Интерпретация отчета о перспективах шифрования в 2025 году

Один. Обзор

Отчет объемом 190 страниц предоставляет всесторонний анализ состояния шифрования, ключевых направлений и будущих тенденций. Основные разделы отчета включают макроэкономическую среду, институциональные движения, распределение пользователей, перспективы различных сегментов. Аналитическая структура охватывает такие аспекты, как экономика блок-пространства, оценка экосистемы, нарративная экономика и многое другое.

II. Макроэкономическая среда

1. Экономическая и регулирующая среда

2025 год станет ключевым годом для реформы политики в области шифрования в США. FIT21 и законопроект о стабильных монетах, как ожидается, способствуют более прозрачному и стандартизированному глобальному регулированию шифрования. Новое правительство может внести изменения в политику в области шифрования, но в целом ожидается, что она будет более дружелюбной, чем при нынешнем правительстве.

Несколько учреждений едины во мнении по поводу рыночной динамики в 2025 году: в первом квартале будут достигнуты новые рекорды, во втором квартале последует значительная корректировка, а во второй половине года ожидается восстановление и новые рекорды.

2. Движение учреждений

В 2024 году институции будут в основном сосредоточены на спотовых ETF для биткойнов/ETH и бизнесе RWA. Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся все более неясными. Институциональные инвестиции в основном применяют "другой стратегию" AI и DePin, объемы финансирования в этих двух областях значительно увеличились по сравнению с прошлым годом. Правительство США, возможно, серьезно рассмотрит возможность сотрудничества с проектами DePin.

3. Распределение пользователей

Согласно анализу данных, активных пользователей шифрования около 30-60 миллионов. Пользователи в основном распределены по кошелькам Phantom, стейблкоинам, Telegram-ботам, предсказательным рынкам, Base и Hyperliquid. Рост числа пользователей в 2025 году будет больше зависеть от продуктовых возможностей Dapp, а не от рыночных событий или историй быстрого обогащения. Ожидается, что абстракция блокчейна и агрегированные фронтенды получат более широкое применение.

Три. Прогнозы в отрасли

Биткойн

Рынок инскрипций/рунических символов, вероятно, восстанет благодаря множеству благоприятных факторов. Программируемость биткойна (BitVM2) достигнет инженерного прогресса. Проект по стекингу BTC нуждается в повышении проникаемости среди держателей BTC.

Эфириум

После одобрения ETF на спотовый ETH его статус стал исключительным. Однако расширение L2 затрудняет эффективное получение сборов на L1. Экосистема Ethereum остается лучшей экосистемой L1, но коренные приложения еще не сделали прорыва. В 2025 году обращайте внимание на высокопроизводительные параллельные решения EVM.

Солана

2025 год принесет несколько вех: выход клиента Firedancer, более широкое применение прогнозных рыночных протоколов, реализация крупных проектов DePin, процветание AI Agent и др. Экосистеме Solana необходимо своевременно диверсифицироваться и уменьшить зависимость от мем-коинов.

Другие L1 и инфраструктура

• Новые высокопроизводительные монолитные L1, такие как Monad и Sonic, будут участвовать в конкуренции
• Избыточное предложение блокового пространства, повышение влияния разработчиков
• Модульная публичная цепочка трансформируется в глобальный уровень кросс-цепочки координации
• Новое поколение высокопроизводительного L2 скоро появится
• Avalanche ожидает значительное обновление, RWA и игровая сфера заслуживают внимания
• Перспективы Cosmos по-прежнему неясны и зависят от координационных способностей ICF.
• Технология абстракции цепочки ускоряет продуктовую реализацию

DeFi

• Объем торговли PerpDEX ожидается, что догонит объем торговли спотовым DEX
• Два основных направления RWA: токенизация американских облигаций и вывод доходности на блокчейн.
• Финансовые баллы Pendle занимают ключевую экосистемную позицию
• Появились новые идеи по анти-MEV решениям

ИИ x Шифрование

• Децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, услуги инструментов ИИ и другие сегменты заслуживают внимания
• Bittensor и другие могут стать новыми фабриками по выпуску токенов AI проектов
• AI Agent будет реализован на блокчейне и разделен с мем-капиталами
• Открытый проект AGI SentientLabs привлекает внимание

ДеПин

• Делится на сеть физических ресурсов (PRN) и сеть цифровых ресурсов (DRN)
• Перспективы проекта DePin в области новых источников энергии выглядят многообещающе
• Доминирование Solana в области DePin может быть поставлено под угрозу

Приложение для потребителей

• Игровая механика Web3 переходит от Play2Airdrop к Pay2Airdrop
• Платформа для запуска Meme-криптовалют становится более игровой и персонализированной
• DeSoc и SocialFi все еще трудно добиться прорыва
• NFT-возрождение и IP потребителей Web3 заслуживают ожидания

Сектор CeFi не имеет большого отношения к розничным инвесторам, эту часть опустим.