【区块律动】20 Haziran'da, bir menkul kıymet araştırma kuruluşu yakın zamanda "Stablecoin: Küresel Para ve Varlıkları Nasıl Yeniden Şekillendirir" başlıklı bir rapor yayınladı. Bu rapor, stablecoin pazarının gelişim durumu, gelişim potansiyeli ve büyük varlık sınıfları üzerindeki etkilerini ayrıntılı olarak analiz etmekte, aynı zamanda stablecoin'lerin altı büyük "yanlış anlama" içerdiğini ve değerinin mutlak olarak istikrarlı olmadığını belirtmektedir.
Yanılgı 1: Stabilcoin'in değeri tamamen sabittir. Stabilcoin, esasen teminat varlıklarının kredi genişlemesi olup, değeri hem teknik olarak teminatsızlığa maruz kalma riski taşır, hem de teminat varlıklarının dalgalanmasından etkilenir. Bu nedenle, stabilcoin'in değeri kesinlikle sabit değil, görece sabittir.
Yanlış Anlayış 2: Tüm fiat para birimleri büyük miktarda stablecoin çıkarabilir. Tüm para birimleri büyük miktarda stablecoin çıkaramaz; farklı fiat para birimleri için stablecoin'in nihai gelişimi, yasal para biriminin kabulüne bağlıdır. En geniş güveni kazanan fiat stablecoin'ler "kazanan hepsini alır" durumuna gelecektir.
Yanlış Anlama Üç: Dolar stabilcoinleri, doların itibarını zayıflatır. Dolar stabilcoinlerinin hızlı gelişimi, dolar sistemine zarar vermeyecek, aksine doların konumunu daha da güçlendirecektir çünkü dolar stabilcoinleri doların işlevlerini ve kullanım alanlarını genişletmektedir. Dolar stabilcoinleri, diğer ülkeler için özellikle döviz kuru dalgalanmalarının büyük olduğu ekonomilerin yasal para birimlerine daha fazla etki yapmaktadır.
Yanılgı Dördüncü: Dolar stablecoin'leri, ABD tahvillerinin "can simidi"dir. Dolar stablecoin piyasası, yalnızca ABD kısa vadeli tahvillerinin baskısını biraz hafifletebilir, ancak kısa vadeli tahvil piyasası nihayetinde Fed tarafından yönetilmektedir. Dolar stablecoin'leri, ABD uzun vadeli tahvillerinin baskısını da hafifletemez, genel olarak bakıldığında, dolar stablecoin'lerinin ABD tahvil piyasası üzerindeki etkisi küçüktür.
Efsane 5: ABD doları sabit coinleri, ABD doları para biriminin arzını önemli ölçüde artıracaktır. ABD doları stablecoin'in ortaya çıkması, gerçekten de ABD doları ihraç yetkisinin bir kısmını Federal Rezerv'den ihraç eden şirkete devredecektir. Bununla birlikte, para arzının önemli bir katılımcısı olan Fed, toplam dolar likiditesi miktarını hala düzenleyebilmektedir. Bağlantılı bir döviz kuru ekonomisi gibi, para düzenleyicisi, birden fazla banknot ihraç eden bankanın varlığına rağmen, para arzını piyasa koşullarına göre düzenleyebilir.
Yanılgı Altı: Stabilcoinler RWA pazarını hızlı bir şekilde geliştirecek. Stabilcoinlerin RWA'ya desteği daha çok ticaret düzeyinde görünmektedir, RWA pazarının gelişimi nihayetinde temel varlıkların kalitesine bağlıdır. Mevcut durumda RWA hala gelişim aşamasının erken dönemindedir, yol seçimi "kredi öncelikli" ve "likidite öncelikli" özellikler gösterebilir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
15 Likes
Reward
15
5
Share
Comment
0/400
GateUser-e51e87c7
· 06-20 10:12
Ne kadar sağlam olduğu hala doların yüzüne bağlı.
Reply0
GateUser-a5fa8bd0
· 06-20 08:01
Yarı bağımlı stablecoin beni iflas ettirecekti.
Reply0
DefiOldTrickster
· 06-20 07:48
Rug Pull geçmiş projeler hep sabitlenmek istediklerini söylüyor, yanan ve kaybedenler bunu anlar.
Araştırma kuruluşları, stabilcoinlerin altı büyük yanlışını ortaya koyuyor: Değer mutlak olarak stabil değil, doların durumu daha da güçlenebilir.
【区块律动】20 Haziran'da, bir menkul kıymet araştırma kuruluşu yakın zamanda "Stablecoin: Küresel Para ve Varlıkları Nasıl Yeniden Şekillendirir" başlıklı bir rapor yayınladı. Bu rapor, stablecoin pazarının gelişim durumu, gelişim potansiyeli ve büyük varlık sınıfları üzerindeki etkilerini ayrıntılı olarak analiz etmekte, aynı zamanda stablecoin'lerin altı büyük "yanlış anlama" içerdiğini ve değerinin mutlak olarak istikrarlı olmadığını belirtmektedir.
Yanılgı 1: Stabilcoin'in değeri tamamen sabittir. Stabilcoin, esasen teminat varlıklarının kredi genişlemesi olup, değeri hem teknik olarak teminatsızlığa maruz kalma riski taşır, hem de teminat varlıklarının dalgalanmasından etkilenir. Bu nedenle, stabilcoin'in değeri kesinlikle sabit değil, görece sabittir.
Yanlış Anlayış 2: Tüm fiat para birimleri büyük miktarda stablecoin çıkarabilir. Tüm para birimleri büyük miktarda stablecoin çıkaramaz; farklı fiat para birimleri için stablecoin'in nihai gelişimi, yasal para biriminin kabulüne bağlıdır. En geniş güveni kazanan fiat stablecoin'ler "kazanan hepsini alır" durumuna gelecektir.
Yanlış Anlama Üç: Dolar stabilcoinleri, doların itibarını zayıflatır. Dolar stabilcoinlerinin hızlı gelişimi, dolar sistemine zarar vermeyecek, aksine doların konumunu daha da güçlendirecektir çünkü dolar stabilcoinleri doların işlevlerini ve kullanım alanlarını genişletmektedir. Dolar stabilcoinleri, diğer ülkeler için özellikle döviz kuru dalgalanmalarının büyük olduğu ekonomilerin yasal para birimlerine daha fazla etki yapmaktadır.
Yanılgı Dördüncü: Dolar stablecoin'leri, ABD tahvillerinin "can simidi"dir. Dolar stablecoin piyasası, yalnızca ABD kısa vadeli tahvillerinin baskısını biraz hafifletebilir, ancak kısa vadeli tahvil piyasası nihayetinde Fed tarafından yönetilmektedir. Dolar stablecoin'leri, ABD uzun vadeli tahvillerinin baskısını da hafifletemez, genel olarak bakıldığında, dolar stablecoin'lerinin ABD tahvil piyasası üzerindeki etkisi küçüktür.
Efsane 5: ABD doları sabit coinleri, ABD doları para biriminin arzını önemli ölçüde artıracaktır. ABD doları stablecoin'in ortaya çıkması, gerçekten de ABD doları ihraç yetkisinin bir kısmını Federal Rezerv'den ihraç eden şirkete devredecektir. Bununla birlikte, para arzının önemli bir katılımcısı olan Fed, toplam dolar likiditesi miktarını hala düzenleyebilmektedir. Bağlantılı bir döviz kuru ekonomisi gibi, para düzenleyicisi, birden fazla banknot ihraç eden bankanın varlığına rağmen, para arzını piyasa koşullarına göre düzenleyebilir.
Yanılgı Altı: Stabilcoinler RWA pazarını hızlı bir şekilde geliştirecek. Stabilcoinlerin RWA'ya desteği daha çok ticaret düzeyinde görünmektedir, RWA pazarının gelişimi nihayetinde temel varlıkların kalitesine bağlıdır. Mevcut durumda RWA hala gelişim aşamasının erken dönemindedir, yol seçimi "kredi öncelikli" ve "likidite öncelikli" özellikler gösterebilir.