黄金价格走势分析：单日暴跌逾 50 美元，3340 美元成多空博弈关键点

现货黄金价格在 8 月 12 日经历了一场惊心动魄的暴跌，单日重挫 1.6%，盘中最低触及 3341.25 美元/盎司，创下逾一周新低。这场抛售风暴抹去了上周五创下的历史高点 3534.1 美元的辉煌涨幅，让市场陷入一片惊愕。

至 8 月 13 日，金价在 3345 美元/盎司附近企稳，微升 0.17%。纽约期金则小幅回落 0.1%，报 3400 美元，市场进入短暂喘息期。

##政策迷雾消散，黄金避险溢价蒸发

这场暴跌的核心导火索源于美国关税政策的戏剧性逆转。8 月 9 日，市场突然传闻美国将对特定国家金条加征关税，恐慌性买盘瞬间涌入，推动期金单日暴涨 4%，创下历史新高。

然而，仅 48 小时后风云突变。美国总统特朗普在社交媒体明确表态：“黄金不会被征收关税”。白宫也紧急澄清此前的“错误信息”，称黄金关税计划不存在。

这一政策反转如同釜底抽薪，前期因贸易战预期涌入的投机资金集中撤离，技术面形成“假突破”，金价冲高后迅速跌破关键支撑位 3450 美元，触发大量止损盘。

同时，美国宣布将中国商品 30% 关税与中国对美 10% 关税的“不对称休战”再延长 90 天。这一动作虽未解决核心矛盾，但短期缓解了市场对“关税螺旋升级”的担忧，黄金作为对冲工具的吸引力被大幅削弱。

##地缘政治破局曙光，战争溢价受挤压

地缘政治局势的潜在缓和成为黄金暴跌的第二重推力。特朗普将于 8 月 16 日与普京在阿拉斯加举行峰会，讨论结束乌克兰战争。

特朗普周一公开表示：“基辅和莫斯科都需做出领土让步才能达成协议，将会进行一些土地交换”。这一强硬但暗示和平可能性的表态，立即打压了黄金的避险需求。

欧洲领导人和乌克兰总统泽连斯基对此深表担忧，害怕华盛顿提出不利条款。若俄乌达成实质性和平协议，黄金自冲突爆发以来积累的“战争溢价”可能消失，全球风险偏好回升将进一步削弱黄金吸引力。

通胀数据压顶，美联储政策路径悬疑

在多重利空围剿下，市场目光转向美国通胀数据。8 月 12 日公布的美国 7 月 CPI 数据成为关键变量：核心 CPI 环比上升 0.3%，年率推高至 3%。

这一数据公布后，货币市场对美联储 9 月降息概率的预期从 90% 降至 85%，年底前降息幅度预期收窄至 58 个基点。黄金对利率变化极为敏感，降息概率下降直接打压了无息资产黄金的吸引力。

美元指数在数据公布前上涨 0.24% 至 98.48，反映出市场在数据公布前的鹰派调整。美元走强进一步压制了以美元计价的黄金价格。

技术面破位，3340 美元成多空生死线

从技术形态看，金价在暴跌中连续失守关键支撑位。3400 美元心理关口被击穿后，触发大量止损盘，加速下行至 3340 美元附近。这一价位接近 2025 年 5 月形成的上升趋势线，成为多空博弈的关键点。

路透技术分析师指出，现货黄金可能进一步跌向 3314 至 3342 美元区间。日线图上，金价未能突破 3396 美元的阻力位，标志着自 3268 美元反弹的完成。

黄金在 3400 美元阻力位下方横盘整理数日后形成顶部，通道技术指标显示可能进一步跌至 3352 美元。每小时的相对强弱指数（RSI）的看跌背离表明，市场在短期内重新回到 3408 美元高点的可能性很小。

##风暴眼中的微光，中长期支撑逻辑未破

尽管遭遇重挫，黄金的中长期支撑逻辑并未完全瓦解。美联储 9 月降息概率仍高达 85% 至 95%，低利率环境对黄金的支撑依然存在。

中国央行持续购金的行为提供了额外支撑。根据世界黄金协会（WGC）报告，中国连续第九个月增持黄金，7 月新增 6 万盎司，自去年 11 月以来累计购金约 36 吨。

技术分析师指出，只要金价保持在 3359 美元（6/8 Murray 水准）以上，任何回调都将被视作买入机会。从 H4 图表看，3382 美元附近存在关键支撑位，该位置有 21 日移动平均线（SMA），可能提供看涨动力。

##未来展望

纽约期金在 8 月 13 日小幅回落至 3400 美元，而现货黄金在 3345 美元附近微升 0.17%，市场进入短暂平静期。

全球最大黄金 ETF（SPDR Gold Trust）持仓量连续三日下降，对冲基金黄金净多头头寸降至一个月最低水平。3300 美元附近成为短期博弈的关键节点，投资者正等待美联储政策路径的明朗化。

黄金长期上涨依赖实际利率下行与地缘动荡，在宏观不确定性高企的 2025 年，波动率放大已成黄金市场的新常态。