Биткойн突破11.2万美元新高：доллар ослаблен и институциональные игроки подняться на борт двойное推动
Сегодня утром цена Биткойн превысила 112000 долларов США, установив исторический рекорд. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускоренный вход институционального капитала. Ниже будет рассмотрена динамика рынка с июня, проанализировано влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсуждено поведение Биткойн в этой волне роста и его будущее направление.
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рыночная среда была сложной, неопределенность в торговле, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Тем не менее, рискованные активы в целом восстановились, фондовый рынок США вырос по всем направлениям, индекс Nasdaq 100 и индекс S&P 500 оба достигли исторического максимума. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100 000 долларов, но затем резко восстановился, увеличившись на 2,84% за месяц. В сравнении с этим, общий рынок криптовалют упал на 2,03%, Эфириум проявил большую волатильность и показал худшие результаты по сравнению с другими основными активами, зафиксировав снижение на 2,41%.
В начале месяца рыночные настроения были положительными, инвесторы оптимистично смотрели на макроэкономические данные и геополитическую ситуацию. Хотя торговые отношения между США и Китаем колебались, после разговора лидеров двух стран ситуация несколько улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до многолетнего минимума, а ОЭСР снова снизила прогнозы глобального роста. Экономические данные из США были неоднозначными: данные по занятости оказались лучше ожиданий, но розничные продажи снизились. CPI в июне оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федералрезерв на заседании FOMC в июне в четвертый раз подряд сохранил процентные ставки на уровне, заявив, что необходимо дождаться дополнительных сигналов по инфляции и занятости.
Крипторынок пережил несколько краткосрочных потрясений, включая публичные споры высокопрофильных лиц по налоговой политике и кратковременное обострение геополитической напряженности. К концу месяца рыночные настроения улучшились, а рост институционального участия способствовал восстановлению Биткойна. Чистый приток в Биткойн ETF в июне превысил 4 миллиарда долларов. Эфириум сталкивается с высокой волатильностью и коррекцией, конкретные причины неясны. В то же время стратегии криптокапиталов привлекают внимание, несколько компаний начали размещать не Биткойн токены, что демонстрирует признание рынка этой стратегии.
В конце июня геополитика стала в центре внимания. После конфликта, вспыхнувшего 13 числа, рынок изначально проявил стабильность. Ухудшение ситуации 21 числа привело к резкому падению цен на криптоактивы, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Прекращение огня 24 числа облегчило краткосрочную панику. Хотя спорадические конфликты продолжаются, крипторынок постепенно восстанавливается, традиционные активы для укрытия снижаются, что отражает ослабление опасений рынка относительно долгосрочных конфликтов.
Тенденции диверсификации вне Биткойна
В 2025 году компании быстро примут стратегию криптохранилищ, в июне этот тренд явно ускорится, количество соответствующих компаний почти удвоится. В этом месяце объем приобретенных компаниями Биткойнов уже превысил общий чистый приток в 4 миллиарда долларов США по фондам, связанным с Биткойном.
Все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB, TRX и HYPE, что показывает усиливающуюся тенденцию к диверсификации помимо основных токенов. Среди 53 подтвержденных компаний по криптохранилищам 36 сосредоточены на Биткойне, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 накапливают ETH, BNB и HYPE соответственно, еще одна компания накапливает TRX, FET, а также разнообразный портфель альткойнов.
Рынок сильно ожидает продолжения этой стратегии, как компании продолжают её продвигать, так и рынок проявляет готовность предоставить финансовую поддержку. Однако некоторые компании, используя долговое финансирование для размещения криптоактивов, вызвали опасения по поводу потенциальных рискованностей с плечом. В настоящее время широко используются облигации с нулевым или низким процентом, которые можно конвертировать в акции, если они "в деньгах" по сроку, и наличными при "вне денег", что может вызвать проблемы с ликвидностью.
Компания обычно имеет четыре варианта действий: продажа криптоактивов для привлечения финансирования, выпуск новых облигаций, выпуск новых акций или возможный дефолт. Конечный выбор зависит от рыночной ситуации на момент погашения. В сравнении с другими вариантами, риск увеличения криптоактивов через выпуск акций меньше, так как это не связано с обязательствами по принудительному погашению.
Текущие опасения рынка по поводу структуры кредитного плеча могут быть преувеличены. Большинство долгов компаний, связанных с Биткойном, истечет с июня 2027 года по сентябрь 2028 года, что в краткосрочной перспективе не представляет собой неотложной угрозы. Однако в будущем, если больше компаний примут эту стратегию и выпустят более краткосрочные долги, потенциальные риски могут накопиться.
Выход Circle на рынок и закон GENIUS как катализаторы изменения в отрасли
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом в индустрии стабильных токенов, в основном под воздействием двух крупных событий: успешного выхода на рынок Circle и принятия Сенатом США закона GENIUS.
Как второй по величине эмитент стабильных монет в мире, Circle стала первой в США публичной компанией, выпускающей оригинальные стабильные монеты, а ее акции в июне выросли более чем в 6 раз. Это отражает значительное повышение признания инвесторов роли инфраструктуры стабильных монет в будущем.
25 июня законопроект GENIUS был принят Сенатом, что стало прорывом после длительных торгов. В настоящее время он передан в Палату представителей, где некоторые депутаты предлагают объединить его с законопроектом CLARITY. Однако перспективы слияния все еще неясны, особенно на фоне открытого противодействия президента.
Под давлением регуляторов интерес предприятий к стабильным токенам продолжает расти. Американские ритейлеры рассматривают возможность выпуска собственных стабильных токенов; гиганты платежей интегрируют множество продуктов для расширения экосистемной поддержки. Основное внимание в отрасли сместилось с "можно ли выпустить" на "можно ли реализовать", и успех стабильного токена будет зависеть от его проникновения в реальные сценарии платежей.
Эта тенденция также распространяется на международной арене. Например, несколько компаний уже получили разрешение на регулирование стейблкоинов в Дубае, а Центральный банк Кореи также изучает возможность выпуска стейблкоинов, привязанных к корейской воне. Однако в настоящее время США развиваются наиболее активно.
Стейблкоины — это лишь старт, они обозначают первую фазу внедрения фиатных валют в блокчейн. Следующий этап сосредоточен на введении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь, токенизации акций. Некоторые торговые платформы уже запустили торговлю токенизированными акциями в Европе, что открывает путь для оцифровки большего количества традиционных финансовых продуктов.
Геополитические конфликты оказывают ограниченное воздействие на рынок
Конфликт, начавшийся 13 июня, продолжался 12 дней. Хотя он привлек внимание всего мира, его долгосрочное влияние на рисковые активы ограничено. В начале конфликта реакция рынка была умеренной; после эскалации ситуации 22 числа цена криптоактивов резко упала. После объявления о прекращении огня 24 числа цена быстро восстановилась. Несмотря на то, что в конце месяца еще были отдельные конфликты, рынок в целом уже восстановил стабильность.
В течение этого времени Биткойн демонстрировал рост в унисон с американским фондовым рынком, не проявляя защитных свойств. В отличие от апреля и мая, когда он рассматривался как средство сбережения из-за торговых тарифов и напряженности на долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты по сравнению с золотом и общим крипторынком, частично благодаря сильной поддержке со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные притоки в ETF в размере 4 миллиарда долларов, постоянные покупки со стороны казначейских компаний и признаки суверенных покупок, что свидетельствует о том, что геополитические потрясения имеют более краткосрочное воздействие.
Конфликт вызвал внимание к местной криптоинфраструктуре, особенно к индустрии майнинга Биткойна. Хотя ходят слухи, что некоторые майнинговые фермы были разрушены, что привело к снижению хешрейта, в настоящее время нет четких доказательств того, что конфликт причинил системный ущерб майнинговым объектам. Колебания хешрейта, возможно, больше связаны с погодными факторами.
Кроме инфраструктуры, конфликты также вызвали обсуждение роли криптовалют в местной финансовой системе. На протяжении долгого времени местные жители из-за высокой инфляции, международных санкций и нестабильных валютных курсов активно использовали криптовалюты в теневой экономике.
Однако в этом раунде конфликта объем сделок и расчетов со стабильными токенами на блокчейне не увеличился значительно, что указывает на то, что общая модель использования не изменилась из-за военных действий, а активность краткосрочных держателей на блокчейне даже снизилась.
Несмотря на то, что данные в цепочке не показывают аномалий, индустрия проявляется символическим образом: крупнейшая биржа в регионе подверглась хакерской атаке во время войны, атака была осуществлена организацией, поддерживающей противника, и оставила политическое сообщение. Это больше похоже на киберпсихологическую войну, чем на атаку с целью получения прибыли.
Для стран с серьезной девальвацией валюты и длительными санкциями криптоактивы играют важную роль в трансакциях с международными денежными потоками. Их политическое и сетевое измерение, проявившееся в этом конфликте, дополнительно подтверждает, что крипто стало частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономическую и рыночную динамику
С наступлением июля внимание рынка сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Новый законопроект, подписанный 4 июля, может значительно увеличить ожидаемый дефицит бюджета. Последние экономические данные показывают, что государственные расходы продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, но недавние данные показывают, что оно уже ослабевает. Основной индекс PCE показывает тенденцию к снижению, в этом году только в феврале наблюдался однократный рост. В настоящее время инфляция, похоже, под контролем, но преждевременное снижение процентных ставок может вновь разжечь рост цен.
Рынок труда по-прежнему дефицитный, что предоставляет большую гибкость для принятия решений. Данные о занятости за июнь превысили ожидания, уровень безработицы снизился до 4,1%. В настоящее время рынок ожидает, что в июле не будет снижения процентной ставки, общие ожидания на год составляют два снижения, что зависит от направления тарифов и данных о росте.
Слабость доллара также является тенденцией, на которую необходимо внимательно обратить внимание. Экономическая неопределенность, неясность фискальной политики и ожидания возможного снижения процентных ставок способствуют ослаблению доллара. Индекс доллара движется к худшим полугодовым показателям с 1973 года. Слабость доллара помогает объяснить текущую устойчивость фондового рынка и сильные результаты Биткойна. В то же время, предложение M2 близко к историческому максимуму, рыночная ликвидность достаточна, и если во второй половине года произойдет переход к смягчению, доллар может оказаться под дополнительным давлением.
Ключевые временные точки июля:
11 июля: публикация CPI
16 июля: PPI и книга серого цвета Федеральной резервной системы
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoWageSlave
· 08-10 09:32
розничный инвестор уже остыл~все это учреждения на насос
Посмотреть ОригиналОтветить0
NestedFox
· 08-10 02:45
Снова рост? Разве сейчас входить в позицию не глупо?
Биткойн突破11.2万美元新高 美元疲软与机构入场助推рост
Биткойн突破11.2万美元新高：доллар ослаблен и институциональные игроки подняться на борт двойное推动
Сегодня утром цена Биткойн превысила 112000 долларов США, установив исторический рекорд. За этим ростом стоят несколько факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускоренный вход институционального капитала. Ниже будет рассмотрена динамика рынка с июня, проанализировано влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также обсуждено поведение Биткойн в этой волне роста и его будущее направление.
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рыночная среда была сложной, неопределенность в торговле, геополитические конфликты и экономические данные переплетались. Тем не менее, рискованные активы в целом восстановились, фондовый рынок США вырос по всем направлениям, индекс Nasdaq 100 и индекс S&P 500 оба достигли исторического максимума. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100 000 долларов, но затем резко восстановился, увеличившись на 2,84% за месяц. В сравнении с этим, общий рынок криптовалют упал на 2,03%, Эфириум проявил большую волатильность и показал худшие результаты по сравнению с другими основными активами, зафиксировав снижение на 2,41%.
В начале месяца рыночные настроения были положительными, инвесторы оптимистично смотрели на макроэкономические данные и геополитическую ситуацию. Хотя торговые отношения между США и Китаем колебались, после разговора лидеров двух стран ситуация несколько улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до многолетнего минимума, а ОЭСР снова снизила прогнозы глобального роста. Экономические данные из США были неоднозначными: данные по занятости оказались лучше ожиданий, но розничные продажи снизились. CPI в июне оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федералрезерв на заседании FOMC в июне в четвертый раз подряд сохранил процентные ставки на уровне, заявив, что необходимо дождаться дополнительных сигналов по инфляции и занятости.
Крипторынок пережил несколько краткосрочных потрясений, включая публичные споры высокопрофильных лиц по налоговой политике и кратковременное обострение геополитической напряженности. К концу месяца рыночные настроения улучшились, а рост институционального участия способствовал восстановлению Биткойна. Чистый приток в Биткойн ETF в июне превысил 4 миллиарда долларов. Эфириум сталкивается с высокой волатильностью и коррекцией, конкретные причины неясны. В то же время стратегии криптокапиталов привлекают внимание, несколько компаний начали размещать не Биткойн токены, что демонстрирует признание рынка этой стратегии.
В конце июня геополитика стала в центре внимания. После конфликта, вспыхнувшего 13 числа, рынок изначально проявил стабильность. Ухудшение ситуации 21 числа привело к резкому падению цен на криптоактивы, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Прекращение огня 24 числа облегчило краткосрочную панику. Хотя спорадические конфликты продолжаются, крипторынок постепенно восстанавливается, традиционные активы для укрытия снижаются, что отражает ослабление опасений рынка относительно долгосрочных конфликтов.
Тенденции диверсификации вне Биткойна
В 2025 году компании быстро примут стратегию криптохранилищ, в июне этот тренд явно ускорится, количество соответствующих компаний почти удвоится. В этом месяце объем приобретенных компаниями Биткойнов уже превысил общий чистый приток в 4 миллиарда долларов США по фондам, связанным с Биткойном.
Все больше компаний начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB, TRX и HYPE, что показывает усиливающуюся тенденцию к диверсификации помимо основных токенов. Среди 53 подтвержденных компаний по криптохранилищам 36 сосредоточены на Биткойне, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 накапливают ETH, BNB и HYPE соответственно, еще одна компания накапливает TRX, FET, а также разнообразный портфель альткойнов.
Рынок сильно ожидает продолжения этой стратегии, как компании продолжают её продвигать, так и рынок проявляет готовность предоставить финансовую поддержку. Однако некоторые компании, используя долговое финансирование для размещения криптоактивов, вызвали опасения по поводу потенциальных рискованностей с плечом. В настоящее время широко используются облигации с нулевым или низким процентом, которые можно конвертировать в акции, если они "в деньгах" по сроку, и наличными при "вне денег", что может вызвать проблемы с ликвидностью.
Компания обычно имеет четыре варианта действий: продажа криптоактивов для привлечения финансирования, выпуск новых облигаций, выпуск новых акций или возможный дефолт. Конечный выбор зависит от рыночной ситуации на момент погашения. В сравнении с другими вариантами, риск увеличения криптоактивов через выпуск акций меньше, так как это не связано с обязательствами по принудительному погашению.
Текущие опасения рынка по поводу структуры кредитного плеча могут быть преувеличены. Большинство долгов компаний, связанных с Биткойном, истечет с июня 2027 года по сентябрь 2028 года, что в краткосрочной перспективе не представляет собой неотложной угрозы. Однако в будущем, если больше компаний примут эту стратегию и выпустят более краткосрочные долги, потенциальные риски могут накопиться.
Выход Circle на рынок и закон GENIUS как катализаторы изменения в отрасли
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом в индустрии стабильных токенов, в основном под воздействием двух крупных событий: успешного выхода на рынок Circle и принятия Сенатом США закона GENIUS.
Как второй по величине эмитент стабильных монет в мире, Circle стала первой в США публичной компанией, выпускающей оригинальные стабильные монеты, а ее акции в июне выросли более чем в 6 раз. Это отражает значительное повышение признания инвесторов роли инфраструктуры стабильных монет в будущем.
25 июня законопроект GENIUS был принят Сенатом, что стало прорывом после длительных торгов. В настоящее время он передан в Палату представителей, где некоторые депутаты предлагают объединить его с законопроектом CLARITY. Однако перспективы слияния все еще неясны, особенно на фоне открытого противодействия президента.
Под давлением регуляторов интерес предприятий к стабильным токенам продолжает расти. Американские ритейлеры рассматривают возможность выпуска собственных стабильных токенов; гиганты платежей интегрируют множество продуктов для расширения экосистемной поддержки. Основное внимание в отрасли сместилось с "можно ли выпустить" на "можно ли реализовать", и успех стабильного токена будет зависеть от его проникновения в реальные сценарии платежей.
Эта тенденция также распространяется на международной арене. Например, несколько компаний уже получили разрешение на регулирование стейблкоинов в Дубае, а Центральный банк Кореи также изучает возможность выпуска стейблкоинов, привязанных к корейской воне. Однако в настоящее время США развиваются наиболее активно.
Стейблкоины — это лишь старт, они обозначают первую фазу внедрения фиатных валют в блокчейн. Следующий этап сосредоточен на введении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь, токенизации акций. Некоторые торговые платформы уже запустили торговлю токенизированными акциями в Европе, что открывает путь для оцифровки большего количества традиционных финансовых продуктов.
Геополитические конфликты оказывают ограниченное воздействие на рынок
Конфликт, начавшийся 13 июня, продолжался 12 дней. Хотя он привлек внимание всего мира, его долгосрочное влияние на рисковые активы ограничено. В начале конфликта реакция рынка была умеренной; после эскалации ситуации 22 числа цена криптоактивов резко упала. После объявления о прекращении огня 24 числа цена быстро восстановилась. Несмотря на то, что в конце месяца еще были отдельные конфликты, рынок в целом уже восстановил стабильность.
В течение этого времени Биткойн демонстрировал рост в унисон с американским фондовым рынком, не проявляя защитных свойств. В отличие от апреля и мая, когда он рассматривался как средство сбережения из-за торговых тарифов и напряженности на долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованных активов. Биткойн показал лучшие результаты по сравнению с золотом и общим крипторынком, частично благодаря сильной поддержке со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные притоки в ETF в размере 4 миллиарда долларов, постоянные покупки со стороны казначейских компаний и признаки суверенных покупок, что свидетельствует о том, что геополитические потрясения имеют более краткосрочное воздействие.
Конфликт вызвал внимание к местной криптоинфраструктуре, особенно к индустрии майнинга Биткойна. Хотя ходят слухи, что некоторые майнинговые фермы были разрушены, что привело к снижению хешрейта, в настоящее время нет четких доказательств того, что конфликт причинил системный ущерб майнинговым объектам. Колебания хешрейта, возможно, больше связаны с погодными факторами.
Кроме инфраструктуры, конфликты также вызвали обсуждение роли криптовалют в местной финансовой системе. На протяжении долгого времени местные жители из-за высокой инфляции, международных санкций и нестабильных валютных курсов активно использовали криптовалюты в теневой экономике.
Однако в этом раунде конфликта объем сделок и расчетов со стабильными токенами на блокчейне не увеличился значительно, что указывает на то, что общая модель использования не изменилась из-за военных действий, а активность краткосрочных держателей на блокчейне даже снизилась.
Несмотря на то, что данные в цепочке не показывают аномалий, индустрия проявляется символическим образом: крупнейшая биржа в регионе подверглась хакерской атаке во время войны, атака была осуществлена организацией, поддерживающей противника, и оставила политическое сообщение. Это больше похоже на киберпсихологическую войну, чем на атаку с целью получения прибыли.
Для стран с серьезной девальвацией валюты и длительными санкциями криптоактивы играют важную роль в трансакциях с международными денежными потоками. Их политическое и сетевое измерение, проявившееся в этом конфликте, дополнительно подтверждает, что крипто стало частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономическую и рыночную динамику
С наступлением июля внимание рынка сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Новый законопроект, подписанный 4 июля, может значительно увеличить ожидаемый дефицит бюджета. Последние экономические данные показывают, что государственные расходы продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, но недавние данные показывают, что оно уже ослабевает. Основной индекс PCE показывает тенденцию к снижению, в этом году только в феврале наблюдался однократный рост. В настоящее время инфляция, похоже, под контролем, но преждевременное снижение процентных ставок может вновь разжечь рост цен.
Рынок труда по-прежнему дефицитный, что предоставляет большую гибкость для принятия решений. Данные о занятости за июнь превысили ожидания, уровень безработицы снизился до 4,1%. В настоящее время рынок ожидает, что в июле не будет снижения процентной ставки, общие ожидания на год составляют два снижения, что зависит от направления тарифов и данных о росте.
Слабость доллара также является тенденцией, на которую необходимо внимательно обратить внимание. Экономическая неопределенность, неясность фискальной политики и ожидания возможного снижения процентных ставок способствуют ослаблению доллара. Индекс доллара движется к худшим полугодовым показателям с 1973 года. Слабость доллара помогает объяснить текущую устойчивость фондового рынка и сильные результаты Биткойна. В то же время, предложение M2 близко к историческому максимуму, рыночная ликвидность достаточна, и если во второй половине года произойдет переход к смягчению, доллар может оказаться под дополнительным давлением.
Ключевые временные точки июля: