Oportunidade de Arbitragem Inteligente no Protocolo Pendle: O Valor Oculto do YT-csUSDL

No atual mercado DeFi, uma oportunidade de arbitragem única está surgindo silenciosamente: YT-csUSDL no protocolo Pendle. Esta oportunidade pode permitir que os investidores alcancem um retorno de investimento em stablecoin de 260% em apenas dois meses.

A essência do YT

YT (Token de Rendimento) é um dos mecanismos centrais do protocolo Pendle, representando o direito de futuro a rendimentos de um determinado ativo de rendimento. Quando csUSDL (uma stablecoin suportada por títulos do governo) é tokenizado como SY, ela é dividida em duas partes:

1. PT (Token Principal): parte de rendimento fixo, risco relativamente baixo.
2. YT (Token de Rendimento): Parte dos direitos de rendimento futuro, com grande volatilidade, mas frequentemente subestimada pelo mercado.

O que torna o YT único é que, além do rendimento básico, também é possível obter uma grande quantidade de pontos de airdrop, cujo valor muitas vezes é ignorado pelo mercado.

Análise das oportunidades de arbitragem atuais

Suponha que você invista 1.000 USD na compra de csUSDL YT com vencimento em 31 de julho de 2025:

• csUSDL base APY: cerca de 4%
• APY implícito do mercado: cerca de 10%
• YT preço atual: cerca de 0,0143 USD
• Quantidade disponível para compra: cerca de 70.130
• Pontos Coinshift diários: 30 pontos

À primeira vista, parece que se está a comprar baixos rendimentos a um preço elevado. Mas, na realidade, o maior valor provém dos ganhos de pontos que são ignorados pelo mercado.

Estimativa de valor do airdrop

Após 55 dias:

• Total de pontos ganhos: 115,715,017 pontos
• Estimativa de pontos totais do airdrop: 24,1 bilhões
• Suposição da proporção de airdrop: 5%
• Valoração prevista para a listagem do token: 150 milhões de USD

De acordo com essas suposições, cada ponto de recompensa vale cerca de 0,0000311 USD.

Retorno total = Valor dos pontos + Rendimento base ≈ 3,607.09USD

Isto significa que foi alcançado um retorno sobre o investimento de 260,7% em menos de dois meses.

Estratégia de alta alavancagem

YT é um ativo de alta alavancagem, onde os investidores apenas precisam pagar 1,5% do preço em csUSDL para adquirir seus rendimentos futuros. Isso significa:

• Qualquer aumento de rendimento será significativamente amplificado
• Obtenha retornos de pontos em múltiplos elevados
• Pode sair de forma flexível a qualquer momento

Oportunidades de Mercado

Atualmente, a maioria dos usuários de DeFi está a perseguir PT para garantir rendimentos estáveis, o que faz com que a taxa de retorno implícita de YT diminua e o preço se torne mais barato. Para os investidores que conseguem analisar oportunidades de preços errados, quanto mais baixo o preço de YT, maior é o retorno potencial.

Conclusão

YT-csUSDL oferece uma oportunidade única para investidores dispostos a assumir riscos razoáveis e a buscar retornos assimétricos. Ao apostar no airdrop da Coinshift, os investidores têm a possibilidade de obter retornos significativos a curto prazo, mantendo uma estratégia de saída flexível.

No entanto, cada investidor deve realizar sua própria avaliação de risco e gerenciamento de posição. Assim que o mercado perceber essa oportunidade, o preço do YT pode se ajustar rapidamente.