Глобальная структура крипторынка и перспективы на будущее

Характеристики крипторынка в постбычьем рынке

С начала первой половины 2025 года крипторынок вошел в стадию "после бычьего рынка", демонстрируя признаки высокой волатильности и структурной дифференциации. Хотя биткойн достиг нового максимума, он вскоре вошел в фазу коррекции. Макроэкономическая неопределенность окутывает рынок, политика ФРС не изменилась в ожидаемом направлении, а торговая ситуация между Китаем и США становится все более напряженной.

Этот период не является традиционным медвежьим рынком, а представляет собой переходную зону после пика цикла. Предпочтение к риску снизилось, активность капитала ослабла, но системного кризиса ликвидности не произошло. Основные активы по-прежнему пользуются спросом со стороны институциональных инвесторов, активность на блокчейне слегка снизилась, но не ухудшилась значительно. Новые Narrative-сегменты, такие как AI-цепочки, Restaking, экосистема мем-криптовалют и т.д., продолжают привлекать капитал для спекуляций.

На макроуровне мировая экономика демонстрирует тенденцию "уменьшения инфляции и нестабильности роста". Федеральная резервная система сохраняет осторожную позицию, на рынке существуют разногласия по поводу снижения процентных ставок. Торговые трения между Китаем и США в области новых источников энергии, высоких технологий и других областей становятся новой переменной, увеличивая волатильность рынка.

Стоит отметить, что степень глобализации и способность к противодействию в сфере шифрования значительно увеличились. Несколько юрисдикций выпустили поддерживающие политики, способствующие запуску ETF и реализации регулирования стейблкоинов, предоставляя традиционным инвестициям более четкие пути для соблюдения норм. Эта международная поддержка частично компенсировала влияние ужесточения регулирования в США.

В общем, "после бычьего рынка" не является концом бычьего рынка, а представляет собой переход к новой стадии — рынок больше ориентируется на оценку ценности, пользователи больше ценят полезные сценарии, а капитал становится более долгосрочным. В краткосрочной перспективе макроэкономические переменные по-прежнему будут определять колебания, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе рынок находится в критический период перехода к следующему циклу резонанса технологий и приложений.

Анализ влияния торговых трений

В первой половине 2025 года торговые трения между Китаем и США снова накаляются, затрагивая такие области, как новая энергетика, AI-микросхемы, ключевые редкоземельные элементы и экспорт цифровых технологий. Однако этот раунд споров имеет более символическое значение, реальное воздействие относительно мягкое. Повышение тарифов в США ограничено инфляционным давлением, в то время как Китай продолжает придерживаться разумной сдержанности, находясь в состоянии "ограниченного противостояния".

С точки зрения макроданных, торговые трения, хотя и вызвали краткосрочный рост避险情绪, не привели к переоценке системных рисков. Основные фондовые индексы быстро стабилизировались, индекс доллара и золото сохраняют сильные колебания, рынок криптовалют после кратковременного падения быстро восстановился, заметно увеличив свою устойчивость.

Косвенное влияние на крипторынок проявляется в трех основных аспектах: первое — краткосрочное сокращение риск-аппетита, второе — деформация международных капиталовложений, третье — усиление тренда по дедолларизации в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Стоит отметить, что начиная со второго квартала 2025 года, с падением глобальной инфляции, увеличением ожиданий по снижению процентных ставок и возвращением торговых переговоров к рациональности, чувствительность крипторынка к геополитическим трениям начинает снижаться.

В целом, фактическое воздействие этой торговой войны на крипторынок значительно ослабло. Глобальная макроэкономическая среда переживает переход от "конца ужесточения" к "умеренному восстановлению", и логика ценообразования рисков на крипторынке также переходит от "геополитической напряженности" к "инфляционному развороту".

! Отчет о макроисследовании рынка криптовалют: тень торговой войны постепенно исчезает, и она может восстановиться во второй половине года

Факторы, способствующие восстановлению рынка во второй половине года

Вторая половина 2025 года, потенциальные факторы, способствующие восстановлению крипторынка, включают:

1. Изменение процентного цикла и восстановление склонности к риску. Основные центральные банки замедляют темпы повышения процентных ставок, рынок ожидает начала периода снижения процентных ставок, что способствует перемещению средств в высокорискованные активы с высокой доходностью.

2. DeFi продолжает инновации и расширение. Решения Layer 2, межсетевое взаимодействие и прогресс в технологиях защиты конфиденциальности повышают масштабируемость, экономическую эффективность и безопасность DeFi, привлекая большее количество институциональных участников.

3. Институциональные инвесторы продолжают входить на рынок. От биткойн-ETF до фьючерсов на ETH, институциональные вложения приносят больше средств и механизмов управления рисками. Традиционные финансовые учреждения постепенно участвуют в инвестициях и хранении шифрования активов.

4. Прорывы в применении технологий блокчейн. Достигнуты успехи в различных областях, таких как финансы, цепочка поставок, медицина, особенно в международных платежах, смарт-контрактах и приложениях DAO, что способствует масштабированию и зрелости крипторынка.

Эти факторы в совокупности создают предпосылки для восстановления крипторынка во второй половине 2025 года. Поддерживаемый институциональными инвестициями, технологическими достижениями и глобальным экономическим переходом к денежной экспансии, крипторынок, по прогнозам, ожидает более широкие возможности для развития.

Тренды диверсификации основных цепочек и активов

1. Переопределение "защитных свойств" Биткойна и Эфира. Биткойн рассматривается как "цифровое золото" и актив против инфляции, в то время как Эфир стал синонимом "цифровой финансовой платформы".

2. Эксперимент с мемами Solana и «высокопроизводительными цепями». После пика ажиотажа публичные цепи, такие как Solana, вступили в новую стадию глубокой экосистемной разработки, где проекты с «существенной экосистемой» отдаляются от чисто мемных монет.

3. Совместное развитие технологий Layer2 и кросс-цепи. Решения Layer2 значительно повышают эффективность транзакций, а синергия многоцепочечной совместимости и протоколов кросс-цепи создает пространство для развития кросс-цепочных активов, унифицированных кошельков и агрегированных ликвидных протоколов.

В целом, во второй половине 2025 года дифференциация активов и цепей в крипторынке станет более выраженной, способствуя общему структурному развитию и совершенствованию рынка.

Перспективы и стратегические рекомендации

Смотря на вторую половину 2025 года, сможет ли крипторынок встретить новый раунд роста, зависит от следующих ключевых факторов:

1. Макроэкономическое восстановление и смягчение денежно-кредитной политики
2. Инновации в технологии блокчейн и обновление сети
3. Увеличение ликвидности средств и повышение участия институтов
4. Уточнение регулирующей политики
5. Улучшение рыночного настроения
6. Крупные капитальные вливания
7. Эко-система DeFi становится все более зрелой

На основе вышеуказанных факторов предлагаются следующие инвестиционные стратегии:

1. Придерживайтесь долгосрочных инвестиций в основные активы, такие как биткойн и эфир.
2. Обратите внимание на инновационные публичные блокчейны и новые активы
3. Укрепление распределения стабильных монет и активов DeFi
4. Внимательно следите за изменениями в политике и своевременно корректируйте стратегии для минимизации рисков

В итоге, во второй половине 2025 года потенциал восстановления крипторынка все еще велик, но сможет ли он встретить новый раунд行情, зависит от множества взаимосвязанных факторов. Инвесторы должны оставаться гибкими и постоянно следить за изменениями на рынке и потенциальными возможностями.