Trump realmente não odeia Musk, mas sim Powell. Na sua visão de mundo, em janeiro e fevereiro de 2025, ele já havia feito gestos amistosos, sua atitude suavizou, mas Powell simplesmente não cede, não está disposto a baixar a taxa de juros, o que deixa Trump muito incomodado. Porque tudo o que ele quer fazer deve se basear na premissa de taxas de juros baixas.

Primeiro, o mercado de ações. Trump disparou várias vezes, dizendo que sua posse traria um mercado em alta. Mas a realidade é que o mercado de ações se tornou mais volátil, especialmente após a implementação das tarifas, que provocou uma forte turbulência no mercado, levando a uma crise de confiança. E essa incerteza se reflete diretamente nas sondagens, prejudicando tanto ele quanto o Partido Republicano. Isso representa fatores desfavoráveis para as eleições de meio de mandato de 2026 e para as eleições de 2028. E para estabilizar o mercado de ações, o primeiro passo é reduzir as taxas de juros, aliviando a restrição da alta taxa de juros sobre a liquidez.

Em segundo lugar, no que diz respeito às finanças, o grande plano de Trump não só aumentou o teto da dívida, mas também aumentou os gastos públicos, promovendo o retorno da manufatura, infraestrutura e subsídios industriais. No entanto, ao emitir dívida e arcar com uma taxa de juros de 4,5%, o Tesouro não consegue nem mesmo suportar os juros. Reduzir a taxa de juros é a condição para que essa lógica funcione. Se não houver redução da taxa de juros, não só o plano não será implementado, como a dívida continuará a crescer.

A seguir, em relação à taxa de câmbio, Trump está a travar uma guerra tarifária global, com o Japão, a Coreia do Sul, a China e o México a entrarem em cena um após o outro. Os exportadores já enfrentam uma grande pressão e, se o dólar se mantiver forte, isso equivale a uma dupla pressão sobre a indústria manufatureira local. Portanto, para Trump, a desvalorização do dólar é extremamente necessária, mas não pode ser feita devido à recessão; deve ser aliviada através da redução das taxas de juros. Além disso, a diminuição do DXY pode liberar mais liquidez, estimular o mercado de riscos e aumentar a propensão ao risco dos investidores.

Então, em termos políticos, Trump precisa de um Federal Reserve obediente, e não de um Federal Reserve independente; Trump precisa que Powell obedeça. Porque apenas com a cooperação do Federal Reserve é que Trump poderá ter mais liberdade em relação às tarifas e a outros programas políticos. Mas quanto à inflação, eu acredito que Trump perceberá que pode haver problemas, embora isso não seja, de forma alguma, a sua principal preocupação no momento. Acabou de assumir há seis meses, e quase todos os meses há alguma controvérsia causada por ele.

Por último e o mais importante, até nós sabemos que, ao longo da história dos EUA, há uma probabilidade de 70% a 80% de que uma alta taxa de juros resulte em recessão econômica. Como é que Trump poderia não saber disso? Reduzir rapidamente as taxas de juros para eliminar a probabilidade de uma recessão econômica gerada por altas taxas de juros é algo que Trump precisa urgentemente fazer. Se realmente ocorrer uma recessão econômica durante o mandato de Trump, a sua taxa de apoio será ainda mais baixa, e isso também será uma direção para os ataques do Partido Democrata.