir durumun artış garantisi taşıdığı anlamına gelmez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihsel aşırı değerlerine ulaşıldığında, genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığı anlamına gelir ve ardından kısa vadeli bir sıçrama yaşama olasılığı görece yüksek olup, büyük bir döngü açısından bakıldığında da nispeten düşük bir nokta olarak kabul edilir.
5 Şubat 2018 (VIX, %100'den fazla artışla 50'ye yakın bir seviyeye ulaştı): S&P 500 endeksi bir hafta sonra sadece %0.28 artış gösterdi ve belirgin bir yükseliş yaşanmadı. Ancak Bitcoin o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi ve iki hafta sonra 11,000 doların üzerine çıkarak büyük bir toparlanma ivmesi gösterdi. Ancak o dönemde Bitcoin ile geleneksel varlıkların hareketleri arasındaki ilişki çok yüksek değildi; bu nedenle VIX kullanarak Bitcoin'in hareketlerini değerlendirmek pek uygun değildi.
2020 yılının Mart ortası (VIX zirvesi 82): S&P 500 endeksi 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4.000 doların altından hızla yaklaşık %30 arttı.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklem azlığı belirsizliğin yüksek olduğunu gösteriyor ve o dönemde Bitcoin ile ABD borsalarının arasındaki ilişki şu anki kadar yüksek değildi. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğuna dair bir sinyal niteliği taşıyor; gelecekteki piyasa hareketleri hala temel bilgilerle birlikte değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğu anlamına gelir. Yatırımcıların duyguları daha iyimserdir ve riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu noktada sonraki hareketler, yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihi olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 Endeksi Ortalama Performansı: VIX'in son derece düşük olduğu olay noktalarından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerindedir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX'in 15'in altına düştüğü bir hafta içinde, S&P 500 temelde sabit kaldı ve hafif bir rekor kırdı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 civarındayken, sonraki hafta endeks yaklaşık %2 oranında hafif bir artış gösterdi. Bu, düşük VIX'in hemen bir geri çekilmeye neden olmayabileceğini, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken nokta, son derece düşük volatilitenin genellikle piyasa rahatlığını içerdiğidir; bir olumsuz gelişme ile karşılaşıldığında, volatilite ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
BTC ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık %2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazı durumlarda düşük VIX'in sakin dönemleri, BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor (örneğin, 2019 baharında, düşük VIX ile BTC'nin büyük bir artış yaşadığı); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde BTC düzeltme sürecine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde seyrederken, Bitcoin balonun patlamasıyla düşüş trendindeydi).
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketleri üzerindeki tahmin referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile bir arada ele alınmalıdır.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğunlukla yavaş bir artış şeklinde), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, paniğin ardından gelen sıçramadan belirgin şekilde düşüktür. Bu ortamda BTC'nin tutarlı bir tepki modeli göstermemesi, düşük geleneksel piyasa dalgalanmasının kripto piyasasında eşzamanlılık anlamına gelmediğini gösteriyor.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
Kısa vadeli işlemlerin riskleri olabilir, ancak aynı zamanda potansiyel tersine dönüş fırsatlarını da barındırır.
BTC genellikle panik satışlarında senkronize bir şekilde düşer, ancak panik duygusu azaldıkça aşırı satışın birikmiş kısa pozisyonları güçlü bir teknik sıçramayı tetikleyebilir.
Eğer VIX'in zirve yapıp düşmeye başladığını (35'ten yavaşça 30'un altına) gözlemlerseniz, bu BTC'yi kısa vadeli alım için potansiyel bir zaman olabilir.
Olayın kendisinin ciddiyetini aynı anda değerlendirmek gerekir; eğer büyük bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da düşmeye devam edebilir.
VIX ≥ 40 olduğunda:
Pazarın aşırı panik içine girdiğini, likidite kuruması, büyük sermaye çekilmesi gibi olasılıkları içerdiğini gösterir.
BTC'nin kısa vadede büyük bir düşüş yaşama olasılığı oldukça yüksek, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz azaldığında, BTC'nin toparlanma oranının da nispeten etkileyici olması bekleniyor.
Bu tür bir ortamda, kısa vadeli yatırımcıların yüksek risk kontrolü sağlaması ve zarar durdurma seviyelerine sıkı bir şekilde uyması önerilir, çünkü "bıçak kenarında kanama" ile birlikte hem kar hem de risk mevcuttur.
Büyük zaman diliminden bakıldığında, genellikle nispeten düşük noktalar olur.
VIX ≤ 15 olduğunda:
Pazar genellikle doğal bir durumda. BTC'nin yükselip yükselemeyeceği, genellikle kripto pazarının kendi döngüsüne, finansal durumuna veya teknik hareketine bağlıdır.
Aşırı sakin bir ortamda, ani değişiklikler veya kara kuğu olayları meydana geldiğinde, VIX hızla yükselebilir ve BTC de buna bağlı olarak düşüş gösterebilir.
Bu dönemde bir miktar nakit/stablecoin bulundurmayı düşünün, risk eğilimlerini her zaman gözlemleyin.
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak görülür. BTC de kripto döngüsü ve makro finansal durumdan etkilenir, bu durumda VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir.
VIX 20'nin üzerine çıkarak 30'a yaklaşırsa, panik arttığını gösterir ve risklere karşı dikkatli olunması gerekir; tersine, VIX 25'ten yavaşça 20'nin altına düşerse, panik azalıyor demektir ve BTC nispeten daha stabil olabilir.
Şu anda VIX 50'de, ticaret politikalarındaki belirsizlikle birlikte piyasa duygusu hâlâ aşırı panik durumunda, ancak fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılında pandemi sırasında VIX en yüksek 80'i geçti, o zaman S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, yakın zamanda panik düşüşü yaşanmış olsa da, S&P 500 hala 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış yaklaşık 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir, kaos yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak bir sıçrama yapıp yapamayacakları, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı ana zorluktur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
VIX endeksi 60'a fırladı, küresel ticaret çatışmaları piyasalarda panik yarattı.
Küresel ticaret çatışmalarının artması piyasalarda panik yarattı, VIX endeksi tarihi zirveye yükseldi
2025'te, küresel ticaret ilişkileri benzeri görülmemiş bir gerginliğe sürüklendi. Yeni bir ticaret politikası ilan edildi ve bu politika, çoğu ülkenin ithalatına en az %10 gümrük vergisi uygulanacağını, yaklaşık 60 ticaret açığı en fazla olan ülkeye ise daha yüksek vergi oranları uygulanacağını belirtti. Bu karar, küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara yol açtı, başlıca etkiler şunlardır:
Bu ortamda, yatırımcıların davranış modellerinde belirgin değişiklikler meydana gelmektedir:
Bu zincirleme reaksiyon, piyasada genel bir panik duygusuna neden oldu. VIX endeksi (aynı zamanda panik endeksi olarak bilinir) 7 Nisan'da 60'a fırlayarak tarihi bir zirveye ulaştı. Tarihe baktığımızda, VIX endeksinin bu kadar yüksek seviyelere ulaşması sadece üç kez gerçekleşti, en son 5 Ağustos 2024'te, bir öncesi ise 2020 COVID-19 pandemisi döneminde oldu.
Mevcut VIX endeksi tarihsel aşırı seviyelerde bulunmaktadır, bu da piyasa hareketlerini analiz etmek ve tahmin etmek için önemli bir referans sağlamaktadır.
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayanarak hesaplanan, önümüzdeki 30 gün için piyasa beklenen dalgalanma miktarını göstermektedir ve piyasa belirsizliği ile panik duygusunu ölçmek için önemli bir gösterge olarak kabul edilmektedir.
Kısacası, VIX endeksi ne kadar yüksekse, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara olan beklentisi o kadar şiddetli ve panik duygusu o kadar güçlüdür; tersi durumda, VIX endeksi ne kadar düşükse, piyasa o kadar sakin ve güven o kadar yüksektir. Tarihsel veriler, VIX endeksinin genellikle borsa büyük düşüşler yaşadığında fırladığını, borsa yükselip istikrara kavuştuğunda ise düştüğünü göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişkisinden dolayı, VIX endeksi "panik endeksi" veya piyasanın duygusal termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX endeksinin normal seviyesi yaklaşık 15-20 arasında olup, sakin bir aralıkta yer almaktadır. VIX 25'i aştığında, piyasanın belirgin bir panik durumu göstermeye başladığını ifade eder; 35'i geçtiğinde ise aşırı panik durumuna girmiş olur. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, finansal kriz veya pandemi patlak vermesi gibi), VIX endeksi 50'yi bile aşabilir. Bu nedenle, VIX'in değişimlerini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasanın riskten kaçınma duygusunun ne kadar güçlü olduğunu anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için önemli bir referans olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğu anlamına gelir. Bu durum genellikle hisse senedi piyasasında sert bir düşüşle birlikte görülür, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX kapanış fiyatının 30'un üzerine çıktığı olaylar yaklaşık on kez gerçekleşti. Bunlar arasında 2018 Şubat'taki volatilite fırtınası, 2018 Aralık'taki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart'taki pandemi paniği, 2021'in başındaki bireysel yatırımcı patlaması ve 2022'nin başındaki faiz artışları ve jeopolitik çatışmalar bulunmaktadır.
İstatistikler, bu panik olaylarından sonraki 7 gün içinde S&P 500 endeksinin ortalama olarak yaklaşık %1,4 arttığını ve %73 olasılıkla 7 gün sonra bir artış yaşanacağını göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) çıktığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşar.
Bitcoin, aşırı panik sonrası güçlü bir şekilde sıçrama eğilimindedir. Veriler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 arasında olduğunu tahmin ediyor. Örneğin, 2022 yılının Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'nin üzerinde büyük bir artış gösterdi ve borsa ile benzer şekilde güvenli liman duygusunun azaldığını gösterdi.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
VIX ≥ 40 (aşırı panik) standartlarının daha da yükseltilmesi durumunda, 2018-2024 döneminde şartları karşılayan olaylar son derece nadir görülmüştür. Gerçekten de, yalnızca 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandeminin neden olduğu çöküşle VIX'in kapanışının 40'ı aşması (son dört yılın ilki) ile gerçekleşmiştir. Ardından, VIX Mart ayında bir noktada eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğundan, istatistiksel sonuçlar sadece referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 endeksi 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma yaşadı ama hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında arttı. Her iki durumda da kazanma oranı %100’dür, ancak bu sadece tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer bir durumun artış garantisi taşıdığı anlamına gelmez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerindeki tarihsel aşırı değerlerine ulaşıldığında, genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığı anlamına gelir ve ardından kısa vadeli bir sıçrama yaşama olasılığı görece yüksek olup, büyük bir döngü açısından bakıldığında da nispeten düşük bir nokta olarak kabul edilir.
5 Şubat 2018 (VIX, %100'den fazla artışla 50'ye yakın bir seviyeye ulaştı): S&P 500 endeksi bir hafta sonra sadece %0.28 artış gösterdi ve belirgin bir yükseliş yaşanmadı. Ancak Bitcoin o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi ve iki hafta sonra 11,000 doların üzerine çıkarak büyük bir toparlanma ivmesi gösterdi. Ancak o dönemde Bitcoin ile geleneksel varlıkların hareketleri arasındaki ilişki çok yüksek değildi; bu nedenle VIX kullanarak Bitcoin'in hareketlerini değerlendirmek pek uygun değildi.
2020 yılının Mart ortası (VIX zirvesi 82): S&P 500 endeksi 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4.000 doların altından hızla yaklaşık %30 arttı.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans pozitif yönde olsa da, örneklem azlığı belirsizliğin yüksek olduğunu gösteriyor ve o dönemde Bitcoin ile ABD borsalarının arasındaki ilişki şu anki kadar yüksek değildi. Gerçek uygulamada, VIX'in 40'ı aşması daha çok piyasanın aşırı panik durumunda olduğuna dair bir sinyal niteliği taşıyor; gelecekteki piyasa hareketleri hala temel bilgilerle birlikte değerlendirilmelidir.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğu anlamına gelir. Yatırımcıların duyguları daha iyimserdir ve riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu noktada sonraki hareketler, yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019'un başında borsa güçlü bir şekilde toparlandıktan sonra, 2019'un sonunda piyasa istikrar döneminde, 2021'in ortasında borsa yükseliş döneminde ve 2023'ün ortalarında gibi. Bu dönemlerde, piyasa volatilitesi tarihi olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 Endeksi Ortalama Performansı: VIX'in son derece düşük olduğu olay noktalarından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerindedir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir artış veya hafif dalgalanma gösterir. Örneğin, 2019 Ekim'inde VIX'in 15'in altına düştüğü bir hafta içinde, S&P 500 temelde sabit kaldı ve hafif bir rekor kırdı; 2023 Temmuz'unda VIX yaklaşık 13 civarındayken, sonraki hafta endeks yaklaşık %2 oranında hafif bir artış gösterdi. Bu, düşük VIX'in hemen bir geri çekilmeye neden olmayabileceğini, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken nokta, son derece düşük volatilitenin genellikle piyasa rahatlığını içerdiğidir; bir olumsuz gelişme ile karşılaşıldığında, volatilite ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
BTC ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketi belirgin bir yön eksikliği gösteriyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışın yalnızca yaklaşık %2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazı durumlarda düşük VIX'in sakin dönemleri, BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasına denk geliyor (örneğin, 2019 baharında, düşük VIX ile BTC'nin büyük bir artış yaşadığı); ancak bazen düşük VIX dönemlerinde BTC düzeltme sürecine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX düşük seviyelerde seyrederken, Bitcoin balonun patlamasıyla düşüş trendindeydi).
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketleri üzerindeki tahmin referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi sermaye duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile bir arada ele alınmalıdır.
Genel olarak, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut trendini sürdürür (çoğunlukla yavaş bir artış şeklinde), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, paniğin ardından gelen sıçramadan belirgin şekilde düşüktür. Bu ortamda BTC'nin tutarlı bir tepki modeli göstermemesi, düşük geleneksel piyasa dalgalanmasının kripto piyasasında eşzamanlılık anlamına gelmediğini gösteriyor.
Sonuç: Risk ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
VIX ≥ 40 olduğunda:
VIX ≤ 15 olduğunda:
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Şu anda VIX 50'de, ticaret politikalarındaki belirsizlikle birlikte piyasa duygusu hâlâ aşırı panik durumunda, ancak fırsatlar genellikle umutsuzluk içinde doğar.
2020 yılında pandemi sırasında VIX en yüksek 80'i geçti, o zaman S&P 500 endeksi yaklaşık 2300 puandaydı, yakın zamanda panik düşüşü yaşanmış olsa da, S&P 500 hala 5000 puan civarında ve beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı. Aynı dönemde Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolara ulaştı, en yüksek artış yaklaşık 25 kat oldu.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir, kaos yükselişin merdiveni haline gelebilir. Bu fırsatı kullanarak bir sıçrama yapıp yapamayacakları, bu dönemde yatırımcıların karşılaştığı ana zorluktur.