Реальные收益: 7 Децентрализованных финансовых протоколов с реальной ценностью

В области Децентрализованных финансов многие проекты привлекают ликвидность за счет больших токенов вознаграждений. Хотя такая практика может привести к росту TVL в краткосрочной перспективе, у нее есть две основные проблемы: во-первых, чрезмерная эмиссия токенов при отсутствии создания ценности может привести к краху системы; во-вторых, низкая лояльность пользователей, которые после сокращения стимулов переходят на другие новые проекты.

Если высокое предложение токенов сочетается с низким доходом протокола, цена токена, скорее всего, упадет. Пользователи Децентрализованных финансов постепенно осознают, что им нужны ценные токены, а не бесполезные воздух токены. Если протокол может генерировать реальный денежный поток, пользователи, естественно, захотят получить свою долю.

Так какие протоколы можно считать имеющими реальную доходность? Основными стандартами являются следующие:

1. Продукты имеют высокую степень соответствия с рынком, использование пользователями не зависит от рыночной среды или токенов-стимулов.

2. Протокол через собственные продукты генерирует доход на блокчейне.

3. Доход должен превышать операционные расходы и объем выпуска токенов, умеренный выпуск токенов является приемлемым.

4. Выплата доходов надежными активами, такими как ETH или стейблкоины.

Следующие 7 протоколов соответствуют вышеуказанным стандартам:

1. BTRFLY (Засекреченный картель)

BTRFLY запустил версию V2, переходя от модели разбавляемости к модели реального дохода. Пользователи могут блокировать BTRFLY для получения rlBTRFLY, зарабатывая доход, распределяемый в ETH. Эти доходы поступают от их капитала и экосистемы продуктов.

2. Получает сетевое (Polygon)

Это децентрализованная платформа для маржинальной торговли, предлагающая кредитное плечо до 150x для криптовалют, акций и Форекс. В настоящее время доступны DAI Vault и GNS-DAI LP, а также скоро будет запущена стейкинг единичной монеты GNS.

3. Умами (Arbitrum)

Пользователи могут вносить UMAMI в mUMAMI, зарабатывая около 5% годовых в виде пассивного дохода в WETH из доходов протокола/казны. Также имеется пул GLP/TCR USDC с годовой доходностью около 20%. Этот пул взимает плату через GMX и хеджирует рыночные колебания через TracerDao.

4. Кудзира (Cosmos L1)

Kujira предлагает различные продукты, включая Orca( скидочную ликвидацию), Fin( децентрализованную торговлю по ордерным книгам), Blue( ядро экосистемы) и USK( децентрализованную стабильную монету). Ставя на стейкинг KUJI, можно зарабатывать часть дохода протокола, в настоящее время годовая доходность составляет 0,49%. С увеличением уровня принятия и запуском большего количества dApp ожидается рост доходности.

5. Trader Joe (Аваланш)

В качестве DEX номер один на Avalanche, Trader Joe позволяет пользователям ставить JOE в качестве sJOE и получать вознаграждения в USDC. За каждую сделку взимается комиссия в 0,05%, которая после преобразования в стейблкойны распределяется среди пула sJOE каждые 24 часа.

6. Синтезтикс (Ethereum / Optimism)

В качестве одного из самых инновационных проектов в области Децентрализованных финансов, Synthetix позволяет пользователям создавать синтетические активы через Kentra и торговать на блокчейне реальными активами, включая криптовалюту, иностранную валюту, драгоценные металлы и т.д. Ставка SNX приносит два вида дохода: sUSD(, родная стабильная монета) от трейдеров и инфляционные вознаграждения SNX.

7. GMX (Arbitrum / Avax)

GMX является децентрализованной биржей для торговых контрактов, предлагающей кредитное плечо до 30x. Она взимает 30% комиссии с обменов и маржинальной торговли, конвертирует их в ETH/AVAX и распределяет среди держателей стейкнутых токенов GMX. GMX показывает отличные результаты в медвежьем рынке и занимает первое место среди dApp на Arbitrum с постоянно растущим уровнем использования.

Практические инструменты исследовательского проекта

• TokenTerminal / CryptoFees: Найти источники дохода
• Dune Analytics: предоставляет аналитические панели для протоколов GMX и Gains
• Messari: Получить информацию о поставках токенов
• Протокол Данных:查看协议内部数据面板

При оценке проекта необходимо учитывать следующие ключевые вопросы:

• Каковы источники дохода?
• Протокол принес сколько фактического дохода?
• Каково количество и объем выпуска родного токена?
• Какой токен использовать для выплаты доходов?
• Какова основная привлекательность протокола?

Потенциальные риски

1. Из-за модели распределения доходов некоторые протоколы могут столкнуться с регуляторными рисками.

2. Некоторые протоколы основаны на финансовом инжиниринге (, таких как контракты и опционы ), и несут определенные риски.