Reflexões Profundas sobre o Design de Operadores de Negociação DEX
Ao desenvolver a exchange descentralizada (DEX), o design dos operadores de negociação é uma tarefa central. Os operadores de negociação podem ser lineares ou não lineares, e essa escolha terá um profundo impacto na forma como a DEX opera.
Os operadores de negociação linear baseiam-se na teoria dos preços de equilíbrio, assumindo que não há oportunidades de arbitragem no mercado. Em um mercado completo, apenas os operadores de negociação linear podem garantir a ausência de arbitragem. No entanto, os operadores lineares são difíceis de implementar na captura de valor de protocolo e na tokenização, pois são equivalentes em qualquer contrato, não conseguindo formar uma vantagem única.
Os operadores de negociação não lineares tentam simultaneamente realizar a precificação, a negociação e a retenção de valor. Podem ser projetados com atributos auto-aperfeiçoáveis relacionados à escala, capturando assim valor. No entanto, este método enfrenta vários desafios: nos mercados completos, só é possível ajustar operadores lineares em uma faixa muito restrita; em mercados incompletos, a eficiência e os custos são questionáveis; a origem dos inputs de valor não é clara e pode se perder.
Atualmente, muitos AMM adotam o modelo de produto fixo (, como XY=K), que é um operador não linear relacionado à escala típico. Ele só pode simular transações lineares localmente quando o pool de formadores de mercado é grande o suficiente. Em comparação, alguns modelos lineares baseados em oráculos podem ser mais essenciais e naturais.
Colocar completamente o poder de precificação na cadeia pode ser um equívoco. A natureza discreta e as características de leilão das transações na cadeia dificultam a satisfação das necessidades de precificação eficaz em mercados completos. Para mercados incompletos (, como novos projetos ), a chave está em formar preços de forma rápida e a baixo custo e em concluir um grande volume de transações, em vez de impedir a arbitragem.
Os operadores não lineares realizam simultaneamente a precificação e a negociação, e na competição com o modelo de oráculo, a eficiência das negociações está em desvantagem. A sua vantagem pode existir apenas em termos de custo e eficiência de precificação, mas isso ainda necessita de uma pesquisa mais aprofundada.
A entrada de valor é outro desafio enfrentado pelos operadores não lineares. Em um mercado completo, é necessário um grande número de pequenas transações para compensar as perdas de arbitragem, mas isso pode ser difícil de realizar devido ao aumento dos custos na cadeia. Em um mercado altamente incompleto, qualquer operador não linear pode atender à demanda de transações, com foco na maximização do volume de transações.
Em suma, os operadores de negociação não lineares não são a escolha ideal para capturar valor em protocolos descentralizados. Em comparação, os operadores de taxa de juros têm um certo valor devido à dificuldade de arbitragem, mas isso é mais uma solução temporária do que uma inovação essencial.
As direções de melhoria futuras podem estar na introdução de informações recursivas, utilizando dados históricos de transações para reduzir o risco de arbitragem. Isso exige uma análise aprofundada dos riscos centrais por trás dos operadores e a definição clara dos objetivos de negociação. Unificar os serviços financeiros sob a teoria dos operadores e desenvolver mais modelos matemáticos eficazes é a chave para impulsionar o desenvolvimento das finanças em cadeia.
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GateUser-26d7f434
· 07-16 17:00
Outra vez a fazer de ocupado com teorias matemáticas?
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GreenCandleCollector
· 07-15 00:24
Operador operador, é importante dizer duas vezes!
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SandwichTrader
· 07-15 00:14
A linearidade é muito árida, a não linearidade é o futuro.
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NftCollectors
· 07-15 00:12
Assim como a narrativa não linear da arte de Baselitz, esta operação do DEX está essencialmente explorando a dimensão fractal do valor.
Operador de negociação DEX: Compromissos entre linear e não linear e desenvolvimento futuro
Reflexões Profundas sobre o Design de Operadores de Negociação DEX
Ao desenvolver a exchange descentralizada (DEX), o design dos operadores de negociação é uma tarefa central. Os operadores de negociação podem ser lineares ou não lineares, e essa escolha terá um profundo impacto na forma como a DEX opera.
Os operadores de negociação linear baseiam-se na teoria dos preços de equilíbrio, assumindo que não há oportunidades de arbitragem no mercado. Em um mercado completo, apenas os operadores de negociação linear podem garantir a ausência de arbitragem. No entanto, os operadores lineares são difíceis de implementar na captura de valor de protocolo e na tokenização, pois são equivalentes em qualquer contrato, não conseguindo formar uma vantagem única.
Os operadores de negociação não lineares tentam simultaneamente realizar a precificação, a negociação e a retenção de valor. Podem ser projetados com atributos auto-aperfeiçoáveis relacionados à escala, capturando assim valor. No entanto, este método enfrenta vários desafios: nos mercados completos, só é possível ajustar operadores lineares em uma faixa muito restrita; em mercados incompletos, a eficiência e os custos são questionáveis; a origem dos inputs de valor não é clara e pode se perder.
Atualmente, muitos AMM adotam o modelo de produto fixo (, como XY=K), que é um operador não linear relacionado à escala típico. Ele só pode simular transações lineares localmente quando o pool de formadores de mercado é grande o suficiente. Em comparação, alguns modelos lineares baseados em oráculos podem ser mais essenciais e naturais.
Colocar completamente o poder de precificação na cadeia pode ser um equívoco. A natureza discreta e as características de leilão das transações na cadeia dificultam a satisfação das necessidades de precificação eficaz em mercados completos. Para mercados incompletos (, como novos projetos ), a chave está em formar preços de forma rápida e a baixo custo e em concluir um grande volume de transações, em vez de impedir a arbitragem.
Os operadores não lineares realizam simultaneamente a precificação e a negociação, e na competição com o modelo de oráculo, a eficiência das negociações está em desvantagem. A sua vantagem pode existir apenas em termos de custo e eficiência de precificação, mas isso ainda necessita de uma pesquisa mais aprofundada.
A entrada de valor é outro desafio enfrentado pelos operadores não lineares. Em um mercado completo, é necessário um grande número de pequenas transações para compensar as perdas de arbitragem, mas isso pode ser difícil de realizar devido ao aumento dos custos na cadeia. Em um mercado altamente incompleto, qualquer operador não linear pode atender à demanda de transações, com foco na maximização do volume de transações.
Em suma, os operadores de negociação não lineares não são a escolha ideal para capturar valor em protocolos descentralizados. Em comparação, os operadores de taxa de juros têm um certo valor devido à dificuldade de arbitragem, mas isso é mais uma solução temporária do que uma inovação essencial.
As direções de melhoria futuras podem estar na introdução de informações recursivas, utilizando dados históricos de transações para reduzir o risco de arbitragem. Isso exige uma análise aprofundada dos riscos centrais por trás dos operadores e a definição clara dos objetivos de negociação. Unificar os serviços financeiros sob a teoria dos operadores e desenvolver mais modelos matemáticos eficazes é a chave para impulsionar o desenvolvimento das finanças em cadeia.