Solana Stake ETF'nin piyasaya sürülmesi dikkatleri üzerine çekti, yenilikçi yapı düzenlemeleri aşıyor ve tartışmalara yol açıyor.

3 Temmuz'da, ABD'nin ilk Solana Stake ETF'si Chicago Seçenek Borsası'nda resmen işlem görmeye başladı ve ilk gün performansı piyasa beklentilerini aştı. Bu ETF yalnızca Solana (SOL)'in piyasa fiyatını takip etmekle kalmıyor, aynı zamanda yatırımcılara yerel stake ödülleri de sunuyor, mevcut temettü oranı %7,3.

Geleneksel kripto varlık ETF'lerine kıyasla, bu ürün yenilikçi bir "C tipi şirket" kayıt biçimini benimseyerek hızlı bir şekilde piyasaya sürülmesini sağlıyor. Bu yapı, fonun geleneksel ETF'lerin katı onay süreçlerini atlamasına olanak tanırken, 1940 Yatırım Şirketi Yasası'na göre kayıtlıdır. Bu yasa, ETF'lerden çeşitlendirme, düzenli kazanç dağıtımı talep eder ve riskli varlıklara yatırım yapılmasını önler.

Ancak, bu yapı bazı zorluklarla da karşı karşıya. En büyük sorun, vergi meseleleri - çünkü stake ödülleri sıradan gelir olarak kabul ediliyor, fon içinde kurumsal gelir vergisi ödenmesi gerekiyor, yatırımcılar ayrıca temettü vergisi ve sermaye kazancı vergisiyle yükümlü, bu da toplam vergi yükünü artırıyor. Yine de, fonun yönetim ücreti sadece %0.75.

Ayrıca, düzenleyici kurumların bu yenilikçi yapıya yönelik tutumu belirsizliğini koruyor. SEC, bu başvuruya itiraz etmemiş olsa da, gelecekte benzer modellere daha sıkı bir denetim uygulayabilir.

Piyasa analistleri, bu yapının Bitcoin gibi olgun varlıklar yerine SOL gibi yeni ortaya çıkan kripto varlıklar için daha uygun olabileceğini belirtiyor. Bazı görüşlere göre, en azından mevcut ABD hükümetinin düzenleyici çerçevesinde, SEC staking faaliyetlerini tamamen engellemeye çalışmıyor; bunun yerine, getirileri, vergilendirmeyi, saklamayı ve uyumu geleneksel finans anlayışıyla ele alabilecek bir çerçeveye ihtiyaç var.

Şu anda, birçok şirket Solana spot ETF'sini piyasaya sürme fırsatı için rekabet ediyor. Analistler, bu fonların iki ila dört ay içinde onay alabileceğini öngörüyor. Bu arada, SEC'in incelemesini bekleyen çok sayıda başka kripto para ETF teklifi de var.

Genel olarak, Solana Stake ETF'sinin başarılı bir şekilde piyasaya sürülmesi, kripto para yatırımları için yeni yollar açtı, ancak yenilikçi yapısı da düzenleyici ve vergi sorunları hakkında tartışmaları tetikledi. Benzer ürünlerin potansiyel olarak piyasaya sürülmesiyle birlikte, piyasa düzenleyici kurumların tutumundaki değişikliklere ve bu yeni ETF kategorisinin gelişimine yakından dikkat edecektir.