Развитие реальных активов ( RWA ) на рынке Криптоактивов
Концепция реальных мировых активов(RWA) на рынке криптоактивов не является новой. Еще в 2018 году уже были попытки токенизации активов и выпуска токенов, похожие на современные концепции RWA, такие как (STO). Однако из-за несовершенства регуляторной рамки и незначительных потенциальных преимуществ доходности эти ранние попытки не смогли развить зрелый рыночный сегмент.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила процентные ставки по займам в стабильных токенах на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Основные проекты DeFi и традиционные финансовые институты, даже некоторые правительства, начали исследовать область RWA.
В последние два года на рынке появилось множество проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость различными способами, обогащение инвестиционных продуктов в недвижимости и снижение барьеров для входа для инвесторов в недвижимость. В данном исследовании проводится анализ случаев этих проектов, рассматриваются преимущества и недостатки дизайна RWA в недвижимости, а также потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, норм и рыночных условий также будет в основном сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, полной инвестиционных возможностей. Согласно исследованию Statista от марта 2023 года, стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигает 1,3 трлн долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости составляет 2,66 трлн долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в недвижимости, привлечение более широкого круга инвесторов, увеличение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
Разделение прав собственности на недвижимость и финансирование
Индексный продукт рынка недвижимости в определённом регионе
Токенизированная недвижимость в качестве залога
Кроме того, токенизация и интеграция с блокчейном также усиливают прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Инвестиционные трасты в недвижимости ( REIT ) и недвижимые активы RWA имеют сходство в предоставлении части возможностей для инвестирования в недвижимость, эффективно снижая инвестиционные барьеры и повышая ликвидность активов в недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или владения, сохраняя централизованную модель операций. Тем не менее, их строгая проверка активов и построение инвестиций в рамках строгой регуляторной структуры предоставляют прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости мы более чётко осознали их преимущества и недостатки.
Проекты недвижимости RWA обычно обладают вышеупомянутыми характеристиками. После углубленного анализа конкретных случаев я обнаружил, что из-за различий в управлении и методах продуктов, каждая программа сталкивается с разными ситуациями в реальной эксплуатации.
Исследование случаев
В этой главе рассматриваются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и пользуется большой популярностью в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из самых старых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, сосредоточенным на инвестициях в жилую недвижимость США через блокчейны Ethereum и Gnosis, в основном предоставляя такие инвестиции на Gnosis (.
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с американскими законами для юридических лиц, обладающих правами на недвижимость. Ответственность за управление, обслуживание и сбор арендной платы за эти объекты возлагается на третьи стороны. После вычета расходов, арендные доходы, полученные от определенной недвижимости, распределяются между держателями токенов. Хотя RealT отвечает за процесс токенизации, они юридически отделены от компаний, владеющих активами недвижимости. Согласно описанию на их сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют за собой право назначить альтернативную компанию для управления правами на недвижимость. Стоит отметить, что они не требуют обязательного совместного инвестирования в объекты, которые они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости могут ежемесячно получать часть арендного дохода от недвижимости, за вычетом около 2,5% резервного фонда на обслуживание и обычно около 10% от стоимости в виде управляющего вознаграждения.
В качестве примера недвижимости, принадлежащей определенному Монгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена составляет 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует ежемесячный доход от аренды в размере 2,600 долларов США. После вычета общих операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов США, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, а годовой доход составляет 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3.83 долларов США, а годовая доходность составляет 7.35%.
Для этой недвижимости RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами, что позволяет поддерживать практически безриссовую модель работы. Управляющее учреждение взимает 8% от арендной платы и оставшихся средств на обслуживание, инвестиционная платформа взимает лишь 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить много времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации ее для выхода на рынок.
Однако, хотя частичное владение способствует распределению рисков между инвесторами, оно также создает проблемы. Когда финансовые интересы инвесторов слишком малы, затраты на управление компанией становятся нецелесообразными. Один отчет объясняет конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своими объектами недвижимости; если RealT имеет значительное владение недвижимостью, это может снизить агентские расходы; следовательно, неэффективное управление может негативно сказаться на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно повлиять на ликвидность токенов, и мелкие акционеры также могут стать бездействующими. Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры будут контролировать, имеет ли нанятая управляющая компания финансовую целесообразность. С другой стороны, если доля RealT мала, у RealT может не быть достаточных стимулов для выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно контролировать управляющую компанию.
Я выбрал десять последних проданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующий блокчейн-обозреватель, чтобы узнать количество владельцев каждого объекта недвижимости.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Как показано на графике, RealT делит недвижимость на разное количество токенов, цена каждого токена составляет около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположено в Детройте, примерно 500 владельцев токенов, у двух объектов недвижимости более 1000 владельцев. Теперь объедините это с количеством токенов у каждого владельца, чтобы понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
![Блоки и кирпичи: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестирует более этой суммы. Это указывает на то, что RealT в какой-то степени удалось создать рынок инвестиций в недвижимость для мелких инвесторов и повысить ликвидность рынка недвижимости.
Согласно данным о транзакциях RealT-кошелька ) адрес Gnosis-кошелька: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT уже выплатила около 6 миллионов долларов США в виде арендной платы. Платформенные сборы варьируются в зависимости от расходов на обслуживание, страховку и налоги, и составляют примерно 2,5%-3% от арендной платы, что за последние два года составляет около 150-180 тысяч долларов США дохода платформы. Тем не менее, поскольку RealT не обязывает участвовать в инвестициях в недвижимость, а если инвестировать, то не устанавливает четких ограничений или руководящих принципов относительно степени участия, доходы, которые RealT получает от арендных поступлений, все еще не раскрыты.
С точки зрения структуры компании, RealT основала Real Token Inc. в штате Делавэр в качестве основного юридического лица. Это юридическое лицо не владеет никакими недвижимыми активами; оно просто служит операционным юридическим лицом проекта RealT. Кроме того, RealT создала Real Token LLC в штате Делавэр в качестве материнской компании для ряда компаний, занимающихся недвижимостью. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель - упростить юридические процедуры, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в любую собственность, подписывая контракт с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующие серии LLC для каждой инвестируемой собственности. В качестве дочерней компании Real Token LLC каждая серия LLC владеет конкретной собственностью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы финансовые или юридические проблемы одной собственности не повлияли на другие объекты или деятельность материнской компании RealT.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Протокол Parcl является платформой DeFi для инвестиций, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения постоянной экспозиции к синтетическим активам с помощью структуры AMM. Parcl вводит ценовые котировки Parcl Labs, создавая индексы для недвижимости в конкретных районах на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы получают возможность спекулировать на стоимости недвижимости, имея возможность открывать длинные и короткие позиции по ценам на недвижимость.
Этот подход позволяет Parcl избежать юридических проблем, так как в операциях платформы не участвует реальная недвижимость. Некоторые могут сомневаться, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует указанным выше стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от нескольких крупных игроков отрасли. Включение обсуждения возможностей диверсификации RWA в сфере недвижимости является разумным.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, в настоящее время общий объем заблокированных средств составляет 16 миллионов долларов. Спустя более года работы Parcl, похоже, не привлекла слишком много внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50 человек.
Продукты Parcl упрощены и быстро разрабатываются. Ценовые предложения Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы и просты в использовании.
В операционной сфере команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на эти преимущества и поддержку множества известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему занимает относительно скромную рыночную позицию, имеет небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять продукты индекса недвижимости.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в сегменте RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Рейнно
Некоторые крупные криптоактивы компании также исследуют возможность разрешения пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна компания в июле объявила, что ее команда цифровых валют центрального банка работает в этом направлении. Один DAO интегрировался с RobinLand, поддерживая ипотеку на недвижимость. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, но эта услуга доступна только для токенов, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по займам токенов и не существенно увеличивает ликвидность капитала владельцев недвижимости.
Reinno — это заброшенный проект, запущенный в 2020 году и прекративший свое существование в 2022 году. Хотя он не оставил значительного следа на рынке, он ввел два заслуживающих упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт - это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию для сделки в штате Делавэр. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы смогут внести в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт — это ипотечное финансирование. После покупки недвижимости и получения ипотечного кредита пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для получения финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковского ипотечного кредита, после чего клиент возвращает кредит по фиксированной процентной ставке.
Операции Reinno все еще являются централизованной и оффлайн моделью, клиенты должны посещать офис и подавать документы на недвижимость. Существует несколько очевидных рисков, связанных с таким подходом Reinno. Во-первых, если заемщик решит нарушить условия и прекратит выплаты, Reinno, как поставщик токенизированных услуг, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет залоговой собственностью; кредиты фактически предоставляются пользователями, которые выбирают кредитовать через Reinno. В настоящее время, из-за отсутствия...
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
4
Поделиться
комментарий
0/400
NotFinancialAdvice
· 07-10 01:59
Ай-йо, Виртуальная недвижимость опять пришла?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMisfit
· 07-09 15:11
Играл на фондовом рынке десять лет, прежде чем столкнуться с миром криптовалют. Какие только штормы не видел.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaNeighbor
· 07-07 03:27
Недвижимость обречена, а вы все еще занимаетесь rwa.
Анализ случаев проектов RWA в недвижимости: возможности и вызовы
Развитие реальных активов ( RWA ) на рынке Криптоактивов
Концепция реальных мировых активов(RWA) на рынке криптоактивов не является новой. Еще в 2018 году уже были попытки токенизации активов и выпуска токенов, похожие на современные концепции RWA, такие как (STO). Однако из-за несовершенства регуляторной рамки и незначительных потенциальных преимуществ доходности эти ранние попытки не смогли развить зрелый рыночный сегмент.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила процентные ставки по займам в стабильных токенах на крипторынке. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Основные проекты DeFi и традиционные финансовые институты, даже некоторые правительства, начали исследовать область RWA.
В последние два года на рынке появилось множество проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость различными способами, обогащение инвестиционных продуктов в недвижимости и снижение барьеров для входа для инвесторов в недвижимость. В данном исследовании проводится анализ случаев этих проектов, рассматриваются преимущества и недостатки дизайна RWA в недвижимости, а также потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на активы и инвесторов в недвижимость Северной Америки, обсуждение соответствующих политик, норм и рыночных условий также будет в основном сосредоточено на рынке недвижимости Северной Америки.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, полной инвестиционных возможностей. Согласно исследованию Statista от марта 2023 года, стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигает 1,3 трлн долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости составляет 2,66 трлн долларов.
Основная цель токенизации рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов в недвижимости, привлечение более широкого круга инвесторов, увеличение ликвидности и стоимости активов недвижимости. Эти продукты в основном представлены в трех формах:
Кроме того, токенизация и интеграция с блокчейном также усиливают прозрачность активов недвижимости и демократическое управление.
Инвестиционные трасты в недвижимости ( REIT ) и недвижимые активы RWA имеют сходство в предоставлении части возможностей для инвестирования в недвижимость, эффективно снижая инвестиционные барьеры и повышая ликвидность активов в недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам возможности управления или владения, сохраняя централизованную модель операций. Тем не менее, их строгая проверка активов и построение инвестиций в рамках строгой регуляторной структуры предоставляют прочный план для проектов недвижимости RWA.
За последние два года работы над проектами RWA в сфере недвижимости мы более чётко осознали их преимущества и недостатки.
Проекты недвижимости RWA обычно обладают вышеупомянутыми характеристиками. После углубленного анализа конкретных случаев я обнаружил, что из-за различий в управлении и методах продуктов, каждая программа сталкивается с разными ситуациями в реальной эксплуатации.
Исследование случаев
В этой главе рассматриваются три проекта RWA в сфере недвижимости. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и пользуется большой популярностью в своей области. Следует отметить, что это все еще ранние проекты, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из самых старых проектов RWA в сфере недвижимости на рынке, сосредоточенным на инвестициях в жилую недвижимость США через блокчейны Ethereum и Gnosis, в основном предоставляя такие инвестиции на Gnosis (.
RealT приобретает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с американскими законами для юридических лиц, обладающих правами на недвижимость. Ответственность за управление, обслуживание и сбор арендной платы за эти объекты возлагается на третьи стороны. После вычета расходов, арендные доходы, полученные от определенной недвижимости, распределяются между держателями токенов. Хотя RealT отвечает за процесс токенизации, они юридически отделены от компаний, владеющих активами недвижимости. Согласно описанию на их сайте, в случае дефолта компании, владельцы токенов сохраняют за собой право назначить альтернативную компанию для управления правами на недвижимость. Стоит отметить, что они не требуют обязательного совместного инвестирования в объекты, которые они выводят на рынок. Держатели токенов недвижимости могут ежемесячно получать часть арендного дохода от недвижимости, за вычетом около 2,5% резервного фонда на обслуживание и обычно около 10% от стоимости в виде управляющего вознаграждения.
В качестве примера недвижимости, принадлежащей определенному Монгомери, общая стоимость токенов недвижимости составляет 323,020 долларов США, цена каждого токена составляет 52.10 долларов США, всего выпущено 6,200 токенов. Эта недвижимость генерирует ежемесячный доход от аренды в размере 2,600 долларов США. После вычета общих операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов США, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, а годовой доход составляет 23,736 долларов США. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3.83 долларов США, а годовая доходность составляет 7.35%.
Для этой недвижимости RealT предоставляет 100% токенов, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами, что позволяет поддерживать практически безриссовую модель работы. Управляющее учреждение взимает 8% от арендной платы и оставшихся средств на обслуживание, инвестиционная платформа взимает лишь 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющего учреждения и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить много времени на управление, сосредоточившись на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации ее для выхода на рынок.
Однако, хотя частичное владение способствует распределению рисков между инвесторами, оно также создает проблемы. Когда финансовые интересы инвесторов слишком малы, затраты на управление компанией становятся нецелесообразными. Один отчет объясняет конфликт интересов между держателями токенов недвижимости и RealT. RealT выбирает управляющую компанию для управления своими объектами недвижимости; если RealT имеет значительное владение недвижимостью, это может снизить агентские расходы; следовательно, неэффективное управление может негативно сказаться на них. Однако, если доля RealT слишком велика, это может негативно повлиять на ликвидность токенов, и мелкие акционеры также могут стать бездействующими. Эти владельцы могут ожидать, что крупные акционеры будут контролировать, имеет ли нанятая управляющая компания финансовую целесообразность. С другой стороны, если доля RealT мала, у RealT может не быть достаточных стимулов для выбора управляющей компании или участия в процессе надзора, и многим инвесторам также будет трудно эффективно контролировать управляющую компанию.
Я выбрал десять последних проданных токенов на рынке RealT и использовал соответствующий блокчейн-обозреватель, чтобы узнать количество владельцев каждого объекта недвижимости.
![Кирпичи и Блоки: Исследование Недвижимости на Рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Как показано на графике, RealT делит недвижимость на разное количество токенов, цена каждого токена составляет около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположено в Детройте, примерно 500 владельцев токенов, у двух объектов недвижимости более 1000 владельцев. Теперь объедините это с количеством токенов у каждого владельца, чтобы понять диапазон инвестиций инвесторов RealT.
![Блоки и кирпичи: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, около 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, 1% инвестирует более этой суммы. Это указывает на то, что RealT в какой-то степени удалось создать рынок инвестиций в недвижимость для мелких инвесторов и повысить ликвидность рынка недвижимости.
Согласно данным о транзакциях RealT-кошелька ) адрес Gnosis-кошелька: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT уже выплатила около 6 миллионов долларов США в виде арендной платы. Платформенные сборы варьируются в зависимости от расходов на обслуживание, страховку и налоги, и составляют примерно 2,5%-3% от арендной платы, что за последние два года составляет около 150-180 тысяч долларов США дохода платформы. Тем не менее, поскольку RealT не обязывает участвовать в инвестициях в недвижимость, а если инвестировать, то не устанавливает четких ограничений или руководящих принципов относительно степени участия, доходы, которые RealT получает от арендных поступлений, все еще не раскрыты.
С точки зрения структуры компании, RealT основала Real Token Inc. в штате Делавэр в качестве основного юридического лица. Это юридическое лицо не владеет никакими недвижимыми активами; оно просто служит операционным юридическим лицом проекта RealT. Кроме того, RealT создала Real Token LLC в штате Делавэр в качестве материнской компании для ряда компаний, занимающихся недвижимостью. Как и Real Token Inc., Real Token LLC не владеет никакими недвижимыми активами; ее основная цель - упростить юридические процедуры, позволяя пользователям участвовать в инвестициях в любую собственность, подписывая контракт с одной компанией. Наконец, RealT создает соответствующие серии LLC для каждой инвестируемой собственности. В качестве дочерней компании Real Token LLC каждая серия LLC владеет конкретной собственностью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы финансовые или юридические проблемы одной собственности не повлияли на другие объекты или деятельность материнской компании RealT.
![Кирпичи и блоки: Исследование недвижимости на рынке RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
) Паркл
Протокол Parcl является платформой DeFi для инвестиций, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для получения постоянной экспозиции к синтетическим активам с помощью структуры AMM. Parcl вводит ценовые котировки Parcl Labs, создавая индексы для недвижимости в конкретных районах на основе истории продаж. Период истории продаж может варьироваться в зависимости от частоты сделок с недвижимостью. После создания индекса инвесторы получают возможность спекулировать на стоимости недвижимости, имея возможность открывать длинные и короткие позиции по ценам на недвижимость.
Этот подход позволяет Parcl избежать юридических проблем, так как в операциях платформы не участвует реальная недвижимость. Некоторые могут сомневаться, является ли это действительно проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует указанным выше стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от нескольких крупных игроков отрасли. Включение обсуждения возможностей диверсификации RWA в сфере недвижимости является разумным.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, в настоящее время общий объем заблокированных средств составляет 16 миллионов долларов. Спустя более года работы Parcl, похоже, не привлекла слишком много внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 тысяч долларов, а количество активных пользователей в день составляет менее 50 человек.
Продукты Parcl упрощены и быстро разрабатываются. Ценовые предложения Parcl Labs и индексный рынок хорошо спроектированы и просты в использовании.
В операционной сфере команда Parcl активно запускает программы привлечения пользователей, такие как Parcl Point и Real Estate Royale. Несмотря на эти преимущества и поддержку множества известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему занимает относительно скромную рыночную позицию, имеет небольшую пользовательскую базу и ограниченный объем торгов. Возможно, рынок еще не готов принять продукты индекса недвижимости.
![Кирпичи и блоки: Исследование рынка недвижимости в сегменте RWA]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
) Рейнно
Некоторые крупные криптоактивы компании также исследуют возможность разрешения пользователям токенизировать недвижимость в качестве залога для кредитов. Одна компания в июле объявила, что ее команда цифровых валют центрального банка работает в этом направлении. Один DAO интегрировался с RobinLand, поддерживая ипотеку на недвижимость. RealT предлагает возможность использования токенизированной недвижимости в качестве залога для кредитов, но эта услуга доступна только для токенов, которые они выпустили. По сути, эта услуга больше похожа на продукт по займам токенов и не существенно увеличивает ликвидность капитала владельцев недвижимости.
Reinno — это заброшенный проект, запущенный в 2020 году и прекративший свое существование в 2022 году. Хотя он не оставил значительного следа на рынке, он ввел два заслуживающих упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт - это кредитная услуга на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости требуется финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию для сделки в штате Делавэр. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токенов недвижимости, которые владельцы смогут внести в качестве залога по кредиту. Лимит кредита будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт — это ипотечное финансирование. После покупки недвижимости и получения ипотечного кредита пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость для получения финансирования. Полученные средства могут быть использованы для погашения банковского ипотечного кредита, после чего клиент возвращает кредит по фиксированной процентной ставке.
Операции Reinno все еще являются централизованной и оффлайн моделью, клиенты должны посещать офис и подавать документы на недвижимость. Существует несколько очевидных рисков, связанных с таким подходом Reinno. Во-первых, если заемщик решит нарушить условия и прекратит выплаты, Reinno, как поставщик токенизированных услуг, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет залоговой собственностью; кредиты фактически предоставляются пользователями, которые выбирают кредитовать через Reinno. В настоящее время, из-за отсутствия...