Para investidores em qualquer mercado, dados históricos e projeções são diretrizes importantes que moldam os planos futuros de todos. Várias ferramentas são usadas para esse propósito. Uma delas é a relação preço-lucro. A relação preço-lucro revela quanto um investidor está disposto a pagar por cada $1 que a empresa ganhou no ano dado. A relação P/L é geralmente calculada anualmente. No mercado de criptomoedas, a maioria dos analistas não gosta de levar em conta a relação P/L, mas a discussão a seguir explica que é tão importante para as redes de blockchain quanto é para os mercados de ações.
Como é Calculado o Índice Preço-Lucro
Quando entendemos como o rácio P/E é calculado para o mercado tradicional, torna-se mais fácil aplicar o conceito no mercado de criptomoedas. Quando pretende investir o seu dinheiro numa empresa, está numa melhor posição para decidir o tamanho do seu investimento se calcular o Rácio P/E. Pode usar a seguinte fórmula para calcular o rácio:
P/E Ratio = (Preço da Ação / Lucro por Ação)
Para colocar as coisas em contexto, vamos supor que o preço das ações é $100 e o Lucro Por Ação (EPS) é $20.
P/E Ratio = $100 / $20 = $5
O preço das ações já está disponível prontamente para qualquer pessoa ver e usar no cálculo. Quanto ao EPS, há algumas empresas que o disponibilizam em seus relatórios anuais ou em sites financeiros populares como Yahoo Finance, TradingView, Bloomberg, etc. Se não for fornecido, você pode calculá-lo usando a seguinte fórmula:
EPS= (Lucro Líquido – Dividendos Preferenciais) / Média Ponderada de Ações em Circulação
Rendimento Líquido = o lucro da empresa após impostos ( do demonstração de resultados ).
Dividendos Preferenciais = dinheiro devido aos acionistas preferenciais ( subtraído porque o EPS diz respeito às ações ordinárias ).
Weighted Average Shares = conta para recompra de ações, divisões ou novas emissões durante o período.
Preço sobre Lucro em Cripto
Uma vez que o P/E é uma informação importante, uma vez que o seu valor mais alto representa uma tendência de alta e um valor mais baixo pressagia uma queda, deve existir algum método para aplicá-lo ao mercado de criptomoedas. Em criptomoedas, não existe um EPS universal, mas alguns provedores de análises adaptam o P/E dividindo o valor de mercado de um token pelos ganhos de um protocolo (valor retido após custos) ou pelas suas receitas (taxas geradas). Quanto mais próximos esses fluxos de caixa realmente se acumulam para os detentores de tokens ou para o tesouro, mais a razão se assemelha ao P/E de capital.
Como é definido o ganho para tokens
Dois denominadores comuns são usados:
Receita do protocolo: taxas pagas pelos usuários do aplicativo ou da cadeia. Isso muitas vezes serve como um proxy para vendas no mercado de ações.
Ganhos do protocolo: receita menos custos como incentivos para validadores ou mineração de liquidez; isso reflete o valor que o projeto realmente retém.
Devido à diferença nos designs dos tokens, o rendimento deve ser analisado juntamente com os mecanismos de captura de valor do token (o token recebe parte das taxas, recompra/destruição, ou nada?).
Uma fórmula improvisada para os projetos de cripto pode ser a seguinte:
Crypto P/E ≈ Capitalização de Mercado ( ou FDV) ÷ Lucros Anualizados do Protocolo
Onde Encontrar as Entradas
As plataformas de dados on-chain publicam taxas, receitas e às vezes ganhos por protocolo, que você pode combinar com a capitalização de mercado para calcular uma razão estilo P/E. Exemplos incluem as páginas de metodologia do Token Terminal ( para taxas/receitas/ganhos) e os rastreadores de taxas/receitas do DefiLlama.
NVT: P/E das criptomoedas para moedas de camada base
Para ativos como o BTC que não têm "rendimentos" claros, os analistas às vezes usam a proporção Valor de Rede para Transações (NVT): capitalização de mercado ÷ valor de transação em cadeia. Não é baseado em rendimentos, mas é usado como um proxy de utilização. Um NVT mais alto pode sinalizar que a valorização está superando a atividade. Esteja ciente de que o NVT tem limitações conhecidas e várias soluções propostas.
Como Interpretar o P/E de Cripto
Compare como com como. Comparações entre protocolos diferentes são significativas apenas quando os Ganhos são definidos de forma consistente ( ou seja, ganhos vs receita ) e os protocolos têm modelos de negócios semelhantes.
Tenha em mente a economia dos tokens. A diluição, emissões e mudanças nas taxas podem alterar quem realmente recebe valor, rompendo a analogia de equidade se os detentores não capturarem fluxos de caixa.
Use trailing vs forward com cuidado. Muitos sites anualizam as taxas/ganhos recentes de 30 dias ( uma instantânea trailing ). Visões forward requerem suposições explícitas e são menos padronizadas em cripto.
Forças
Padrão simples. Permite que você classifique os protocolos com base em quanto está pagando por unidade de valor que geram, especialmente quando os ganhos realmente se acumulam para os detentores.
Comparável dentro das categorias. Funciona melhor dentro das categorias (DEXs vs DEXs, CEXs vs CEXs).
Limitações
Não é universal. Muitos tokens não têm fluxos de caixa diretos, por isso um rótulo P/E pode ser enganador. Nesses casos, considere em vez disso ratios ao estilo P/S, crescimento de usuários ou métricas de atividade.
As escolhas contábeis importam. Se os incentivos são tratados como custos, isso pode fazer a proporção oscilar drasticamente. Os proxies de atividade em cadeia são imperfeitos. NVT e medidas semelhantes podem ser distorcidas por churn, spam ou migração L2, por isso são melhor usadas com outros indicadores.
Tipos de P/E Ratio
Podem existir quatro tipos de rácio preço-lucro.
Rácio P/E Trailing: Como é claro pelo próprio nome, revela o valor P/E do último ano financeiro. Este é o número mais frequentemente reportado e reflete o desempenho real.
Rácio P/E Futuro: Usando os dados dos anos anteriores, o rácio P/E futuro prevê o desempenho da empresa para o próximo ano.
P/E Absoluto: É o cálculo básico do P/E—preço atual dividido pelo último EPS. Não leva em consideração qualquer outro valor ou registro.
Relação P/E Relativa: Compara a relação P/E de uma empresa a um benchmark, como a média da sua indústria ou o desempenho histórico.
Porque a relação P/E é importante
Ao olhar para uma razão P/E, é importante lembrar que os números sozinhos não contam toda a história. Se uma empresa tem uma alta razão P/E, geralmente significa que os investidores estão otimistas, esperando que os lucros cresçam e estão dispostos a pagar mais por esses ganhos futuros. Uma baixa razão P/E pode significar que a ação está subvalorizada ou que a empresa está passando por um período difícil.
Mas o que conta como “alto” ou “baixo” realmente depende da indústria. Por exemplo, as empresas de tecnologia tendem a ter rácios P/E mais altos porque as pessoas acreditam no seu potencial de crescimento rápido, enquanto as empresas de utilidades geralmente têm rácios mais baixos devido ao seu crescimento constante, mas mais lento.
Conclusão
A relação P/L é uma ferramenta importante nas mãos de um investidor para avaliar se a empresa ou a moeda cripto vale a pena considerar ou não. Você pode usar a relação P/L trailing para avaliar o desempenho de uma empresa no ano que passou, ou a relação P/L forward para prever o desempenho do próximo ano. Quanto maior o valor, melhor a empresa ou a moeda. Para cripto, os ganhos da rede blockchain podem ser considerados para o cálculo.
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Relação Preço-Lucro – um Guia para Iniciantes
Para investidores em qualquer mercado, dados históricos e projeções são diretrizes importantes que moldam os planos futuros de todos. Várias ferramentas são usadas para esse propósito. Uma delas é a relação preço-lucro. A relação preço-lucro revela quanto um investidor está disposto a pagar por cada $1 que a empresa ganhou no ano dado. A relação P/L é geralmente calculada anualmente. No mercado de criptomoedas, a maioria dos analistas não gosta de levar em conta a relação P/L, mas a discussão a seguir explica que é tão importante para as redes de blockchain quanto é para os mercados de ações.
Como é Calculado o Índice Preço-Lucro
Quando entendemos como o rácio P/E é calculado para o mercado tradicional, torna-se mais fácil aplicar o conceito no mercado de criptomoedas. Quando pretende investir o seu dinheiro numa empresa, está numa melhor posição para decidir o tamanho do seu investimento se calcular o Rácio P/E. Pode usar a seguinte fórmula para calcular o rácio:
P/E Ratio = (Preço da Ação / Lucro por Ação)
Para colocar as coisas em contexto, vamos supor que o preço das ações é $100 e o Lucro Por Ação (EPS) é $20.
P/E Ratio = $100 / $20 = $5
O preço das ações já está disponível prontamente para qualquer pessoa ver e usar no cálculo. Quanto ao EPS, há algumas empresas que o disponibilizam em seus relatórios anuais ou em sites financeiros populares como Yahoo Finance, TradingView, Bloomberg, etc. Se não for fornecido, você pode calculá-lo usando a seguinte fórmula:
EPS= (Lucro Líquido – Dividendos Preferenciais) / Média Ponderada de Ações em Circulação
Rendimento Líquido = o lucro da empresa após impostos ( do demonstração de resultados ).
Dividendos Preferenciais = dinheiro devido aos acionistas preferenciais ( subtraído porque o EPS diz respeito às ações ordinárias ).
Weighted Average Shares = conta para recompra de ações, divisões ou novas emissões durante o período.
Preço sobre Lucro em Cripto
Uma vez que o P/E é uma informação importante, uma vez que o seu valor mais alto representa uma tendência de alta e um valor mais baixo pressagia uma queda, deve existir algum método para aplicá-lo ao mercado de criptomoedas. Em criptomoedas, não existe um EPS universal, mas alguns provedores de análises adaptam o P/E dividindo o valor de mercado de um token pelos ganhos de um protocolo (valor retido após custos) ou pelas suas receitas (taxas geradas). Quanto mais próximos esses fluxos de caixa realmente se acumulam para os detentores de tokens ou para o tesouro, mais a razão se assemelha ao P/E de capital.
Como é definido o ganho para tokens
Dois denominadores comuns são usados:
Receita do protocolo: taxas pagas pelos usuários do aplicativo ou da cadeia. Isso muitas vezes serve como um proxy para vendas no mercado de ações.
Ganhos do protocolo: receita menos custos como incentivos para validadores ou mineração de liquidez; isso reflete o valor que o projeto realmente retém.
Devido à diferença nos designs dos tokens, o rendimento deve ser analisado juntamente com os mecanismos de captura de valor do token (o token recebe parte das taxas, recompra/destruição, ou nada?).
Uma fórmula improvisada para os projetos de cripto pode ser a seguinte:
Crypto P/E ≈ Capitalização de Mercado ( ou FDV) ÷ Lucros Anualizados do Protocolo
Onde Encontrar as Entradas
As plataformas de dados on-chain publicam taxas, receitas e às vezes ganhos por protocolo, que você pode combinar com a capitalização de mercado para calcular uma razão estilo P/E. Exemplos incluem as páginas de metodologia do Token Terminal ( para taxas/receitas/ganhos) e os rastreadores de taxas/receitas do DefiLlama.
NVT: P/E das criptomoedas para moedas de camada base
Para ativos como o BTC que não têm "rendimentos" claros, os analistas às vezes usam a proporção Valor de Rede para Transações (NVT): capitalização de mercado ÷ valor de transação em cadeia. Não é baseado em rendimentos, mas é usado como um proxy de utilização. Um NVT mais alto pode sinalizar que a valorização está superando a atividade. Esteja ciente de que o NVT tem limitações conhecidas e várias soluções propostas.
Como Interpretar o P/E de Cripto
Compare como com como. Comparações entre protocolos diferentes são significativas apenas quando os Ganhos são definidos de forma consistente ( ou seja, ganhos vs receita ) e os protocolos têm modelos de negócios semelhantes.
Tenha em mente a economia dos tokens. A diluição, emissões e mudanças nas taxas podem alterar quem realmente recebe valor, rompendo a analogia de equidade se os detentores não capturarem fluxos de caixa.
Use trailing vs forward com cuidado. Muitos sites anualizam as taxas/ganhos recentes de 30 dias ( uma instantânea trailing ). Visões forward requerem suposições explícitas e são menos padronizadas em cripto.
Forças
Padrão simples. Permite que você classifique os protocolos com base em quanto está pagando por unidade de valor que geram, especialmente quando os ganhos realmente se acumulam para os detentores.
Comparável dentro das categorias. Funciona melhor dentro das categorias (DEXs vs DEXs, CEXs vs CEXs).
Limitações
Não é universal. Muitos tokens não têm fluxos de caixa diretos, por isso um rótulo P/E pode ser enganador. Nesses casos, considere em vez disso ratios ao estilo P/S, crescimento de usuários ou métricas de atividade.
As escolhas contábeis importam. Se os incentivos são tratados como custos, isso pode fazer a proporção oscilar drasticamente. Os proxies de atividade em cadeia são imperfeitos. NVT e medidas semelhantes podem ser distorcidas por churn, spam ou migração L2, por isso são melhor usadas com outros indicadores.
Tipos de P/E Ratio
Podem existir quatro tipos de rácio preço-lucro.
Rácio P/E Trailing: Como é claro pelo próprio nome, revela o valor P/E do último ano financeiro. Este é o número mais frequentemente reportado e reflete o desempenho real.
Rácio P/E Futuro: Usando os dados dos anos anteriores, o rácio P/E futuro prevê o desempenho da empresa para o próximo ano.
P/E Absoluto: É o cálculo básico do P/E—preço atual dividido pelo último EPS. Não leva em consideração qualquer outro valor ou registro.
Relação P/E Relativa: Compara a relação P/E de uma empresa a um benchmark, como a média da sua indústria ou o desempenho histórico.
Porque a relação P/E é importante
Ao olhar para uma razão P/E, é importante lembrar que os números sozinhos não contam toda a história. Se uma empresa tem uma alta razão P/E, geralmente significa que os investidores estão otimistas, esperando que os lucros cresçam e estão dispostos a pagar mais por esses ganhos futuros. Uma baixa razão P/E pode significar que a ação está subvalorizada ou que a empresa está passando por um período difícil.
Mas o que conta como “alto” ou “baixo” realmente depende da indústria. Por exemplo, as empresas de tecnologia tendem a ter rácios P/E mais altos porque as pessoas acreditam no seu potencial de crescimento rápido, enquanto as empresas de utilidades geralmente têm rácios mais baixos devido ao seu crescimento constante, mas mais lento.
Conclusão
A relação P/L é uma ferramenta importante nas mãos de um investidor para avaliar se a empresa ou a moeda cripto vale a pena considerar ou não. Você pode usar a relação P/L trailing para avaliar o desempenho de uma empresa no ano que passou, ou a relação P/L forward para prever o desempenho do próximo ano. Quanto maior o valor, melhor a empresa ou a moeda. Para cripto, os ganhos da rede blockchain podem ser considerados para o cálculo.