Derinlik Analizi: Ethereum, Solana ve Tron üç büyük kamu zincirinin gelir sürdürülebilirliği

Giriş

Bugün blockchain teknolojisinin hızlı gelişimiyle birlikte, kamu blok zincirlerinin gelir sürdürülebilirliği, uzun vadeli gelişim potansiyelini değerlendirmede anahtar bir gösterge haline gelmiştir. Bu rapor, mevcut pazardaki üç büyük kamu blok zincirine - Ethereum, Solana ve Tron - odaklanmakta ve bu blok zincirlerinin Gas ücreti gelir bileşenlerini, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetleri ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliğini analiz ederek, bu kamu blok zincirlerinin gelir modellerini ve sürdürülebilirliklerini derinlemesine incelemektedir.

Son verilere göre, son 30 gün içinde, Ethereum toplam 99.89 milyon dolar Gas ücreti ile açık ara önde, Solana ve Tron sırasıyla 46.21 milyon dolar ve 38.97 milyon dolar Gas ücreti ile onu takip ediyor. Ancak, bu gelir avantajı tamamen piyasa popülaritesi ve kullanıcı etkinliği üzerinde yansımıyor. Dikkate değer bir şekilde, Solana son altı ay içinde tartışma yoğunluğunda Ethereum'u geride bıraktı, Tron ise düşük işlem ücretleri sayesinde ödeme alanında geniş bir kabul gördü.

Daha dikkat çekici olan ise, günlük aktif adreslerin Gas ücreti gelirleriyle tamamen farklı bir tablo sergilemesidir: Tron, 2.1 milyon günlük aktif adres ile birinci sırada yer alırken, Solana 1.1 milyon ile hemen arkasında yer almakta, Ethereum ise sadece 316 bin aktif adrese sahiptir. Bu durum, Gas ücreti gelirlerinin yapısı, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliği arasındaki karmaşık ilişkiyi vurgulamakta ve bu üç büyük blok zincirinin gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmemiz için benzersiz bir bakış açısı sunmaktadır.

Bu rapor, Eter, Solana ve Tron'un gelir yapısını derinlemesine analiz edecek, uzun vadeli gelişim potansiyelini ve gelir sürdürülebilirliğini inceleyecektir.

Ethereum

Gas ücreti gelir bileşimi

Ethereum, bir dizi önemli güncellemeden geçerek, iş kanıtı (PoW) sisteminden hisse kanıtı (PoS) sistemine geçiş yapmış ve EIP-1559 önerisinin uygulanmasıyla Gas ücreti yapısını derin bir şekilde etkilemiştir. Yeni Gas ücreti yapısı iki kısımdan oluşmaktadır: sistem tarafından otomatik olarak yok edilen temel ücret (Base Fee) ve doğrudan doğrulayıcılara ödenen bahşişler (Tips). Temel ücretin yok etme mekanizması, ETH'nin deflasyonist bir duruma girmesini sağlama potansiyeline sahip olup, değerini artırabilir. Aynı zamanda, dinamik olarak ayarlanan temel ücret, ağ kaynaklarının dağıtımını optimize etmeye yardımcı olurken, bahşişler de doğrulayıcılara ek teşvikler sunarak ağ güvenliğini korumaktadır. Bu çift yapılı sistem, doğrulayıcıların gelir kaynaklarını çeşitlendirerek yeni token arzına olan bağımlılığı azaltmaktan ziyade, temel ücret yok etme mekanizması aracılığıyla ETH'ye uzun vadeli deflasyon potansiyeli sağlamaktadır. Genel olarak, bu bir dizi reform, Ethereum ağının ekonomik sürdürülebilirliğini ve uzun vadeli değer önerisini güçlendirmeyi amaçlamaktadır.

Ethereum, son 30 gün içinde temel ücret (Base Fee) mekanizması aracılığıyla yaklaşık 47 milyon dolar değerinde ETH'yi yok etti. Bu veri, ağın aktiflik seviyesini yansıtmakla kalmayıp, çeşitli zincir içi faaliyetlerin toplam Gas tüketimine katkı oranını analiz etmek için önemli bir temel sağlar ve Ethereum ekosistemindeki farklı uygulamalar ve işlem türlerinin ekonomik etkisini derinlemesine anlamaya yardımcı olur.

Ethereum ağının Gas ücreti tüketim dağılımı, ekosisteminin aktivitesini ve ekonomik değer akışını yansıtmaktadır. Merkeziyetsiz finans (DeFi) %60'lık bir pay ile açık ara önde, Ethereum ekosistemindeki merkezi konumunu vurgulamaktadır. Ardından ETH transferleri (%12), MEV (maksimum çıkarılabilir değer, %8) ve NFT'ler (eşsiz tokenlar, %8) gelmektedir; bu dört kategori toplam Gas tüketiminin %88'ini oluşturarak Ethereum ağının ana ekonomik faaliyetlerini temsil etmektedir. Layer 2 çözümleri (%6) ve akıllı sözleşme oluşturma (%2) daha küçük bir paya sahiptir, bu da Ethereum ekosisteminin gelişiminin geçici olarak "düşük dönem"de olduğunu yansıtmaktadır.

Ethereum ağı şu anda nispeten düşük bir dönem içinde olmasına rağmen, Gas ücretlerinin tüketim dağılımı hala çok çeşitli bir ekosistem yapısı sergilemekte, DeFi'nin öncülüğünde, ETH transferleri, MEV ve NFT gibi birçok alanla desteklenmekte, ağın sürekli canlılığını ve geniş uygulama senaryolarını göstermekte, Ethereum ağı değerinin artışı için sağlam bir temel oluşturmaktadır.

zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler

DeFi

Merkeziyetsiz finans (DeFi), Ethereum ekosisteminin temel bileşeni olarak, merkeziyetsiz borsa (DEX), borç verme platformları, DEX ticaret robotları, stabil coinler, türev ürünler, kripto cüzdanlar ve likit stake türevleri (LSD) gibi çeşitli alt alanları kapsamaktadır.

Ethereum Gas yakma detaylarının derinlemesine analiziyle, DEX, stablecoinler, DEX ticaret robotları ve kripto cüzdanlar gibi alanların Gas tüketiminde öne çıktığını ve en üst sıralarda yer aldığını gözlemledik. Bu, bu alt alanların mevcut DeFi ekosistemindeki egemenliğini ve kullanıcı etkinliğini yansıtmaktadır.

Uniswap (DEX)

Uniswap, Ethereum ekosistemindeki en büyük merkeziyetsiz borsa (DEX) olarak, kullanıcılara etkili bir şekilde zincir üzerindeki spot ticaret hizmetleri sunmanın yanı sıra, merkeziyetsiz finans (DeFi) ekosisteminin altyapısı olarak, blockchain ağındaki katı talepleri karşılamaktadır.

Uniswap'ın son 30 gündeki geliri 54.23 milyon dolar olup, yakılan Gas ücretleri 8.15 milyon dolar katkıda bulunmuştur ve Ethereum ekosisteminde yaklaşık %17.3'lük bir paya sahiptir. İstatistikler, Uniswap'taki işlem hacmi açısından en önde gelen işlem çiftlerinin genellikle ETH ve stablecoin'lerden oluştuğunu göstermektedir; spekülatif Meme token işlemleri toplam işlem yapısında çok düşük bir paya sahiptir. Bu durum, platformda normal işlem davranışlarının baskın olduğu sağlıklı bir ekosistemi vurgulamaktadır.

1inch (DEX)

1inch, Ethereum ekosistemindeki lider merkeziyetsiz borsa (DEX) agregatörü olarak, birden fazla DEX'in likidite havuzlarını birleştirerek kullanıcılara en iyi işlem yolları ve fiyatlarını sunmakta, özellikle de nadir token ticaretinde benzersiz avantajlar göstermektedir.

1inch, Ethereum ekosisteminde yaklaşık 1.21 milyon dolar Gas ücreti katkısında bulundu ve toplamın %3'ünü oluşturdu.

Tüm DEX pazarının DeFi alanındaki payı %40'ın üzerinde, Ethereum ekosisteminde ise %25'in üzerinde, DEX'in Ethereum'un en aktif pazarlarındaki konumunu vurgulamaktadır. Ana akım DEX projeleri normal işlemler üzerine yoğunlaşmakta, Meme token'lara pek yer vermemektedir, bu da sağlıklı bir ekosistem yapısını yansıtmaktadır. DEX pazarının payı en yüksek olmasına rağmen, Ethereum ekosisteminin yalnızca %25'lik bir payını oluşturmakta, bu da makul bir Gas ücreti dağılımını göstermektedir.

Stabilcoin transfer

Stablecoin transfer, as a key indicator of blockchain prosperity, ranks second only to DEX in the Ethereum ecosystem. It plays a role similar to fiat currency in on-chain transactions, providing a pricing benchmark for other tokens and becoming the preferred intermediary for on-chain token transactions due to its convenience and low slippage advantage. It mainly consists of the two industry-leading stablecoins, USDT and USDC, effectively reflecting the funding demand and activity level of the Ethereum ecosystem.

Son bir ay içinde, Ethereum ağı üzerindeki stabilcoin transferlerine ilişkin yakılan Gas ücreti 4,01 milyon dolara ulaştı ve bu, aynı dönemde toplam Gas ücreti imhasının %8,5'ini oluşturuyor. Bu veri, ağ üzerindeki güçlü fon talebini yansıttığı gibi, stabilcoin transferlerinin kamu blok zincirinin sürdürülebilir gelişim potansiyelini ölçmedeki önemini de vurguluyor. Çünkü bu, kamu blok zincirinin yeterli fon ve kullanıcı tabanına sahip olup olmadığı ile doğrudan ilişkilidir. Ethereum'un bu göstergede gösterdiği güçlü performans, kripto para ekosistemindeki lider konumunu ve sürdürülebilir gelişim dinamizmini daha da doğrulamaktadır.

Dex Ticaret Botu

Dex Trading Bot yarışmasının ortaya çıkışı, Meme coinlerin popülaritesinden kaynaklanmaktadır. Bu, DEX traderları için özel olarak tasarlanmış bir otomatik ticaret aracıdır ve kullanıcıların Meme coinleri kapmasını kolaylaştırmak için kullanılmaktadır. Meme coin projelerinin artışıyla birlikte, pazar son derece yüksek dalgalanma ve kısa döngüler göstermektedir (bazıları hatta 10 dakikadan daha kısa bir aktif süreye sahiptir), bu da ticaret zorluğunu artırmaktadır. Genellikle birkaç saniyelik alım fırsatındaki fark bile kâr veya zarar belirleyebilmektedir. Bu nedenle, ticaret kullanıcıları büyük ölçüde Dex Trading Bot kullanarak Meme coinlerin açılışında avantaj elde etmeye çalışmaktadır. Bu süreç yalnızca büyük miktarda Gas ücretine yol açmakla kalmamakta, aynı zamanda oldukça yüksek oranda rüşvet ücreti içermektedir. Amaç, blockchain madencilerinin kendi işlemlerini öncelikli olarak paketlemelerini sağlamak ve Meme coin ticaretinde avantaj elde etmektir.

Dex Trading Bot projesi (özellikle Banana Gun ve Maestro) Gas ücreti katkısı açısından üçüncü sırada yer alıyor, yalnızca Uniswap ve Ethereum/stablecoin transferlerinin arkasında.

Banana Gun, bir çapraz zincir uyumlu Dex Ticaret Botu projesi olarak, esasen Ethereum zincirinde aktif olup, son 30 gün içinde 173 milyon dolar Gas ücreti katkısında bulunmuştur. Bu, tüm Dex Ticaret Botu projeleri arasında birinci sırada yer almakla kalmayıp, aynı zamanda tüm Ethereum ekosisteminde %3,68'lik bir paya ulaşarak otomatik ticaret araçları alanındaki egemenliğini göstermektedir.

Maestro aynı zamanda çok zincir uyumlu bir Dex Trading Bot projesidir, Ethereum ana uygulama alanı olarak belirlenmiştir. Son 30 gün içinde 1.51 milyon dolar Gas ücreti üretmiştir ve Dex Trading Bot projeleri arasında ikinci sırada yer alarak Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin %3.21'ini oluşturmaktadır, bu da otomatik ticaret pazarındaki önemli etkisini vurgulamaktadır.

Dex Trading Bot pazarının Ethereum ekosistemindeki belirgin konumu (Gas ücreti katkısı sıralamasında üçüncü, yaklaşık %6.9'luk pay) önemini yansıtırken, liderlik etkisinin belirgin olduğu (Banana Gun ve Maestro %90'dan fazla pazar payı alıyor) mevcut durum yalnızca bu alanın yoğunluğunu değil, aynı zamanda Ethereum üzerindeki Meme coin ticaretinin makul sıcaklığını da dolaylı olarak yansıtır. Bu denge, hem ticaret talebini karşılamakta hem de aşırı spekülasyonun zincir üzerindeki normal ekosistem projelerine olası olumsuz etkilerini önlemekte, böylece Ethereum ekosisteminin sağlıklı gelişimi için güçlü bir destek sağlamaktadır.

Kripto para cüzdanı

Cüzdan, kamu zinciri kullanıcı etkinliklerinin altyapısı olarak, Gas ücreti katkısı yalnızca zincir üzerindeki gerçek kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda kamu zinciri ekosisteminin sağlık seviyesini ölçen anahtar bir gösterge olarak da işlev görür. Veriler, şu anda en yaygın kullanılan zincir üstü cüzdan projesi olan MetaMask'ın, Ethereum ekosisteminde öne çıktığını ve son 30 gün içinde 291 milyon dolar (94 milyon dolar yakılmış) Gas ücreti katkısı sağladığını göstermektedir; bu, Ethereum zinciri üzerindeki toplam Gas ücretinin yaklaşık %2'sini oluşturarak, cüzdan alanının kamu zinciri ekosistemindeki önemli konumunu vurgulamaktadır.

Zincir üstü transfer

Ethereum ağı üzerindeki transferler, ikinci en yüksek sıralamaya sahip zincir üzerindeki faaliyet olarak, son bir ayda 383 milyon dolar Gas ücreti yaktı ve toplam Gas ücretine yaklaşık 2550 milyon dolar katkıda bulundu. Bu, Ethereum ekosistemindeki toplam Gas ücretinin yaklaşık %12'sini oluşturuyor ve onun ETH ekosistemindeki önemini ve kullanıcı talebinin güçlü seviyesini vurguluyor.

MEV

MEV, blockchain işlem aşamasında özel bir fenomen olarak, Ethereum ağı üzerinde kullanıcıların işlemleri hızlandırmak için ödedikleri ek ücretler olarak kendini gösterir. Bu ücretlerin temel kısmı yok edilirken, madenci bahşişleri doğrudan madencilere aittir. Bu mekanizma, EIP-1559 güncellemesi ile daha da netleşmiştir. Aşırı MEV talebi genellikle zincir üzerindeki ekosistemin sağlıksız bir gelişimini yansıtır, özellikle Meme coin projelerinde, zaman hassasiyeti nedeniyle kullanıcılar sürekli olarak MEV ücretlerini artırarak avantaj elde etmeye çalışırlar. Bu nedenle, MEV ücretlerinin miktarı belirli bir ölçüde zincir üzerindeki Meme coin projelerinin aktiflik düzeyini dolaylı olarak yansıtabilir. Ethereum ağı üzerindeki MEV yakma ücreti yaklaşık 3.76 milyon dolar olup, zincir üzerindeki toplam yakma ücretinin %8'ini oluşturmaktadır. Bu veri, Meme coin projelerine katılımın Ethereum ekosisteminde baskın bir yer tutmadığını göstermektedir.

Ethereum ekosistem özeti

Ethereum ekosistemi, birkaç ana alan üzerinde yoğunlaşarak çeşitlilik gösteren bir gelişim eğilimi sergilemektedir. DeFi alanı, %60'lık Gas ücreti oranıyla açık ara önde yer almakta ve merkezi konumunu vurgulamaktadır, ancak içindeki alt alanlar dengeli bir şekilde dağılmıştır. ETH transferleri (%12), MEV (%8) ve NFT (%8) bu dört ana kategorinin toplam Gas tüketiminin %88'ini oluşturmasının hemen ardından gelmektedir. Zincir üzerindeki en fazla Gas ücreti yakan alt alanlar DEX (%26), zincir üzeri transferler ve stablecoinler (%17), Dex Trading Bot (%7) ve cüzdan alanı (%3) olup, toplamda %53'lük bir paya sahiptir. Layer 2 çözümleri (%6) ve akıllı sözleşme oluşturma (%2) daha küçük oranlara sahip olup, ekosistemin gelişiminin "düşük bir dönem"de olabileceğini yansıtmaktadır. Bununla birlikte, bu dağınık Gas ücreti dağılımı, Ethereum'un çeşitli alanlarının göreceli dengeli gelişimini yansıtmaktadır; tek bir alanın aşırı yoğunlaştığı bir durum ortaya çıkmamaktadır ve bu durum ekosistemin genel sağlık durumunu göstermektedir.

![Derinlik Analizi: Ethereum, Solana ve Tron'un üç büyük halka açık zincirinin gelir sürdürülebilirliği](