Война и Биткойн: пятилетний анализ ценовой траектории Глубина

13 июня 2025 года рано утром Израиль нанес удары по нескольким городам, военным базам и ядерным объектам Ирана. В последнее время крупнейшая криптобиржа Ирана подверглась хакерской атаке, в результате чего были понесены огромные потери в стейблкоинах. Цена Биткойна колебалась в условиях нестабильности, однажды приблизившись к 110000 долларам, после чего откатилась. Оглядываясь на значимые конфликты с 2020 по 2025 годы, можно наблюдать чувствительную реакцию Биткойна на геополитические события. В данной статье будет проведен глубокий анализ влияния основных конфликтов последних пяти лет на динамику Биткойна, а также моделей восстановления крипторынка после войны.

Конфликт России и Украины: момент разделения

Рыночные колебания в начале войны

24 февраля 2022 года конфликт между Россией и Украиной полностью разгорелся, и внешние наблюдатели предположили, что российские средства могут быть переведены в криптовалюту, в результате чего цена Биткойна на какое-то время подскочила на 20% и превысила 45 тысяч долларов. В то же время некоторые российские миллиардеры пытались перевести замороженные активы через Биткойн, что, похоже, подтверждало "кризисную ценность" криптовалюты.

Однако в долгосрочной перспективе, когда войны поднимают цены на энергоносители в Европе, ФРС вынуждена резко повысить процентные ставки, Биткойн в 2022 году упал на 65%. Хотя это падение нельзя полностью отнести на счет войны, геополитическая неопределенность, безусловно, усилила пессимистичные настроения на рынке.

Интересно, что продолжающаяся война на самом деле предоставила новую нарративную поддержку для Биткойна. Украина собрала значительные пожертвования через криптовалюту, что подчеркивает уникальную ценность цифровых токенов в условиях ограничений традиционных финансов. В то же время, сталкиваясь с санкциями, Россия также в определенной степени обращается к криптовалюте, что further усиливает статус Биткойна как альтернативного финансового инструмента.

Стоит отметить, что после вторжения России в Украину в 2014 году Биткойн оказался в длительном медвежьем рынке. Но к 2022 году Биткойн стал более крупным, более сильным и более приемлемым для институциональных инвесторов классом активов.

Израильско-палестинский конфликт: рыночное испытание

Краткосрочный удар и быстрое восстановление

7 октября 2023 года разгорелся конфликт между Израилем и Газой. 11 октября Биткойн упал ниже 27000 долларов, что стало новым минимумом с сентября, и это широко рассматривается как негативное влияние конфликта на настроение инвесторов. Во время конфликта объем переводов USDT увеличился на 440% за неделю, стабильные токены становятся новой инфраструктурой.

Однако с начала конфликта цены на цифровые активы не претерпели значительных колебаний. Эта относительная стабильность отражает снижение чувствительности рынка криптовалют к геополитическим событиям.

Конфликт между Ираном и Израилем

В апреле 2024 года в Иране вспыхнул конфликт с Израилем, в день ракетной атаки волатильность Биткойна составила всего ±3%, что значительно ниже, чем во время начала войны между Россией и Украиной в 2022 году. В один день чистый приток средств в один ETF составил 420 миллионов долларов, создав буфер волатильности. Суточный объем торгов по спотовым ETF достиг 55%, а военные настроения были размыты институциональными ордерами.

Даже в значительных событиях, таких как воздушные удары Израиля по Ирану в июне 2025 года, на рынке Биткойна не наблюдалось паники. Хотя Биткойн упал на 4,5% до 104343 долларов в течение первых 24 часов войны, а Эфир упал на 8,2% до 2552 долларов, падение было контролируемым по сравнению с серьезностью событий, что демонстрирует высокую устойчивость.

Однако индекс геополитических рисков находится на восходящем тренде, примерно 158. Ранее превышающий 150 уровень был зафиксирован в начале 2024 года. Этот индекс достигает пика во время значительных исторических событий: чем выше индекс, тем больше риски экономического спада в глобальном масштабе.

Окно наблюдения за логикой капитала

Подписание соглашения о прекращении огня часто является лучшим окном для наблюдения за капиталистической логикой. После окончания войны в одном из регионов в ноябре 2020 года, Биткойн почти удвоился за 30 дней. Суть в том, что война не изменила глобальный тон денежно-кредитной политики, Федеральная резервная система продолжала программу покупки облигаций, подпитывающую рисковые активы. Напротив, в марте 2022 года во время переговоров в одном из регионов надежды на прекращение огня были разбиты ожиданиями повышения процентных ставок Федеральной резервной системы, и Биткойн упал на 12%.

В день временного прекращения огня в каком-то районе в ноябре 2023 года, рынок криптодеривативов потерял 210 миллионов долларов. Премия на BTC на внебиржевой площадке в одной стране упала с 8,2% до 2,1%, спрос в зонах боевых действий ослаб. Наратив о войне быстро был затмён такими первичными нарративами, как одобрение ETF и цикл халвинга. 15 января 2025 года стороны достигли соглашения о прекращении огня, после чего Биткойн пробил отметку в 100 тысяч долларов, а затем откатился. Это заставило людей вновь пересмотреть защитные свойства Биткойна.

Вход в эпоху институтов

Ценность войны цифровых активов переосмысляется в контексте. Полученные правительством одной страны криптопожертвования в размере 127 миллионов долларов составляют 6,5% от ранней международной помощи; в одном регионе поддерживают связь с помощью майнинговых установок Биткойн; бизнесмены одной страны используют миксеры, чтобы обойти санкции... Эти крайние применения формируют экосистему, параллельную основной рыночной. Когда основное внимание уделяется потокам средств ETF, спрос на криптовалюту в зонах конфликтов становится новым индикатором.

В настоящее время на рынке сформировался четкий механизм реагирования на войны: цена на нефть вызывает сигналы инфляции, индекс VIX, открытые контракты и т.д. Менее 5% средств, направленных в криптовалютную сферу в условиях геополитических конфликтов, что может еще больше снизиться в эпоху ETF.

Настоящая точка поворота заключается в денежно-кредитной политике. Когда Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки, соглашение о прекращении огня станет катализатором притока средств. 18 июня 2025 года фьючерсы на процентные ставки в США показывают вероятность снижения ставок в сентябре на уровне 71%, что является повышением по сравнению с предыдущими данными. Однако если война приведет к разрыву цепочки поставок энергии, даже если боевые действия прекратятся, тени стагфляции все равно будут сдерживать рынок криптовалют. Внимание к денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы по-прежнему остается в центре внимания.

Модель восстановления крипторынка после войны

С учетом завершившихся конфликтов, окончание войны обычно приводит к постепенному восстановлению рыночной уверенности. Для Биткойна продвижение мирного процесса снизит премию за геополитические риски, повысит склонность инвесторов к риску и будет способствовать лучшим показателям таких активов, как Биткойн.

Если Биткойн продемонстрирует хорошую устойчивость к рискам в период войны, институциональные инвесторы могут увеличить долю своих вложений. В противном случае они могут столкнуться с давлением оттока средств. Судя по недавним показателям, относительная стабильность Биткойна в кризисе может повысить его статус в глазах институциональных инвесторов.

Заключение

Смотря в будущее, с развитием технологий и улучшением регулирования, такие криптовалюты, как Биткойн, имеют все шансы занять более важную роль в глобальной финансовой системе. Хотя в краткосрочной перспективе они все еще сталкиваются с вызовами и колебаниями, их статус как важного финансового инструмента цифровой эпохи уже начал формироваться.

В эту эпоху неопределенности цифровые активы, такие как Биткойн, переопределяют наше понимание денег, хранения ценности и финансовых систем. Хотя путь полон вызовов, историческое значение и потенциальная ценность этой трансформации нельзя игнорировать.