Interpretação de Dados na Web3: Atividade de Transações do Solana em Abril, Fluxo de Fundos de Ethereum Visivelmente Retornado

Dados Resumidos na Cadeia

na cadeia整体情况

volume diário de transações na cadeia

Em abril, o volume médio diário de transações da Solana ultrapassou 93 milhões, totalizando 2,8 bilhões até o final do mês, mantendo-se na liderança entre as diversas blockchains. Base e Sui estabilizaram-se em cerca de 7 milhões e 6,1 milhões de transações, respetivamente, com um nível de atividade relativamente alto. O volume diário de transações do Polygon PoS e do Ethereum ficou acima de 2,9 milhões e 1 milhão, sendo relativamente estável. O volume de transações do TON e do Bitcoin foi mais baixo, mantendo-se entre 200 mil e 400 mil.

No geral, a Solana mantém-se na primeira posição, enquanto as cadeias emergentes Base e Sui, embora de menor escala, têm interações frequentes e uma dinâmica ecológica forte. A Base beneficia-se do suporte do ecossistema de uma determinada plataforma de negociação e do impulso de moedas populares, com um volume médio diário de transações que supera os 7 milhões, tendo alcançado, em meados de abril, quase 350 mil dólares em receita média diária de Gas, demonstrando potencial de comercialização. A Sui, por sua vez, aproveita sua vantagem com a linguagem de desenvolvimento única e aplicações em jogos, NFT, entre outros cenários, com um volume médio diário de transações de 6,1 milhões, mantendo interações de alta frequência. Essas duas cadeias públicas estão se desenvolvendo rapidamente em um ambiente de baixas taxas de transação e alta interatividade, tornando-se representantes promissores das novas cadeias públicas.

Custos de Gas diários de cada cadeia

Durante o mês de abril, a receita de Gas da Solana continuou a liderar, com uma média diária superior a 1,2 milhões de dólares, totalizando 37,5 milhões de dólares no final do mês. Bitcoin e Ethereum seguiram de perto, com uma receita média diária entre 500 a 700 mil dólares. A Base alcançou quase 350 mil dólares no meio do mês, apresentando um desempenho destacado. Sui, Polygon PoS e TON tiveram taxas médias diárias inferiores a 50 mil dólares. De forma geral, as principais blockchains públicas mantiveram a liderança em receita de taxas, enquanto cadeias emergentes como a Base começaram a mostrar gradualmente potencial de comercialização.

A base de usuários e a dinâmica ecológica por trás da interação de alta frequência do Solana

Durante o mês de abril, a Solana não apenas manteve uma média diária de 93 milhões de transações, mas também manteve mais de 4 milhões de endereços ativos por dia, com uma média mensal de cerca de 4,5 milhões, mostrando que a atividade de transação não é impulsionada apenas por um pequeno número de usuários ou por um único protocolo, mas está baseada numa ampla base de usuários. Especialmente no dia 11 de abril, os endereços ativos ultrapassaram momentaneamente os 6,2 milhões, destacando ainda mais a explosão concentrada da atividade ecológica.

Além disso, a receita média diária de Gas da Solana supera 1,2 milhões de dólares, muito acima da maioria das blockchains públicas, indicando que as transações na cadeia não são apenas frequentes, mas também possuem suporte real de taxas, não sendo um "aumento de volume de custo zero". Essa tendência está estreitamente relacionada a certos mecanismos de recompensa, com muitos traders de alta frequência e robôs de arbitragem ativos na cadeia, impulsionando o aumento das taxas. Além disso, certas plataformas de emissão de moedas populares continuam a atrair criadores, juntamente com o volume de operações suportadas por plataformas de negociação agregadas, mantendo as interações na cadeia em níveis altos a longo prazo.

Fluxo líquido de ponte de cadeia pública

Nos dados de fluxo de fundos das principais cadeias em abril, até 28 de abril, a Ethereum registou um fluxo líquido superior a 904 milhões de dólares, ocupando a primeira posição em toda a rede, revertendo a tendência de saída contínua de fundos nos três meses anteriores e reafirmando sua posição central como "local de valor acumulado". Esta tendência de retorno pode estar relacionada com a recuperação da aversão ao risco do mercado, a estabilização das atividades na cadeia da rede de segunda camada e a expectativa de aquecimento de ferramentas de investimento relacionadas, atraindo capital de longo prazo de volta à cadeia principal.

Entre as novas blockchains, uma blockchain de alto desempenho se destacou, atraindo mais de 124 milhões de dólares em fluxo líquido em um único mês, subindo para a segunda posição no ranking, refletindo que sua arquitetura e transações de baixo custo atraíram a atenção de novos capitais, e o potencial de crescimento do ecossistema foi reconhecido pelo mercado. Ao mesmo tempo, a Base e a Arbitrum registraram aproximadamente 64,8 milhões e 62,1 milhões de dólares em fluxo líquido, respectivamente, mostrando que algumas redes de segunda camada ainda mantêm uma tendência de entrada líquida de fundos, beneficiadas por uma base de desenvolvedores estável e crescimento de usuários. Redes de ecossistema menores, como Sui e Hyperliquid, mantiveram um pequeno fluxo líquido positivo, refletindo sua capacidade de atrair capital em cenários verticais.

Relativamente, uma determinada blockchain teve uma saída líquida de fundos que chegou a 704 milhões de dólares, o que é o maior entre todas as cadeias. A OP Mainnet e a Polygon PoS também tiveram saídas de 400 milhões de dólares e 57 milhões de dólares, respetivamente, mostrando que parte dos fundos está a ser realocada a outras blockchains ou mercados off-chain a curto prazo. De uma forma geral, a estrutura de fluxo de fundos em abril apresentou uma recuperação estrutural, com a Ethereum a fazer um forte regresso e uma nova blockchain emergente a destacar-se, enquanto alguns projetos de destaque anteriores enfrentam pressão de redistribuição de fundos, e o panorama competitivo das blockchains está a mudar silenciosamente.

Análise dos principais indicadores do Bitcoin

Tendência de compra de Bitcoin em diferentes tamanhos de posição: grandes fundos continuam a comprar líquido, sinal de recuperação claro

De acordo com os dados na cadeia, durante a recente recuperação do preço do Bitcoin, os grandes detentores de capital mostraram um comportamento de compra contínua:

• Os endereços de carteira que detêm mais de 10.000 BTC acumulam uma pontuação entre 0,9 e 1, indicando que estão quase em um estado de compra líquida total.

• Endereços que possuem entre 1.000 e 10.000 BTC, acumulando uma pontuação entre 0,7 e 0,8, indicam que esse grupo está aumentando ativamente suas participações.

• Os detentores de entre 10 a 1.000 BTC, considerados investidores de médio porte, acumularam uma pontuação que subiu para cerca de 0,5, indicando que estão a mudar de uma posição neutra para uma tendência de compra.

Isto significa que, durante o processo de recuperação do preço do Bitcoin após a correção em meados de abril, grandes capitais entraram primeiro no mercado e continuam a acumular posições, impulsionando gradualmente a confiança do mercado. Este tipo de capital tem sempre um impacto significativo na tendência dos preços, e o seu comportamento concentrado de acumulação é normalmente visto como um sinal importante de alta a médio e longo prazo.

O crescimento líquido do UTXO tornou-se positivo, a atividade na cadeia do Bitcoin aumentou.

UTXO é a unidade básica de contabilidade no Bitcoin, podendo ser vista como "moeda" ainda não utilizada, controlada pela chave privada do endereço correspondente, até ser usada na próxima transação. Seu mecanismo garante a transparência e a rastreabilidade da blockchain, sendo o núcleo da estrutura descentralizada do Bitcoin. A variação no número total de UTXOs reflete a atividade na cadeia, um aumento geralmente indica um aumento na frequência das transações, um aumento no número de novos endereços ou uma dispersão de fundos, representando atividade na rede; uma diminuição pode indicar a consolidação das transações, uma redução no número de usuários ou uma espera do mercado, refletindo uma desaceleração no uso da rede.

De acordo com os dados na cadeia, desde 11 de abril, o valor líquido de crescimento do UTXO passou a ser positivo, com a parte verde do gráfico a aumentar visivelmente, indicando que a atividade da rede está gradualmente a recuperar. As transações na cadeia estão a tornar-se mais frequentes. Ao mesmo tempo, o total de UTXO também começou a aumentar, em consonância com a tendência de alta do preço do Bitcoin, sugerindo que o mercado pode estar a passar por um novo ciclo de crescimento ou estar numa fase inicial de recuperação. Este indicador fornece uma referência importante para o fluxo de fundos na cadeia e o envolvimento dos usuários, sendo frequentemente visto como um sinal antecipado para avaliar a temperatura do mercado e a saúde da cadeia.

É importante notar que, embora o UTXO tenha passado a crescer em abril, refletindo um aumento na atividade de transações na cadeia, o número de endereços novos não apresentou um crescimento significativo. De acordo com os dados na cadeia, o número de endereços novos durante abril manteve-se aproximadamente entre 300.000 e 350.000 por dia, sem um avanço claro, mostrando que esta recuperação na cadeia se deve mais ao retorno de usuários existentes e ao aumento da frequência de transações, e não à entrada de novos investidores.

Esta característica estrutural indica que o mercado atual ainda se encontra numa fase de recuperação dominada por usuários existentes, com novos usuários ainda não a formar uma expansão tendencial. Apesar dos indicadores na cadeia estarem, em geral, a melhorar, para suportar uma subida de preços a longo prazo, é necessário continuar a monitorizar se novos endereços aumentam em conjunto com a subida dos preços, para validar se o mercado já entrou numa nova fase de "impulso de capital incremental".

A proporção de endereços de lucro do Bitcoin subiu para 93%, o sentimento do mercado está aquecendo.

Enquanto os usuários existentes retornam e aumentam a frequência de interação, o sentimento do mercado também se aquece gradualmente com a recuperação dos preços, o que pode ser observado ainda mais pela mudança na proporção de endereços lucrativos. De acordo com dados na cadeia, durante o recente período de recuperação do preço do bitcoin, a proporção de endereços que estão em estado de lucro na cadeia aumentou simultaneamente. Este indicador representa a proporção de endereços cujo preço atual da moeda é superior ao preço médio de compra dos endereços, podendo ser usado para medir o "estado de lucro dos detentores de moedas" no mercado como um todo.

De acordo com o gráfico, desde meados de abril, quando o preço do Bitcoin começou a subir, essa proporção recuperou rapidamente, atingindo atualmente 93%. Isso significa que a maioria dos investidores voltou a um estado de lucro, e a pressão de perdas flutuantes causada por ajustes anteriores está rapidamente diminuindo. Esse movimento geralmente indica que o sentimento do mercado está passando de pessimista para neutro ou até otimista, o que não apenas ajuda a estimular novos impulsos de compra, mas também pode acompanhar algumas realizações de lucro. Se o preço continuar a operar em níveis elevados e aumentar ainda mais a proporção de endereços lucrativos, o mercado pode entrar na fase inicial de um novo ciclo de alta.

Resumo das tendências de mercado

Em abril, o desempenho do ecossistema na cadeia apresentou uma diversificação, com a Solana a manter-se como campeã dupla em volume de transações e receita de Gas, demonstrando uma forte capacidade da mainnet; a atividade na Base e Sui aumentou, revelando potencial. Embora o Ethereum lidere em entradas de capital, a atividade na cadeia permanece relativamente estável; algumas blockchains públicas enfrentam pressão de saída de capital. No geral, as blockchains mainstream consolidam a sua posição de liderança, enquanto a concorrência entre as novas blockchains se intensifica.

Analisando os dados na cadeia, o Bitcoin encontra-se atualmente numa fase inicial de uma recuperação estrutural, com grandes detentores de moeda a entrar primeiro e a continuar a aumentar suas posições, tornando-se um importante motor para a recuperação dos preços nesta fase. As saídas de transação não gastas na cadeia (UTXO) passaram a ter crescimento positivo desde meados de abril, com a frequência de transações e a atividade na rede a aumentar em conjunto, mostrando uma recuperação da dinâmica na cadeia. No entanto, é importante notar que os dados na cadeia mostram que o número de novos endereços não aumentou significativamente durante abril, mantendo-se em uma média diária entre 300.000 e 350.000, o que significa que a atual recuperação é principalmente impulsionada por usuários existentes e ainda não acolheu uma ampla entrada de novos fundos.

Enquanto isso, a proporção de endereços lucrativos subiu rapidamente para 93%, refletindo que a maioria dos investidores do mercado já retornou ao estado de lucro, com a emoção de pânico claramente aliviada e o sentimento começando a se tornar neutro a levemente otimista. Se o preço e os indicadores de atividade na cadeia continuarem a se fortalecer, acompanhados por um crescimento simultâneo de novos usuários, o mercado poderá esperar a entrada de mais capital, entrando em um novo ciclo de alta.

Projetos populares e dinâmicas de tokens

Visão geral dos dados de projetos populares

LaunchLab

A principal exchange descentralizada do ecossistema Solana lançou oficialmente no dia 16 de abril a plataforma de emissão de tokens LaunchLab, que oferece aos criadores e desenvolvedores ferramentas de emissão de tokens na cadeia e de lançamento de liquidez com baixo custo e sem censura. Os usuários podem emitir tokens usando várias curvas de preços (linear, exponencial, logarítmica) e ativos de cotação (como SOL), integrando o AMM V4 e mecanismos de bloqueio; os criadores também podem continuar a receber 10% das taxas de transação do AMM após a "graduação" dos tokens.

Nas quase duas semanas desde o lançamento, até 28 de abril, a plataforma LaunchLab criou um total de 25.207 tokens, dos quais apenas 211 (0,84%) conseguiram arrecadar fundos e migrar para o pool de liquidez AMM, mostrando que a barreira de sucesso é bastante alta. O pico de criação de tokens ocorreu em 27 de abril, com mais de 7.500 criados em um único dia; enquanto o pico de tokens graduados ocorreu em 25 e 26 de abril, totalizando mais de 110 graduados em dois dias. De maneira geral, embora o LaunchLab tenha reduzido a barreira de emissão de tokens, o sucesso do projeto ainda depende fortemente da força da equipe e do reconhecimento do mercado.

Tomemos como exemplo o dia 28 de abril, onde as duas principais plataformas de emissão de tokens na cadeia Solana apresentam um contraste marcante:

• Uma plataforma criou 29.612 tokens, dos quais 1.327 graduaram com sucesso, apresentando uma taxa de graduação de 4,5%.

• A LaunchLab criou 4.272 tokens, dos quais 104 conseguiram se graduar, com uma taxa de graduação de 2,4%, amanhã