# Ethenaの創設者がUSDeステーブルコインの急成長の道を明らかにする最近、USDeステーブルコインの時価総額が1億4000万ドルから72億ドルに急増し、50倍以上の成長を遂げました。Ethena Labsは、アメリカの連邦規制銀行Anchorage Digitalと協力して、GENIUS法案に準拠した初のステーブルコインUSDtbを発表し、アメリカのユーザーにコンプライアンスの選択肢を提供します。同時に、EthenaはStableCoinXプロジェクトを立ち上げ、3億6000万ドルを調達し、NASDAQに上場する計画で、2億6000万ドルの自社株買い計画を開始し、市場での話題を呼んでいます。Ethenaの創設者Guy Youngは最近インタビューを受け、同社がステーブルコイン分野で急速に成長している理由と市場の状況に対する見解を共有しました。Guyは、Ethenaプロジェクトが今年初めに始まったと述べており、その時点では市場はこれほど活況ではなかった。彼らは、伝統的な市場がこのようなプロジェクトに対する需要が供給を大きく上回っていることに気づき、これがEthenaにとっての機会を提供したと考えています。マクロ的に見ると、過去18ヶ月間の暗号通貨におけるアルトコインの資金流出は懸念材料です。Guyは、業界が成熟し、大規模な資金を扱うエクイティ市場の投資家を引き付ける必要があると考えており、そのためには1.2兆ドルの時価総額のボトルネックを打破する必要があると述べています。USDe資産について、Guyはプロジェクトの総規模が約3.6億ドルで、そのうち2.6億ドルは現金であると明らかにしました。Ethenaが調達した資金は流通時価総額の約8％を占めており、公開市場でトークンを購入するために使用されます。この比率は市場の中で非常に際立っており、基礎資産の規模に対してプロジェクトの規模は大きく、調達した現金はトークンに対して顕著な影響を与えるでしょう。Ethenaの戦略について話すと、Guyは彼らが貯蓄用例において他の競合よりも10倍優れていることに焦点を当てていると強調しました。2024年には、USDeの平均年利回りが18%に達し、いくつかの競合の利息収入の4倍となります。収益調整後、Ethenaの資産規模は280億ドルに相当し、業界の巨人と同等です。GuyはEthenaがどのように利益を生み出すかを説明しました。核心戦略はキャッシュアービトラージまたはベーストレーディングであり、現物をロングし、先物または永続契約をショートします。Ethenaはデリバティブ市場の投機プレミアムを捕らえることで利益を上げています。ETFとプロの資金管理者が市場に参入した後の基準差圧縮の問題について、Guyは従来の金融機関と暗号通貨市場の資本プールが分離されていると指摘しました。CMEなどのプラットフォームの基準差は低いですが、EthenaのUSDe利回りは依然として従来の市場を大きく上回っています。《GENIUS法案》の通過後、Anchorageとの協力についてGuyはEthenaが発行構造をオフショア法人からAnchorageによる直接のUSDtb発行に変更していると述べました。これにより、USDtbは《GENIUS法案》に適合し、アメリカのいかなる支払い可能なステーブルコインのシーンでも使用できるようになります。ステーブルコイン市場の未来について、Guyは比較的慎重な態度を取っています。彼は新規参入者が既存の巨大企業と競争するのが難しいと考えており、ステーブルコイン製品は高度に商品化されているため、新興企業が差別化を図るのは難しいと述べています。Guyは高い割合の利益を共有する戦略に対して悲観的な見解を持っており、これが利益率の底辺競争を引き起こす可能性があると考えています。暗号市場を展望すると、GuyはETHやその他のLayer 1ブロックチェーンに対して長期的に弱気であり、それらが過大評価されている可能性があると考えています。彼は将来的にBTCの市場支配率が90%に達する可能性があり、他のLayer 1の評価が現在の10分の1に低下する可能性があると予測しています。同時に、独立した収入とユーザーベースを持つ少数のプロジェクトが、株式投資の論理に基づいて際立つ可能性があります。最後に、GuyはEthenaの市場の潜在能力が非常に大きいと考えています。現在、Ethenaはデリバティブ市場の6-10%を占めており、彼はこの割合が20-25%に達し、つまり200億から300億USDの規模になる可能性があると予測しています。しかし、Layer 1の評価が下がると、Layer 1に依存する製品も影響を受ける可能性があります。
Ethenaの創設者がUSDeの台頭の道を詳しく解説 マクロなレイアウトはステーブルコイン市場に焦点を当てる
Ethenaの創設者がUSDeステーブルコインの急成長の道を明らかにする
最近、USDeステーブルコインの時価総額が1億4000万ドルから72億ドルに急増し、50倍以上の成長を遂げました。Ethena Labsは、アメリカの連邦規制銀行Anchorage Digitalと協力して、GENIUS法案に準拠した初のステーブルコインUSDtbを発表し、アメリカのユーザーにコンプライアンスの選択肢を提供します。同時に、EthenaはStableCoinXプロジェクトを立ち上げ、3億6000万ドルを調達し、NASDAQに上場する計画で、2億6000万ドルの自社株買い計画を開始し、市場での話題を呼んでいます。
Ethenaの創設者Guy Youngは最近インタビューを受け、同社がステーブルコイン分野で急速に成長している理由と市場の状況に対する見解を共有しました。
Guyは、Ethenaプロジェクトが今年初めに始まったと述べており、その時点では市場はこれほど活況ではなかった。彼らは、伝統的な市場がこのようなプロジェクトに対する需要が供給を大きく上回っていることに気づき、これがEthenaにとっての機会を提供したと考えています。マクロ的に見ると、過去18ヶ月間の暗号通貨におけるアルトコインの資金流出は懸念材料です。Guyは、業界が成熟し、大規模な資金を扱うエクイティ市場の投資家を引き付ける必要があると考えており、そのためには1.2兆ドルの時価総額のボトルネックを打破する必要があると述べています。
USDe資産について、Guyはプロジェクトの総規模が約3.6億ドルで、そのうち2.6億ドルは現金であると明らかにしました。Ethenaが調達した資金は流通時価総額の約8％を占めており、公開市場でトークンを購入するために使用されます。この比率は市場の中で非常に際立っており、基礎資産の規模に対してプロジェクトの規模は大きく、調達した現金はトークンに対して顕著な影響を与えるでしょう。
Ethenaの戦略について話すと、Guyは彼らが貯蓄用例において他の競合よりも10倍優れていることに焦点を当てていると強調しました。2024年には、USDeの平均年利回りが18%に達し、いくつかの競合の利息収入の4倍となります。収益調整後、Ethenaの資産規模は280億ドルに相当し、業界の巨人と同等です。
GuyはEthenaがどのように利益を生み出すかを説明しました。核心戦略はキャッシュアービトラージまたはベーストレーディングであり、現物をロングし、先物または永続契約をショートします。Ethenaはデリバティブ市場の投機プレミアムを捕らえることで利益を上げています。
ETFとプロの資金管理者が市場に参入した後の基準差圧縮の問題について、Guyは従来の金融機関と暗号通貨市場の資本プールが分離されていると指摘しました。CMEなどのプラットフォームの基準差は低いですが、EthenaのUSDe利回りは依然として従来の市場を大きく上回っています。
《GENIUS法案》の通過後、Anchorageとの協力についてGuyはEthenaが発行構造をオフショア法人からAnchorageによる直接のUSDtb発行に変更していると述べました。これにより、USDtbは《GENIUS法案》に適合し、アメリカのいかなる支払い可能なステーブルコインのシーンでも使用できるようになります。
ステーブルコイン市場の未来について、Guyは比較的慎重な態度を取っています。彼は新規参入者が既存の巨大企業と競争するのが難しいと考えており、ステーブルコイン製品は高度に商品化されているため、新興企業が差別化を図るのは難しいと述べています。Guyは高い割合の利益を共有する戦略に対して悲観的な見解を持っており、これが利益率の底辺競争を引き起こす可能性があると考えています。
暗号市場を展望すると、GuyはETHやその他のLayer 1ブロックチェーンに対して長期的に弱気であり、それらが過大評価されている可能性があると考えています。彼は将来的にBTCの市場支配率が90%に達する可能性があり、他のLayer 1の評価が現在の10分の1に低下する可能性があると予測しています。同時に、独立した収入とユーザーベースを持つ少数のプロジェクトが、株式投資の論理に基づいて際立つ可能性があります。
最後に、GuyはEthenaの市場の潜在能力が非常に大きいと考えています。現在、Ethenaはデリバティブ市場の6-10%を占めており、彼はこの割合が20-25%に達し、つまり200億から300億USDの規模になる可能性があると予測しています。しかし、Layer 1の評価が下がると、Layer 1に依存する製品も影響を受ける可能性があります。