Токенизация недвижимости: новые возможности и вызовы на рынке RWA
Токенизация реальных активов ( RWA ) не является новым понятием, она появилась еще в 2018 году. Однако, из-за недостатков в регулировании и отсутствия очевидных преимуществ в доходности, ранние попытки не смогли достичь зрелого масштаба. В 2022 году, с ростом доходности государственных облигаций США, токенизация в качестве объекта RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали активно исследовать RWA.
В последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов и снижение барьеров для входа. В этой статье будет проанализирован дизайн этих проектов, их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок, с основным фокусом на рынок недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации недвижимости
Возможности для инвестиций в недвижимость огромны. По данным на март 2023 года, объем зарегистрированного рынка недвижимости в Северной Америке составляет $1,3 трлн, а во всем мире — $2,66 трлн.
К основным целям токенизированного рынка недвижимости относятся: создание диверсифицированных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкого круга инвесторов, а также повышение ликвидности и стоимости активов. Основными проявлениями являются:
Долевое финансирование владения недвижимостью
Продукты индексирования недвижимости в определённых регионах
Ипотечное кредитование с залогом недвижимости в токенах
Кроме того, токенизация может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Инвестиционные трасты в недвижимость ( REIT ) аналогичны недвижимости RWA в снижении порогов и увеличении ликвидности, но REIT обычно не предоставляет управление и право собственности. Тем не менее, строгая регуляция и операционная структура REIT могут служить ориентиром для проектов RWA.
При наблюдении, проекты RWA в сфере недвижимости имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Снизить порог для инвестиций
Повышение ликвидности активов
Расширение потенциальной группы инвесторов
Увеличение прозрачности
Недостаток:
Регуляторная неопределенность
Высокие операционные расходы
Недостаток зрелого рынка
Проблемы управления
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США.
RealT покупает недвижимость и токенизирует её, доверяя управление третьим лицам. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает только за токенизацию, юридически отделяясь от компании, владеющей недвижимостью. Пользователи могут получать ежемесячную долю от аренды, вычитая около 2,5% на резервный фонд обслуживания и 10% управляющего вознаграждения.
Возьмем для примера одну недвижимость, общая стоимость токенов составляет 323000 долларов, каждый токен стоит 52,1 доллара, всего 6200 токенов. Ежемесячная арендная плата составляет 2600 долларов, после вычета 622 долларов расходов чистая прибыль составляет 1978 долларов. Каждый токен получает 3,83 доллара распределения, годовая доходность составляет 7,35%.
RealT выводит на рынок 100% токенов без соинвестирования, поддерживая почти безрисковую модель. Управляющий забирает 8% от арендной платы, а платформа взимает 2% от оставшейся части платы за обслуживание. Это позволяет RealT сосредоточиться на поиске и токенизации подходящих объектов недвижимости.
Тем не менее, диверсификация собственности диверсифицирует риски, но она также создает проблемы. Слишком большое или слишком малое владение RealT может привести к трудностям с регулированием.
Исследование показывает, что около 90% инвесторов инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% превышает 2000 долларов. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создала рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, увеличив ликвидность.
RealT в общей сложности распределяет около 600 тысяч долларов аренды. Платформенные сборы составляют примерно 2,5%-3% от аренды, а доход за два года составляет около 15-18 тысяч долларов. Однако степень участия RealT в инвестициях неясна, фактическую прибыль трудно определить.
RealT создала несколько юридических лиц в штате Делавэр, включая основную операционную компанию, материнскую компанию по недвижимости и ряд LLC для каждой недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
Parcl является DeFi инвестиционной платформой, которая позволяет пользователям торговать колебаниями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет синтетические активы, связанные с недвижимостью, через AMM структуру.
Parcl запустил ценовой индекс, создавая индекс недвижимости для конкретных регионов. Инвесторы могут спекулировать на тенденциях цен на недвижимость. Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактическими сделками с недвижимостью.
Несмотря на инвестиции от нескольких известных компаний, интерес к Parcl и его доля на рынке все еще довольно низки. В настоящее время TVL составляет 16 миллионов долларов, дневной объем торгов менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день менее 50. Это может указывать на то, что крипторынок еще не готов к запуску индексных продуктов на недвижимость.
Reinno был запущен в 2020 году, а в 2022 году прекратил свою деятельность, но его два продукта достойны упоминания:
Услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут предоставить документы на недвижимость компании Reinno, после одобрения создать SPV-компанию и смарт-контракт, используя токен в качестве залога по кредиту.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки жилья с помощью банковского кредита, чтобы погасить кредит в банке, а затем погашать займ по фиксированной процентной ставке.
Reinno использует централизованную офлайн-модель, что связано с определенными рисками, такими как трудности с взысканием по нарушениям, "двойное использование" недвижимости и т.д. Эти риски могут привести к остановке проекта, в будущем потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Рынок недвижимости RWA все еще находится на ранней стадии, не хватает четкого объема рынка и ведущих проектов. Существующие проекты имеют небольшие размеры и пользовательскую базу. Эта сфера нуждается в строгом соблюдении норм и зрелой правовой структуры. Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают соответствующие финансовые продукты в качестве цели для снижения рисков. Однако для полного раскрытия потенциала все еще необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
Отсутствует четкая и последовательная нормативно-правовая база. Регулирующие органы США имеют непоследовательную классификацию токенов, что приводит к неясным правилам. Также отсутствует система координат на международном уровне. Эти неопределенности угрожают доверию инвесторов и долгосрочному развитию отрасли.
Несмотря на хаос в регулировании, несколько известных компаний пытаются работать с RWA в недвижимости. Небольшое количество проектов уже в рамках 1-2 лет операционной деятельности предварительно доказали свою жизнеспособность. С установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы, RWA в недвижимости ожидает быстрого развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
20 Лайков
Награда
20
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenSleuth
· 07-19 04:32
Что угодно можно играть, только не осмеливаются играть с активами на блокчейне.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRateHermit
· 07-17 00:35
Снова хотят заняться недвижимостью и разыгрывать людей как лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForeverBuyingDips
· 07-17 00:35
Что угодно покупайте падения, только не покупайте биткойн неудачники.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GateUser-4745f9ce
· 07-17 00:23
Спекуляция на недвижимости перешла в цифровую форму.
Токенизация недвижимости: возможности рынка RWA и проблемы регулирования сосуществуют
Токенизация недвижимости: новые возможности и вызовы на рынке RWA
Токенизация реальных активов ( RWA ) не является новым понятием, она появилась еще в 2018 году. Однако, из-за недостатков в регулировании и отсутствия очевидных преимуществ в доходности, ранние попытки не смогли достичь зрелого масштаба. В 2022 году, с ростом доходности государственных облигаций США, токенизация в качестве объекта RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые DeFi проекты и традиционные финансовые учреждения начали активно исследовать RWA.
В последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов и снижение барьеров для входа. В этой статье будет проанализирован дизайн этих проектов, их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок, с основным фокусом на рынок недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации недвижимости
Возможности для инвестиций в недвижимость огромны. По данным на март 2023 года, объем зарегистрированного рынка недвижимости в Северной Америке составляет $1,3 трлн, а во всем мире — $2,66 трлн.
К основным целям токенизированного рынка недвижимости относятся: создание диверсифицированных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкого круга инвесторов, а также повышение ликвидности и стоимости активов. Основными проявлениями являются:
Кроме того, токенизация может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Инвестиционные трасты в недвижимость ( REIT ) аналогичны недвижимости RWA в снижении порогов и увеличении ликвидности, но REIT обычно не предоставляет управление и право собственности. Тем не менее, строгая регуляция и операционная структура REIT могут служить ориентиром для проектов RWA.
При наблюдении, проекты RWA в сфере недвижимости имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Недостаток:
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США.
RealT покупает недвижимость и токенизирует её, доверяя управление третьим лицам. Арендная плата распределяется между держателями токенов после вычета расходов. RealT отвечает только за токенизацию, юридически отделяясь от компании, владеющей недвижимостью. Пользователи могут получать ежемесячную долю от аренды, вычитая около 2,5% на резервный фонд обслуживания и 10% управляющего вознаграждения.
Возьмем для примера одну недвижимость, общая стоимость токенов составляет 323000 долларов, каждый токен стоит 52,1 доллара, всего 6200 токенов. Ежемесячная арендная плата составляет 2600 долларов, после вычета 622 долларов расходов чистая прибыль составляет 1978 долларов. Каждый токен получает 3,83 доллара распределения, годовая доходность составляет 7,35%.
RealT выводит на рынок 100% токенов без соинвестирования, поддерживая почти безрисковую модель. Управляющий забирает 8% от арендной платы, а платформа взимает 2% от оставшейся части платы за обслуживание. Это позволяет RealT сосредоточиться на поиске и токенизации подходящих объектов недвижимости.
Тем не менее, диверсификация собственности диверсифицирует риски, но она также создает проблемы. Слишком большое или слишком малое владение RealT может привести к трудностям с регулированием.
Исследование показывает, что около 90% инвесторов инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% превышает 2000 долларов. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создала рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, увеличив ликвидность.
RealT в общей сложности распределяет около 600 тысяч долларов аренды. Платформенные сборы составляют примерно 2,5%-3% от аренды, а доход за два года составляет около 15-18 тысяч долларов. Однако степень участия RealT в инвестициях неясна, фактическую прибыль трудно определить.
RealT создала несколько юридических лиц в штате Делавэр, включая основную операционную компанию, материнскую компанию по недвижимости и ряд LLC для каждой недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
Паркл
Parcl является DeFi инвестиционной платформой, которая позволяет пользователям торговать колебаниями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет синтетические активы, связанные с недвижимостью, через AMM структуру.
Parcl запустил ценовой индекс, создавая индекс недвижимости для конкретных регионов. Инвесторы могут спекулировать на тенденциях цен на недвижимость. Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактическими сделками с недвижимостью.
Несмотря на инвестиции от нескольких известных компаний, интерес к Parcl и его доля на рынке все еще довольно низки. В настоящее время TVL составляет 16 миллионов долларов, дневной объем торгов менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день менее 50. Это может указывать на то, что крипторынок еще не готов к запуску индексных продуктов на недвижимость.
! Кирпичи и блоки: исследование проектов недвижимости на рынке RWA
Рейнно
Reinno был запущен в 2020 году, а в 2022 году прекратил свою деятельность, но его два продукта достойны упоминания:
Услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости: владельцы недвижимости могут предоставить документы на недвижимость компании Reinno, после одобрения создать SPV-компанию и смарт-контракт, используя токен в качестве залога по кредиту.
Ипотечное финансирование: пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки жилья с помощью банковского кредита, чтобы погасить кредит в банке, а затем погашать займ по фиксированной процентной ставке.
Reinno использует централизованную офлайн-модель, что связано с определенными рисками, такими как трудности с взысканием по нарушениям, "двойное использование" недвижимости и т.д. Эти риски могут привести к остановке проекта, в будущем потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Рынок недвижимости RWA все еще находится на ранней стадии, не хватает четкого объема рынка и ведущих проектов. Существующие проекты имеют небольшие размеры и пользовательскую базу. Эта сфера нуждается в строгом соблюдении норм и зрелой правовой структуры. Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают соответствующие финансовые продукты в качестве цели для снижения рисков. Однако для полного раскрытия потенциала все еще необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
Отсутствует четкая и последовательная нормативно-правовая база. Регулирующие органы США имеют непоследовательную классификацию токенов, что приводит к неясным правилам. Также отсутствует система координат на международном уровне. Эти неопределенности угрожают доверию инвесторов и долгосрочному развитию отрасли.
Несмотря на хаос в регулировании, несколько известных компаний пытаются работать с RWA в недвижимости. Небольшое количество проектов уже в рамках 1-2 лет операционной деятельности предварительно доказали свою жизнеспособность. С установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы, RWA в недвижимости ожидает быстрого развития.