Децентрализованные финансы: Регулирование встречает весну? Ведущие проекты показывают ледяные и огненные результаты
В последнее время положительные сигналы от американских регулирующих органов принесли луч надежды для индустрии Децентрализованных финансов. Однако на фоне этой, казалось бы, благоприятной политики, внутри рынка DeFi наблюдается сложная ситуация: некоторые ведущие протоколы показывают отличные результаты, а фундаментальные данные сильны; в то время как другие проекты испытывают трудности с ростом, а цены на токены все еще не восстановились до уровня начала года. Несмотря на то, что токены DeFi в последнее время резко отскочили, является ли это следствием краткосрочной волатильности рынка или глубоким отражением логики ценности? Давайте сосредоточимся на последних динамиках и показателях ведущих игроков DeFi, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Регулирование Децентрализованных финансов может получить рамки "инновационного освобождения"
Недавние позитивные сигналы относительно регулирования DeFi со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). На одном из круглых столов по криптовалютам председатель SEC заявил, что основные принципы DeFi соответствуют таким ключевым ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технологии блокчейн реализуют финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Председатель также впервые сообщил, что поручил разработать рамки политики «инновационного исключения» для платформ DeFi, направленной на «быстрое разрешение субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не под юрисдикцией, выводить на рынок продукты и услуги на основе блокчейна». Он ясно дал понять, что разработчики программного обеспечения для само-хранения или с акцентом на конфиденциальность не должны нести ответственность по федеральному законодательству о ценных бумагах только за публикацию кода.
Руководитель криптозадач SEC также выразил поддержку, подчеркнув, что нельзя привлекать к ответственности издателя кода из-за его использования другими, но также предупредил, что централизованные сущности не должны использовать ярлык "децентрализация" для уклонения от регулирования.
Эти заявления были восприняты рынком как значительная позитивная новость, что в какой-то момент привело к резкому росту цен на DeFi токены. Если "инновационное освобождение" будет реализовано, это может создать более благоприятную и ясную регуляторную среду для развития американских DeFi проектов.
Анализ данных: рост TVL слабеет, токены резко восстанавливаются
После публикации благоприятных новостей о регулировании давно молчавшие токены в сфере Децентрализованных финансов (DeFi) пережили общий рост. Особенно некоторые ведущие проекты продемонстрировали значительное увеличение на 20%~40%. Однако, является ли это всего лишь временным явлением, вызванным новостным фоном, или результатом естественного роста индустрии DeFi? После анализа данных за последние полгода для 20 лучших DeFi-протоколов было обнаружено:
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы-протоколов в первой половине 2025 года не является значительным, при этом TVL семи протоколов даже снизился. Среди протоколов с ростом, рост пяти из них не превышает 5%, что в основном соответствует стагнации. Самым быстрым ростом отличается проект RWA, который отличается от традиционных Децентрализованные финансы-протоколов. Среди других протоколов заметный рост показала одна кредитная платформа, TVL которой превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума и увеличившись более чем на 6 миллиардов долларов в первой половине года.
Несмотря на то, что экосистема одной из публичных цепей в этом году демонстрировала устойчивый рост стейблкоинов, данные по TVL ведущих DeFi-протоколов этой экосистемы упали на 39,82% в первой половине года, что сделало их протоколами с наибольшим падением. Кроме того, некоторые популярные протоколы, вызывающие высокий интерес на рынке, также показали снижение в первой половине года.
Цены на токены, похоже, также усиливают эту тенденцию к снижению: средний максимальный откат цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составил 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка и значительный рост цен токенов различных протоколов, подавляющее большинство токенов протоколов все еще не смогло вернуться к уровню цен 1 января 2025 года. В общем, эти токены в среднем упали на 24% по сравнению с ценами 1 января.
Однако цены токенов этих Децентрализованных финансов (DeFi) проектов в целом значительно выросли, средний рост от нижней точки составляет около 95,59%. Из них несколько токенов показали рост более чем на 150%. Судя по графику, недавние низкие точки этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что аналогично общему движению крипторынка. Однако сила восстановления в целом лучше, чем у других типов токенов. Тем не менее, как с точки зрения ценового восстановления, так и с точки зрения общего движения за последние полгода, кажется, что динамика цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих DeFi протоколов.
Топовые проекты Децентрализованных финансов показывают разные результаты
В числе этих проектов есть несколько Децентрализованные финансы, на которые стоит обратить особое внимание.
Некоторые ведущие платформы по кредитованию продемонстрировали отличные результаты в первой половине года, многократно устанавливая исторические максимумы. Кроме того, они расширили поддержку нескольких публичных блокчейнов, в настоящее время поддерживая 18 публичных блокчейнов. Более того, для повышения цен на токены сообщество платформы запустило предложения, включая выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов от платформы и родного стейблкоина. С точки зрения процентных ставок и других аспектов продуктовой линейки, кредитные ставки этой платформы не являются высокими, но она обладает большей ликвидностью, что также привлекает внимание многих крупных инвесторов.
Некоторые ведущие DEX официально запустили новую версию в 2025 году, в техническом плане внедрив более гибкую пользовательскую логику и значительно снизив расходы на Gas. Кроме того, запуск их новой цепи также进一步 расширил конкурентоспособность этого DEX в экосистеме Децентрализованных финансов. Хотя в первой половине года их TVL снизился, при внимательном наблюдении можно заметить, что это снижение в основном связано с падением цен на Ethereum, судя по объемам залога ETH, по сравнению с январем, они все еще увеличились.
Некоторый протокол стабильной монеты с 2024 года провел полное обновление бренда. Хотя после обновления его TVL начал снижаться, другой протокол в экосистеме также проявил новый потенциал в направлении RWA, и общий объем TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять места в тройке лучших. Кроме того, его токен в 2025 году также показал хорошие результаты, подорожав с минимум 800 долларов до 2100 долларов, что составило более 170% роста.
Некоторый протокол повторной залоговой торговли открыл новую концепцию "повторного залога", и с момента своего запуска TVL (общая заблокированная стоимость) достигла взрывного роста, составив 12,4 миллиарда долларов, и в настоящее время он занимает третье место среди Децентрализованные финансы. Хотя концепция повторного залога начала угасать после бурного начала 2024 года, TVL данного протокола также на время пошла на спад, однако с апреля его данные TVL явно вошли в новый цикл роста, увеличившись с 7 миллиардов до 12,4 миллиарда долларов менее чем за 2 месяца, что составило 77%. Сняв концептуальную оболочку, возможно, истинная ценность повторного залога снова определяется рынком.
Некоторые ведущие проекты по ликвидному стекингу когда-то занимали доминирующее положение на рынке благодаря своим токенам, а объем TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с середины 2024 года, с быстрым ростом Ethereum L2, этот проект, избыточно сосредоточенный на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), начал демонстрировать упадок, и объем TVL также неуклонно снижался. Недавний рост его токена также не был значительным, максимальный рост с низкой точки до 10 июня составил 61%, что значительно ниже среднего значения для первых 20 токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого проекта все еще занимает второе место, уступая только одной платформе кредитования, что говорит о том, что эффект масштаба все еще присутствует. Однако важнейшей задачей для него может стать быстрая трансформация, подходящая для более широких рынков, чтобы сохранить лидирующие позиции.
Переход к регулированию SEC, безусловно, стал мощным стимулом для рынка Децентрализованных финансов (DeFi) в США. Неопределенность в регулировании, мучившая проекты на протяжении долгого времени, может быть смягчена, и некоторые нерешенные инновации, возможно, действительно смогут реализоваться. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают размышлений: несмотря на то, что Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития DeFi все более демонстрирует свою независимость и даже начинает возвращать ценность к базовым публичным блокчейнам. В будущем ясность регулирования привлечет больше традиционного финансового капитала с более низкой склонностью к риску в сферу DeFi, что принесет ценные свежие силы; одновременно попытки некоторых финансовых гигантов запустить уникальные продукты DeFi как предвещают более широкие перспективы интеграции, так и означают, что борьба за приростный рынок станет более ожесточенной. Эта новая ситуация, открытая ослаблением регулирования, возможно, является отправной точкой для зрелости DeFi и его глубокой интеграции с традиционными финансами.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ImpermanentLossEnjoyer
· 18ч назад
Снова ритм, когда будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
zkProofInThePudding
· 18ч назад
Как только контроль ослабнет, неудачники захотят броситься в бой?
Посмотреть ОригиналОтветить0
BoredRiceBall
· 18ч назад
Весна, черт побери, боится, что мы не сократим потери.
Новые тенденции регулирования DeFi: диверсификация показателей ведущих проектов, слабый рост TVL, сильная отдача токенов.
Децентрализованные финансы: Регулирование встречает весну? Ведущие проекты показывают ледяные и огненные результаты
В последнее время положительные сигналы от американских регулирующих органов принесли луч надежды для индустрии Децентрализованных финансов. Однако на фоне этой, казалось бы, благоприятной политики, внутри рынка DeFi наблюдается сложная ситуация: некоторые ведущие протоколы показывают отличные результаты, а фундаментальные данные сильны; в то время как другие проекты испытывают трудности с ростом, а цены на токены все еще не восстановились до уровня начала года. Несмотря на то, что токены DeFi в последнее время резко отскочили, является ли это следствием краткосрочной волатильности рынка или глубоким отражением логики ценности? Давайте сосредоточимся на последних динамиках и показателях ведущих игроков DeFi, чтобы проанализировать возможности и вызовы.
Регулирование Децентрализованных финансов может получить рамки "инновационного освобождения"
Недавние позитивные сигналы относительно регулирования DeFi со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). На одном из круглых столов по криптовалютам председатель SEC заявил, что основные принципы DeFi соответствуют таким ключевым ценностям, как экономическая свобода и частная собственность в США, и поддерживает само-хранение криптоактивов. Он подчеркнул, что технологии блокчейн реализуют финансовые транзакции без посредников, и SEC не должна препятствовать таким инновациям.
Председатель также впервые сообщил, что поручил разработать рамки политики «инновационного исключения» для платформ DeFi, направленной на «быстрое разрешение субъектам, находящимся под юрисдикцией SEC, и не под юрисдикцией, выводить на рынок продукты и услуги на основе блокчейна». Он ясно дал понять, что разработчики программного обеспечения для само-хранения или с акцентом на конфиденциальность не должны нести ответственность по федеральному законодательству о ценных бумагах только за публикацию кода.
Руководитель криптозадач SEC также выразил поддержку, подчеркнув, что нельзя привлекать к ответственности издателя кода из-за его использования другими, но также предупредил, что централизованные сущности не должны использовать ярлык "децентрализация" для уклонения от регулирования.
Эти заявления были восприняты рынком как значительная позитивная новость, что в какой-то момент привело к резкому росту цен на DeFi токены. Если "инновационное освобождение" будет реализовано, это может создать более благоприятную и ясную регуляторную среду для развития американских DeFi проектов.
Анализ данных: рост TVL слабеет, токены резко восстанавливаются
После публикации благоприятных новостей о регулировании давно молчавшие токены в сфере Децентрализованных финансов (DeFi) пережили общий рост. Особенно некоторые ведущие проекты продемонстрировали значительное увеличение на 20%~40%. Однако, является ли это всего лишь временным явлением, вызванным новостным фоном, или результатом естественного роста индустрии DeFi? После анализа данных за последние полгода для 20 лучших DeFi-протоколов было обнаружено:
В целом, рост TVL этих ведущих Децентрализованные финансы-протоколов в первой половине 2025 года не является значительным, при этом TVL семи протоколов даже снизился. Среди протоколов с ростом, рост пяти из них не превышает 5%, что в основном соответствует стагнации. Самым быстрым ростом отличается проект RWA, который отличается от традиционных Децентрализованные финансы-протоколов. Среди других протоколов заметный рост показала одна кредитная платформа, TVL которой превысил 26 миллиардов долларов, достигнув исторического максимума и увеличившись более чем на 6 миллиардов долларов в первой половине года.
Несмотря на то, что экосистема одной из публичных цепей в этом году демонстрировала устойчивый рост стейблкоинов, данные по TVL ведущих DeFi-протоколов этой экосистемы упали на 39,82% в первой половине года, что сделало их протоколами с наибольшим падением. Кроме того, некоторые популярные протоколы, вызывающие высокий интерес на рынке, также показали снижение в первой половине года.
Цены на токены, похоже, также усиливают эту тенденцию к снижению: средний максимальный откат цен токенов первых 20 децентрализованных финансовых (DeFi) протоколов в первой половине 2025 года составил 57%. Даже несмотря на недавнее восстановление рынка и значительный рост цен токенов различных протоколов, подавляющее большинство токенов протоколов все еще не смогло вернуться к уровню цен 1 января 2025 года. В общем, эти токены в среднем упали на 24% по сравнению с ценами 1 января.
Однако цены токенов этих Децентрализованных финансов (DeFi) проектов в целом значительно выросли, средний рост от нижней точки составляет около 95,59%. Из них несколько токенов показали рост более чем на 150%. Судя по графику, недавние низкие точки этих токенов сосредоточены на 7 апреля, что аналогично общему движению крипторынка. Однако сила восстановления в целом лучше, чем у других типов токенов. Тем не менее, как с точки зрения ценового восстановления, так и с точки зрения общего движения за последние полгода, кажется, что динамика цен токенов не имеет прямой связи с показателями TVL этих DeFi протоколов.
Топовые проекты Децентрализованных финансов показывают разные результаты
В числе этих проектов есть несколько Децентрализованные финансы, на которые стоит обратить особое внимание.
Некоторые ведущие платформы по кредитованию продемонстрировали отличные результаты в первой половине года, многократно устанавливая исторические максимумы. Кроме того, они расширили поддержку нескольких публичных блокчейнов, в настоящее время поддерживая 18 публичных блокчейнов. Более того, для повышения цен на токены сообщество платформы запустило предложения, включая выкуп токенов на сумму 1 миллион долларов каждую неделю и перераспределение доходов от платформы и родного стейблкоина. С точки зрения процентных ставок и других аспектов продуктовой линейки, кредитные ставки этой платформы не являются высокими, но она обладает большей ликвидностью, что также привлекает внимание многих крупных инвесторов.
Некоторые ведущие DEX официально запустили новую версию в 2025 году, в техническом плане внедрив более гибкую пользовательскую логику и значительно снизив расходы на Gas. Кроме того, запуск их новой цепи также进一步 расширил конкурентоспособность этого DEX в экосистеме Децентрализованных финансов. Хотя в первой половине года их TVL снизился, при внимательном наблюдении можно заметить, что это снижение в основном связано с падением цен на Ethereum, судя по объемам залога ETH, по сравнению с январем, они все еще увеличились.
Некоторый протокол стабильной монеты с 2024 года провел полное обновление бренда. Хотя после обновления его TVL начал снижаться, другой протокол в экосистеме также проявил новый потенциал в направлении RWA, и общий объем TVL этих двух протоколов превысит 11 миллиардов долларов, что позволит им занять места в тройке лучших. Кроме того, его токен в 2025 году также показал хорошие результаты, подорожав с минимум 800 долларов до 2100 долларов, что составило более 170% роста.
Некоторый протокол повторной залоговой торговли открыл новую концепцию "повторного залога", и с момента своего запуска TVL (общая заблокированная стоимость) достигла взрывного роста, составив 12,4 миллиарда долларов, и в настоящее время он занимает третье место среди Децентрализованные финансы. Хотя концепция повторного залога начала угасать после бурного начала 2024 года, TVL данного протокола также на время пошла на спад, однако с апреля его данные TVL явно вошли в новый цикл роста, увеличившись с 7 миллиардов до 12,4 миллиарда долларов менее чем за 2 месяца, что составило 77%. Сняв концептуальную оболочку, возможно, истинная ценность повторного залога снова определяется рынком.
Некоторые ведущие проекты по ликвидному стекингу когда-то занимали доминирующее положение на рынке благодаря своим токенам, а объем TVL в 2024 году достигал почти 40 миллиардов долларов. Однако с середины 2024 года, с быстрым ростом Ethereum L2, этот проект, избыточно сосредоточенный на основной сети Ethereum (доля основной сети Ethereum превышает 99%), начал демонстрировать упадок, и объем TVL также неуклонно снижался. Недавний рост его токена также не был значительным, максимальный рост с низкой точки до 10 июня составил 61%, что значительно ниже среднего значения для первых 20 токенов DeFi. В настоящее время общий объем TVL этого проекта все еще занимает второе место, уступая только одной платформе кредитования, что говорит о том, что эффект масштаба все еще присутствует. Однако важнейшей задачей для него может стать быстрая трансформация, подходящая для более широких рынков, чтобы сохранить лидирующие позиции.
Переход к регулированию SEC, безусловно, стал мощным стимулом для рынка Децентрализованных финансов (DeFi) в США. Неопределенность в регулировании, мучившая проекты на протяжении долгого времени, может быть смягчена, и некоторые нерешенные инновации, возможно, действительно смогут реализоваться. Тенденции, выявленные данными, также заслуживают размышлений: несмотря на то, что Ethereum по-прежнему является основным местом для TVL, динамика развития DeFi все более демонстрирует свою независимость и даже начинает возвращать ценность к базовым публичным блокчейнам. В будущем ясность регулирования привлечет больше традиционного финансового капитала с более низкой склонностью к риску в сферу DeFi, что принесет ценные свежие силы; одновременно попытки некоторых финансовых гигантов запустить уникальные продукты DeFi как предвещают более широкие перспективы интеграции, так и означают, что борьба за приростный рынок станет более ожесточенной. Эта новая ситуация, открытая ослаблением регулирования, возможно, является отправной точкой для зрелости DeFi и его глубокой интеграции с традиционными финансами.