Пришла ли альтсезон на крипторынке?

В последние несколько месяцев трейдеры криптоактивов с нетерпением ожидали наступления "альтсезона", надеясь стать свидетелями значительного роста цен на альткоины. Однако, несмотря на множество оптимистичных прогнозов и краткосрочные подъемы на рынке, настоящий альтсезон, похоже, все еще не наступил.

Биткойн продолжает доминировать на рынке, и это вызывает у многих любителей альткоинов недоумение: почему альтсезон так и не наступил? Сможем ли мы дождаться альтсезона?

Доминирование биткойна и принятие со стороны учреждений

Доминирование биткойна на крипторынке в последнее время удерживается на уровне около 60%, что не наблюдалось с бычьего рынка 2017 года. Это доминирование отражает предпочтение рынка к биткойну, в основном из-за его стабильности и широкого применения со стороны институтов.

Биткойн-ETF, одобренные в конце 2023 года и начале 2024 года, привлекли значительные денежные потоки в BTC, сделав его "активом-убежищем" на крипторынке. Крупные учреждения предпочитают биткойн, а альткоины вызывают меньшее внимание.

Кроме того, событие уменьшения вдвое биткойна в 2024 году усиливает его нарратив о дефиците, привлекая средства, которые изначально могли бы направиться в более рискованные альткоины.

Рынковые аналитики указывают, что "альткоины, как правило, начинают расти только после значительного роста биткойна". Поскольку BTC продолжает устанавливать новые рекорды, у инвесторов временно нет мотивации переключаться на альткоины.

Влияние макроэкономической среды

В отличие от близких к нулю процентных ставок и политики количественного смягчения в период бычьего рынка 2020-2021 годов, финансовая среда 2024-2025 годов характеризуется количественным ужесточением и высокими процентными ставками. Эта макроэкономическая среда создает определенные препятствия для развития альткоинов.

Политика количественного ужесточения снизила ликвидность на финансовых рынках и уменьшила склонность инвесторов к риску. Альткоины, как высокоспекулятивные активы, зависят от достаточной ликвидности и в текущей среде им трудно добиться быстрого роста.

Несмотря на то, что рынок ожидает перехода денежно-кредитной политики к смягчению, фактическое время снижения процентных ставок по-прежнему остается неопределенным. Прежде чем снизятся затраты на заимствование, как институциональные, так и розничные инвесторы склонны осторожно относиться к инвестициям в альткоины.

Альткоины: избыток предложения

В крипторынке в настоящее время существует более 15,000 альткоинов, но ликвидность относительно недостаточна. Новые проекты продолжают появляться, что приводит к чрезмерному рассеиванию общего капитального пула и размыванию потенциальной прибыли.

Большее количество токенов борется за ограниченную ликвидность, что делает трудным для даже перспективных проектов получить достаточное внимание. В то же время объем венчурного капитала в крипто проектах резко сократился с 29,4 миллиарда долларов в 2022 году до 7,1 миллиарда долларов в 2024 году, что привело к серьезному нехватке средств для разработки альткоинов.

Это избыток предложения создает конкурентную рыночную среду, в которой только токены, обладающие выдающейся практичностью или способные привлечь широкое внимание, могут выделиться.

Уровень участия розничных инвесторов снижается

Альткоин行情 обычно движется психологией розничных инвесторов, стремящихся к быстрой прибыли. Тем не менее, в 2025 году уровень участия розничных инвесторов значительно ниже, чем в предыдущие годы.

Показатели отслеживания активности в социальных сетях, связанных с шифрованием, показывают, что в настоящее время на рынке отсутствует та безумная атмосфера, которая была в 2021 году. Розничные инвесторы, пережившие крах рынка в 2022 году, сейчас скорее склоняются к выбору биткойна, а не альткоинов.

Трейдер заявил: "Когда BTC в этом году уже вырос на 150%, зачем рисковать, покупая другие альткоины?" Без увлечения розничных инвесторов альткоинам будет трудно сформировать устойчивую восходящую динамику.

Влияние регулирующей среды

Ясность регулирования имеет ключевое значение для развития альткоинов, особенно тех токенов, которые могут быть классифицированы как ценные бумаги. Несмотря на ожидания рынка по поводу крипто-дружественной политики, фактический прогресс все еще медленный.

Заявки на ETF для различных альткоинов все еще находятся на стадии регуляторной проверки. Аналитики оценивают вероятность их одобрения в диапазоне от 65 до 90%, но конкретные сроки пока не ясны.

Неопределенность в регулировании децентрализованных финансовых протоколов и стабильных монет сдерживает инновации и заставляет институциональные средства оставаться в ожидании. Эта неопределенность будет сохраняться до тех пор, пока регуляторы не одобрят альткоин ETF или не уточнят соответствующие правила.

Уроки исторических циклов

Крипторынок имеет явно выраженные циклические характеристики, альткоин-сезон обычно появляется в последний год четырехлетнего цикла биткойна. Хотя 2025 год считается возможным следующим альтсезоном, задержка не является беспрецедентной.

Оглядываясь на ситуации 2017 и 2021 годов, два альтсезона произошли только после того, как биткойн установил исторический максимум и вошел в консолидацию. Если BTC сможет стабильно держаться выше 100000 долларов, средства могут в конечном итоге направиться на рынок альткоинов.

Производительность эфириума по сравнению с биткойном также является важным показателем. Исторически эфир обычно ведет к росту альткоинов, но в настоящее время его соотношение к BTC все еще близко к многолетнему минимуму, что указывает на то, что альтсезон может еще не начаться.

Заключение

альтсезон не исчез полностью, а ожидает подходящих условий. Сильные показатели Биткойна, макроэкономическое давление и неопределенность регулирования временно подавили энтузиазм вокруг альткоинов. Однако исторический опыт показывает, что как только BTC войдет в стабильный период, ликвидность на рынке улучшится, альткоины, вероятно, встретят свое время.

В настоящее время инвесторам следует проявлять терпение и избирательно обращать внимание на проекты с сильными фундаментальными показателями, такие как искусственный интеллект, DeFi или решения Layer-2. Как говорит пословица крипторынка: "Долгосрочные инвестиции важнее, чем попытки точно уловить момент."

Оставайтесь бдительными, действуйте осторожно и внимательно следите за изменениями доминирования биткойна. Появление альтсезона может быть лишь вопросом времени, а не вопросом того, произойдет ли это.