Amerika'nın istihdam verilerinde dalgalanma, ekonomik görünüm hala dayanıklılık gösteriyor
Son zamanlarda açıklanan ABD'nin Temmuz ayı istihdam verileri, piyasada endişelere yol açtı, ancak analistler piyasanın tepkisinin aşırı olabileceğini düşünüyor. Veriler istihdam artışının yavaşladığını ve işsizlik oranının yükseldiğini gösterse de, bu mutlaka ekonominin resesyona gireceği anlamına gelmiyor.
Piyasa tepkisi belki de aşırı karamsar
Her zaman Amerikan pazarının faiz indirimlerine duyarlılığı, faiz artırımlarına göre daha yüksektir; enflasyona toleransı da deflasyona göre daha yüksektir. Temmuz ayında ABD Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmediğinde, istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması piyasada büyük dalgalanmalara yol açtı ve bu, Merkez Bankası'nın "hareketlerin yavaş olması" konusundaki memnuniyetsizliği yansıttı.
Ancak, Federal Reserve mevcutta ciddi bir durgunluk riski olmadığını düşünüyor olabilir. Federal Reserve Başkanı Powell, Temmuz toplantısından sonra hala bazı şahin duruşlarını koruyarak ekonomik görünüm konusunda temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Federal Reserve, 2020'deki aşırı gevşek politikaların dersini almış gibi görünüyor ve erken faiz indirimlerinin tetikleyebileceği enflasyon artışından kaçınmak istiyor.
Tek Aylık Veriler Dalgalanma Ekonomik Duraklama ile Eş Değildir
Şu anda ABD ekonomisi "büyüme yavaşlaması" aşamasında, "derin resesyon" aşamasında değil. Gelir, tüketim gibi birçok göstergeden bakıldığında, ekonomi hala belli bir dayanıklılığa sahip. Son zamanlarda açıklanan hizmet dışı endeksi ve ilk kez işsizlik maaşı başvurusu gibi veriler de beklentilerin üzerinde geldi, bu da piyasanın ekonomik görünümle ilgili endişelerini azalttı.
Temmuz istihdam verileri hava durumu gibi tesadüfi faktörlerden etkilendi
Temmuz'un başında "Beryl" kasırgası Amerika'ya vurdu, geniş çapta elektrik kesintilerine neden oldu ve bazı bölgelerde istihdam durumunu ciddi şekilde etkiledi. Veriler, kötü hava koşulları nedeniyle Temmuz ayında çalışamayan kişi sayısının tarihi bir zirveye ulaştığını gösteriyor, bu da büyük ölçüde istihdam istatistiklerini etkiledi.
Yapısal faktörler işsizlik oranının artmasına neden oluyor
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısının artması, düşük vasıflı işgücü pazarında rekabet baskısı yaratıyor. Aynı zamanda, pandemi sırasında işgücü pazarından çıkan gruplar yavaş yavaş geri dönüyor ve kısa vadede işsizlik oranlarını artırabilir. Ayrıca, pandemi dönemindeki hükümet destek politikalarının kademeli olarak sona ermesi, daha fazla kişinin yeniden iş aramasını teşvik ediyor.
Bu yapısal değişiklikler aslında işgücü piyasasının canlılığındaki artışı yansıtmakta, uzun vadede enflasyonu baskılamak ve Federal Rezerv'in politika ayarlamaları için bir alan yaratmak açısından yardımcı olmaktadır.
Genel olarak, kısa vadeli verilerdeki dalgalanmalara rağmen, ABD ekonomisi hala belirli bir dayanıklılık göstermektedir. Piyasa, tek aylık verilerin aşırı yorumlanması ile ekonominin uzun vadeli gelişim potansiyelini küçümsemiş olabilir. Politika yapıcıların, ekonomik uzun vadeli istikrarlı büyümeyi korumak için çeşitli faktörleri dikkatlice değerlendirmeleri ve tedbirli kararlar almaları gerekmektedir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Amerika'nın istihdam verilerindeki dalgalanma, ekonomik dayanıklılığın hala mevcut olduğunu gösteriyor.
Amerika'nın istihdam verilerinde dalgalanma, ekonomik görünüm hala dayanıklılık gösteriyor
Son zamanlarda açıklanan ABD'nin Temmuz ayı istihdam verileri, piyasada endişelere yol açtı, ancak analistler piyasanın tepkisinin aşırı olabileceğini düşünüyor. Veriler istihdam artışının yavaşladığını ve işsizlik oranının yükseldiğini gösterse de, bu mutlaka ekonominin resesyona gireceği anlamına gelmiyor.
Piyasa tepkisi belki de aşırı karamsar
Her zaman Amerikan pazarının faiz indirimlerine duyarlılığı, faiz artırımlarına göre daha yüksektir; enflasyona toleransı da deflasyona göre daha yüksektir. Temmuz ayında ABD Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmediğinde, istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması piyasada büyük dalgalanmalara yol açtı ve bu, Merkez Bankası'nın "hareketlerin yavaş olması" konusundaki memnuniyetsizliği yansıttı.
Ancak, Federal Reserve mevcutta ciddi bir durgunluk riski olmadığını düşünüyor olabilir. Federal Reserve Başkanı Powell, Temmuz toplantısından sonra hala bazı şahin duruşlarını koruyarak ekonomik görünüm konusunda temkinli bir iyimserlik sergiliyor. Federal Reserve, 2020'deki aşırı gevşek politikaların dersini almış gibi görünüyor ve erken faiz indirimlerinin tetikleyebileceği enflasyon artışından kaçınmak istiyor.
Tek Aylık Veriler Dalgalanma Ekonomik Duraklama ile Eş Değildir
Şu anda ABD ekonomisi "büyüme yavaşlaması" aşamasında, "derin resesyon" aşamasında değil. Gelir, tüketim gibi birçok göstergeden bakıldığında, ekonomi hala belli bir dayanıklılığa sahip. Son zamanlarda açıklanan hizmet dışı endeksi ve ilk kez işsizlik maaşı başvurusu gibi veriler de beklentilerin üzerinde geldi, bu da piyasanın ekonomik görünümle ilgili endişelerini azalttı.
Temmuz istihdam verileri hava durumu gibi tesadüfi faktörlerden etkilendi
Temmuz'un başında "Beryl" kasırgası Amerika'ya vurdu, geniş çapta elektrik kesintilerine neden oldu ve bazı bölgelerde istihdam durumunu ciddi şekilde etkiledi. Veriler, kötü hava koşulları nedeniyle Temmuz ayında çalışamayan kişi sayısının tarihi bir zirveye ulaştığını gösteriyor, bu da büyük ölçüde istihdam istatistiklerini etkiledi.
Yapısal faktörler işsizlik oranının artmasına neden oluyor
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısının artması, düşük vasıflı işgücü pazarında rekabet baskısı yaratıyor. Aynı zamanda, pandemi sırasında işgücü pazarından çıkan gruplar yavaş yavaş geri dönüyor ve kısa vadede işsizlik oranlarını artırabilir. Ayrıca, pandemi dönemindeki hükümet destek politikalarının kademeli olarak sona ermesi, daha fazla kişinin yeniden iş aramasını teşvik ediyor.
Bu yapısal değişiklikler aslında işgücü piyasasının canlılığındaki artışı yansıtmakta, uzun vadede enflasyonu baskılamak ve Federal Rezerv'in politika ayarlamaları için bir alan yaratmak açısından yardımcı olmaktadır.
Genel olarak, kısa vadeli verilerdeki dalgalanmalara rağmen, ABD ekonomisi hala belirli bir dayanıklılık göstermektedir. Piyasa, tek aylık verilerin aşırı yorumlanması ile ekonominin uzun vadeli gelişim potansiyelini küçümsemiş olabilir. Politika yapıcıların, ekonomik uzun vadeli istikrarlı büyümeyi korumak için çeşitli faktörleri dikkatlice değerlendirmeleri ve tedbirli kararlar almaları gerekmektedir.