Küresel piyasa, gümrük savaşının tırmanması nedeniyle panik içinde, VIX endeksi tarihsel yüksek seviyelere fırladı.
2025'te, küresel ticaret durumu hızla kötüleşti. Trump yönetimi, neredeyse tüm ülkelerin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve yaklaşık 60 ticaret açığı olan ülkeye daha yüksek vergiler getireceğini duyurdu. Bu önlem, küresel pazarda paniğe yol açtı, başlıca nedenler şunlardır:
Şirket maliyetleri artıyor, kar beklentileri düşüyor
Küresel tedarik zinciri kesintiye uğradı, ekonomik belirsizlik arttı
Misilleme tariflerini tetikleyebilir, ticaret savaşı riskini artırabilir.
Bu ortamda, sermaye piyasası katılımcıları eğilimindedir:
Riskten korunma varlık dağılımını artırma (örneğin, altın, ABD doları, Japon yeni)
Volatilite beklentilerini artırarak VIX endeksinin fırlamasına neden oldu.
Gümrük tarifelerindeki artışın neden olduğu zincirleme reaksiyonlar arasında maliyetlerin yükselmesi, küresel tedarik zincirinin bozulması, misilleme riskinin artması, yatırımcıların beklemesi ve güvenli liman fonlarının hareketi yer alıyor; bu da sonunda piyasa paniklerine yol açıyor.
7 Nisan'da, korku endeksi VIX 60'a yükseldi, bu tarihsel olarak son derece nadir bir durumdur. Geçmişte yalnızca üç kez meydana gelmiştir, sonuncusu 5 Ağustos 2024'te, ilki ise 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında gerçekleşmiştir.
Şu anda, VIX endeksi tarihi aşırı seviyelerde. Bu durumda, VIX'i kullanarak piyasa eğilimlerini nasıl tahmin edebiliriz?
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayalı olarak hesaplanan gelecek 30 gün için piyasa beklenen volatilite seviyesini temsil eder ve piyasa belirsizliği ile panik duygusunu ölçen bir gösterge olarak kabul edilir.
Kısacası, VIX'in yükselmesi, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara ilişkin beklentisinin daha şiddetli olduğunu ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşmesi ise piyasanın sakin olduğunu ve güvenin daha yüksek olduğunu belirtir. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük bir düşüş yaşadığında yükseldiğini ve borsa yükselip istikrara kavuştuğunda düştüğünü göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişki nedeniyle, VIX "panik endeksi" veya piyasa duygusu termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX normal seviyeleri yaklaşık 15-20 altında olup, sakin bir aralıkta bulunur; VIX 25'in üzerine çıktığında, piyasanın belirgin bir paniğe başladığını gösterir; 35'in üzerine çıktığında ise aşırı panik durumuna girer. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, finansal kriz veya pandemi patlak verdiğinde), VIX endeksi 50'yi bile geçebilir ve bu durum piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX değişimlerini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans noktası olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte gelir, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX'in kapanış fiyatının ilk kez 30'un üzerine çıktığı olay sayısı yaklaşık on civarındadır. Tipik durumlar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralıkındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 yılının başındaki küçük yatırımcı fırtınası ve 2022 yılının başındaki faiz artırımı ve jeopolitik çatışmalar gibi olaylar bulunmaktadır.
S&P 500 ortalama performansı: Bu panik olaylarının meydana gelmesinden sonraki 7 gün içinde, S&P 500 genellikle olumlu bir sıçrama gösterir. İstatistikler, ortalama olarak yaklaşık %1.4 artış olduğunu ve olaydan 7 gün sonra artma olasılığının yaklaşık %73 olduğunu göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) fırladığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin ortalama performansı: Bitcoin, aşırı korkunun ardından güçlü bir şekilde geri dönme eğilimindedir. İstatistikler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022 yılı Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış gösterdi ve hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman arayışının azalması sonucu bir toparlanma yaşandı.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
Standart, VIX ≥ 40 (aşırı panik) olduğunda daha da yükseldiğinde, 2018-2024 yılları arasında uygun koşullara sahip olaylar son derece nadirdir; aslında sadece 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandemi nedeniyle yaşanan çöküş VIX'in 40'ı aşarak kapanmasına neden olmuştur (son dört yılın ilki), ardından VIX Mart'ta eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğu için istatistik sonuçları yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma yaşadı ama hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki durumda da kazanma oranı %100'dür, ancak bu sadece tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer bir durumun artışı garanti ettiğini göstermez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerinde tarihi aşırı değerlere ulaştığı durumlar genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını gösterir, ardından kısa vadeli bir sıçrama fırsatı oldukça yüksektir, büyük döngü açısından ise bunlar görece düşük noktalardır.
5 Şubat 2018 (VIX, %100'den fazla artarak 50'ye yaklaşmış durumda): S&P 500, bir hafta sonra yalnızca %0.28 artış gösterdi ve belirgin bir yükseliş yaşanmadı. Ancak Bitcoin, o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi ve iki hafta sonra 11,000 doları aşarak toparlandı, bu da büyük bir geri dönüş ivmesi gösterdi. Ancak o dönemde Bitcoin'in geleneksel varlıklarla olan ilişkisinin düşük olması nedeniyle, VIX'in Bitcoin'in hareketlerini değerlendirmek için kullanılması uygun değildi.
2020 yılının Mart ortası (VIX zirvesi 82): S&P 500, 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4.000 doların altından hızla yaklaşık %30 artış gösterdi.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans genellikle olumlu olsa da, örneklem sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına gelir. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile Amerikan borsaları arasındaki bağlantı şu anda olduğu kadar yüksek değildi. Pratikte, VIX'in 40'ın üzerinde olması, piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal anlamına geliyor; gelecekteki hareketlerin hala temel bilgilerle değerlendirilmesi gerekiyor.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların duyguları daha iyimserdir, riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu durumda sonraki hareketler yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019 yılının başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019 yılının sonunda piyasanın sakin olduğu dönemde, 2021 yılının ortasında borsa yükselişinde ve 2023 yılının ortalarında gibi. Bu dönemlerde piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 ortalama performansı: VIX'in çok düşük olduğu olay noktasından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerindedir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir şekilde yükselmeye veya hafif dalgalanmaya devam eder. Örneğin, 2019 Ekim ayında VIX 15'in altına düştüğünde, S&P 500 esasen sabit kaldı ve hafif bir zirve yaptı; 2023 Temmuz ayında VIX 13 civarında olduğunda, sonraki hafta endeks yaklaşık %2 kadar yavaş bir şekilde yükselmeye devam etti. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeyi zorunlu kılmadığını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa memnuniyetini içerdiğidir; bir olumsuz durumla karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
BTC ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketleri belirgin bir yönsüzlük sergiliyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX'in sakin dönemleri, BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor (örneğin, 2019 baharındaki düşük VIX, BTC'nin büyük bir artış göstermesiyle birlikte); ancak bazen de düşük VIX döneminde BTC düzeltme hareketine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX'in düşük seviyelerde kalması sırasında Bitcoin, balonun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketlerini tahmin etme referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi para duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Kapsamlı olarak bakıldığında, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut eğilimini sürdürmektedir (çoğu durumda yavaş bir artış), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmanın çok altında kalmaktadır. Bu ortamda BTC'nin tutarlı bir tepki modeli göstermemesi, düşük geleneksel piyasa dalgalanmasının kripto piyasasıyla her zaman senkronize olduğu anlamına gelmediğini göstermektedir.
Sonuç: Riskler ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
Kısa vadeli işlemler risk taşıyabilir, ancak potansiyel tersine dönüş fırsatları da barındırır.
BTC genellikle panik satış baskısı altında eş zamanlı olarak düşer, ancak panik duygusu hafifledikçe aşırı satış sonucu biriken kısa pozisyonlar güçlü bir teknik sıçramayı tetikleyebilir.
VIX'in zirve yapıp geri dönmeye başladığını (35'ten yavaşça 30'un altına düşmesi) gözlemliyorsanız, bu BTC'yi kısa vadeli almak için potansiyel bir fırsattır.
Olayın kendisinin ciddiyetini aynı anda incelemek zorundasınız; eğer büyük bir finansal risk patlak verirse, piyasa daha da düşmeye devam edebilir.
VIX ≥ 40 olduğunda:
Pazarın aşırı panik içine girdiğini, likidite kuruması, büyük sermaye kaçışı gibi olasılıkları içerir.
BTC'nin kısa vadede büyük bir düşüş yaşama olasılığı oldukça yüksek, ancak genellikle bir veya iki hafta sonra panik biraz hafiflediğinde, BTC'nin toparlanma oranı da oldukça şaşırtıcı olacaktır.
Bu ortamda, kısa vadeli spekülatörlerin yüksek risk kontrolü sağlaması ve zarar durdurma seviyelerine sıkı bir şekilde uyması önerilir, çünkü "bıçak kenarında kan emmek" aynı anda hem kâr hem de risk taşır.
Büyük zaman diliminde hepsi görece düşük noktalar.
VIX ≤ 15 olduğunda:
Piyasa genel olarak doğal bir durumda. BTC'nin yükselip yükselemeyeceği genellikle kripto piyasasının kendi döngülerine, likidite durumuna veya teknik hareketlerine bağlıdır.
Aşırı sakin bir ortamda, ani değişiklikler veya kara kuğu olayları meydana geldiğinde, VIX'in hızla yükseldiğine dikkat edin, BTC de muhtemelen düşüşe geçecektir.
Bu dönemde bir miktar nakit/stablecoin'i rezerv olarak tutmayı düşünebilirsiniz ve risk gelişmelerini sürekli takip edebilirsiniz.
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Genellikle "normal dalgalanma" aralığı olarak görülür. BTC de kripto döngüsünden ve makro finansal durumdan etkilenir, bu durumda VIX yardımcı bir gösterge olarak kullanılabilir.
Eğer VIX 20'nin üstünden 30'a doğru yükselirse, bu korkunun arttığını gösterir, bu nedenle risklere karşı ölçülü bir önlem almak gerekir; buna karşın, VIX 25'ten 20'nin altına yavaşça düşerse, bu korkunun azaldığını gösterir ve BTC nispeten istikrarlı olabilir.
Şu anda VIX 50 seviyesindeyken, ABD tarifelerinin belirsizliği karşısında piyasa duygusu hâlâ aşırı panik içinde, ancak piyasa her zaman umutsuzluk içinde doğar.
2020 pandemisi sırasında VIX en yüksek 80'in üzerine çıktı, o zaman S&P 500 yaklaşık 2300 puandaydı, son zamanlarda panik satışına rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında, beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı; aynı zamanda Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolarda gerçekleşti, en yüksek artış yaklaşık 25 kat.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir, karmaşa bir merdivendir, bu dönemde onun üzerinden tırmanıp yükselebilmek, anahtar bir konudur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
8
Share
Comment
0/400
ZkProofPudding
· 07-09 22:49
Ayı Piyasası dipten satın al冲冲冲
View OriginalReply0
GasGuru
· 07-07 09:57
Yine bir grup enayiyi insanları enayi yerine koymak zorunda kalacağım.
View OriginalReply0
ShadowStaker
· 07-07 08:35
başka bir ders kitabı piyasa aşırı tepki tbh... bu oyunu daha önce gördüm smh
View OriginalReply0
ArbitrageBot
· 07-07 08:35
Yine bu yaşlı adam boşuna uğraşıyor.
View OriginalReply0
AirdropChaser
· 07-07 08:31
Kardeşim, riskten kaçınmak çok zor.
View OriginalReply0
FloorSweeper
· 07-07 08:24
zayıf eller dumping... mükemmel giriş sinyalleri tbh
View OriginalReply0
fork_in_the_road
· 07-07 08:22
Yine geldi. Eski Trump'ın bu hamlesi gerçekten harika.
View OriginalReply0
AirdropHunter
· 07-07 08:12
insanları enayi yerine koymak! korku sırasında hemen dipten satın al.
VIX 60'a yükseldi, küresel piyasa paniğe kapıldı. BTC düşük seviyeden ribaund fırsatıyla karşılaşabilir.
Küresel piyasa, gümrük savaşının tırmanması nedeniyle panik içinde, VIX endeksi tarihsel yüksek seviyelere fırladı.
2025'te, küresel ticaret durumu hızla kötüleşti. Trump yönetimi, neredeyse tüm ülkelerin ürünlerine en az %10 gümrük vergisi uygulayacağını ve yaklaşık 60 ticaret açığı olan ülkeye daha yüksek vergiler getireceğini duyurdu. Bu önlem, küresel pazarda paniğe yol açtı, başlıca nedenler şunlardır:
Bu ortamda, sermaye piyasası katılımcıları eğilimindedir:
Gümrük tarifelerindeki artışın neden olduğu zincirleme reaksiyonlar arasında maliyetlerin yükselmesi, küresel tedarik zincirinin bozulması, misilleme riskinin artması, yatırımcıların beklemesi ve güvenli liman fonlarının hareketi yer alıyor; bu da sonunda piyasa paniklerine yol açıyor.
7 Nisan'da, korku endeksi VIX 60'a yükseldi, bu tarihsel olarak son derece nadir bir durumdur. Geçmişte yalnızca üç kez meydana gelmiştir, sonuncusu 5 Ağustos 2024'te, ilki ise 2020'deki COVID-19 pandemisi sırasında gerçekleşmiştir.
Şu anda, VIX endeksi tarihi aşırı seviyelerde. Bu durumda, VIX'i kullanarak piyasa eğilimlerini nasıl tahmin edebiliriz?
VIX Endeksi Tanıtımı
VIX endeksi, S&P 500 endeksi opsiyon fiyatlarına dayalı olarak hesaplanan gelecek 30 gün için piyasa beklenen volatilite seviyesini temsil eder ve piyasa belirsizliği ile panik duygusunu ölçen bir gösterge olarak kabul edilir.
Kısacası, VIX'in yükselmesi, piyasanın gelecekteki dalgalanmalara ilişkin beklentisinin daha şiddetli olduğunu ve panik duygusunun daha güçlü olduğunu gösterir; VIX'in düşmesi ise piyasanın sakin olduğunu ve güvenin daha yüksek olduğunu belirtir. Tarihsel deneyimler, VIX'in genellikle borsa büyük bir düşüş yaşadığında yükseldiğini ve borsa yükselip istikrara kavuştuğunda düştüğünü göstermektedir. Bu borsa ile ters ilişki nedeniyle, VIX "panik endeksi" veya piyasa duygusu termometresi olarak da adlandırılmaktadır.
VIX normal seviyeleri yaklaşık 15-20 altında olup, sakin bir aralıkta bulunur; VIX 25'in üzerine çıktığında, piyasanın belirgin bir paniğe başladığını gösterir; 35'in üzerine çıktığında ise aşırı panik durumuna girer. Aşırı kriz olaylarında (örneğin, finansal kriz veya pandemi patlak verdiğinde), VIX endeksi 50'yi bile geçebilir ve bu durum piyasanın aşırı riskten kaçınma duygusunu yansıtır. Bu nedenle, VIX değişimlerini gözlemleyerek, yatırımcılar mevcut piyasa riskten kaçınma duygusunun gücünü anlayabilir ve yatırım stratejilerini ayarlamak için bir referans noktası olarak kullanabilirler.
Yüksek Volatilite Korku Aralığı: VIX ≥ 30
VIX endeksi 30'un üzerine çıktığında, genellikle piyasanın yüksek korku veya panik aşamasında olduğunu gösterir. Bu durum genellikle borsa sert düşüşlerle birlikte gelir, ancak tarihsel veriler, aşırı korkunun ardından piyasanın genellikle bir toparlanma yaşadığını göstermektedir.
2018-2024 yılları arasında, VIX'in kapanış fiyatının ilk kez 30'un üzerine çıktığı olay sayısı yaklaşık on civarındadır. Tipik durumlar arasında 2018 Şubatındaki volatilite fırtınası, 2018 Aralıkındaki yıl sonu satışları, 2020 Şubat-Mart aylarındaki pandemi paniği, 2021 yılının başındaki küçük yatırımcı fırtınası ve 2022 yılının başındaki faiz artırımı ve jeopolitik çatışmalar gibi olaylar bulunmaktadır.
S&P 500 ortalama performansı: Bu panik olaylarının meydana gelmesinden sonraki 7 gün içinde, S&P 500 genellikle olumlu bir sıçrama gösterir. İstatistikler, ortalama olarak yaklaşık %1.4 artış olduğunu ve olaydan 7 gün sonra artma olasılığının yaklaşık %73 olduğunu göstermektedir. Bu, VIX'in 30'un üzerine (panik bölgesi) fırladığında, kısa vadede borsa çoğu durumda teknik bir sıçrama yaşayacağını göstermektedir.
Bitcoin ortalama performansı: Bitcoin, aşırı korkunun ardından güçlü bir şekilde geri dönme eğilimindedir. İstatistikler, BTC'nin ortalama 7 günlük artışının yaklaşık %10 civarında olduğunu ve kazanma oranının %75-80 civarında olduğunu tahmin etmektedir. Örneğin, 2022 yılı Şubat ayında VIX, jeopolitik kriz nedeniyle 30'un üzerine çıktığında, Bitcoin takip eden bir hafta içinde %20'den fazla bir artış gösterdi ve hisse senedi piyasasıyla benzer bir şekilde güvenli liman arayışının azalması sonucu bir toparlanma yaşandı.
Aşırı Korku Zirvesi: VIX ≥ 40
Standart, VIX ≥ 40 (aşırı panik) olduğunda daha da yükseldiğinde, 2018-2024 yılları arasında uygun koşullara sahip olaylar son derece nadirdir; aslında sadece 2018'in 5 Şubat'ında ve 2020'nin 28 Şubat'ında pandemi nedeniyle yaşanan çöküş VIX'in 40'ı aşarak kapanmasına neden olmuştur (son dört yılın ilki), ardından VIX Mart'ta eşi benzeri görülmemiş bir şekilde 82 puana fırlamıştır.
Örnek sayısı çok az olduğu için istatistik sonuçları yalnızca referans niteliğindedir: 2020 yılındaki olaydan sonra, S&P 500 7 gün içinde yaklaşık %0.6 oranında hafif bir artış gösterdi (o hafta piyasa şiddetli dalgalanma yaşadı ama hafif bir teknik sıçrama oldu), BTC ise yaklaşık %7 oranında yükseldi. Her iki durumda da kazanma oranı %100'dür, ancak bu sadece tek bir olaydan kaynaklanan bir artıştır (gelecekte benzer bir durumun artışı garanti ettiğini göstermez). Genel olarak, VIX'in 40'ın üzerinde tarihi aşırı değerlere ulaştığı durumlar genellikle piyasanın aşırı panik satış baskısının zirveye yaklaştığını gösterir, ardından kısa vadeli bir sıçrama fırsatı oldukça yüksektir, büyük döngü açısından ise bunlar görece düşük noktalardır.
5 Şubat 2018 (VIX, %100'den fazla artarak 50'ye yaklaşmış durumda): S&P 500, bir hafta sonra yalnızca %0.28 artış gösterdi ve belirgin bir yükseliş yaşanmadı. Ancak Bitcoin, o gün %16 düşerek yaklaşık 6,900 dolara geriledi ve iki hafta sonra 11,000 doları aşarak toparlandı, bu da büyük bir geri dönüş ivmesi gösterdi. Ancak o dönemde Bitcoin'in geleneksel varlıklarla olan ilişkisinin düşük olması nedeniyle, VIX'in Bitcoin'in hareketlerini değerlendirmek için kullanılması uygun değildi.
2020 yılının Mart ortası (VIX zirvesi 82): S&P 500, 23 Mart'ta dip yaptıktan sonra bir hafta içinde %10'dan fazla yükseldi, Bitcoin de 4.000 doların altından hızla yaklaşık %30 artış gösterdi.
İstatistiksel olarak aşırı panikten sonraki kısa vadeli performans genellikle olumlu olsa da, örneklem sayısının az olması belirsizliğin yüksek olduğu anlamına gelir. Ayrıca, o dönemde Bitcoin ile Amerikan borsaları arasındaki bağlantı şu anda olduğu kadar yüksek değildi. Pratikte, VIX'in 40'ın üzerinde olması, piyasanın aşırı panik durumunda olduğunu doğrulayan bir sinyal anlamına geliyor; gelecekteki hareketlerin hala temel bilgilerle değerlendirilmesi gerekiyor.
Düşük Volatilite Aralığı: VIX ≤ 15
VIX endeksi 15'in altına düştüğünde, genellikle piyasanın nispeten sakin bir durumda olduğunu gösterir. Yatırımcıların duyguları daha iyimserdir, riskten kaçınma talebi düşüktür. Ancak bu durumda sonraki hareketler yüksek VIX dönemlerindeki kadar belirgin bir şekilde uyumlu değildir:
2018-2024 yılları arasında VIX birkaç kez 15'in altına düştü, örneğin 2019 yılının başında borsa güçlü bir şekilde yükseldikten sonra, 2019 yılının sonunda piyasanın sakin olduğu dönemde, 2021 yılının ortasında borsa yükselişinde ve 2023 yılının ortalarında gibi. Bu dönemlerde piyasa volatilitesi tarihsel olarak düşük seviyelerdeydi.
S&P 500 ortalama performansı: VIX'in çok düşük olduğu olay noktasından sonraki 7 gün içinde, S&P 500'ün ortalama getiri oranı yaklaşık +%0.8, kazanma oranı ise yaklaşık %60-75 civarındadır (rastgele olasılığın biraz üzerindedir). Genel olarak, düşük volatilite ortamında borsa endeksleri genellikle yavaş bir şekilde yükselmeye veya hafif dalgalanmaya devam eder. Örneğin, 2019 Ekim ayında VIX 15'in altına düştüğünde, S&P 500 esasen sabit kaldı ve hafif bir zirve yaptı; 2023 Temmuz ayında VIX 13 civarında olduğunda, sonraki hafta endeks yaklaşık %2 kadar yavaş bir şekilde yükselmeye devam etti. Bu, düşük VIX'in hemen bir düzeltmeyi zorunlu kılmadığını, piyasanın bir süre daha yükselişini sürdürebileceğini göstermektedir. Ancak dikkatli olunması gereken, çok düşük volatilitenin genellikle piyasa memnuniyetini içerdiğidir; bir olumsuz durumla karşılaşıldığında, dalgalanma ve düşüş oranları önemli ölçüde artabilir.
BTC ortalama performansı: Bitcoin'in VIX düşük seviyelerdeki hareketleri belirgin bir yönsüzlük sergiliyor. İstatistikler, 7 günlük ortalama artışının yalnızca yaklaşık +%2 olduğunu ve yükseliş kazanma oranının yaklaşık %60 olduğunu gösteriyor. Bazen düşük VIX'in sakin dönemleri, BTC'nin kendi boğa piyasası aşamasıyla çakışıyor (örneğin, 2019 baharındaki düşük VIX, BTC'nin büyük bir artış göstermesiyle birlikte); ancak bazen de düşük VIX döneminde BTC düzeltme hareketine girebiliyor (örneğin, 2018 başında VIX'in düşük seviyelerde kalması sırasında Bitcoin, balonun patlama düşüş trendindeydi).
Bu nedenle düşük VIX'in BTC'nin sonraki hareketlerini tahmin etme referans değeri belirgin değildir; kripto pazarının kendi para duygusu ve döngü değerlendirmeleri ile birleştirilmelidir.
Kapsamlı olarak bakıldığında, VIX 15'in altında olduğunda, S&P 500 genellikle mevcut eğilimini sürdürmektedir (çoğu durumda yavaş bir artış), ancak artış miktarı ve kazanma oranı, panik sonrası toparlanmanın çok altında kalmaktadır. Bu ortamda BTC'nin tutarlı bir tepki modeli göstermemesi, düşük geleneksel piyasa dalgalanmasının kripto piyasasıyla her zaman senkronize olduğu anlamına gelmediğini göstermektedir.
Sonuç: Riskler ve fırsatlar bir arada
VIX 30-40 aralığına yükseldiğinde:
VIX ≥ 40 olduğunda:
VIX ≤ 15 olduğunda:
VIX 15-30'un orta bölgesi:
Şu anda VIX 50 seviyesindeyken, ABD tarifelerinin belirsizliği karşısında piyasa duygusu hâlâ aşırı panik içinde, ancak piyasa her zaman umutsuzluk içinde doğar.
2020 pandemisi sırasında VIX en yüksek 80'in üzerine çıktı, o zaman S&P 500 yaklaşık 2300 puandaydı, son zamanlarda panik satışına rağmen S&P 500 hâlâ 5000 puan civarında, beş yıl içinde %100'ün üzerinde bir getiri sağladı; aynı zamanda Bitcoin mükemmel bir alım noktasındaydı, o zaman sadece 4800 dolardı ve bu boğa piyasasının zirvesi 110.000 dolarda gerçekleşti, en yüksek artış yaklaşık 25 kat.
Her büyük düşüş genellikle piyasanın yeniden fiyatlandırılması ve fon akışı ile birlikte gelir, karmaşa bir merdivendir, bu dönemde onun üzerinden tırmanıp yükselebilmek, anahtar bir konudur.