Ascensão da pista RWA: a nova ponte que conecta o tradicional ao mercado de criptomoedas

Recentemente, a taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA a 10 anos ultrapassou consecutivamente a marca de 4%, tornando os investimentos de rendimento fixo do mercado tradicional mais atraentes. Isso pode levar alguns fundos institucionais do mercado de criptomoedas a se direcionarem para o mercado tradicional, em busca de retornos mais estáveis.

Ao mesmo tempo, o desenvolvimento de ativos físicos (RWA) tem a oportunidade de atrair usuários incrementais do mercado tradicional e aumentar a liquidez geral. Ao colocar ativos tradicionais na blockchain e tokenizá-los, RWA oferece uma maneira de investimento mais conveniente para os participantes do mercado tradicional, ao mesmo tempo que lhes abre canais para participar no mercado de criptomoedas. Essa liquidez bidirecional pode aumentar a liquidez geral do mercado e promover uma alocação de capital mais eficaz.

A introdução dos tokens RWA cria mais pontes de liquidez entre o mercado tradicional e o mercado de criptomoedas. Os participantes do mercado tradicional podem participar do mercado de criptomoedas através dos tokens RWA, e os participantes do mercado de criptomoedas também podem entrar no mercado tradicional através dos tokens RWA. Este aumento da liquidez entre os mercados ajuda a melhorar a eficiência do mercado, atraindo mais investidores e traders.

Em termos de infraestrutura, a encriptação descentralizada ( DeFi ) construiu uma série de serviços financeiros com base na tecnologia blockchain, como empréstimos, negociações e mineração de liquidez. Os tokens RWA, como representantes de ativos tradicionais no DeFi, oferecem aos usuários uma maior variedade de opções de ativos e podem ser integrados sem problemas ao ecossistema DeFi. Isso confere aos RWA um grande potencial no campo do DeFi, atraindo mais atenção.

Os investidores geralmente desejam reduzir o risco através da diversificação de investimentos e da variedade de ativos. Os tokens RWA oferecem uma maneira de combinar ativos tradicionais com o mercado de criptomoedas, permitindo que os investidores acessem oportunidades de investimento em diversos ativos através de uma única plataforma. Essa demanda por diversidade de ativos pode levar os investidores a se interessarem pelos RWA e a incluí-los como parte de seu portfólio.

No que diz respeito aos protocolos de empréstimo, Maple, TrueFi e Clearpool são as três principais plataformas:

A Maple foi fundada em 2019, liderada por banqueiros tradicionais e profissionais de investimento em crédito. O objetivo é melhorar os mercados de capital tradicionais, fornecendo infraestrutura para que os especialistas em crédito operem negócios de empréstimos on-chain e conectem credores e mutuários institucionais. A Maple combina padrões de conformidade da indústria e diligência devida com empréstimos transparentes e sem atritos, realizados por meio de contratos inteligentes e tecnologia de blockchain. Seus negócios on-chain oferecem principalmente empréstimos em USDC e wETH, e em abril deste ano, a Maple anunciou planos para lançar um pool de empréstimos on-chain investindo em títulos do Tesouro dos EUA.

TrueFi é desenvolvido e gerido pela equipa da TrustToken, enfatizando a transparência e a credibilidade, através da introdução de uma organização autónoma descentralizada para gerir decisões como a aprovação de empréstimos e a avaliação de riscos. Desde o seu lançamento oficial em novembro de 2020, a TrueFi já concedeu mais de 1,7 mil milhões de dólares em empréstimos a mais de 30 mutuários, sendo os mutuários principalmente empresas de tecnologia financeira, fundos de crédito e instituições de criptomoedas.

Clearpool é um ecossistema financeiro descentralizado que introduz acordos de empréstimo sem garantia para instituições qualificadas. As instituições podem arrecadar fundos de curto prazo através de um único pool de mutuários, enquanto os credores DeFi podem obter retornos de baixo risco com base nas taxas de juros derivadas do mercado. Até agora, o total emprestado dos Permissionless Pools da Clearpool atingiu 328 milhões de dólares, com uma taxa de retorno média de 10,24%.

Além dos protocolos de empréstimo nativos do mercado de criptomoedas, também podemos expandir novas narrativas e produtos relacionados a partir da perspectiva do mercado financeiro tradicional, como depósitos estruturados. Os produtos de depósitos estruturados são uma ferramenta de investimento comum no mercado financeiro tradicional, geralmente oferecida por bancos ou instituições financeiras. Este produto combina instrumentos financeiros como renda fixa e derivativos, para oferecer um retorno determinado e, até certo ponto, controlar riscos. A "gestão de ativos em dupla moeda" no mercado de criptomoedas é uma forma de depósito estruturado.

Os dois principais elementos dos depósitos estruturados são o ativo de referência e a estrutura do produto. O ativo de referência pode ser a taxa de câmbio, a taxa de juros, índices, ETFs, ações, fundos, commodities, entre outros. Diferentes estruturas de produtos são adequadas para diferentes condições de mercado, como alta, baixa, e oscilações em intervalos.

O mercado de criptomoedas geralmente tem alta volatilidade e risco. Os produtos de depósitos estruturados podem oferecer alguns mecanismos de hedge contra riscos, como contratos de derivativos. Esses produtos podem ser utilizados para reduzir a exposição ao risco das instituições de criptomoedas durante as flutuações do mercado e proporcionar retornos mais estáveis. Portanto, com o apoio do RWA, alguns investidores ou instituições profissionais podem optar por escolher produtos mais maduros, como depósitos estruturados, que são comuns no mercado financeiro tradicional.

No geral, o aumento do entusiasmo por RWA representa a fusão entre o mercado de criptomoedas e o mercado financeiro tradicional. Essa fusão não apenas oferece aos investidores mais opções de investimento e uma diversificação de portfólios de ativos, mas também trará maior liquidez e eficiência para todo o mercado.