Новые возможности криптоактивов в условиях изменения глобальной торговой структуры

В середине мая состоялись позитивные переговоры по торговле между Китаем и США, которые смягчили опасения рынка по поводу разрыва глобальных цепочек поставок. Эта хорошая новость способствовала значительному росту фондового рынка США и рынка криптоактивов. Однако в конце месяца решение Международного торгового суда США снова поставило под сомнение законность тарифной войны, что привело к новому этапу в перестройке глобальных торговых правил. В такой сложной и изменчивой обстановке криптоактивы, благодаря своей децентрализованной и кросс-суверенной природе, становятся все более привлекательными для инвесторов.

Данные о занятости в США за апрель превысили ожидания, увеличившись на 177 тысяч человек, что свидетельствует о том, что рынок труда по-прежнему остается стабильным. Соглашение о "приостановлении тарифов", достигнутое в ходе торговых переговоров между Китаем и США, также оказало положительное влияние, снизив инфляционные ожидания потребителей по поводу цен на импортные товары и способствуя восстановлению потребительского спроса. Согласно данным, опубликованным Всемирным советом крупных компаний, индекс потребительского доверия в США в мае резко вырос до 98, что является максимальным месячным ростом за последние четыре года.

Однако, рынок государственных облигаций США сталкивается с огромным давлением. В конце мая доходность 30-летних государственных облигаций США резко возросла до более чем 5,1%, близкой к максимальному уровню за последние 20 лет. Финансовые перспективы США стали ключевым фактором, и недавно принятый законопроект может повысить долю государственного долга США в ВВП с текущих около 98% до 125%. Кроме того, перспектива снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США остается неопределенной, и протоколы заседания в мае показывают, что почти все чиновники считают, что "инфляция может продлиться дольше, чем ожидалось".

На этом фоне фондовый рынок США демонстрирует отличные результаты. Индекс S&P 500 и индекс Nasdaq показали самые сильные результаты за май с 1990 и 1997 годов соответственно, что отражает оптимистичные ожидания рынка по восстановлению цепочек поставок и улучшению корпоративной прибыли. Однако рост доходности государственных облигаций может сжать пространство для корпоративной прибыли, особенно для технологических компаний, зависящих от низких процентных ставок.

Биткойн как индикатор цифровых активов особенно выделился в мае. С диапазона колебаний в 95 000 долларов в начале месяца он стремительно поднялся до 105 000 долларов к концу месяца, что составило 12% роста за месяц. Этот резонансный эффект с американскими акциями означает, что инвесторы снова оценивают свои активы в условиях неопределенности политики.

Направление потоков капитала также показывает, что привлекательность биткойна усиливается. За последние пять недель американские биткойн-ETF привлекли более 9 миллиардов долларов, в то время как фонды, инвестирующие в золото, потеряли более 2,8 миллиарда долларов. Это указывает на то, что некоторые инвесторы переходят от традиционного золота к биткойну, который называется "цифровым золотом", рассматривая его как новый инструмент для хранения ценности и хеджирования.

Улучшение регуляторной среды также приносит пользу биткойну. Новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США поставил цель создать "глобальную столицу криптоактивов" и объявил о переходе на новый режим регулирования. Принятый Сенатом США законопроект "GENIUS" и законопроект о стабильных токенах, принятый Законодательным советом Гонконга, предоставляют институциональную поддержку для нормализации рынка стабильных токенов.

В будущем колебания традиционных финансовых рынков могут не оказать одностороннего давления на Криптоактивы, а, наоборот, на определенных этапах стать их движущей силой для роста. В краткосрочной перспективе рост доходности американских облигаций вызвал опасения по поводу финансового состояния США, что привело к притоку средств в Криптоактивы. С долгосрочной точки зрения ухудшение финансового состояния США может повысить привлекательность криптоактивов как защитного актива.

В общем, в мае рынок криптоактивов показал выдающиеся результаты, отражая то, что биткойн становится новым выбором для хеджирования капитала на фоне увеличения глобальной экономической неопределенности. С улучшением регуляторной среды эта тенденция может дополнительно укрепиться. Однако среднесрочное сдерживание доходности государственных облигаций США, колебания регуляторной политики и другие факторы по-прежнему могут представлять вызовы для динамики рынка. Тем не менее, позиционирование биткойна как "цифрового золота" постепенно принимается рынком.