Strategy yeni öncelikli hisse senedi STRD'yi piyasaya sürdü, tartışmalara yol açtı

Strateji, yakın zamanda yeni bir öncelikli hisse senedi ürünü olan STRD'yi piyasaya sürdü. Bu, şirketin Bitcoin pozisyonunu artırma yönündeki en son hamlesidir. STRD, 2.500.000 hisse senedi ihraç etmeyi planlıyor ve toplanan fonlar esas olarak Bitcoin satın almak ve işletme sermayesini güçlendirmek için kullanılacaktır. Bu hamle, piyasada geniş bir tartışma başlattı.

STRD, Strateji'nin üçüncü tür tercihli hisse senedi ürünü olarak, yapı tasarımında yenilikler sunmaktadır. %10'luk yıllık faiz getirmektedir, ancak şirketin zorunlu ödeme yükümlülüğü yoktur ve faiz birikmez. Bu tasarım bazı analistler tarafından "savunmada saldırı" stratejisi olarak yorumlanmaktadır.

Teorik olarak, Strategy STRD faizini üç şekilde ödeyebilir: Bitcoin pozisyonunu satmak, sürekli finansman döngüsü yapmak veya şirketin işletme nakit akışını kullanmak. Şirketin faiz ödememe hakkı olmasına rağmen, bunu yapması piyasa itibarını ve gelecekteki finansman yeteneğini ciddi şekilde zedeleyebilir. Bu nedenle, Bitcoin pazarının istikrarlı olduğu sürece, Strategy'nin zamanında yükümlülüklerini yerine getirmesi oldukça muhtemeldir.

Bu arada, Strategy'nin mevcut üç adet tercihli hisse senedi ürünü olan STRK, STRF ve STRD, tasfiye önceliği, gelir tasarımı ve risk yapısı bakımından farklı özellikler taşımakta olup, farklı risk tercihine sahip yatırımcılara yöneliktir. STRD'nin piyasaya sürülmesi ayrıca şirketin genel sermaye yapısının bir optimizasyonu olarak görülmektedir.

Ancak, STRD'nin çıkarılması toplulukta tartışmalara yol açtı. Bazı yatırımcılar bunun bir "sermaye sihiri" veya "Ponzi bebek" olduğunu düşünüyor. Bazı analistler, STRD'nin aslında bir gelir aracı olarak kamufle edilmiş bir Bitcoin artırma opsiyonu olduğunu belirtmektedir. Ayrıca, bu ürünün tasarımının STRF'nin kredi kalitesini artırdığına dair görüşler de var.

Strategy'nin gelecekteki gelişimi için bazıları şirketin yavaş yavaş Bitcoin tabanlı bir bankaya dönüşebileceğini, Bitcoin ile kredi vererek veya nicel ticarete katılarak nakit akışını sürdürebileceğini öngörüyor.

Genel olarak, Strategy bu yapılandırılmış ürünlerle Bitcoin inancını paketleyerek, risk-getiri modeliyle tek taraflı bahis yapma yöntemini gizleyerek piyasanın geniş ilgisini çekti. İnanca dayalı bu finansal deney giderek daha karmaşık hale geliyor ve daha fazla dikkat çekiyor.