Лицензия на виртуальные активы в Гонконге вызывает рыночный интерес, акции Guotai Junan International значительно выросли

Недавно Guotai Junan International объявила о получении лицензии на виртуальные активы в Гонконге, что вызвало широкий интерес к этой области. В настоящее время только 4 компании, имеющие лицензии на виртуальные активы в Гонконге, являются публичными, включая OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings и Xiangshang Rongke. Среди гонконгских компаний на фондовом рынке основными являются OSL и Guotai Junan International, а на рынке американских акций — Futu Holdings и Xiangshang Rongke.

Компания Guotai Junan International получила одобрение на обновление своей "Лицензии на торговлю ценными бумагами 1-го класса" до лицензии, позволяющей предоставлять услуги по торговле виртуальными активами. В сферу услуг входит предоставление прямых услуг по торговле виртуальными активами, предоставление консультаций в процессе оказания услуг по торговле виртуальными активами, а также выпуск и распространение связанных с виртуальными активами продуктов, включая внебиржевые производные инструменты.

На самом деле, с 2024 года Guotai Junan International вводит структурированные продукты, основанные на спотовых ETF на виртуальные активы, на рынке Гонконга и получил разрешение на ведение бизнеса по представлению агентов торговых платформ виртуальных активов. В феврале 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала дорожную карту регулирования "A-S-P-I-Re" и明确ит, что в августе вступит в силу регламент по управлению стейблкоинами. Действия Guotai Junan как раз соответствуют темпу реализации политики и рассматриваются как фактическая реализация стратегии правительства Гонконга по созданию "международного узла виртуальных активов".

После публикации новостей акции Guotai Junan International резко выросли, закрывшись с большим пампом на 198,4%, что привело к росту индекса гонконгских китайских брокеров на 11,75%. Что касается A-акций, множество акций брокеров достигли лимита роста, Dongfang Caifu вырос более чем на 10%, а индекс брокеров закрылся с ростом на 5,52%.

Хотя Guotai Junan International стал первой китайской брокерской фирмой, получившей одобрение, он не является единственным учреждением, которое планирует лицензии на виртуальные активы. Эксперты отрасли сообщили, что несколько местных брокеров Гонконга, включая Victory Securities и Adept Securities, уже начали подавать заявки на обновление лицензии №1.

Стоит отметить, что крупнейшим акционером Guotai Junan International является Guotai Haitong, владеющий 74% акций, а фактическим контролером Guotai Haitong является Шанхайский государственный актив. Недавно Шанхайский государственный актив заявил, что в течение следующих пяти лет будет инвестировано 100 миллиардов юаней в поддержку финансовых инноваций и технологического развития. Этот контекст наделяет рынок ожиданиями от виртуальных активов Guotai Junan International как "национального стратегического пилотного проекта".

С точки зрения стратегии Guotai Junan International, его путь к соблюдению нормативных требований заключается в том, чтобы в статусе традиционного брокера через обновление лицензий и опору на местные регулирующие каналы войти на рынок виртуальных активов. В настоящее время большинство брокеров не имеют собственных бирж, а в основном подключаются к торговым услугам через создание комплексных счетов на лицензированных платформах. Многие брокеры используют аналогичную модель и строго ограничивают круг клиентов, например, требуют, чтобы клиенты имели гонконгское или зарубежное гражданство и не принимали сделки от резидентов материкового Китая.

Хотя эта модель сотрудничества "брокер + биржа" кажется взаимовыгодной, она также имеет потенциальные риски. Если в будущем соблюдающая нормы биржа расширит свои операции на собственный счет или столкнется с техническими сбоями или спорами по соблюдению норм, их тесно связанная структура сотрудничества сделает трудным разделение рисков и независимое их управление.

В настоящее время текущая система регулирования Гонконга, обеспечивая соблюдение норм, также в определенной степени подавляет рыночную конкурентоспособность. Количество совместимых регулируемых торговых платформ ограничено, что приводит к недостаточной общей ликвидности и наличию определенного разрыва в ценах с основными рынками США и Европы. Поэтому некоторые учреждения уже выбрали самостоятельное получение лицензии VATP и подключение к глобальным поставщикам ликвидности для повышения эффективности торговли и клиентского опыта, а также для реализации автономности и дифференциации бизнеса.

В целом, получение китайскими брокерами лицензии на услуги торговли виртуальными активами в Гонконге знаменует собой важный шаг к интеграции традиционного брокерского бизнеса с блокчейн-технологиями. Гонконг прилагает усилия для создания финансовой экосистемы цифровых активов, сочетающей в себе соблюдение норм и динамичность, в то время как рынок начинает формировать стратегии вокруг "соответствующих виртуальных активов + финансовой инфраструктуры". Тем не менее, для обычных инвесторов из материкового Китая участие в услугах криптоактивов, предлагаемых в Гонконге, по-прежнему сталкивается с множеством ограничений и требует выполнения строгих регуляторных требований. В будущем, с развитием регуляторной политики, квалифицированные инвесторы из материкового Китая могут получить больше возможностей для участия в инвестициях в виртуальные активы.