Гонконг принимает закон о стейблкоинах, технологические гиганты готовятся к старту, возможно, юань стейблкоин будет включен в систему.

В то время как законопроект о стейблкоинах в США продвигается в Сенате, Гонконг первым официально принял законодательство о стейблкоинах.

21 мая Гонконгский законодательный совет принял проект закона о стейблкоинах. Эта мера进一步 установит систему лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов в Гонконге, улучшит рамки регулирования виртуальных активов в Гонконге, чтобы поддерживать финансовую стабильность и одновременно способствовать финансовым инновациям. Ожидается, что этот закон вступит в силу в этом году.

В настоящее время регулирующие органы провели определенное регулирование и тестирование операционных планов трех эмитентов в песочнице. Председатель комитета по Закону о стейблкоинах депутат Цю Дагэн выразил поддержку созданию стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару и юаню, усиливая роль Гонконга как цифрового моста между материковым Китаем и другими странами, а также выступая за гибкость правительства в выдаче лицензий и ускорение процесса утверждения.

Три типа стейблкоинов, связанные с деятельностью, должны быть лицензированными, а резерв должен состоять из качественных и высоколиквидных активов

«Черновик закона о стейблкоинах» четко указывает, что следующие три типа деятельности требуют получения лицензии:

1. Выпуск фиатного стейблкоина в Гонконге
2. Выпуск гонконгских стейблкоинов в Гонконге или за пределами Гонконга
3. Активно продвигать выпуск своего фиатного стейблкоина среди населения Гонконга

Согласно сообщениям, проект содержит четыре основных требования к эмитенту:

1. В отношении резервов лицензированные лица должны поддерживать надежный механизм стейблкоина, гарантируя, что резервные активы стейблкоина состоят из качественных и высоколиквидных активов, и в любой момент они равны номиналу обращающегося фиатного стейблкоина и правильно разделены и хранятся.

2. Держатели стейблкоинов имеют право погашать стейблкоины у эмитента по номинальной стоимости, требования о погашении должны обрабатываться без дополнительных затрат и в разумные сроки.

3. Соответствующий требованиям по борьбе с отмыванием денег, управлению рисками, раскрытию информации и выбору подходящих кандидатов для аудита.

4. Необходимо проводить交易 на лицензированной платформе виртуальных активов.

Проект также устанавливает, что у лицензиатов должны быть достаточные финансовые ресурсы и ликвидные активы, при этом требуется, чтобы у лицензиата был уставной капитал не менее 25 миллионов гонконгских долларов. Лицензия не имеет фиксированного срока действия, если она не отозвана или если лицензиат не подлежит ликвидации или отзыву регистрации в Реестре компаний Гонконга, лицензия остается действительной.

Чтобы защитить общественность и инвесторов, проект закона устанавливает, что только уполномоченные лицензированные учреждения могут продавать фиатные стейблкоины в Гонконге, и только фиатные стейблкоины, выпущенные лицензированными эмитентами, могут продаваться розничным инвесторам.

Проект нормативного акта устанавливает четкие правила наказания за нарушения. За проведение регулируемых стейблкоин-операций без лицензии может быть наложен штраф в размере 5 миллионов гонконгских долларов и тюремное заключение на семь лет; продажа стейблкоинов неуполномоченными лицензированными учреждениями может повлечь штраф в размере 5 миллионов гонконгских долларов и тюремное заключение на семь лет.

Три стейблкоин-организации вошли в песочницу, технологические гиганты готовятся к запуску

Правительство Специального административного района Гонконг еще в октябре 2022 года опубликовало «Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге», в которой изложило свою решимость улучшить нормативную базу для регулирования виртуальных активов. В декабре 2023 года Гонконг объявил о намерении разработать новый закон для внедрения лицензирования эмитентов стейблкоинов. Затем, 18 июля 2024 года, регуляторный песочница одобрила участие трех организаций в тестировании, а в декабре того же года был опубликован текст проекта, который в конечном итоге был утвержден Законодательным советом 21 мая 2025 года.

В настоящее время Управление финансовых услуг Гонконга запустило песочницу для эмитентов стейблкоинов, чтобы изучить бизнес-модели организаций, желающих выпустить фиатные стейблкоины в Гонконге, а также донести до них регуляторные ожидания и предоставить рекомендации. Первые три участника получили разрешение на вход в песочницу 18 июля 2024 года.

Стоит отметить, что недавно одна технологическая группа опубликовала несколько вакансий, связанных с RWA, в которых четко указано, что проектирование продуктов должно быть бесшовно интегрировано с их стейблкоином и цифровым юанем. В то же время эта группа также нанимает на должность "развитие зарубежного финансового бизнеса", сосредоточившись на внедрении бизнеса стейблкоинов, что также означает, что с принятием закона их бизнес стейблкоинов может уже быть готов к запуску.

После официального вступления в силу системы лицензирования эмитентов стейблкоинов в Гонконге для эмитентов стейблкоинов, которые уже занимались вышеупомянутыми тремя лицензируемыми видами деятельности в Гонконге, установлен 6-месячный переходный период, позволяющий некоторым эмитентам, существовавшим до вступления закона в силу, подать заявки на лицензии в течение первых трех месяцев после вступления системы лицензирования в силу.

Участие в глобальной конкуренции стейблкоинов: ожидается развитие стейблкоина, привязанного к юаню, депутаты призывают к "гибкому" лицензированию

В то время как Законодательный совет Гонконга проводит третье чтение проекта Закона о стейблкоинах, в США продолжается законодательный процесс по Закону GENIUS Act о стейблкоинах. 22 мая Сенат США принял решение о начале обсуждения Закона GENIUS с результатом 69 голосов за и 31 против, что знаменует собой официальное вступление данного закона о регулировании стейблкоинов в стадию обсуждения поправок.

Председатель Комитета по проекту «Законодательство о стейблкоинах» депутат Цю Да Гэнь выразил удовлетворение тем, что правительство уточнило, что помимо гонконгского доллара и доллара США, также будет рассмотрено включение юаня в качестве одного из законных стейблкоинов в будущем. Он считает, что интеграция юаня в систему стейблкоинов, выпущенных на местном уровне, позволит Гонконгу стать цифровым мостом между материковым Китаем и другими странами, привлечь больше блокчейн-проектов и институциональных инвесторов в Гонконг, сформировав экосистему цифровых финансов, управляемую гонконгским долларом и юанем, что дополнительно укрепит статус Гонконга как финансового узла и ускорит процесс интернационализации юаня.

В отношении политики лицензирования депутат Цю Да Гэн призвал правительство сохранять открытость и гибкость, позволяя большему количеству способных и ресурсных учреждений участвовать в конкуренции. Он надеется, что в будущем лицензии будут предоставлены большему количеству издателей для соревнования в Гонконге, что с помощью добросовестной конкуренции позволит развить международный рынок стейблкоинов, который может быть основан на других токенах, кроме доллара, что будет иметь значительное значение и влияние на финансовое развитие Гонконга.

Депутат Цю Дагэнь также призвал, после принятия законопроекта, чтобы Управление по денежным средствам как можно скорее начало процесс лицензирования, чтобы привлечь больше заинтересованных и квалифицированных потенциальных операторов для быстрого запуска и тестирования стейблкоинов с использованием различных токенов и различных залогов в Гонконге. Он подчеркнул, что важны сценарии применения, но надеется, что правительство сохранит гибкость в требованиях к одобрению или в других аспектах, чтобы различные решения могли быть протестированы в Гонконге.

С введением регуляторных норм для платформ торговли виртуальными активами и эмитентов стейблкоинов, Управление финансовых услуг Гонконга заявило, что правительство будет продолжать поддерживать развитие отрасли виртуальных активов. В дальнейшем правительство начнет консультации по внебиржевой торговле виртуальными активами и услугам по хранению, а также опубликует вторую декларацию о политике развития виртуальных активов.