Волна инвестиций в ИИ продолжается, в первой половине 2025 года более половины венчурного капитала будет направлено в область ИИ.
В первой половине 2025 года инвестиционная активность в глобальные стартапы в области ИИ продолжит расти, значительно превышая уровень аналогичного периода 2024 года. Только в первом квартале было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за 2024 год, с ростом более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного компаниями ИИ, составляет около 58% от общего объема, что значительно выше 28% годом ранее, что подчеркивает сильный интерес инвесторов к ИИ.
Эта тенденция означает, что капитал сосредотачивается в области ИИ в беспрецедентных масштабах, и крупнейшие учреждения могут удвоить свои ставки на компании, которые, как считается, смогут преуспеть в области ИИ, что может изменить схему распределения средств в второй половине года.
Большое финансирование контролируется несколькими гигантами
В этот период особенно выделяются сверхмасштабные раунды позднего финансирования, возглавляемые ведущими компаниями. В марте одна AI-компания собрала 40 миллиардов долларов, установив исторический рекорд частных раундов финансирования с оценкой в 300 миллиардов долларов. Другой AI-компании удалось привлечь 3,5 миллиарда долларов в раунде E, что увеличило её оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, были заключены несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на сумму 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на сумму 650 миллионов долларов в раунде E, что также способствовало увеличению общей суммы.
Такая ситуация, когда "всё или ничего", сосредоточивает большую часть средств в руках очень немногих компаний, может привести к тому, что средства, которые могли бы пойти на предприятия на ранних стадиях или меньшее по размеру, будут вытеснены.
Объем торговли демонстрирует эффект гирь
Помимо привлекающего внимание огромного финансирования, наблюдается резкий рост средних сделок, в то время как активность в области финансирования на этапе seed остается избирательной. Медиана финансирования на этапе seed в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов (в среднем около 41 миллиона долларов), медиана финансирования на этапе A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (медиана финансирования на этапе A в глобальных отраслях в 2022 году составила около 10 миллионов долларов). Медиана финансирования на этапах C и D, соответствующих стадии роста, сконцентрирована в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, в то время как среднее значение было завышено из-за некоторых крайних случаев.
Рост объемов торговли отражает жесткую конкуренцию среди ведущих компаний отрасли. Инвесторы, которые не могут выставить девятизначные чеки, могут обратиться к нишевым рынкам или более ранним стадиям инвестирования, в то время как любой стартап, заявляющий о наличии ИИ-рассказов, может получить более крупное финансирование и высокую оценку.
Явная концентрация в отрасли и регионе
Участники в области генеративного ИИ и основных моделей/инфраструктуры привлечли более 45 миллиардов долларов финансирования за первое полугодие, что составляет более 95% от общей суммы раскрытого финансирования. В прикладных вертикалях ИИ финансирование было относительно скудным (примерно 700 миллионов долларов в области здравоохранения/биотехнологий; около 2-3 миллиардов долларов в области финансовых технологий/бизнеса). Что касается регионов, то США (особенно Кремниевая долина) занимают лидирующие позиции: более 99% финансирования в глобальной сфере ИИ за первое полугодие направлено на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в то время как в Европе было лишь несколько раундов финансирования среднего размера (например, одна компания из Великобритании привлекла 50 миллионов долларов).
Этот бум сосредоточен в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США ответят во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предоставляя стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Перспективы второй половины года: высокий энтузиазм, но осторожность сохраняется
Несмотря на рекордные капитальные вложения, осторожность инвесторов возвращается. Многие раунды финансирования в первой половине года были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах (поставщики облачных услуг, производители чипов, оборонные компании), что указывает на то, что инвесторы склонны выбирать проекты с реальными приложениями и стратегическими синергиями. Входя во вторую половину года, инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие значительное финансирование, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал может предпочесть компании, которые демонстрируют эффективность и истинную рыночную привлекательность, особенно поставщиков "инструментов и лопат" (инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение), что повысит барьеры для новых участников, укрепит преимущества существующих компаний и одновременно создаст вызовы для новых участников.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромные объемы капитала, текущие в область ИИ (а также его смещение в сторону немногих участников и регионов), будут формировать ландшафт инноваций и конкурентной борьбы на ближайшие годы. Для инвесторов понимание направления и причин потоков капитала будет критически важным для успешного планирования второй половины 2025 года. Смогут ли победители доказать, что их оценка оправдана, или произойдет коррекция и переосмысление? Данные первой половины года предоставляют ранние подсказки для инвестиционных стратегий, политических соображений (например, антимонопольные и вопросы национальной безопасности) и перспектив финансирования основателей в следующем полугодии.
Макроэкономический и трендовый анализ
1. Финансовый импульс: беспрецедентный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только в первом квартале в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года составляет более чем в два раза больше, чем в первой половине 2024 года (в долларах США).
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальном венчурном капитале увеличится до примерно 53% - 58%, тогда как годом ранее она составляла около 25% - 30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направляется в область ИИ.
Факторы: несколько крупных инвестиций; без них глобальные венчурные капитальные вложения примерно на том же уровне по сравнению с прошлым годом.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса в области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост последующего финансирования, ситуация с ранним финансированием варьируется.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет бочкообразное распределение.
Поздние этапы (C+ раунд) занимают доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования на поздних этапах во всех отраслях достигнет 81 миллиард долларов, что на примерно 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Средний размер финансирования раундов D и E составляет от 300 миллионов до 950 миллионов долларов (медиана составляет примерно от 250 миллионов до 450 миллионов долларов).
Ранние этапы: объем торгов снизился (глобальный объем торгов на ранних этапах снизился примерно на 19% в годовом исчислении), но объем финансирования значительно увеличился.
В первой половине 2025 года медианная сумма посевного финансирования для стартапов в области ИИ составила около 15 миллионов долларов; в то время как посевное финансирование в 200 миллионов долларов для одной компании является аномальным значением.
Медиана раунда финансирования серии A составляет около 75 миллионов до 80 миллионов долларов США.
Основные моменты: Инвесторы вкладывают средства в менее многочисленные, но более крупные проекты — они полны уверенности в определенных темах ИИ, но проявляют осторожность в других областях. Эта поляризация, вероятно, сохранится во второй половине года.
3. Отраслевое распределение: Базовые модели и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиций в ИИ направлены на разработчиков генеративных ИИ-моделей и их инфраструктуру (облачные вычисления, чипы, платформы для разработки). Всего две ведущие компании привлекли около 60% средств в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Здравоохранение/биотехнологии AI: около 700 миллионов долларов США (например, одна компания привлекла 141 миллион долларов, другая компания привлекла 110 миллионов долларов).
Финансовые услуги и производительность бизнеса: всего лишь десятки миллиардов долларов.
Робототехника/Оборонный ИИ: сегментируемая область, но стоит обратить внимание (например, одна компания получила финансирование в размере 240 миллионов долларов).
Логика инвесторов: контроль за "AI стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительным циклом выхода на рынок.
4. Географическое распределение: США сосредоточены, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71% до 73% мировых венчурных инвестиций направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация капитала в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину всех венчурных инвестиций в мире.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ (одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов).
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было собрано всего 1,8 миллиарда долларов на ИИ (снижение на 50% по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В общем: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в области ИИ".
5. Инвесторская структура:
Государственные инвестиционные фонды и кросс-инвестиционные фонды возглавили несколько раундов финансирования.
Корпоративные венчурные инвестиционные подразделения крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со стороны всех участников.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный рубеж
Правительства разных стран все еще ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что «Закон о ИИ» может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. В ожидаемой второй половине года стартапы начнут масштабные лоббистские кампании, и также могут появиться ранние сигналы соблюдения норм. В США любые действия, связанные с административными указами по ИИ и движением Конгресса — слушания, предлагаемые законодательные инициативы — будут иметь решающее значение. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическое положение стартапов и доверие инвесторов.
Позитивные ожидания: более четкие и благоприятные для развития бизнеса руководящие принципы делают легитимным применение ИИ в различных отраслях.
Негативные ожидания: строгие правила (например, ответственность за ошибки ИИ) могут отпугнуть стартапы и инвесторов.
Кроме того, стоит обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардном плане могут дать важный сигнал о спросе для компаний, сосредоточенных на корпоративном ИИ.
IPO каналы и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывного IPO в области ИИ пока не наблюдается. Ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
Успешное первичное публичное размещение акций (IPO) может переписать рыночные цены, высвободить ликвидность на более поздних стадиях и предоставить сопоставимые данные.
Продолжительная приостановка IPO может подорвать доверие инвесторов к графику выхода стартапов в области ИИ.
В то же время активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут выйти на рынок: возможно, они купят более мелкие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное поглощение в сфере ИИ может изменить конкурентную ситуацию и принести прибыль венчурным компаниям.
Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидаем раскрытия важной информации: возможно, это следующая модель какой-то компании или аппарат, выпущенный в сотрудничестве с известным человеком.
Любой значительный прорыв в способности (например, модели, способные к рассуждениям, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз) может подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора — продажи API, уровень внедрения SaaS и финансовые показатели. Однако существуют и риски: в случае возникновения инцидента с безопасностью или общественного злоупотребления это может вызвать сильное противодействие со стороны регуляторов, что, в свою очередь, подорвет рыночные настроения.
В общем, технические и коммерческие результаты второй половины года определят, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
Регулирование и этические барьеры
Если правительство или общественность сочтет, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение лицензирования, наложение штрафов в соответствии с Общим регламентом по защите данных (GDPR) или введение строгих ограничений на определенные модели.
Этическое сопротивление: скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, сгенерированные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что сделает вложение средств более затруднительным.
Расчет и ограничение талантов
Кровеносная система ИИ — графические процессоры (ГПУ) и элитные инженеры — по-прежнему дефицитны.
Узкое место в GPU может вынудить команды с недостаточным финансированием выйти из игры, в то время как компании с большими финансами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты нарастает, ведущие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Скорость сжигания денег стремительно растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро вывести продукт на рынок. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит расширяться, ожидается, что возникнут проблемы с финансированием и жестокая конкуренция.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
FloorSweeper
· 07-16 11:07
Слишком преувеличено. Это ведь просто новый неудачники для зарабатывания денег?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 07-13 12:26
Если бы я купил немного акций ИИ в прошлом году, я бы уже заработал.
В первой половине 2025 года финансирование AI установило рекорд: 58% венчурного капитала мира направлено в область AI.
Волна инвестиций в ИИ продолжается, в первой половине 2025 года более половины венчурного капитала будет направлено в область ИИ.
В первой половине 2025 года инвестиционная активность в глобальные стартапы в области ИИ продолжит расти, значительно превышая уровень аналогичного периода 2024 года. Только в первом квартале было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за 2024 год, с ростом более чем на 100% по сравнению с прошлым годом. Доля венчурного капитала, полученного компаниями ИИ, составляет около 58% от общего объема, что значительно выше 28% годом ранее, что подчеркивает сильный интерес инвесторов к ИИ.
Эта тенденция означает, что капитал сосредотачивается в области ИИ в беспрецедентных масштабах, и крупнейшие учреждения могут удвоить свои ставки на компании, которые, как считается, смогут преуспеть в области ИИ, что может изменить схему распределения средств в второй половине года.
Большое финансирование контролируется несколькими гигантами
В этот период особенно выделяются сверхмасштабные раунды позднего финансирования, возглавляемые ведущими компаниями. В марте одна AI-компания собрала 40 миллиардов долларов, установив исторический рекорд частных раундов финансирования с оценкой в 300 миллиардов долларов. Другой AI-компании удалось привлечь 3,5 миллиарда долларов в раунде E, что увеличило её оценку до 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, были заключены несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на сумму 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на сумму 650 миллионов долларов в раунде E, что также способствовало увеличению общей суммы.
Такая ситуация, когда "всё или ничего", сосредоточивает большую часть средств в руках очень немногих компаний, может привести к тому, что средства, которые могли бы пойти на предприятия на ранних стадиях или меньшее по размеру, будут вытеснены.
Объем торговли демонстрирует эффект гирь
Помимо привлекающего внимание огромного финансирования, наблюдается резкий рост средних сделок, в то время как активность в области финансирования на этапе seed остается избирательной. Медиана финансирования на этапе seed в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов (в среднем около 41 миллиона долларов), медиана финансирования на этапе A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (медиана финансирования на этапе A в глобальных отраслях в 2022 году составила около 10 миллионов долларов). Медиана финансирования на этапах C и D, соответствующих стадии роста, сконцентрирована в диапазоне от 250 до 300 миллионов долларов, в то время как среднее значение было завышено из-за некоторых крайних случаев.
Рост объемов торговли отражает жесткую конкуренцию среди ведущих компаний отрасли. Инвесторы, которые не могут выставить девятизначные чеки, могут обратиться к нишевым рынкам или более ранним стадиям инвестирования, в то время как любой стартап, заявляющий о наличии ИИ-рассказов, может получить более крупное финансирование и высокую оценку.
Явная концентрация в отрасли и регионе
Участники в области генеративного ИИ и основных моделей/инфраструктуры привлечли более 45 миллиардов долларов финансирования за первое полугодие, что составляет более 95% от общей суммы раскрытого финансирования. В прикладных вертикалях ИИ финансирование было относительно скудным (примерно 700 миллионов долларов в области здравоохранения/биотехнологий; около 2-3 миллиардов долларов в области финансовых технологий/бизнеса). Что касается регионов, то США (особенно Кремниевая долина) занимают лидирующие позиции: более 99% финансирования в глобальной сфере ИИ за первое полугодие направлено на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: крупнейшая сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в то время как в Европе было лишь несколько раундов финансирования среднего размера (например, одна компания из Великобритании привлекла 50 миллионов долларов).
Этот бум сосредоточен в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США ответят во второй половине года, создавая национальные фонды ИИ, предоставляя стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Перспективы второй половины года: высокий энтузиазм, но осторожность сохраняется
Несмотря на рекордные капитальные вложения, осторожность инвесторов возвращается. Многие раунды финансирования в первой половине года были сосредоточены на стратегических или корпоративных инвесторах (поставщики облачных услуг, производители чипов, оборонные компании), что указывает на то, что инвесторы склонны выбирать проекты с реальными приложениями и стратегическими синергиями. Входя во вторую половину года, инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие значительное финансирование, справляются с поставкой продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал может предпочесть компании, которые демонстрируют эффективность и истинную рыночную привлекательность, особенно поставщиков "инструментов и лопат" (инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение), что повысит барьеры для новых участников, укрепит преимущества существующих компаний и одновременно создаст вызовы для новых участников.
Важность
Первая половина 2025 года станет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромные объемы капитала, текущие в область ИИ (а также его смещение в сторону немногих участников и регионов), будут формировать ландшафт инноваций и конкурентной борьбы на ближайшие годы. Для инвесторов понимание направления и причин потоков капитала будет критически важным для успешного планирования второй половины 2025 года. Смогут ли победители доказать, что их оценка оправдана, или произойдет коррекция и переосмысление? Данные первой половины года предоставляют ранние подсказки для инвестиционных стратегий, политических соображений (например, антимонопольные и вопросы национальной безопасности) и перспектив финансирования основателей в следующем полугодии.
Макроэкономический и трендовый анализ
1. Финансовый импульс: беспрецедентный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только в первом квартале в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года составляет более чем в два раза больше, чем в первой половине 2024 года (в долларах США).
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальном венчурном капитале увеличится до примерно 53% - 58%, тогда как годом ранее она составляла около 25% - 30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направляется в область ИИ.
Факторы: несколько крупных инвестиций; без них глобальные венчурные капитальные вложения примерно на том же уровне по сравнению с прошлым годом.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объема сделок в области ИИ; любое охлаждение интереса в области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост последующего финансирования, ситуация с ранним финансированием варьируется.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет бочкообразное распределение.
Поздние этапы (C+ раунд) занимают доминирующее положение: в первом квартале 2025 года общий объем финансирования на поздних этапах во всех отраслях достигнет 81 миллиард долларов, что на примерно 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Ранние этапы: объем торгов снизился (глобальный объем торгов на ранних этапах снизился примерно на 19% в годовом исчислении), но объем финансирования значительно увеличился.
Основные моменты: Инвесторы вкладывают средства в менее многочисленные, но более крупные проекты — они полны уверенности в определенных темах ИИ, но проявляют осторожность в других областях. Эта поляризация, вероятно, сохранится во второй половине года.
3. Отраслевое распределение: Базовые модели и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиций в ИИ направлены на разработчиков генеративных ИИ-моделей и их инфраструктуру (облачные вычисления, чипы, платформы для разработки). Всего две ведущие компании привлекли около 60% средств в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Логика инвесторов: контроль за "AI стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительным циклом выхода на рынок.
4. Географическое распределение: США сосредоточены, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71% до 73% мировых венчурных инвестиций направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация капитала в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину всех венчурных инвестиций в мире.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ (одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов).
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было собрано всего 1,8 миллиарда долларов на ИИ (снижение на 50% по сравнению с прошлым годом); крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В общем: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в области ИИ".
5. Инвесторская структура:
Государственные инвестиционные фонды и кросс-инвестиционные фонды возглавили несколько раундов финансирования.
Корпоративные венчурные инвестиционные подразделения крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со стороны всех участников.
Прогноз на вторую половину года:
Регуляторный рубеж
Правительства разных стран все еще ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что «Закон о ИИ» может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. В ожидаемой второй половине года стартапы начнут масштабные лоббистские кампании, и также могут появиться ранние сигналы соблюдения норм. В США любые действия, связанные с административными указами по ИИ и движением Конгресса — слушания, предлагаемые законодательные инициативы — будут иметь решающее значение. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическое положение стартапов и доверие инвесторов.
Кроме того, стоит обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардном плане могут дать важный сигнал о спросе для компаний, сосредоточенных на корпоративном ИИ.
IPO каналы и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывного IPO в области ИИ пока не наблюдается. Ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
В то же время активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут выйти на рынок: возможно, они купят более мелкие команды ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное поглощение в сфере ИИ может изменить конкурентную ситуацию и принести прибыль венчурным компаниям.
Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидаем раскрытия важной информации: возможно, это следующая модель какой-то компании или аппарат, выпущенный в сотрудничестве с известным человеком.
Любой значительный прорыв в способности (например, модели, способные к рассуждениям, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз) может подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для корпоративного сектора — продажи API, уровень внедрения SaaS и финансовые показатели. Однако существуют и риски: в случае возникновения инцидента с безопасностью или общественного злоупотребления это может вызвать сильное противодействие со стороны регуляторов, что, в свою очередь, подорвет рыночные настроения.
В общем, технические и коммерческие результаты второй половины года определят, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
Регулирование и этические барьеры
Если правительство или общественность сочтет, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение лицензирования, наложение штрафов в соответствии с Общим регламентом по защите данных (GDPR) или введение строгих ограничений на определенные модели.
Этическое сопротивление: скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, сгенерированные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что сделает вложение средств более затруднительным.
Расчет и ограничение талантов
Кровеносная система ИИ — графические процессоры (ГПУ) и элитные инженеры — по-прежнему дефицитны.
Узкое место в GPU может вынудить команды с недостаточным финансированием выйти из игры, в то время как компании с большими финансами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты нарастает, ведущие компании стремятся привлечь лучших специалистов.
Скорость сжигания денег стремительно растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро вывести продукт на рынок. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит расширяться, ожидается, что возникнут проблемы с финансированием и жестокая конкуренция.