15 июня вечером токены ZKJ и KOGE, которые занимали первое место по объему торгов на площадке Binance Alpha, упали более чем на 90% за полчаса.
Поскольку эти два токена имеют очень высокую годовую доходность LP и очень низкий опыт проскальзывания, они стали предпочтительными токенами для накопления баллов Alpha на Binance. Однако, поскольку они являются инструментом для накопления баллов, их цена не отражает реальную рыночную стоимость, что создает угрозу для резкого падения. В то же время, проектная команда намеренно создала искаженную схему с недостаточной односторонней ликвидностью KOGE, где выход возможен только через обмен на ZKJ, что делает ликвидность KOGE сильно зависимой от ZKJ. Когда на рынке происходят колебания, такая структура может легко вызвать цепную реакцию падения.
В конце концов, именно три связанные адреса воспользовались изменением правил Alpha, чтобы одновременно вывести 7,74 миллиона долларов ликвидности во время оттока средств, что непосредственно привело к исчерпанию ликвидности на рынке. В конце концов, исчерпание ликвидности и ликвидация контрактов образовали смертельную спираль, что привело к тому, что токен потерял 90% своей рыночной капитализации за полчаса.
Происшествие можно считать неизбежным результатом сочетания множества факторов. В конечном итоге, пострадали те розничные инвесторы, которые использовали эти два токена для накопления баллов Alpha на Binance.
Токены, выбранные в механизме начисления очков Alpha на Binance
Токены KOGE и ZKJ являются мощным инструментом для накрутки баллов в Binance Alpha. Согласно данным Dune, предоставленным @pandajackson42, только 14 июня общий объем торгов Binance Alpha составил 987 миллионов долларов, при этом объем торгов ZKJ и KOGE составил 703 миллиона и 159 миллионов долларов соответственно, занимая первые две позиции в списке.
Сначала, согласно правилам набора очков Binance Alpha, чрезмерная зависимость от объема交易 и权重 LP приводит к тому, что пользователи, чтобы получить больше очков, выбирают токены с хорошей ликвидностью и низкими交易成本ами для проведения大量交易, даже если эти交易 могут не иметь реального рыночного спроса. ZKJ и KOGE как раз соответствуют этим условиям, пользователи могут проводить刷交易 между ними, создавая大量交易, тем самым быстро накапливая очки.
В частности, первый - это почти нулевое проскальзывание этих двух токенов - это слишком важно для высокочастотных брашеров, обычные токены могут изнашиваться на 5% от основного в десять раз, в то время как эти два токена могут быть близки к lossless. Во-вторых, это APY для пула двух валют, и команда проекта использует алгоритмы для увеличения ранней доходности. Третье – глубина ликвидности концентрируется на пути ZKJ, формируя ложное чувство безопасности. Наконец, контракт поддерживает ZKJ, но не KOGE, что позволяет арбитражерам хеджировать односторонние риски с помощью деривативов.
Эти характеристики двух токенов стали причиной того, что в то время в крипто-сообществе была популярна стратегия участия в анонсе Alpha от Binance, известная как "ZKJ - KOGE с низким износом при обмене". Эта стратегия была протестирована и проверена трейдерами на рынке и считается эффективным способом набора очков. Как только эта стратегия распространяется в сообществе, она привлекает больше пользователей, что способствует тому, что ZKJ и KOGE становятся популярными выборами для набора очков.
Человеческие действия во время изменения правил платформы
14 июня Binance опубликовала объявление о том, что с 19 июня airdrop Binance Alpha будет распределен в два этапа: Первый этап: пользователи, достигшие требуемого балла (X), смогут получить приоритетный доступ, всем будет предоставлена доля; Второй этап: порог снижен до Y (Y < X), кто первый пришел, того и тапки, до тех пор, пока не исчерпаются призовые фонды или не закончится мероприятие. Именно это изменение было воспринято некоторыми членами сообщества как косвенный катализатор для предварительного выхода крупных игроков и выхода LP.
По наблюдениям пользователя сообщества Эмилии, команда проекта KOGE постоянно добавляет одностороннюю ликвидность, контролируя рост цены токена. Это также приводит к тому, что на самом деле ликвидность KOGE/USDT значительно меньше, чем кажется. Как только крупный игрок решит продать KOGE, оставшиеся LP не смогут покинуть пул KOGE/USDT и вынуждены будут обменять свои токены на ZKJ, что приведет к дальнейшему падению.
В то же время некоторые крупные игроки открыли короткие позиции по ZKJ на CEX, готовясь к хеджированию в будущем. Когда активность на рынке замедлилась, APY снизился, а объемы торгового капитала сократились, крупные игроки начали последовательно выводить ликвидность, меняя свои KOGE на ZKJ, а затем начали массовую распродажу ZKJ, завершив вывод средств. Из-за этого цена на спотовом рынке быстро упала, что привело к массовым ликвидациям длинных позиций по контрактам ZKJ, что еще больше усилило падение.
По данным аналитика @ai_9684xtpa, три связанных адреса в 20:28-20:50 совершили точные скоординированные операции, что стало последней искрой, разжигавшей этот инцидент, в рамках их действия по "вывод средств из пула + распродажа".
Первый этап: Извлечение ликвидности (20:28-20:33)
Адрес A (0x1A2...27599) первым снял ликвидность из пула ZKJ/KOGE, вывесив токены на сумму 4,29 миллиона долларов (включая 3,76 миллиона KOGE и 530 тысяч ZKJ);
Адрес B (0x078...8bdE7) синхронно вывел 3,45 миллиона долларов ликвидности (2,07 миллиона KOGE + 1,38 миллиона ZKJ).
Рынок: ликвидность пула мгновенно исчерпалась, токены потеряли ценовую поддержку.
Второй этап: маскировка фальшивого переноса (20:28-20:58)
Два адреса будут выводить KOGE, меняя его на ZKJ (всего 6,05 миллиона долларов), создавая иллюзию "огромных сделок" на блокчейне, чтобы ввести инвесторов в заблуждение относительно активности на рынке.
Третий этап: Лестничное выбивание (20:30-20:50)
Распродажа адреса A: поэтапная продажа 1,57 миллиона ZKJ (стоимость 3,05 миллиона долларов США), что привело к небольшому снижению токена;
Смертельный удар по адресу B: массовая распродажа 1 миллиона ZKJ (1,94 миллиона долларов США), вызвавшая минутное падение KOGE;
Адрес C (0x6aD...e2EBb) завершение распродажи: после получения 770000 ZKJ, переведенных с адреса B, быстро продал, полностью пробив ценовую защиту ZKJ.
Вся продажа проводилась по стратегии "низкий объем, множество сделок", что предотвратило срабатывание рыночных сигналов крупными ордерами до тех пор, пока массовая продажа с адреса B не спровоцировала обвал.
Итог:
Вспышка этого инцидента является неизбежным результатом наложения нескольких факторов, прежде всего, чрезмерная зависимость Binance Alpha от объема торгов и интегральных правил веса LP породили пузырь объема кисти, что сделало ZKJ/KOGE «инструментом оценки» без реального спроса; Команда проекта намеренно выстроила извращенную траекторию недостаточной односторонней ликвидности KOGE, например, вывод должен быть обменен ZKJ, а крупные инвесторы заранее устроили засаду на пустые ордера ZKJ; В конце концов, три ассоциированных адреса воспользовались выводом средств из-за корректировки правил Alpha, одновременно вывели $7,74 млн ликвидности и создали ложный объем торгов через свопы KOGE на ZKJ, а также взорвали серию панических бегства с лестничными продажами — ликвидность иссякла, а ликвидация контрактов образовала смертельную спираль, в результате чего испарилось 90% рыночной стоимости токенов в течение получаса.
Для инвесторов кажется, что за всеми схемами, основанными на едином стимуле, такими как «нулевое трение и высокая доходность» от аирдропов, скрываются смертельные ловушки, что и служит предостережением для инвесторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
токен Binance Alpha刷分神器ZKJ、KOGE флеш-падение механизм漏洞下的围猎
Джесси, золотая экономика
15 июня вечером токены ZKJ и KOGE, которые занимали первое место по объему торгов на площадке Binance Alpha, упали более чем на 90% за полчаса.
Поскольку эти два токена имеют очень высокую годовую доходность LP и очень низкий опыт проскальзывания, они стали предпочтительными токенами для накопления баллов Alpha на Binance. Однако, поскольку они являются инструментом для накопления баллов, их цена не отражает реальную рыночную стоимость, что создает угрозу для резкого падения. В то же время, проектная команда намеренно создала искаженную схему с недостаточной односторонней ликвидностью KOGE, где выход возможен только через обмен на ZKJ, что делает ликвидность KOGE сильно зависимой от ZKJ. Когда на рынке происходят колебания, такая структура может легко вызвать цепную реакцию падения.
В конце концов, именно три связанные адреса воспользовались изменением правил Alpha, чтобы одновременно вывести 7,74 миллиона долларов ликвидности во время оттока средств, что непосредственно привело к исчерпанию ликвидности на рынке. В конце концов, исчерпание ликвидности и ликвидация контрактов образовали смертельную спираль, что привело к тому, что токен потерял 90% своей рыночной капитализации за полчаса.
Происшествие можно считать неизбежным результатом сочетания множества факторов. В конечном итоге, пострадали те розничные инвесторы, которые использовали эти два токена для накопления баллов Alpha на Binance.
Токены, выбранные в механизме начисления очков Alpha на Binance
Токены KOGE и ZKJ являются мощным инструментом для накрутки баллов в Binance Alpha. Согласно данным Dune, предоставленным @pandajackson42, только 14 июня общий объем торгов Binance Alpha составил 987 миллионов долларов, при этом объем торгов ZKJ и KOGE составил 703 миллиона и 159 миллионов долларов соответственно, занимая первые две позиции в списке.
Сначала, согласно правилам набора очков Binance Alpha, чрезмерная зависимость от объема交易 и权重 LP приводит к тому, что пользователи, чтобы получить больше очков, выбирают токены с хорошей ликвидностью и низкими交易成本ами для проведения大量交易, даже если эти交易 могут не иметь реального рыночного спроса. ZKJ и KOGE как раз соответствуют этим условиям, пользователи могут проводить刷交易 между ними, создавая大量交易, тем самым быстро накапливая очки.
В частности, первый - это почти нулевое проскальзывание этих двух токенов - это слишком важно для высокочастотных брашеров, обычные токены могут изнашиваться на 5% от основного в десять раз, в то время как эти два токена могут быть близки к lossless. Во-вторых, это APY для пула двух валют, и команда проекта использует алгоритмы для увеличения ранней доходности. Третье – глубина ликвидности концентрируется на пути ZKJ, формируя ложное чувство безопасности. Наконец, контракт поддерживает ZKJ, но не KOGE, что позволяет арбитражерам хеджировать односторонние риски с помощью деривативов.
Эти характеристики двух токенов стали причиной того, что в то время в крипто-сообществе была популярна стратегия участия в анонсе Alpha от Binance, известная как "ZKJ - KOGE с низким износом при обмене". Эта стратегия была протестирована и проверена трейдерами на рынке и считается эффективным способом набора очков. Как только эта стратегия распространяется в сообществе, она привлекает больше пользователей, что способствует тому, что ZKJ и KOGE становятся популярными выборами для набора очков.
Человеческие действия во время изменения правил платформы
14 июня Binance опубликовала объявление о том, что с 19 июня airdrop Binance Alpha будет распределен в два этапа: Первый этап: пользователи, достигшие требуемого балла (X), смогут получить приоритетный доступ, всем будет предоставлена доля; Второй этап: порог снижен до Y (Y < X), кто первый пришел, того и тапки, до тех пор, пока не исчерпаются призовые фонды или не закончится мероприятие. Именно это изменение было воспринято некоторыми членами сообщества как косвенный катализатор для предварительного выхода крупных игроков и выхода LP.
По наблюдениям пользователя сообщества Эмилии, команда проекта KOGE постоянно добавляет одностороннюю ликвидность, контролируя рост цены токена. Это также приводит к тому, что на самом деле ликвидность KOGE/USDT значительно меньше, чем кажется. Как только крупный игрок решит продать KOGE, оставшиеся LP не смогут покинуть пул KOGE/USDT и вынуждены будут обменять свои токены на ZKJ, что приведет к дальнейшему падению.
В то же время некоторые крупные игроки открыли короткие позиции по ZKJ на CEX, готовясь к хеджированию в будущем. Когда активность на рынке замедлилась, APY снизился, а объемы торгового капитала сократились, крупные игроки начали последовательно выводить ликвидность, меняя свои KOGE на ZKJ, а затем начали массовую распродажу ZKJ, завершив вывод средств. Из-за этого цена на спотовом рынке быстро упала, что привело к массовым ликвидациям длинных позиций по контрактам ZKJ, что еще больше усилило падение.
По данным аналитика @ai_9684xtpa, три связанных адреса в 20:28-20:50 совершили точные скоординированные операции, что стало последней искрой, разжигавшей этот инцидент, в рамках их действия по "вывод средств из пула + распродажа".
Первый этап: Извлечение ликвидности (20:28-20:33)
Адрес A (0x1A2...27599) первым снял ликвидность из пула ZKJ/KOGE, вывесив токены на сумму 4,29 миллиона долларов (включая 3,76 миллиона KOGE и 530 тысяч ZKJ);
Адрес B (0x078...8bdE7) синхронно вывел 3,45 миллиона долларов ликвидности (2,07 миллиона KOGE + 1,38 миллиона ZKJ). Рынок: ликвидность пула мгновенно исчерпалась, токены потеряли ценовую поддержку.
Второй этап: маскировка фальшивого переноса (20:28-20:58)
Два адреса будут выводить KOGE, меняя его на ZKJ (всего 6,05 миллиона долларов), создавая иллюзию "огромных сделок" на блокчейне, чтобы ввести инвесторов в заблуждение относительно активности на рынке.
Третий этап: Лестничное выбивание (20:30-20:50)
Распродажа адреса A: поэтапная продажа 1,57 миллиона ZKJ (стоимость 3,05 миллиона долларов США), что привело к небольшому снижению токена;
Смертельный удар по адресу B: массовая распродажа 1 миллиона ZKJ (1,94 миллиона долларов США), вызвавшая минутное падение KOGE;
Адрес C (0x6aD...e2EBb) завершение распродажи: после получения 770000 ZKJ, переведенных с адреса B, быстро продал, полностью пробив ценовую защиту ZKJ.
Вся продажа проводилась по стратегии "низкий объем, множество сделок", что предотвратило срабатывание рыночных сигналов крупными ордерами до тех пор, пока массовая продажа с адреса B не спровоцировала обвал.
Итог:
Вспышка этого инцидента является неизбежным результатом наложения нескольких факторов, прежде всего, чрезмерная зависимость Binance Alpha от объема торгов и интегральных правил веса LP породили пузырь объема кисти, что сделало ZKJ/KOGE «инструментом оценки» без реального спроса; Команда проекта намеренно выстроила извращенную траекторию недостаточной односторонней ликвидности KOGE, например, вывод должен быть обменен ZKJ, а крупные инвесторы заранее устроили засаду на пустые ордера ZKJ; В конце концов, три ассоциированных адреса воспользовались выводом средств из-за корректировки правил Alpha, одновременно вывели $7,74 млн ликвидности и создали ложный объем торгов через свопы KOGE на ZKJ, а также взорвали серию панических бегства с лестничными продажами — ликвидность иссякла, а ликвидация контрактов образовала смертельную спираль, в результате чего испарилось 90% рыночной стоимости токенов в течение получаса.
Для инвесторов кажется, что за всеми схемами, основанными на едином стимуле, такими как «нулевое трение и высокая доходность» от аирдропов, скрываются смертельные ловушки, что и служит предостережением для инвесторов.