Путь Биткойна MicroStrategy: шедевр финансовой инженерии
MicroStrategy не только делает ставку на Биткойн, но и начала революцию в корпоративном финансировании.
Миллиардер Майкл Сэйлор и его публичная компания MicroStrategy обычно рассматриваются как смелая ставка на Биткойн. Однако при более внимательном рассмотрении можно увидеть, что это мастерское финансовое инженерное решение, использующее традиционные финансовые правила и воспользовавшееся бумом криптовалют.
Новый год в Викия-билле прошел на беспрецедентном уровне, а оранжевые и золотые украшения создавали атмосферу роскоши. Более 500 гостей собрались в столетнем особняке, чтобы отпраздновать прорыв Биткойна на уровень в 100 000 долларов. Шампанское, закуски и танцоры несли в себе элементы Биткойна. Вечеринка на яхте собрала элиту Биткойн-индустрии и институциональных инвесторов.
59-летний Селлер в черном пиджаке и футболке с логотипом Биткойн дружелюбно общается с гостями. Здесь Биткойн — это вера, а Селлер — пророк.
Криптовалюта принесла Сайлеру вторую молодость. Он заработал и потерял сотни миллионов долларов во время интернет-пузыри. В 1989 году он окончил Массачусетский технологический институт и основал компанию по разработке программного обеспечения MicroStrategy. Компания когда-то имела споры с SEC из-за бухгалтерских вопросов, но в 2020 году, когда Сайлер решил сделать Биткойн своей ключевой стратегией, ситуация кардинально изменилась.
В прошлом году, с разрешением крупных учреждений на запуск ETF на Биткойн, цена на криптовалюту резко возросла. MicroStrategy вошла в индекс Nasdaq 100, что стимулировало спрос. Компания приобрела больше Биткойн через выпуск облигаций и в настоящее время владеет 471107 токенами, уступая только легендарному Сатоши Накамото, который, по слухам, владеет 1 миллионом Биткойн. Состояние Сэйлора также выросло с 1.9 миллиарда долларов до 9.4 миллиарда долларов.
Удивительная прибыль MicroStrategy вызывает споры, критики не понимают, почему маленькая компания, владеющая Биткойном на сумму 48 миллиардов долларов, имеет рыночную капитализацию в 84 миллиарда долларов. Но они игнорируют тот факт, что MicroStrategy ловко пересекла два сектора: традиционные финансы и преданных сторонников криптовалюты.
Ключом к успеху MicroStrategy является принятие волатильности. Волатильность является врагом традиционных инвесторов, но другом трейдеров опционов и спекулянтов. Это сделало MicroStrategy одной из наиболее активно торгуемых акций на рынке.
Сэйлор в полной мере воспользовался преимуществами конвертируемых облигаций. Акции MicroStrategy колебались из-за Биткойна, что увеличило стоимость опционов на повышение в облигациях. Это позволило компании почти не платить проценты за выпуск облигаций. Облигации MicroStrategy не только предоставили институциональным инвесторам доступ к цифровым активам, но и стали одними из лучших облигаций на рынке.
Сэйлор понимает, что институциональные инвесторы будут продолжать покупать высокорисковые акции для повышения доходности. Массовая эмиссия конвертируемых облигаций MicroStrategy не только не размывает акции, но и создает бычий эффект. Количество акций компании значительно увеличилось до 10,3 миллиарда. Этот цикл постоянно усиливает сам себя: выпуск дешевых долговых обязательств и акций, покупка Биткойна поднимает цены, стимулируя волатильность акций.
Сэйлор также изобрел новый показатель "доходность Биткойна", хотя его значение невелико, но он привлек последователей. Компания запустила план "21/21", который предполагает собрать 42 миллиарда долларов за три года для покупки большего количества Биткойн.
Если цена Биткойн упадет более чем на 80% и останется на этом уровне в течение двух лет, то у MicroStrategy не будет проблем с обслуживанием долга. Большая часть долгов компании является необеспеченной, и часть из них уже фактически конвертирована в акции.
Многие компании начали следовать примеру Селлера. По статистике, около 90上市 компаний включили Биткойн в свой баланс. Преимущества первой компании и масштаб MicroStrategy выделяют её, особенно в глубине опционного рынка.
Несмотря на критику, Сэйлор продолжает утверждать, что капитал — это актив, а волатильность — это преимущество. Он сравнивает MicroStrategy с быстро движущимся поездом, в то время как другие остаются на месте.
Это не первый раз, когда Селлер рискует. Он родился в семье военных и поступил в Массачусетский технологический институт по стипендии. В 24 года он совместно основал MicroStrategy, чья рыночная капитализация во время интернет-пузыра взлетела до 24 миллиардов долларов, но затем компания столкнулась с крахом из-за бухгалтерских проблем.
В 2020 году, столкнувшись с масштабной эмиссией денег со стороны правительства, Селлер решил инвестировать оставшиеся наличные компании в Биткойн. Хотя риск был огромен, многие компании также начали следовать этому примеру. Некоторые компании даже полагались на Биткойн для поддержания своей жизнеспособности, такие как японская гостиничная группа Metaplanet.
Изменения в бухгалтерских стандартах могут позволить MicroStrategy получить прибыль в нескольких кварталах и войти в индекс S&P 500. В условиях огромного государственного долга Селлер считает, что "деньги - это мусор". Он считает, что рост стоимости его особняка является лучшим примером обесценивания доллара.
Переизбрание Трампа может быть выгодным для MicroStrategy и Биткойна. Трамп теперь полностью погружён в криптовалюту, а его сын Эрик недавно сфотографировался с Сэйлором.
Сайлер рассматривает Биткойн как "нетоксичный капитал", но он также размышляет о своей карьере. Он изобрел более 20 вещей, но не смог изменить мир, в то время как Биткойн, созданный Сатоши Накамото, принес ему беспрецедентный успех. Это, возможно, урок смирения, который также напоминает нам, что при наличии острого взгляда возможности всегда существуют.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Финансовая магия MicroStrategy: как ставка на Биткойн превратилась в революцию финансирования
Путь Биткойна MicroStrategy: шедевр финансовой инженерии
MicroStrategy не только делает ставку на Биткойн, но и начала революцию в корпоративном финансировании.
Миллиардер Майкл Сэйлор и его публичная компания MicroStrategy обычно рассматриваются как смелая ставка на Биткойн. Однако при более внимательном рассмотрении можно увидеть, что это мастерское финансовое инженерное решение, использующее традиционные финансовые правила и воспользовавшееся бумом криптовалют.
Новый год в Викия-билле прошел на беспрецедентном уровне, а оранжевые и золотые украшения создавали атмосферу роскоши. Более 500 гостей собрались в столетнем особняке, чтобы отпраздновать прорыв Биткойна на уровень в 100 000 долларов. Шампанское, закуски и танцоры несли в себе элементы Биткойна. Вечеринка на яхте собрала элиту Биткойн-индустрии и институциональных инвесторов.
59-летний Селлер в черном пиджаке и футболке с логотипом Биткойн дружелюбно общается с гостями. Здесь Биткойн — это вера, а Селлер — пророк.
Криптовалюта принесла Сайлеру вторую молодость. Он заработал и потерял сотни миллионов долларов во время интернет-пузыри. В 1989 году он окончил Массачусетский технологический институт и основал компанию по разработке программного обеспечения MicroStrategy. Компания когда-то имела споры с SEC из-за бухгалтерских вопросов, но в 2020 году, когда Сайлер решил сделать Биткойн своей ключевой стратегией, ситуация кардинально изменилась.
В прошлом году, с разрешением крупных учреждений на запуск ETF на Биткойн, цена на криптовалюту резко возросла. MicroStrategy вошла в индекс Nasdaq 100, что стимулировало спрос. Компания приобрела больше Биткойн через выпуск облигаций и в настоящее время владеет 471107 токенами, уступая только легендарному Сатоши Накамото, который, по слухам, владеет 1 миллионом Биткойн. Состояние Сэйлора также выросло с 1.9 миллиарда долларов до 9.4 миллиарда долларов.
Удивительная прибыль MicroStrategy вызывает споры, критики не понимают, почему маленькая компания, владеющая Биткойном на сумму 48 миллиардов долларов, имеет рыночную капитализацию в 84 миллиарда долларов. Но они игнорируют тот факт, что MicroStrategy ловко пересекла два сектора: традиционные финансы и преданных сторонников криптовалюты.
Ключом к успеху MicroStrategy является принятие волатильности. Волатильность является врагом традиционных инвесторов, но другом трейдеров опционов и спекулянтов. Это сделало MicroStrategy одной из наиболее активно торгуемых акций на рынке.
Сэйлор в полной мере воспользовался преимуществами конвертируемых облигаций. Акции MicroStrategy колебались из-за Биткойна, что увеличило стоимость опционов на повышение в облигациях. Это позволило компании почти не платить проценты за выпуск облигаций. Облигации MicroStrategy не только предоставили институциональным инвесторам доступ к цифровым активам, но и стали одними из лучших облигаций на рынке.
Сэйлор понимает, что институциональные инвесторы будут продолжать покупать высокорисковые акции для повышения доходности. Массовая эмиссия конвертируемых облигаций MicroStrategy не только не размывает акции, но и создает бычий эффект. Количество акций компании значительно увеличилось до 10,3 миллиарда. Этот цикл постоянно усиливает сам себя: выпуск дешевых долговых обязательств и акций, покупка Биткойна поднимает цены, стимулируя волатильность акций.
Сэйлор также изобрел новый показатель "доходность Биткойна", хотя его значение невелико, но он привлек последователей. Компания запустила план "21/21", который предполагает собрать 42 миллиарда долларов за три года для покупки большего количества Биткойн.
Если цена Биткойн упадет более чем на 80% и останется на этом уровне в течение двух лет, то у MicroStrategy не будет проблем с обслуживанием долга. Большая часть долгов компании является необеспеченной, и часть из них уже фактически конвертирована в акции.
Многие компании начали следовать примеру Селлера. По статистике, около 90上市 компаний включили Биткойн в свой баланс. Преимущества первой компании и масштаб MicroStrategy выделяют её, особенно в глубине опционного рынка.
Несмотря на критику, Сэйлор продолжает утверждать, что капитал — это актив, а волатильность — это преимущество. Он сравнивает MicroStrategy с быстро движущимся поездом, в то время как другие остаются на месте.
Это не первый раз, когда Селлер рискует. Он родился в семье военных и поступил в Массачусетский технологический институт по стипендии. В 24 года он совместно основал MicroStrategy, чья рыночная капитализация во время интернет-пузыра взлетела до 24 миллиардов долларов, но затем компания столкнулась с крахом из-за бухгалтерских проблем.
В 2020 году, столкнувшись с масштабной эмиссией денег со стороны правительства, Селлер решил инвестировать оставшиеся наличные компании в Биткойн. Хотя риск был огромен, многие компании также начали следовать этому примеру. Некоторые компании даже полагались на Биткойн для поддержания своей жизнеспособности, такие как японская гостиничная группа Metaplanet.
Изменения в бухгалтерских стандартах могут позволить MicroStrategy получить прибыль в нескольких кварталах и войти в индекс S&P 500. В условиях огромного государственного долга Селлер считает, что "деньги - это мусор". Он считает, что рост стоимости его особняка является лучшим примером обесценивания доллара.
Переизбрание Трампа может быть выгодным для MicroStrategy и Биткойна. Трамп теперь полностью погружён в криптовалюту, а его сын Эрик недавно сфотографировался с Сэйлором.
Сайлер рассматривает Биткойн как "нетоксичный капитал", но он также размышляет о своей карьере. Он изобрел более 20 вещей, но не смог изменить мир, в то время как Биткойн, созданный Сатоши Накамото, принес ему беспрецедентный успех. Это, возможно, урок смирения, который также напоминает нам, что при наличии острого взгляда возможности всегда существуют.