A licença de ativos virtuais de Hong Kong provoca a atenção do mercado, as ações da Guotai Junan International sobem

Recentemente, a Guotai Junan International anunciou que obteve uma licença de ativos virtuais em Hong Kong, o que gerou um amplo interesse do mercado por esse setor. Atualmente, apenas 4 empresas listadas possuem licenças relacionadas a ativos virtuais em Hong Kong, incluindo OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings e Xiangshang Rongke. Dentre elas, as empresas listadas em Hong Kong são principalmente OSL e Guotai Junan International, enquanto o mercado de ações dos EUA conta com Futu Holdings e Xiangshang Rongke.

A Guotai Junan International foi aprovada para atualizar a sua "licença de negociação de valores mobiliários de Classe 1" para uma licença que permite a prestação de serviços de negociação de ativos virtuais. O escopo dos serviços inclui a prestação de serviços de negociação direta de ativos virtuais, a oferta de conselhos durante o processo de serviços de negociação de ativos virtuais, bem como a emissão e distribuição de produtos relacionados a ativos virtuais, incluindo derivativos de balcão.

Na verdade, desde 2024, a Guotai Junan International introduziu produtos estruturais baseados em ETFs de ativos virtuais no mercado de Hong Kong e obteve licença para conduzir negócios de agentes introduzidos para plataformas de negociação de ativos virtuais. Em fevereiro de 2025, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou o roteiro regulatório "A-S-P-I-Re" e deixou claro que implementará o regulamento de gestão de stablecoins em agosto. As ações da Guotai Junan coincidem perfeitamente com o ritmo de implementação das políticas, sendo vistas como a concretização da estratégia do governo de Hong Kong de se tornar um "hub internacional de ativos virtuais".

Após a divulgação da notícia, as ações da Guotai Junan International dispararam, fechando com um big pump de 198,4%, impulsionando o índice das corretoras chinesas de Hong Kong, que subiu 11,75%. No mercado A-share, várias ações de corretoras atingiram o limite de alta, com a East Money subindo mais de 10%, e o índice das corretoras fechou com um aumento de 5,52%.

Embora a Guotai Junan International tenha se tornado a primeira corretora chinesa a receber aprovação, não é a única instituição a estabelecer uma licença de ativos virtuais. Fontes do setor revelaram que várias corretoras locais de Hong Kong, incluindo a Victory Securities e a Adept Securities, já concluíram a solicitação de atualização da licença número 1.

É importante notar que o maior acionista da Guotai Junan International é a Guotai Haitong, que detém 74% das ações, e o controlador real da Guotai Haitong é o Comitê de Ativos Estatais de Xangai. O Comitê de Ativos Estatais de Xangai expressou recentemente que nos próximos cinco anos irá investir 10 bilhões de yuanes para apoiar a inovação financeira e o desenvolvimento tecnológico. Este contexto fez com que o mercado atribuísse à disposição de ativos virtuais da Guotai Junan International a expectativa de ser um "projeto piloto estratégico a nível nacional".

De acordo com a estratégia da Guotai Junan International, o seu caminho de conformidade é entrar no mercado de ativos virtuais na qualidade de corretora tradicional, através da atualização de licenças e aproveitando canais de regulação locais. Atualmente, a maioria das corretoras não possui uma bolsa própria, mas sim oferece serviços de negociação por meio de contas integradas em plataformas licenciadas. Várias corretoras adotam um modelo semelhante e impõem restrições rigorosas aos clientes, como exigir que os clientes tenham identidade de Hong Kong ou do exterior, não aceitando residentes do continente para negociação.

Este modelo de cooperação "corretora + bolsa de valores", embora pareça ter vantagens complementares, também apresenta riscos potenciais. Se uma bolsa de valores em conformidade ampliar seus negócios próprios no futuro, ou se enfrentar falhas técnicas ou controvérsias de conformidade, a estrutura de cooperação altamente vinculada à corretora tornará difícil separar a exposição ao risco e controlar de forma independente.

Atualmente, o sistema regulatório em Hong Kong, enquanto garante a conformidade, também inibe, até certo ponto, a vitalidade da concorrência no mercado. O número de plataformas de negociação compatíveis e em conformidade é limitado, resultando em uma liquidez geral insuficiente e uma diferença nos preços de negociação em relação aos principais mercados da Europa e dos EUA. Por isso, algumas instituições já optaram por solicitar licenças VATP e, através da conexão com fornecedores de liquidez global, buscam aumentar a eficiência das negociações e a experiência do cliente, alcançando autonomia e diferenciação nos negócios.

No geral, a aprovação de licenças de serviços de negociação de ativos virtuais para corretoras de valores mobiliários chinesas em Hong Kong marca um passo importante na fusão do setor de corretagem tradicional com a tecnologia blockchain. Hong Kong está se esforçando para construir um ecossistema financeiro de ativos digitais que seja ao mesmo tempo compatível e dinâmico, enquanto o mercado também começa a se organizar em torno de "ativos virtuais em conformidade + infraestrutura financeira". No entanto, para os investidores comuns no continente, participar dos serviços de ativos criptográficos oferecidos em Hong Kong ainda enfrenta muitas restrições, sendo necessário atender a rigorosos requisitos regulatórios. No futuro, à medida que as políticas regulatórias evoluírem, investidores qualificados do continente podem ter mais oportunidades de participar de investimentos em ativos virtuais.