Kripto piyasası yeni bir yükseliş dönemine giriyor, alts performansı ise pek iç açıcı değil.

Son zamanlarda, kripto piyasası yeniden bir yükseliş trendi yaşıyor. Bitcoin 110.000 dolar barajını aşıp tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı; Ethereum ise son bir ayda %45'in üzerinde bir yükseliş gösterdi. Ancak, bu döngüde alts'ların performansı beklenenin altında kaldı ve birçok yatırımcı şaşkınlık yaşıyor.

Makro ortam iyileşiyor, ana coinler belirgin şekilde fayda sağlıyor.

Mayıs 2025 ortalarına kadar, makro piyasalarda olumlu bir eğilim gözlemleniyor. ABD-Çin ticaret ilişkileri yumuşadı ve taraflar gümrük tarifelerini zirve olan %125'ten %10'a indirmeyi kabul etti. Bu adım, yalnızca piyasa duyarlılığını artırmakla kalmadı, aynı zamanda olumlu enflasyon sinyalleri de verdi. Bu durumdan etkilenen Amerikan borsası, yükseliş kanalına girdi ve S&P 500 endeksi tarihi zirveye yaklaşmaya başladı.

Şifreleme para piyasası da bu olumlu ortamdan faydalandı. Veriler, mart ayından bu yana Bitcoin ağırlıklı şifreleme varlıklarına toplamda 9.3 milyar dolar net para girişi olduğunu gösteriyor; bunun büyük kısmı spot piyasada yoğunlaşmış durumda. Doğu ABD saat dilimindeki işlem hacmi önemli ölçüde artış gösterdi ve bu, büyük miktarda ABD fonunun piyasaya girdiğinin bir göstergesi.

Bu bağlamda, ana akım coinler öne çıkıyor. Bitcoin 22 Mayıs'ta 110,000 doları geçerek tarihinin en yüksek seviyesini belirledi; Ethereum, Nisan ayından bu yana güçlü bir yükseliş gösterdi ve 22 Mayıs itibarıyla yaklaşık 2629 dolara yükseldi, 3000 dolarlık eşiği geçmesi bekleniyor.

Ana akım coinler, fonlar için "sığınak" haline geliyor

Ana akım coinlerin bu döngüde aşırı getiri elde etmesinin başlıca birkaç nedeni vardır:

1. Düzenleyici beklentiler daha net: Bitcoin ve Ethereum'un uyum özellikleri güçlüdür, ABD düzenleyici kurumları bunların sınıflandırmasını aşamalı olarak netleştiriyor.

2. Daha iyi likidite: Büyük kurumlar, spot ürünler veya saklama hizmetleri aracılığıyla Bitcoin'i sürekli olarak alım yapıyor.

3. Anlatım daha eksiksiz: BTCFi ve Ethereum L2 ekosistemi son dönemde piyasanın odak noktası haline geldi.

Bu faktörler, ana akım coinlerin yeni bir piyasa döngüsünde aşırı prim elde etmesine neden olurken, altcoinlerin ise finansal kenar bölgelerine sıkışmasına yol açtı.

Alts'ın kötü performansının nedenleri

1. Kullanıcı zihniyetinin olgunlaşması: 2021 boğa piyasası ve sonrasındaki derin geri çekilme deneyiminden sonra, yatırımcılar genel olarak daha temkinli bir ticaret zihniyeti geliştirmiştir. Gerçek kullanıcı sayısını ve zincir üzerindeki aktifliği daha çok önemsiyorlar, mekanizma yeniliği, belirgin airdrop mekanizması ve ekosistem desteği olan projeleri seçme eğilimindeler.

2. Fikir önderlerinin davranış değişikliği: Bazı fikir önderleri "içerik dağıtıcıları" olmaktan "manipülatörler" olmaya geçiş yaparak, sık sık "airdrops çiftliği + grup oluşturma dikkat dağıtma" stratejilerine katılıyor ve bu durum sıradan kullanıcıların zarar etme olasılığını artırıyor. Bu tür davranış, altcoinlerin güven temelini hızla yok ediyor.

3. Gündem Değişimi: Mevcut şifreleme anlatımı BTCFi, AI, Restaking gibi alanlara odaklanıyor. Geleneksel altcoin projeleri, ana akım anlatımlarla bağlantı kurmakta zorlanıyor ve yeni akış dikkatini çekmekte zorluk yaşıyor.

4. Piyasa güveni ve likidite yapısı yeniden yazıldı: Çoğu proje yalnızca başlangıçta 30 gün aktif kalıyor, ardından likidite tükeniyor. Piyasa yapıcıları, kaynaklarını ana akım coinler ve uyumlu stabil coinler üzerine yoğunlaştırıyor, altcoin ticaret çiftleri birçok borsa tarafından liste dışı bırakılıyor.

Yeni "altcoin oyunu" yükselişi

1. Puan ve airdrop mekanizması: Bazı ticaret platformları, görev sistemi, puan değişimi ve airdrop etkinlikleri tasarlayarak kullanıcı katılımını yeniden artırmayı hedefliyor. Bu mekanizmalar, katılım eşiğini düşürmeyi, kullanıcı bağlılığını artırmayı ve topluluk etkisini genişletmeyi amaçlıyor.

2. Meme coin: 2025'teki Meme coin, daha güçlü bir topluluk odaklı özellik sergiliyor. Proje sahipleri, sosyal medya, topluluk etkinlikleri ve viral içerik yayılımı aracılığıyla hızla ilgi topluyor. Ancak, sürdürülebilirliği sorgulanıyor; piyasa, proje sahiplerinden güvenlik, yönetim yapısı ve topluluk inşası gibi konularda sürekli iyileştirme talep ediyor.

Alts'ın Gelecek Görünümü

Alts'ın gelecekteki pazarda öne çıkabilmesi için aşağıdaki dönüşümleri gerçekleştirmesi gerekmektedir:

1. Yeniden yapılandırma mekanizması: Gerçekten rekabetçi projeler, Token ekonomik modelini yeniden yapılandırmalı, daha adil bir airdrop mekanizması getirmeli ve DAO aracılığıyla topluluk yönetimini yönlendirmelidir, böylece kullanıcılar spekülatörlerden ekosistem inşaatçılarına dönüşmelidir.

2. Kullanıcı ihtiyaçlarına odaklanmak: 2025 yılındaki kullanıcılar, düşük maliyetli denemeler ve her an çıkış yapabilme olasılığına, ayrıca rakip olarak görülüp görülmemeye daha çok önem veriyor. Proje tarafı, kullanıcı katılım yollarını yeniden tasarlamalı, net bir beklenti yönetimi ve hızlı geri bildirim sağlamalıdır.

3. Kullanıcı güvenini yeniden inşa etmek: İşlem platformları "görev → teşvik → airdrop → coin listeleme" kullanıcı akış yolunu inşa ediyor. Topluluk odaklı yeni anlatı sistemleri, Telegram patlamaları, yaratıcı DAO'ları, düşük giriş engeline sahip etkileyici kuluçka araçları gibi, alts akışının otonom altyapısını oluşturuyor.

Sonuç

Alts piyasası yeniden şekillenme aşamasında. Mekanizma yeniliği ve topluluk katılımı eksik olan projeler bu döngüde elenebilir. Ancak kullanıcı davranışlarındaki değişiklikleri gerçekten anlayan, teşvik yapısını yeniden yapılandıran ve toplulukla birlikte kazanabilen projeler, yine de yerel boğa piyasasında öne çıkma şansına sahip.

Gelecekteki kripto piyasası artık "kim daha yüksek sesle bağırırsa o kazanır" değil, "kim insanları sakin tutabilirse o daha uzağa gidebilir" olacak. Yatırımcılar için, altcoin yatırımlarına katılırken dikkatli olmak, projelerin gerçek değeri ve uzun vadeli gelişim potansiyeline odaklanmak önemlidir.