O plano de reestruturação da FTX entra em vigor oficialmente, com uma distribuição inicial de 1,2 bilhões de dólares, e os credores receberão compensação em 60 dias.

O plano de reestruturação de devedores da FTX entrou oficialmente em vigor, trazendo novas esperanças para os investidores. Após quase dois anos de longa espera, os clientes finalmente têm a oportunidade de apresentar reclamações e obter compensação por meio de canais oficiais. A primeira rodada de distribuição deve ser iniciada dentro de 60 dias após a data de entrada em vigor, com um pagamento inicial de cerca de 1,2 bilhões de dólares. A FTX atualmente possui entre 14,7 bilhões e 16,5 bilhões de dólares para reembolsar clientes e outros devedores.

Esta notícia deixou os credores entusiasmados, embora o pagamento em dinheiro possa trazer algumas perdas, ainda é uma boa notícia para a maioria dos usuários. No entanto, para o mercado, é uma espada de dois gumes. Por um lado, os pagamentos da FTX podem trazer nova liquidez; por outro lado, a venda forçada para arrecadar fundos também exerce pressão sobre certas criptomoedas.

O evento FTX é, sem dúvida, um dos maiores acontecimentos negativos na história das criptomoedas. Ele não apenas causou uma queda acentuada no mercado, mas também afetou centenas de empresas de criptomoedas e instituições de investimento, prejudicando seriamente a aceitação mainstream das criptomoedas que estava começando a se recuperar. As más condutas de SBF e sua equipe, como o abuso de fundos e a falsificação financeira, provocaram uma enorme raiva entre os usuários.

Em novembro de 2022, a FTX e mais de 130 empresas afiliadas solicitaram proteção contra falência. A lacuna de financiamento inicialmente estimada era de 8 bilhões de dólares, mas à medida que a investigação avançava, o número final de reivindicações ultrapassou 36.000, com um total de dívida de aproximadamente 16 bilhões de dólares.

Desde então, os credores e a FTX iniciaram um longo processo de negociações. Vários planos de reestruturação foram divulgados, e a FTT chegou a ser o foco da atenção do mercado. No início de 2023, o novo CEO John J. Ray III apresentou um plano para reiniciar a bolsa, mas na época não atraiu muita atenção. Somente em abril, o mercado começou a prestar atenção ao plano de reestruturação. Em maio, o plano FTX 2.0 foi confirmado, e em junho várias empresas conhecidas expressaram interesse em adquirir.

Apesar de o plano de reestruturação ter caído em silêncio por um tempo, a confiança do mercado está gradualmente aumentando. Em novembro de 2023, o presidente da SEC, Gary Gensler, insinuou a possibilidade de reiniciar a FTX dentro de um quadro legal, o que provocou uma reação do mercado. O FTT disparou 40% no mercado de balcão, alcançando um máximo de 5,54 dólares. No entanto, o tribunal confirmou posteriormente que o valor intrínseco do FTT era zero, deixando os detentores novamente desapontados.

Embora o FTT não tenha sido bem-sucedido, a compensação para os credores tornou-se uma realidade. Com o mercado de criptomoedas em contínua alta, a FTX declarou em fevereiro de 2024 que tinha fundos suficientes para pagar integralmente as reclamações aprovadas. Em 8 de outubro, um tribunal nos Estados Unidos aprovou oficialmente o plano de reestruturação da FTX, permitindo que a empresa começasse a reembolsar os credores, com um montante superior a 14 bilhões de dólares.

No dia 3 de janeiro de 2025, o plano de reestruturação dos devedores da FTX entra oficialmente em vigor. Os primeiros pagamentos das dívidas começarão dentro de 60 dias. Os credores devem concluir a submissão da declaração de impostos e a verificação KYC até o dia 20 de janeiro. Os primeiros pagamentos são direcionados principalmente a usuários com valores de reclamação de 50.000 dólares ou menos, representando cerca de 98%, e eles devem receber um reembolso equivalente a 119% do valor declarado dos fundos. O primeiro pagamento está previsto para ser de 1,2 bilhões de dólares, e o cronograma específico para os valores restantes ainda não foi determinado.

O plano de compensação da FTX parece perfeito, mas não é totalmente ideal para os credores. A compensação será feita em forma de stablecoins e moeda fiduciária, e será calculada com base no valor no momento da apresentação da reclamação. Considerando a queda acentuada nos preços das criptomoedas na época, o valor que os credores realmente receberão pode ser muito inferior ao valor de mercado atual.

Alguns grandes credores expressaram descontentamento e esperam receber compensação na forma física de Bitcoin. No entanto, a equipe de liquidação da FTX declarou que, ao assumir, restava apenas 0,1% do valor contábil em Bitcoin, não conseguindo atender a essa solicitação.

Apesar disso, a maioria dos credores expressou satisfação com o resultado da compensação, afinal, recuperar parte do capital já é uma conquista. A compensação de 16 bilhões de dólares despertou a atenção do mercado, e as pessoas começaram a especular sobre a origem e o destino desse montante.

Os fundos da FTX vêm principalmente dos ativos criptográficos que possui. O relatório de acionistas do final de agosto de 2023 mostra que as 10 principais criptomoedas da FTX representam 72% de sua posição total em ativos criptográficos, com um valor total de cerca de 3,2 bilhões de dólares na época. Dentre elas, a maior posição é de SOL, com 55 milhões de unidades, seguida por cerca de 21.000 BTC e 113.000 ETH.

Desde o início do plano de reestruturação, a FTX tem vendido criptomoedas de forma contínua para arrecadar fundos. No início de 2024, a FTX liquidou toda a sua posição em GBTC, cerca de 20000 BTC. Em outubro e dezembro, a FTX vendeu várias vezes SOL.

Atualmente, a FTX completou a venda da maioria das criptomoedas de grande relevância, com um total de ativos criptográficos detidos de 1,343 bilhões de dólares. Existem 20 tipos de moedas com um valor superior a um milhão de dólares, onde o FTT é o mais valioso, alcançando 626 milhões de dólares, seguido pelo OXY, com 301 milhões de dólares, e o MAPS e Media também ultrapassando 100 milhões de dólares.

Essas vendas podem impactar o preço a curto prazo das moedas relacionadas, especialmente aquelas com menor liquidez ou com alta concentração de posições da FTX. O FTT pode enfrentar a maior pressão, enquanto moedas como OXY, MAPS, MEDIA, FIDA, BOBA, SRM e AMPL também podem ser afetadas.

Atualmente, o endereço FTX está se preparando para pagamentos, com fluxo de fundos indo para a bolsa diariamente, mas ainda não teve um impacto significativo nos preços das moedas. O mercado parece estar olhando para essa pressão de venda do ponto de vista de longo prazo.

Após o pagamento de 16 bilhões de dólares, a questão de saber se esse montante irá fluir para o mercado de criptomoedas tornou-se um ponto focal de interesse. Alguns são otimistas e acreditam que isso pode impulsionar a próxima onda de alta do mercado de criptomoedas em 2025, levando o Bitcoin a novos máximos.

Situações semelhantes ocorreram com os credores da Mt.Gox. Em julho de 2024, a Mt.Gox completou a distribuição de 41,5% do Bitcoin, e os credores receberam 59.000 Bitcoins. Os dados mostram que, apesar de os credores terem recebido quase 4 bilhões de dólares em Bitcoin, a maioria optou por manter em vez de vender.

No entanto, se os credores da FTX optarão por manter depende das preferências individuais. Vale a pena notar que, devido ao longo processo de recuperação de dívidas, muitos credores originais podem ter vendido suas dívidas a empresas de compensação de dívidas, e essa parte do capital pode não voltar ao mercado de criptomoedas.

Apesar disso, uma parte dos fundos que saem do setor de criptomoedas inevitavelmente voltará a entrar. Para o mercado de criptomoedas, que frequentemente enfrenta falta de liquidez, isso ainda é um sinal positivo.

O mercado atual enfrenta múltiplos desafios. O aumento dos dados macroeconômicos, a incerteza na situação externa, a crise da dívida dos EUA e os desastres naturais recentes aumentaram o sentimento de aversão ao risco no mercado, exercendo pressão sobre os ativos de risco.

No dia 7 de janeiro, ocorreu um grave incêndio florestal na Califórnia, EUA, resultando em significativas perdas humanas e económicas. Analistas da AccuWeather prevêem que as perdas económicas variem entre 135 mil milhões e 150 mil milhões de dólares. O governo dos EUA comprometeu-se a cobrir todos os custos decorrentes da catástrofe e poderá solicitar mais ajuda financeira ao Congresso.

Este desastre não apenas teve um impacto direto na economia, mas também suscitou preocupações sobre a inflação e a dívida a longo prazo nos Estados Unidos, podendo agravar a tendência conservadora de liquidez no mercado. Mais notável é que a oposição e o conflito entre as facções políticas dos EUA após o evento podem abalar a confiança global na estabilidade do mercado financeiro americano.

Com a iminente posse de Trump, qualquer evento pode afetar o mercado de criptomoedas e de riscos. Mesmo Tom Lee, Chief Investment Officer da Fundstrat Capital, um firme touro de Wall Street, afirmou que, devido à redução da liquidez global, o Bitcoin pode recuar significativamente a partir dos altos recentes, podendo testar os níveis de suporte de 70000 dólares ou até 50000 dólares.

No entanto, a posse de Trump também trouxe expectativas positivas. Segundo relatos, David Sacks e a equipe de transição de Trump estão colaborando com líderes da indústria de criptomoedas para desenvolver estratégias legislativas. Trump pode assinar uma ordem executiva no primeiro dia de mandato, envolvendo "desbancarização" e a modificação das políticas contábeis de ativos criptográficos.

Devido a isso, o preço do Bitcoin ultrapassou novamente 95 mil dólares. No momento da publicação, o preço do BTC é de 95.452 dólares e o preço do ETH é de 3.183 dólares.