В США планируется введение закона о стейблкоинах, некоторые проекты могут столкнуться с регуляторными рисками
После краха алгоритмической системы стейблкоина Terra/UST США усилили регулирование стейблкоинов. Недавно появились сообщения о том, что Палата представителей США разрабатывает законопроект, который предполагает запрет на алгоритмические стейблкоины, подобные TerraUSD (UST).
В проекте закона четко указано, что выпуск или создание новых "внутренне обеспеченных стейблкоинов" будет считаться незаконным действием. Такие стейблкоины обычно могут быть конвертированы, выкуплены или выкуплены по фиксированной денежной стоимости, и поддержание их фиксированной цены зависит от другого цифрового актива того же эмитента.
Итак, какие проекты стейблкоинов могут быть затронуты этим законом? Давайте проведем глубокий анализ.
Определение внутреннего залогового стейблкоина
Так называемый «эндогенный залоговый стейблкоин» относится к выпуску стейблкоинов с использованием собственных активов эмитента (например, токенов управления) в качестве обеспечения. На бычьем рынке этот механизм может привести к росту цен на обеспечение и эмиссию стейблкоинов в тандеме, в то время как на медвежьем рынке он может спровоцировать риск ликвидации или даже попасть в смертельную спираль. Крах Terra/UST является тому примером.
Возможные типы стейблкоинов, которые могут быть затронуты
1. Избыточное обеспечение
Некоторые проекты используют свои治理 токены в качестве залога, обеспечивая чрезмерное обеспечение для эмиссии стейблкоина. Например, один синтетический активный протокол использует свой治理 токен в качестве залога с коэффициентом обеспечения 400% для эмиссии стейблкоина. Несмотря на то, что такие проекты обычно имеют свои собственные механизмы управления рисками, они все же могут быть классифицированы как "внутренние обеспеченные стейблкоины".
2. Механизм 类Terra
Протокол стейблкоина, основанный на определенной публичной блокчейн-сети, использует механизмы, аналогичные Terra. Пользователи могут заблокировать оригинальный токен эквивалентный 1 доллару для выпуска 1 стейблкоина и наоборот. Этот механизм требует корректировки стоимости резервов через аукционы, что может включать в себя эмиссию дополнительных оригинальных токенов. Поскольку механизм поддержания стоимости сильно зависит от других цифровых активов эмитента, он, вероятно, столкнется с регуляторными рисками.
3. Частичные алгоритмические стейблкоины
Некоторые алгоритмические стейблкоин проекты, хотя в настоящее время имеют высокие уровни залога и достаточную ликвидность, могут все же соответствовать определению запрета в законодательстве. Такие стейблкоины обычно используют смешанную модель залога, частично используя внешние стабильные активы (такие как USDC) в качестве залога, а частично полагаясь на свои собственные токены управления. В крайних случаях, если алгоритмическое значение веса увеличится до 100%, это полностью соответствует объекту запрета, описанному в законе.
Положение других стейблкоинов
фиатная обеспеченная стейблкоин
Этот законопроект предоставляет законный канал для выпуска стейблкоинов, поддерживаемых государственными валютами. Банки и кредитные кооперативы могут выпускать свои собственные стейблкоины под надзором соответствующих регуляторных органов. Законопроект также предписывает Федеральной резервной системе установить процесс для проверки заявок на выпуск стейблкоинов от небанковских учреждений. Выпуск стейблкоинов без разрешения может повлечь за собой жесткие санкции.
другие децентрализованные стейблкоины
В настоящее время некоторые проекты стейблкоинов, которые в основном используют децентрализованные активы, такие как Эфириум, в качестве залога, похоже, не относятся к категории стейблкоинов с внутренним залогом. Однако законопроект неясно определяет конкретное положение таких стейблкоинов, и их законность еще требует дальнейшего уточнения.
Резюме
Этот предлагаемый законопроект может оказать глубокое влияние на сферу децентрализованных стейблкоинов. Под ударом окажутся не только рискованные алгоритмические стейблкоины, но даже некоторые относительно безопасные проекты могут столкнуться с регуляторным давлением. Тем временем этот законопроект открывает путь для традиционных финансовых учреждений к выпуску стейблкоинов.
Необходимо отметить, что в настоящее время данный законопроект все еще находится на стадии проекта и, вероятно, в ближайшее время будет обсуждаться. Перед официальным вступлением в силу его содержание может еще претерпеть изменения. Мы будем продолжать следить за развитием этой ситуации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LoneValidator
· 07-21 11:50
Terra не закончится так просто.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StableGenius
· 07-18 16:26
*зевок* как и предсказывалось. алгоритмические стейблы были изначально ошибочны с первого дня
Посмотреть ОригиналОтветить0
IronHeadMiner
· 07-18 16:26
В любом случае, после падения я продолжу работать.
США планируют ввести законопроект о стейблкоинах, алгоритмические стейблкоины могут столкнуться с запретом
В США планируется введение закона о стейблкоинах, некоторые проекты могут столкнуться с регуляторными рисками
После краха алгоритмической системы стейблкоина Terra/UST США усилили регулирование стейблкоинов. Недавно появились сообщения о том, что Палата представителей США разрабатывает законопроект, который предполагает запрет на алгоритмические стейблкоины, подобные TerraUSD (UST).
В проекте закона четко указано, что выпуск или создание новых "внутренне обеспеченных стейблкоинов" будет считаться незаконным действием. Такие стейблкоины обычно могут быть конвертированы, выкуплены или выкуплены по фиксированной денежной стоимости, и поддержание их фиксированной цены зависит от другого цифрового актива того же эмитента.
Итак, какие проекты стейблкоинов могут быть затронуты этим законом? Давайте проведем глубокий анализ.
Определение внутреннего залогового стейблкоина
Так называемый «эндогенный залоговый стейблкоин» относится к выпуску стейблкоинов с использованием собственных активов эмитента (например, токенов управления) в качестве обеспечения. На бычьем рынке этот механизм может привести к росту цен на обеспечение и эмиссию стейблкоинов в тандеме, в то время как на медвежьем рынке он может спровоцировать риск ликвидации или даже попасть в смертельную спираль. Крах Terra/UST является тому примером.
Возможные типы стейблкоинов, которые могут быть затронуты
1. Избыточное обеспечение
Некоторые проекты используют свои治理 токены в качестве залога, обеспечивая чрезмерное обеспечение для эмиссии стейблкоина. Например, один синтетический активный протокол использует свой治理 токен в качестве залога с коэффициентом обеспечения 400% для эмиссии стейблкоина. Несмотря на то, что такие проекты обычно имеют свои собственные механизмы управления рисками, они все же могут быть классифицированы как "внутренние обеспеченные стейблкоины".
2. Механизм 类Terra
Протокол стейблкоина, основанный на определенной публичной блокчейн-сети, использует механизмы, аналогичные Terra. Пользователи могут заблокировать оригинальный токен эквивалентный 1 доллару для выпуска 1 стейблкоина и наоборот. Этот механизм требует корректировки стоимости резервов через аукционы, что может включать в себя эмиссию дополнительных оригинальных токенов. Поскольку механизм поддержания стоимости сильно зависит от других цифровых активов эмитента, он, вероятно, столкнется с регуляторными рисками.
3. Частичные алгоритмические стейблкоины
Некоторые алгоритмические стейблкоин проекты, хотя в настоящее время имеют высокие уровни залога и достаточную ликвидность, могут все же соответствовать определению запрета в законодательстве. Такие стейблкоины обычно используют смешанную модель залога, частично используя внешние стабильные активы (такие как USDC) в качестве залога, а частично полагаясь на свои собственные токены управления. В крайних случаях, если алгоритмическое значение веса увеличится до 100%, это полностью соответствует объекту запрета, описанному в законе.
Положение других стейблкоинов
фиатная обеспеченная стейблкоин
Этот законопроект предоставляет законный канал для выпуска стейблкоинов, поддерживаемых государственными валютами. Банки и кредитные кооперативы могут выпускать свои собственные стейблкоины под надзором соответствующих регуляторных органов. Законопроект также предписывает Федеральной резервной системе установить процесс для проверки заявок на выпуск стейблкоинов от небанковских учреждений. Выпуск стейблкоинов без разрешения может повлечь за собой жесткие санкции.
другие децентрализованные стейблкоины
В настоящее время некоторые проекты стейблкоинов, которые в основном используют децентрализованные активы, такие как Эфириум, в качестве залога, похоже, не относятся к категории стейблкоинов с внутренним залогом. Однако законопроект неясно определяет конкретное положение таких стейблкоинов, и их законность еще требует дальнейшего уточнения.
Резюме
Этот предлагаемый законопроект может оказать глубокое влияние на сферу децентрализованных стейблкоинов. Под ударом окажутся не только рискованные алгоритмические стейблкоины, но даже некоторые относительно безопасные проекты могут столкнуться с регуляторным давлением. Тем временем этот законопроект открывает путь для традиционных финансовых учреждений к выпуску стейблкоинов.
Необходимо отметить, что в настоящее время данный законопроект все еще находится на стадии проекта и, вероятно, в ближайшее время будет обсуждаться. Перед официальным вступлением в силу его содержание может еще претерпеть изменения. Мы будем продолжать следить за развитием этой ситуации.