Текущее состояние и проблемы рынка RWA: сравнительный анализ долларовых RWA и других RWA
Недавно криптовалютный рынок продолжает оставаться в упадке, но RWA( реальные мировые активы) стали горячей темой для обсуждения на рынке. Существует мнение, что RWA — это рынок триллионов долларов, так как USDT и USDC, будучи первыми и успешными долларовых RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов. В то же время, множество оффчейн-активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие, могут быть переведены на блокчейн, что рассматривается как огромная возможность.
Однако, хотя эта точка зрения на первый взгляд кажется разумной, при более глубоком анализе можно обнаружить проблемы. RWA не является единым целым, между долларом RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые даже трудно сравнить. Чтобы другие RWA могли быстро развиваться, им необходимо не только заимствовать опыт доллара RWA, но и найти подходящую модель развития для себя.
Как инвестору, чтобы найти возможности для получения альфа в секторе RWA, сначала необходимо прояснить разницу между долларом RWA и другими RWA. В этой статье мы проанализируем различия между ними с четырех точек зрения, раскроем текущее состояние и вызовы немонетарных RWA, чтобы помочь инвесторам поймать инвестиционные возможности в секторе RWA.
1. Сценарий использования: спрос на долларовые RWA ясен, большая часть спроса на RWA остается неясной
USDT и USDC являются цифровым продолжением доллара США, в первую очередь служащим для расчетов, международных платежей и хеджирования в криптовалютном рынке. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми. Например, в странах с серьезной инфляцией стабильные монеты в долларах становятся важным инструментом защиты благосостояния, потребность пользователей велика.
В сравнении с этим, другие RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют основной целью реализацию глобального финансирования или повышение ликвидности активов через блокчейн. Частота таких запросов ниже, и целевая аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в оригинальные активы, такие как BTC, ETH или мемные монеты. Активы с хорошей доходностью уже имеют成熟ные каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно ищут возможности для токенизации, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA выступают в роли "потребителей" ликвидности. Хотя названия одинаковые, суть совершенно разная. В будущем необходимо обратить внимание на то, есть ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: зрелость долларов RWA, большинство других RWA все еще недостаточно
Регуляторная совместимость
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервы регулярно проверяются, что соответствует американским валютным законам. Хотя USDT имел споры, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой кооперации с биржами. Регулирование других RWA гораздо сложнее. Например, токенизация недвижимости затрагивает вопросы юридической собственности и транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое расширение.
Доверительная основа
Основой RWA является токенизация кредитов. RWA, привязанные к доллару, обеспечены государственным кредитом, что вызывает у пользователей высокий уровень доверия. В то время как другие RWA зависят от кредитоспособности эмитентов вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены на цепочке действительно соответствуют физическим активам.
В целом, доверие к RWA в долларах США беспрецедентно, другие RWA трудно с этим сравниться. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на категории RWA с низкими требованиями к соблюдению и легкостью установления доверия.
3. Техническая реализация: долларовые RWA относительно просты, другие RWA относительно сложны
Техническая логика долларового стейбла ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартизированными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. В то же время, другие реальные активы (RWA) связаны со сложными этапами, такими как оценка активов, распределение дивидендов, клиринг, и требуют работы оракулов для верификации оффлайн данных в реальном времени. Процесс токенизации различных активов (, таких как недвижимость ), значительно различается, требования к соблюдению норм и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие происходит медленно.
Нестандартные RWA требуют создания стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В то же время RWA, такие как золото и облигации, относительно легко стандартизировать.
4. Способы продвижения: долларовые RWA снизу вверх, другие RWA сверху вниз
Восход USDT связан с потребностями пользователей: ограничениями регулирования при покупке криптовалюты за фиатные деньги, которые решаются введением торговых пар USDT на биржах. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
В то время как недвижимость, акции и другие RWA в основном движимы крупными учреждениями, которые действуют исходя из потребностей финансирования или ликвидности, это относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей невысок.
Метод развития снизу вверх более подходит для особенностей криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также с большей вероятностью получат предпочтение пользователей.
Резюме и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и рыночного стимулирования снизу. Другие RWA сталкиваются с проблемами, связанными с картированием прав собственности, регуляторной неопределенностью, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA, если они хотят прорваться, необходимо работать как минимум в следующих направлениях:
Регулирование сотрудничества: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная рамка: разработка детализированных стандартов в зависимости от классов активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура: усовершенствование предсказателей RWA, платформы эмиссии и протокола кросс-цепной ликвидности.
Как инвесторы, нам следует более четко разграничить различия между RWA в долларах США и другими RWA, а также оценить текущее состояние развития сектора RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на легко стандартизируемые и прозрачные активы RWA, такие как ( золото и облигации ). В настоящее время следует сосредоточиться на инфраструктурных проектах в секторе RWA, таких как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, ликвидные протоколы RWA и т.д.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
5
Поделиться
комментарий
0/400
NFT_Therapy
· 07-21 15:24
Не спешите с инвестициями, подождите немного.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlyingLeek
· 07-21 06:44
Неужели это картошка, картошка? Я жду неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ser_ngmi
· 07-19 02:44
rwa обречено принадлежит
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityHunter
· 07-19 02:36
Очнитесь, ликвидность rwa недвижимости еще не достигает 1/157 от usdt.
Глубинный анализ рынка RWA: четыре ключевых различия между долларом RWA и другими RWA
Текущее состояние и проблемы рынка RWA: сравнительный анализ долларовых RWA и других RWA
Недавно криптовалютный рынок продолжает оставаться в упадке, но RWA( реальные мировые активы) стали горячей темой для обсуждения на рынке. Существует мнение, что RWA — это рынок триллионов долларов, так как USDT и USDC, будучи первыми и успешными долларовых RWA, уже близки к рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов. В то же время, множество оффчейн-активов, таких как недвижимость, акции, облигации и другие, могут быть переведены на блокчейн, что рассматривается как огромная возможность.
Однако, хотя эта точка зрения на первый взгляд кажется разумной, при более глубоком анализе можно обнаружить проблемы. RWA не является единым целым, между долларом RWA и другими RWA существуют огромные различия, которые даже трудно сравнить. Чтобы другие RWA могли быстро развиваться, им необходимо не только заимствовать опыт доллара RWA, но и найти подходящую модель развития для себя.
Как инвестору, чтобы найти возможности для получения альфа в секторе RWA, сначала необходимо прояснить разницу между долларом RWA и другими RWA. В этой статье мы проанализируем различия между ними с четырех точек зрения, раскроем текущее состояние и вызовы немонетарных RWA, чтобы помочь инвесторам поймать инвестиционные возможности в секторе RWA.
1. Сценарий использования: спрос на долларовые RWA ясен, большая часть спроса на RWA остается неясной
USDT и USDC являются цифровым продолжением доллара США, в первую очередь служащим для расчетов, международных платежей и хеджирования в криптовалютном рынке. Эти сценарии имеют высокую частоту и являются необходимыми. Например, в странах с серьезной инфляцией стабильные монеты в долларах становятся важным инструментом защиты благосостояния, потребность пользователей велика.
В сравнении с этим, другие RWA, такие как токенизация недвижимости, имеют основной целью реализацию глобального финансирования или повышение ликвидности активов через блокчейн. Частота таких запросов ниже, и целевая аудитория ограничена. Участники крипторынка предпочитают вкладывать средства в оригинальные активы, такие как BTC, ETH или мемные монеты. Активы с хорошей доходностью уже имеют成熟ные каналы финансирования, в то время как активы с низкой доходностью активно ищут возможности для токенизации, что дополнительно ограничивает размер рынка.
В общем, долларовые RWA являются "поставщиками" ликвидности для крипторынка, в то время как другие RWA выступают в роли "потребителей" ликвидности. Хотя названия одинаковые, суть совершенно разная. В будущем необходимо обратить внимание на то, есть ли другие неконвертируемые RWA, которые могут предоставить ликвидность для крипторынка.
2. Соответствие и доверие: зрелость долларов RWA, большинство других RWA все еще недостаточно
Регуляторная совместимость
USDC выпускается регулируемыми учреждениями, резервы регулярно проверяются, что соответствует американским валютным законам. Хотя USDT имел споры, он завоевал доверие рынка благодаря глубокой кооперации с биржами. Регулирование других RWA гораздо сложнее. Например, токенизация недвижимости затрагивает вопросы юридической собственности и транснационального правосудия, в настоящее время отсутствуют единые стандарты, что затрудняет быстрое расширение.
Доверительная основа
Основой RWA является токенизация кредитов. RWA, привязанные к доллару, обеспечены государственным кредитом, что вызывает у пользователей высокий уровень доверия. В то время как другие RWA зависят от кредитоспособности эмитентов вне цепочки, например, токенизация недвижимости требует подтверждения прав собственности от авторитетных организаций, иначе пользователям будет трудно поверить, что токены на цепочке действительно соответствуют физическим активам.
В целом, доверие к RWA в долларах США беспрецедентно, другие RWA трудно с этим сравниться. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на категории RWA с низкими требованиями к соблюдению и легкостью установления доверия.
3. Техническая реализация: долларовые RWA относительно просты, другие RWA относительно сложны
Техническая логика долларового стейбла ясна: выпуск и выкуп на блокчейне, низкий порог входа. Доллары и облигации США являются стандартизированными активами, затраты на аудит и отслеживание невелики. В то же время, другие реальные активы (RWA) связаны со сложными этапами, такими как оценка активов, распределение дивидендов, клиринг, и требуют работы оракулов для верификации оффлайн данных в реальном времени. Процесс токенизации различных активов (, таких как недвижимость ), значительно различается, требования к соблюдению норм и сложность технической реализации высоки, поэтому развитие происходит медленно.
Нестандартные RWA требуют создания стандартов для каждого типа активов, и в краткосрочной перспективе трудно добиться прорыва. В то же время RWA, такие как золото и облигации, относительно легко стандартизировать.
4. Способы продвижения: долларовые RWA снизу вверх, другие RWA сверху вниз
Восход USDT связан с потребностями пользователей: ограничениями регулирования при покупке криптовалюты за фиатные деньги, которые решаются введением торговых пар USDT на биржах. С увеличением использования он эволюционировал в цифровой доллар, интегрировавшись в DeFi и трансакции между странами. Это результат рыночного спроса, возникающего снизу вверх.
В то время как недвижимость, акции и другие RWA в основном движимы крупными учреждениями, которые действуют исходя из потребностей финансирования или ликвидности, это относится к модели сверху вниз. Уровень участия обычных пользователей и предпринимателей невысок.
Метод развития снизу вверх более подходит для особенностей криптоиндустрии. Проекты RWA, которые больше сосредоточены на развитии сообщества, также с большей вероятностью получат предпочтение пользователей.
Резюме и перспективы
Успех таких долларовых RWA, как USDT и USDC, невозможен без четкого спроса, высокой ликвидности, прочной основы доверия, низкого технологического порога и рыночного стимулирования снизу. Другие RWA сталкиваются с проблемами, связанными с картированием прав собственности, регуляторной неопределенностью, технологической сложностью и сопротивлением традиционных интересов, что затрудняет их развитие.
В будущем, другим RWA, если они хотят прорваться, необходимо работать как минимум в следующих направлениях:
Регулирование сотрудничества: содействие международному признанию прав собственности на активы в блокчейне.
Регуляторная рамка: разработка детализированных стандартов в зависимости от классов активов для ускорения процесса соблюдения.
Инфраструктура: усовершенствование предсказателей RWA, платформы эмиссии и протокола кросс-цепной ликвидности.
Как инвесторы, нам следует более четко разграничить различия между RWA в долларах США и другими RWA, а также оценить текущее состояние развития сектора RWA. Во-первых, необходимо обратить внимание на развитие нормативной базы RWA в США, а также на легко стандартизируемые и прозрачные активы RWA, такие как ( золото и облигации ). В настоящее время следует сосредоточиться на инфраструктурных проектах в секторе RWA, таких как RWA-ораклы, платформы выпуска RWA, ликвидные протоколы RWA и т.д.